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लगातार विदेशी संस्थागत निकासी के बीच सेंसेक्स में भारी गिरावट

स्रोत:द हिंदू ↗

क्यों मायने रखता है

विदेशी संस्थागत निवेशकों (FIIs) और घरेलू संस्थागत निवेशकों (DIIs) के व्यवहार को समझना UPSC अभ्यर्थियों के लिए महत्वपूर्ण है, क्योंकि यह सीधे तौर पर भारत के पूंजी बाजारों, विनिमय दरों और समग्र व्यापक आर्थिक स्थिरता को प्रभावित करता है। FDI और FII के बीच अंतर स्पष्ट करने और शेयर बाजार की गतिशीलता का आकलन करने वाले प्रश्न अक्सर GS पेपर 3 और प्रीलिम्स (Prelims) में पूछे जाते हैं।

सारांश

भारतीय शेयर बाजार सूचकांक, BSE सेंसेक्स और NSE निफ्टी में, भारी विदेशी पूंजी की निकासी और कमजोर वैश्विक संकेतों के कारण महत्वपूर्ण गिरावट दर्ज की गई। विदेशी संस्थागत निवेशकों (FIIs) ने ₹1,800 करोड़ से अधिक की इक्विटी बेची, जो पूंजी पलायन (capital flight) के रुझान को दर्शाता है, हालांकि घरेलू संस्थागत निवेशकों (DIIs) ने शुद्ध खरीदारी के माध्यम से बाजार को संतुलित करने का प्रयास किया। इस गिरावट का नेतृत्व बैंकिंग और इंफ्रास्ट्रक्चर जैसे क्षेत्रों के प्रमुख इंडेक्स हैवीवेट शेयरों ने किया, जो गिरते एशियाई और यूरोपीय बाजारों और कच्चे तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव सहित वैश्विक घटनाओं से प्रेरित व्यापक व्यापक-आर्थिक (macroeconomic) चिंताओं को दर्शाता है।

मुख्य बिंदु

  • BSE सेंसेक्स में 519 अंकों (0.62%) से अधिक की गिरावट आई, जो लगातार चौथे दिन की गिरावट है, और इसका मुख्य कारण विदेशी फंडों की भारी निकासी रही।
  • NSE निफ्टी में भी इसी तरह 165 अंकों (0.64%) की गिरावट आई और यह 25,600 के स्तर से नीचे बंद हुआ।
  • विदेशी संस्थागत निवेशकों (FIIs) ने शुद्ध विक्रेता के रूप में कार्य करते हुए भारतीय इक्विटी से ₹1,883.78 करोड़ निकाले, जबकि घरेलू संस्थागत निवेशकों (DIIs) ने ₹3,516.36 करोड़ के शेयर खरीदकर कुछ समर्थन प्रदान किया।
  • वैश्विक बाजारों के कमजोर संकेतों, जिनमें प्रमुख एशियाई बाजारों (टोक्यो, हांगकांग, सियोल, शंघाई) में गिरावट और यूरोपीय रुझान शामिल हैं, से बाजार की धारणा और अधिक कमजोर हुई।
  • वैश्विक तेल बेंचमार्क, ब्रेंट क्रूड, में भी मामूली गिरावट देखी गई।

महत्वपूर्ण शब्द

विदेशी संस्थागत निवेशक (FIIs)

विदेश-आधारित संस्थागत इकाइयाँ (बैंक, म्यूचुअल फंड, पेंशन फंड) जो भारत की वित्तीय परिसंपत्तियों में निवेश करती हैं। 'हॉट मनी' (hot money) के रूप में जानी जाने वाली, ये बाजार की तरलता (liquidity) को संचालित करती हैं लेकिन तेजी से निकासी के दौरान अस्थिरता (volatility) का कारण बन सकती हैं।

UPSC context

GS Paper III: निवेश मॉडल/पूंजी बाजार। विनिमय दरों और बाजार स्थिरता पर विदेशी पूंजी के प्रभाव का परीक्षण करता है।

Source
घरेलू संस्थागत निवेशक (DIIs)

भारत-आधारित संस्थान (जैसे, LIC, म्यूचुअल फंड) जो घरेलू संचित बचत को स्थानीय बाजार में निवेश करते हैं। वे एक स्थिरता प्रदान करने वाली शक्ति के रूप में कार्य करते हैं, और अक्सर तब इक्विटी खरीदते हैं जब FIIs उनकी बिकवाली करते हैं।

UPSC context

GS Paper III: संसाधनों का जुटाना। यह घरेलू संस्थागत सहायता और वित्तीय बाजार की गहराई की समझ का परीक्षण करता है।

Source
BSE (बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज)

1875 में स्थापित, यह एशिया का सबसे पुराना स्टॉक एक्सचेंज है। यह अपने बेंचमार्क इंडेक्स, SENSEX के माध्यम से बाजार के प्रदर्शन को ट्रैक करता है, जिसमें प्रमुख क्षेत्रों के 30 लार्ज-कैप, लिक्विड शेयर शामिल हैं।

