कॉर्पोरेट मुनाफे में वृद्धि और निजी पूंजी निर्माण में ठहराव
स्रोत:इंडियन एक्सप्रेस ↗
क्यों मायने रखता है
यह सीधे तौर पर समष्टि आर्थिक अवधारणाओं (REER, पूंजी निर्माण) को समसामयिक भू-राजनीतिक व्यापार गतिशीलता (चीनी डिक्री, सप्लाई चेन डिकपलिंग) के साथ जोड़ता है, जो GS-3 अर्थव्यवस्था और GS-2 अंतर्राष्ट्रीय संबंधों के लिए महत्वपूर्ण हैं।
सारांश
मुख्य आर्थिक सलाहकार वी अनंत नागेश्वरन ने भारतीय अर्थव्यवस्था में एक महत्वपूर्ण अंतर को रेखांकित किया है: जबकि कोविड के बाद शीर्ष कंपनियों के मुनाफे में 30% की वृद्धि हुई है, यह घरेलू पूंजी निर्माण या वास्तविक संपत्तियों में निवेश में परिवर्तित नहीं हुआ है। उन्होंने 'China Plus One' रणनीति के मार्ग में बाहरी बाधाओं की ओर इशारा किया, विशेष रूप से चीन के Decrees 834 और 835, जो आपूर्ति श्रृंखलाओं (supply chains) को स्थानांतरित करने के लिए विदेशी संस्थाओं को दंडित करते हैं। आर्थिक हितों की रक्षा के लिए, नागेश्वरन ने अमेरिकी CFIUS की तर्ज पर एक भारतीय आपूर्ति श्रृंखला सुरक्षा ढांचे की वकालत की। इसके अतिरिक्त, उन्होंने उल्लेख किया कि भारतीय रुपये और चीनी युआन के बीच वास्तविक प्रभावी विनिमय दर (REER) का कम होता अंतर भारत की निर्यात प्रतिस्पर्धात्मकता को बढ़ाता है, हालांकि मुक्त व्यापार समझौतों (FTAs) का कम उपयोग अभी भी एक चुनौती बना हुआ है।
मुख्य बिंदु
- कोविड के बाद कॉर्पोरेट लाभ में 30.8% की वृद्धि के बावजूद, निजी क्षेत्र घरेलू पूंजी निर्माण और वास्तविक संपत्ति निवेश में पीछे रह रहा है, और इसके बजाय विदेशों में फैमिली ऑफिस स्थापित कर रहा है।
- चीन ने देश से अपनी सप्लाई चेन को बाहर स्थानांतरित करने का प्रयास करने वाली कंपनियों को सक्रिय रूप से दंडित करने के लिए डिक्री 834 और डिक्री 835 लागू की है, जो वैश्विक 'China Plus One' रणनीति को चुनौती देती है।
- मुख्य आर्थिक सलाहकार ने भारत द्वारा अमेरिकी 'Committee on Foreign Investment' (CFIUS) के समान एक मजबूत आपूर्ति श्रृंखला सुरक्षा ढांचा विकसित करने की आवश्यकता पर बल दिया।
- भारतीय रुपये और चीनी युआन की वास्तविक प्रभावी विनिमय दर (REER) के बीच कम होता अंतर भारतीय निर्यात को अधिक मूल्य-प्रतिस्पर्धी बनाता है और आपूर्ति स्रोत विविधीकरण (supply source diversification) में सहायता करता है।
- अन्य देशों की तुलना में भारत की मुक्त व्यापार समझौतों (FTAs) की उपयोग दर उल्लेखनीय रूप से खराब बनी हुई है, जो संभावित निर्यात वृद्धि को बाधित कर रही है।
महत्वपूर्ण शब्द
चाइना प्लस वन रणनीति
एक वैश्विक व्यापार रणनीति जिसमें कंपनियाँ अपनी आपूर्ति श्रृंखलाओं (supply chains) में विविधता लाने के लिए उत्पादन के कुछ हिस्से को चीन से हटाकर भारत जैसे अन्य देशों में स्थानांतरित करती हैं, ताकि चीन पर अत्यधिक निर्भरता को कम किया जा सके और भू-राजनीतिक जोखिमों (geopolitical risks) को कम किया जा सके।
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GS पेपर 2 और 3: सप्लाई चेन रेजिलिएंस, 'आत्मनिर्भर भारत' और वैश्विक विनिर्माण में चीन के मुकाबले भारत की प्रतिस्पर्धी स्थिति पर चर्चा के लिए महत्वपूर्ण।
मुक्त व्यापार समझौते (FTAs)
