RBI अधिशेष हस्तांतरण गतिशीलता और सरकारी बॉन्ड यील्ड
स्रोत:इंडियन एक्सप्रेस ↗
क्यों मायने रखता है
GS3 भारतीय अर्थव्यवस्था पाठ्यक्रम के लिए RBI की बैलेंस शीट, सरकारी राजकोषीय घाटा और बॉण्ड यील्ड के बीच संबंधों को समझना आवश्यक है। इसके अतिरिक्त, अल्पसंख्यक अधिकारों और संवैधानिक प्रावधानों का ज्ञान GS2 राजव्यवस्था और सामाजिक न्याय का एक मुख्य घटक है।
सारांश
यह लेख RBI के सरप्लस ट्रांसफर और सरकारी बॉन्ड यील्ड की परस्पर जुड़ी आर्थिक घटनाओं के साथ-साथ भारत में अल्पसंख्यकों के सामाजिक-राजनीतिक विषय का विश्लेषण करता है। RBI का पर्याप्त लाभांश (dividend) गैर-कर राजस्व में महत्वपूर्ण वृद्धि प्रदान करता है, जिससे राजकोषीय घाटे (fiscal deficit) के दबाव कम होते हैं और सरकार के उधार कार्यक्रम में संभावित रूप से कमी आती है। उधार की इस कम आपूर्ति का ऋण बाजार (debt market) पर अनुकूल प्रभाव पड़ता है, जिससे सरकारी बॉन्ड यील्ड में गिरावट आती है। इसके साथ ही, अल्पसंख्यकों पर चर्चा भारत में अल्पसंख्यक अधिकारों की रक्षा करने वाले संवैधानिक ढांचे और संस्थागत तंत्रों को रेखांकित करती है।
मुख्य बिंदु
- RBI, RBI अधिनियम की धारा 47 के तहत अपने अधिशेष (लाभांश) को केंद्र सरकार को हस्तांतरित करता है, जो गैर-कर राजस्व के एक महत्वपूर्ण स्रोत के रूप में कार्य करता है।
- RBI का एक बड़ा अधिशेष एक राजकोषीय राहत (fiscal cushion) प्रदान करता है, जिससे सरकार को अतिरिक्त उधारी के बिना या तो राजकोषीय घाटे को नियंत्रित करने या पूंजीगत व्यय (capital expenditure) को बढ़ाने में मदद मिलती है।
- सरकारी उधारी की कम उम्मीदें सरकारी प्रतिभूतियों (G-Secs) की आपूर्ति को कम कर देती हैं, जिससे बॉन्ड की कीमतें बढ़ जाती हैं और इसके परिणामस्वरूप सरकारी बॉन्ड यील्ड (yield) में गिरावट आती है।
- 'भारत में अल्पसंख्यक' से संबंधित चर्चाएँ आमतौर पर संवैधानिक सुरक्षा उपायों (जैसे कि अनुच्छेद 29 और 30) और अल्पसंख्यक अधिकारों को लागू करने में सांविधिक तथा संवैधानिक निकायों की भूमिका पर केंद्रित होती हैं।
महत्वपूर्ण शब्द
RBI अधिशेष हस्तांतरण
परिचालन व्यय और जोखिम प्रावधानों के लेखांकन के बाद, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की शुद्ध आय को केंद्र सरकार को गैर-कर राजस्व के रूप में हस्तांतरित करना।
UPSC context
GS पेपर III (अर्थव्यवस्था)। गैर-कर राजस्व, राजकोषीय सुदृढ़ीकरण और मौद्रिक-राजकोषीय नीति इंटरफेस को समझने के लिए महत्वपूर्ण।
RBI अधिनियम, 1934 की धारा 47
RBI अधिनियम का वह प्रावधान जो केंद्रीय बैंक के लिए आवश्यक आकस्मिकता प्रावधान करने के बाद अपने अधिशेष लाभ को केंद्र सरकार को हस्तांतरित करना अनिवार्य बनाता है।
UPSC context
जीएस पेपर III (अर्थव्यवस्था/बैंकिंग)। RBI-सरकार वित्तीय संबंधों को विनियमित करने वाले कानूनी ढांचे के ज्ञान का परीक्षण करता है।
सरकारी बॉन्ड यील्ड
सरकारी ऋण प्रतिभूति पर प्रभावी वार्षिक प्रतिफल की दर; इसका बॉन्ड की कीमतों के साथ व्युत्क्रमानुपाती (inverse) संबंध होता है और यह राजकोषीय घाटे के स्तर से प्रभावित होती है।
UPSC context
GS पेपर III (अर्थव्यवस्था)। ऋण बाजार, उधारी की लागत और व्यापक आर्थिक स्थिरता पर प्रश्नों के लिए महत्वपूर्ण।
राष्ट्रीय अल्पसंख्यक आयोग (NCM)
भारत में अधिसूचित धार्मिक अल्पसंख्यक समुदायों के अधिकारों की रक्षा के लिए राष्ट्रीय अल्पसंख्यक आयोग अधिनियम, 1992 के तहत स्थापित एक सांविधिक निकाय।
UPSC context
GS पेपर II (राजव्यवस्था/शासन)। सांविधिक निकायों और कमजोर वर्गों के लिए सामाजिक न्याय से संबंधित विषयों के लिए प्रासंगिक।
संविधान के अनुच्छेद 29 और 30
मौलिक अधिकार जो अल्पसंख्यकों के हितों का संरक्षण करते हैं (अनुच्छेद 29) और उन्हें शिक्षण संस्थानों की स्थापना और प्रशासन का अधिकार प्रदान करते हैं (अनुच्छेद 30)।
UPSC context
GS Paper II (Polity)। मौलिक अधिकारों और धर्मनिरपेक्षता के संबंध में Prelims और Mains के लिए उच्च आवृत्ति वाला विषय।
बिमल जालान समिति
वह समिति जिसने इकोनॉमिक कैपिटल फ्रेमवर्क (ECF) की सिफारिश की थी, जिसने RBI को अपनी बैलेंस शीट के 5.5% से 6.5% के बीच कॉन्टिंजेंट रिस्क बफर (CRB) बनाए रखने की सलाह दी।
UPSC context
GS Paper III (अर्थव्यवस्था)। केंद्रीय बैंक की स्वायत्तता और रिजर्व प्रबंधन से संबंधित प्रश्नों के लिए महत्वपूर्ण।
प्रारंभिक ट्रैप
भारत का संविधान धर्म और भाषा के आधार पर 'अल्पसंख्यक' शब्द को परिभाषित करता है।
संविधान धार्मिक और भाषाई अल्पसंख्यकों को मान्यता देता है (अनुच्छेद 29 और 30) लेकिन अपने पाठ में कहीं भी 'अल्पसंख्यक' शब्द को स्पष्ट रूप से परिभाषित नहीं करता है।
संबंधित अवधारणाएँ
सरकारी ऋण सरकारी बॉन्ड यील्ड को कैसे प्रभावित करता है?