UPSC context

GS Paper III: भारतीय अर्थव्यवस्था। वित्तीय बुनियादी ढांचे और पूंजी बाजारों के ऐतिहासिक विकास के ज्ञान का परीक्षण करता है।

Source
NSE (नेशनल स्टॉक एक्सचेंज)

भारत का अग्रणी और सबसे तकनीकी रूप से उन्नत स्टॉक एक्सचेंज (स्थापना 1992)। इसने भारत में इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग की शुरुआत की और इसका प्रमुख सूचकांक NIFTY 50 है।

UPSC context

GS Paper III: पूँजी बाज़ार। आधुनिक वित्तीय प्रणालियों, ट्रेडिंग वॉल्यूम और बाज़ार विनियमन के ज्ञान का परीक्षण करता है।

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प्रारंभिक ट्रैप

विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (FPIs) विशेष रूप से इक्विटी में निवेश करते हैं और उनकी अचानक निकासी प्रत्यक्ष रूप से भारत के चालू खाता घाटा (Current Account Deficit) को बढ़ा देती है।

FPIs इक्विटी और डेट (debt) दोनों उपकरणों में निवेश करते हैं। इसके अलावा, उनका बहिर्वाह भुगतान संतुलन (Balance of Payments) के पूंजीगत खाते (Capital Account) को प्रभावित करता है, न कि चालू खाते (Current Account) को।

संबंधित अवधारणाएँ

Economy (Capital Markets)

भारत में FDI और FPI के बीच क्या अंतर है?

  • 10% नियम: अरविंद मायाराम समिति के आधार पर, एक सूचीबद्ध कंपनी में < 10% विदेशी इक्विटी निवेश FPI है; 10% या उससे अधिक का निवेश FDI है।
  • हॉट मनी बनाम स्थिरता: FPI अल्पकालिक, सट्टा-प्रवृत्ति वाला और अत्यधिक तरल होता है, जबकि FDI दीर्घकालिक पूंजी, प्रबंधन नियंत्रण और प्रौद्योगिकी हस्तांतरण लाता है।
  • प्रबंधकीय नियंत्रण: FDI के विपरीत, FPI निवेशित उद्यम में प्रबंधकीय नियंत्रण या स्थायी रणनीतिक हित प्राप्त करने का प्रयास नहीं करते हैं।
Macroeconomics (External Sector)

FII पूँजी का बहिर्वाह (capital flight) भारत की व्यापक आर्थिक स्थिरता को कैसे प्रभावित करता है?

  • रुपये का मूल्यह्रास: विदेशी मुद्रा के लिए भारतीय इक्विटी की भारी बिकवाली से डॉलर की मांग बढ़ जाती है, जिससे भारतीय रुपये के मूल्य में गिरावट आती है।
  • विदेशी मुद्रा भंडार में कमी: मुद्रा के मूल्य में तीव्र गिरावट को रोकने के लिए, RBI अपने विदेशी मुद्रा भंडार से अमेरिकी डॉलर बेचकर हस्तक्षेप करता है, जिससे रिजर्व बफर कम हो जाता है।
  • तरलता में सख्ती: RBI द्वारा अनस्टेरलाइज्ड विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप (डॉलर बेचना, रुपये को अवशोषित करना) बैंकिंग प्रणाली में घरेलू रुपया तरलता को कम कर सकता है।

अंतर-विषय पैटर्न

  • FII निकासी और US फेड दरें

    भारत जैसे उभरते बाजारों से पूंजी का पलायन (Capital flight) सीधे तौर पर अमेरिकी फेडरल रिजर्व की ब्याज दर में वृद्धि या मजबूत अमेरिकी बॉन्ड यील्ड से संबंधित है, जिससे ब्याज दर का अंतर (interest rate differential) कम हो जाता है।

  • बचत का वित्तीयकरण और DIIs

    महामारी के बाद रिटेल म्यूचुअल फंड SIP में आए उछाल ने घरेलू संस्थागत निवेशकों (DIIs) को विदेशी पूंजी की भारी निकासी के विरुद्ध चक्रीय-विरोधी शॉक एब्जॉर्बर (counter-cyclical shock absorbers) के रूप में कार्य करने के लिए सशक्त बनाया है।

2026 Prelims में FPI बनाम FDI (10% नियम) की सटीक परिभाषाओं और BoP Capital Account के घटकों के मिश्रण वाले एक प्रश्न की अपेक्षा करें।

संबद्ध PYQ · 2

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  • 2011PrelimsGS1

    Both Foreign Direct Investment (FDI) and Foreign Institutional Investor (FII) are related to investment in a country. Which one of the following statements best represents an important difference between the two?

  • 2024PrelimsGS1

    Consider the following statements : 1. In India, Non-Banking Financial Companies can access the Liquidity Adjustment Facility window of the Reserve Bank of India. 2. In India, Foreign Institutional Investors can hold the Government Securities (G-Secs). 3. In India, Stock Exchanges can offer separate trading platforms for debts. Which of the statements given above is/are correct?