दो या दो से अधिक राष्ट्रों के बीच वस्तुओं और सेवाओं पर व्यापार बाधाओं, जैसे कि टैरिफ और कोटा, को कम करने या समाप्त करने के लिए किए गए समझौते, जिसका उद्देश्य सीमा पार आर्थिक गतिविधियों को बढ़ावा देना है।
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GS Paper 3: भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए मुख्य विषय; व्यापार घाटा, 'इनवर्टेड ड्यूटी स्ट्रक्चर' और भारत-यूएई CEPA जैसे हालिया समझौतों की समझ का परीक्षण करता है।
वास्तविक प्रभावी विनिमय दर (REER)
मुद्रास्फीति के लिए समायोजित, प्रमुख व्यापारिक भागीदारों की एक बास्केट के सापेक्ष किसी देश की मुद्रा का भारित औसत; यह किसी राष्ट्र की वास्तविक अंतरराष्ट्रीय मूल्य प्रतिस्पर्धात्मकता को मापता है।
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GS पेपर 3: Prelims में अक्सर पूछा जाने वाला विषय; यह विश्लेषण करने की क्षमता का परीक्षण करता है कि मुद्रा का मूल्यांकन आयात-निर्यात संतुलन और आर्थिक स्थिरता को कैसे प्रभावित करता है।
संयुक्त राज्य अमेरिका में विदेशी निवेश समिति (CFIUS)
अमेरिका की एक अंतर-एजेंसी समिति जो संभावित राष्ट्रीय सुरक्षा जोखिमों के लिए घरेलू व्यवसायों में विदेशी निवेश की समीक्षा करती है, जिसके पास लेनदेन को रोकने या रद्द करने की शक्ति होती है।
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GS Paper 2 और 3: यह संवेदनशील प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (FDI) की जांच करने हेतु भारत के प्रस्तावित 'Supply Chain Security Framework' के लिए एक संदर्भ मॉडल के रूप में कार्य करता है।
डिक्री 834 (चीन)
चीन के 'औद्योगिक और आपूर्ति श्रृंखलाओं की सुरक्षा पर विनियम' (Regulations on the Security of Industrial and Supply Chains) जो आपूर्ति श्रृंखला डेटा के संग्रह को प्रतिबंधित करते हैं और चीन से बाहर अपना संचालन ले जाने वाली संस्थाओं को दंडित करते हैं।
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GS पेपर 2: अंतर्राष्ट्रीय संबंध; 'lawfare' (लॉफेयर) और उन कानूनी बाधाओं पर प्रकाश डालता है जिनका उपयोग चीन कंपनियों को 'China Plus One' रणनीतियों को अपनाने से रोकने के लिए करता है।
डिक्री 835 (चीन)
चीनी 'विदेशी अनुचित सीमातीत क्षेत्राधिकार का मुकाबला करने संबंधी नियम' (Regulations on Countering Foreign Improper Extraterritorial Jurisdiction) उन संगठनों को दंडित करने के लिए बनाए गए हैं जो उन विदेशी प्रतिबंधों या निर्देशों का पालन करते हैं जिन्हें चीन अपने हितों के लिए हानिकारक मानता है।
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GS पेपर 2: वैश्विक व्यापार घर्षण और इस बात को समझने के लिए महत्वपूर्ण है कि भू-राजनीतिक प्रतिद्वंद्विता में घरेलू कानूनों का उपयोग प्रतिशोधात्मक उपकरणों के रूप में कैसे किया जाता है।
प्रारंभिक ट्रैप
कोविड के बाद कॉर्पोरेट लाभ में हुई तीव्र वृद्धि के कारण भारत के सकल पूंजी निर्माण (Gross Capital Formation) में आनुपातिक वृद्धि हुई।
उच्च लाभ का अर्थ पूंजी निर्माण नहीं होता। GCF के लिए भौतिक परिसंपत्तियों में निवेश आवश्यक है; नकदी के रूप में जमा किए गए या विदेशी वित्तीय परिसंपत्तियों की ओर मोड़े गए लाभ से घरेलू GCF में वृद्धि नहीं होती है।
संबंधित अवधारणाएँ
रियल इफेक्टिव एक्सचेंज रेट (REER) क्या है और इसका क्या महत्व है?