- विपरीत संबंध: बॉन्ड की कीमतों और यील्ड (yields) के बीच उल्टा संबंध होता है। जब द्वितीयक बाज़ार में बॉन्ड की कीमतें बढ़ती हैं, तो उनकी यील्ड गिर जाती है, और इसके विपरीत।
- आपूर्ति और माँग: सरकारी ऋण में कमी नई G-Secs की आपूर्ति को सीमित करती है। यह कमी मौजूदा बॉन्ड की कीमतों को बढ़ाती है, जिसके परिणामस्वरूप यील्ड (yields) कम हो जाती है।
- राजकोषीय कुशन: RBI का अधिशेष हस्तांतरण गैर-कर राजस्व के रूप में कार्य करता है, जो सरकार को राजकोषीय राहत प्रदान करता है और घाटे के वित्तपोषण के लिए बाजार उधारी पर इसकी निर्भरता को कम करता है।
भारत में अल्पसंख्यकों के लिए प्राथमिक संवैधानिक सुरक्षा उपाय क्या हैं?
- अनुच्छेद 29: भारत में रहने वाले नागरिकों के किसी भी वर्ग को उनकी विशिष्ट भाषा, लिपि या संस्कृति को संरक्षित करने की अनुमति देता है, और उन्हें जबरन आत्मसातीकरण (forced assimilation) से बचाता है।
- अनुच्छेद 30: सभी धार्मिक और भाषाई अल्पसंख्यकों को अपनी पसंद के शिक्षण संस्थानों की स्थापना और प्रशासन करने का मौलिक अधिकार प्रदान करता है।
- अनुच्छेद 350B: भाषाई अल्पसंख्यकों के लिए संवैधानिक रूप से अधिदेशित एक विशेष अधिकारी का प्रावधान करता है जो उनके लिए प्रदान किए गए सुरक्षा उपायों से संबंधित सभी मामलों की जांच करेगा।
अंतर-विषय पैटर्न
बॉन्ड यील्ड + FPI पूंजी प्रवाह
घरेलू बॉन्ड यील्ड में कमी उन्नत अर्थव्यवस्थाओं के साथ ब्याज दर के अंतर को कम कर सकती है, जिससे ऋण-खंड (debt-segment) विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (FPI) अंतर्वाह और रुपये का मूल्यांकन संभावित रूप से प्रभावित हो सकता है।
सांविधिक बनाम संवैधानिक निकाय
अभ्यर्थी अक्सर सांविधिक राष्ट्रीय अल्पसंख्यक आयोग (NCM अधिनियम, 1992) को संवैधानिक निकायों जैसे कि NCBC (अनुच्छेद 338B) या NCST (अनुच्छेद 338A) के साथ भ्रमित कर देते हैं।
2026 में RBI डिविडेंड ट्रांसफर को सीधे G-Sec यील्ड मूवमेंट और मार्केट बरोइंग से जोड़ने वाले एक बहु-कथनीय प्रारंभिक परीक्षा (prelims) प्रश्न की अपेक्षा करें।
संबद्ध PYQ · 5
संबद्ध PYQ · 5
- 2018MainsGS2
Whether National Commission for Scheduled Castes (NCSC) can enforce the implementation of constitutional reservation for the Scheduled Castes in the religious minority institutions? Examine.
- 2023PrelimsGS1
Consider the following markets: 1. Government Bond Market 2. Call Money Market 3. Treasury Bill Market 4. Stock Market How many of the above are included in capital markets?
- 2024PrelimsGS1
Consider the following statements : 1. In India, Non-Banking Financial Companies can access the Liquidity Adjustment Facility window of the Reserve Bank of India. 2. In India, Foreign Institutional Investors can hold the Government Securities (G-Secs). 3. In India, Stock Exchanges can offer separate trading platforms for debts. Which of the statements given above is/are correct?
- 2025PrelimsGS1
Suppose the revenue expenditure is ₹ 80,000 crores and the revenue receipts of the Government are ₹60,000 crores. The Government budget also shows borrowings of ₹ 10,000 crores and interest payments of ₹ 6,000 crores. Which of the following statements are correct? I. Revenue deficit is ₹ 20,000 crores. II. Fiscal deficit is ₹ 10,000 crores. III. Primary deficit is ₹ 4,000 crores. Select the correct answer using the code given below.
- 2013PrelimsGS1
In India, deficit financing is used for raising resources for