- NEER बनाम REER: REER, स्वदेश और उसके व्यापारिक भागीदारों के बीच मुद्रास्फीति के अंतर (inflation differentials) के लिए समायोजित नाममात्र प्रभावी विनिमय दर (NEER) है।
- प्रतिस्पर्धात्मकता सूचक: REER में गिरावट (depreciation) यह दर्शाती है कि वैश्विक बाजार में किसी देश के निर्यात तुलनात्मक रूप से सस्ते और अधिक प्रतिस्पर्धी हो रहे हैं।
- व्यापार भारांकन: यह वास्तविक वैश्विक व्यापार गतिशीलता को दर्शाने के लिए मुद्राओं के एक व्यापार-भारित बास्केट (जैसे, RBI 40-मुद्राओं के बास्केट का उपयोग करता है) पर निर्भर करता है।
समष्टि अर्थशास्त्र में सकल पूंजी निर्माण (GCF) को क्या परिभाषित करता है?
- भौतिक परिसंपत्तियां: यह वित्तीय निवेश, बचत या कॉर्पोरेट नकद संचय के बजाय भौतिक संपत्तियों (मशीनरी, बुनियादी ढांचा) के निर्माण को दर्शाता है।
- मुख्य घटक: सकल स्थिर पूंजी निर्माण (GFCF) इसका सबसे बड़ा घटक है, जो अर्थव्यवस्था में निजी और सार्वजनिक निवेश के प्रत्यक्ष संकेतक (direct proxy) के रूप में कार्य करता है।
- आर्थिक संवृद्धि: उच्च GCF विस्तार होती उत्पादक क्षमता का संकेत देता है, जो निरंतर दीर्घकालिक GDP विकास और रोजगार सृजन के लिए आवश्यक है।
अंतर-विषय पैटर्न
FDI स्क्रीनिंग और राष्ट्रीय सुरक्षा
CFIUS-जैसे निकाय की मांग का संबंध भारत के प्रेस नोट 3 (2020) से है, जिसने अवसरवादी कॉर्पोरेट अधिग्रहणों को रोकने के लिए थल सीमा साझा करने वाले देशों से आने वाले FDI के लिए सरकार की पूर्व अनुमति को अनिवार्य बना दिया था।
मूल स्थान के नियम और FTA घर्षण
FTA का कम उपयोग (लगभग 25%) सीधे तौर पर जटिल 'Rules of Origin' अनुपालन (CAROTAR 2020) से जुड़ा है, जो ASEAN समकक्षों की तुलना में भारतीय निर्यातकों को टैरिफ लाभ प्राप्त करने से संरचनात्मक रूप से रोकता है।
भू-आर्थिक शस्त्रीकरण और आपूर्ति श्रृंखलाएं
सप्लाई चेन स्थानांतरण को दंडित करने वाले चीन के डिक्री 834/835 वैश्विक भू-आर्थिक विखंडन (geoeconomic fragmentation) को दर्शाते हैं, जो WTO के ढांचे को चुनौती दे रहे हैं और इंडो-पैसिफिक इकोनॉमिक फ्रेमवर्क (IPEF) जैसी 'मिनिलैटरल' फ्रेंड-शोरिंग (friend-shoring) पहलों को गति प्रदान कर रहे हैं।
2026 की प्रारंभिक परीक्षा (Prelims) में REER के रुझानों, निर्यात प्रतिस्पर्धात्मकता (export competitiveness) और सकल पूंजी निर्माण (Gross Capital Formation) को आपस में जोड़ने वाले एक बहु-कथनीय प्रश्न (multi-statement item) की अपेक्षा करें।
संबद्ध PYQ · 5
संबद्ध PYQ · 5
- 2022PrelimsGS1
With reference to the Indian economy, consider the following statements: 1. An increase in Nominal Effective Exchange Rate (NEER) indicates the appreciation of rupee. 2. An increase in the Real Effective Exchange Rate (REER) indicates an improvement in trade competitiveness. 3. An increasing trend in domestic inflation relative to inflation in other countries is likely to cause an increasing divergence between NEER and REER. Which of the above statements are correct?
- 2022PrelimsGS1
With reference to the Indian economy, consider the following statements: 1. If the inflation is too high, Reserve Bank of India (RBI) is likely to buy government securities. 2. If the rupee is rapidly depreciating, RBI is likely to sell dollars in the market. 3. If interest rates in the USA or European Union were to fall, that is likely to induce RBI to buy dollars. Which of the statements given above are correct?
- 2021PrelimsGS1
Consider the following statements : The effect of devaluation of a currency is that it necessarily 1. improves the competitiveness of the domestic exports in the foreign markets 2. increases the foreign value of domestic currency 3. improves the trade balance Which of the above statements is/are correct?
- 2020MainsGS3
Explain the meaning of investment in an economy in terms of capital formation. Discuss the factors to be considered while designing a concession agreement between a public entity and a private entity.
- 2013MainsGS3
Discuss the impact of FDI entry into Multi-trade retail sector on supply chain management in commodity trade pattern of the economy.
