अमेरिकी फेडरल रिजर्व की दर कटौती की उम्मीदों पर भारतीय शेयर बाजार में तेजी
स्रोत:द हिंदू ↗
क्यों मायने रखता है
वैश्विक समष्टि आर्थिक घटनाओं (जैसे US Fed की ब्याज दरों में बदलाव और व्यापार युद्ध) और भारतीय पूंजी बाजारों तथा विदेशी पोर्टफोलियो निवेश पर उनके प्रत्यक्ष प्रभाव के बीच सह-संबंध को समझना GS Paper 3 के लिए महत्वपूर्ण है।
सारांश
भारतीय इक्विटी बाजारों (Sensex और Nifty) में सकारात्मक वैश्विक व्यापक आर्थिक संकेतों (macroeconomic cues) के प्रभाव से तेजी का रुख देखा गया। मुद्रास्फीति के आंकड़ों में कमी के कारण अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कटौती की प्रत्याशा ने उभरते बाजार की संपत्तियों को और अधिक आकर्षक बना दिया। इसके अलावा, टैरिफ पर अमेरिका-चीन व्यापार विवाद के समाधान की आशावादी संभावनाओं ने वैश्विक आर्थिक धारणा में सुधार किया। विदेशी संस्थागत निवेशकों (FIIs) द्वारा निरंतर पूंजी प्रवाह ने घरेलू बाजारों में इस तेजी को और बढ़ावा दिया।
मुख्य बिंदु
- भारतीय बेंचमार्क सूचकांक, सेंसेक्स और निफ्टी, वैश्विक बाजारों में आई तेजी के अनुरूप बढ़त के साथ कारोबार कर रहे हैं।
- यह तेज़ी मुख्य रूप से उम्मीद से कम यू.एस. उपभोक्ता मुद्रास्फीति (CPI) डेटा के बाद, यू.एस. फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कटौती की निवेशकों की उम्मीदों से प्रेरित थी।
- बाजार की धारणा को उन रिपोर्टों से अतिरिक्त बल मिला जिनमें संकेत दिया गया है कि अमेरिका और चीन व्यापार शुल्क (trade tariffs) पर एक समझौते के करीब पहुंच रहे हैं, जिससे बढ़ते व्यापार युद्ध की आशंकाएं कम हो गई हैं।
- भारतीय पूंजी बाजारों में विदेशी संस्थागत निवेशकों (FIIs) के निरंतर निवेश प्रवाह ने शेयर सूचकांकों को मजबूत घरेलू समर्थन प्रदान किया।
महत्वपूर्ण शब्द
फेडरल रिजर्व (US Fed)
संयुक्त राज्य अमेरिका का केंद्रीय बैंक, जो आर्थिक स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए मौद्रिक नीति और ब्याज दरों का प्रबंधन करता है।
UPSC context
GS पेपर III (अर्थव्यवस्था); इसके ब्याज दर संबंधी निर्णय वैश्विक पूंजी प्रवाह, विनिमय दरों और भारत की मौद्रिक नीति की गुंजाइश को निर्धारित करते हैं।
विदेशी संस्थागत निवेशक (FIIs)
अंतर्राष्ट्रीय संस्थाएँ जैसे म्यूचुअल फंड या पेंशन फंड जो भारतीय वित्तीय बाजारों में निवेश करती हैं, जिन्हें आमतौर पर विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (FPI) के एक उप-समूह (subset) के रूप में वर्गीकृत किया जाता है।
UPSC context
GS पेपर III (अर्थव्यवस्था); पूंजी खाते की गतिशीलता, बाजार की तरलता और संभावित अस्थिरता (hot money) को समझने के लिए महत्वपूर्ण।
अमेरिका-चीन व्यापार समझौता
दुनिया की दो सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं के बीच टैरिफ और व्यापार बाधाओं को कम करने वाला एक द्विपक्षीय आर्थिक समझौता या संघर्ष विराम।
UPSC context
GS पेपर II (IR) एवं III (अर्थव्यवस्था); वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं, व्यापार व्यवस्था और भारत की 'चाइना प्लस वन' रणनीति को प्रभावित करता है।
सेंसेक्स और निफ्टी
बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE) और नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) के मुख्य बेंचमार्क सूचकांक, जो क्रमशः शीर्ष 30 और 50 लिक्विड शेयरों का प्रतिनिधित्व करते हैं।
UPSC context
GS पेपर III (अर्थव्यवस्था); घरेलू निवेशक भावना और भारतीय पूंजी बाजार के स्वास्थ्य को मापने के लिए प्रमुख पैमाने।
प्रारंभिक ट्रैप
यू.एस. फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कटौती भारत जैसे उभरते बाजारों में विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (FPI) को कम करती है।
यह इसके ठीक विपरीत है। फेड (Fed) दर में कटौती अमेरिकी यील्ड (U.S. yields) को कम करती है, जिससे निवेशक उभरते बाजारों (emerging markets) में अधिक रिटर्न की तलाश के लिए प्रेरित होते हैं, जिससे FII/FPI इनफ्लो (inflows) में वृद्धि होती है।
संबंधित अवधारणाएँ
अमेरिकी फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति भारतीय बाजारों को कैसे प्रभावित करती है?
- ब्याज दरों में बढ़ोतरी (सख्ती): निवेशकों द्वारा सुरक्षित रिटर्न की तलाश के कारण भारत से अमेरिका की ओर पूंजी का पलायन (capital flight) होता है, जिससे रुपये के मूल्य में गिरावट आती है।
- ब्याज दरों में कटौती (नरमी): वैश्विक तरलता बढ़ाता है, जिससे उच्च रिटर्न के लिए उभरते बाजारों (FIIs) में पूंजी का प्रवाह होता है, जिससे रुपया (Rupee) मजबूत होता है।
- ECB का प्रभाव: अमेरिकी ब्याज दरों में वृद्धि के कारण रुपये की गिरावट, ECBs रखने वाली फर्मों के लिए ऋण-शोधन के बोझ को काफी बढ़ा देती है।
विदेशी संस्थागत निवेश (FII) और FDI के बीच क्या अंतर है?
- परिसंपत्ति की प्रकृति: FII वित्तीय संपत्तियों (स्टॉक/बॉन्ड) में पोर्टफोलियो निवेश है; FDI में भौतिक संपत्तियों या व्यवसायों में प्रत्यक्ष हिस्सेदारी शामिल है।
- अस्थिरता: FII को "हॉट मनी" के रूप में वर्गीकृत किया जाता है, जिसे वैश्विक झटकों के दौरान आसानी से निकाला जा सकता है; FDI दीर्घकालिक और स्थिर होता है।
- प्रबंधन नियंत्रण: FDI प्रौद्योगिकी हस्तांतरण और प्रबंधन नियंत्रण लाता है; FII परिचालन नियंत्रण के बिना पूंजीगत लाभ चाहता है।
अंतर-विषय पैटर्न
व्यापार युद्ध और भारत का चालू खाता घाटा
अमेरिका-चीन टैरिफ वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं को बाधित करते हैं, जिससे भारत के लिए मध्यवर्ती वस्तुएं (intermediate goods) महंगी हो जाती हैं। यह भारत के चालू खाता घाटे (CAD) को बढ़ाता है और घरेलू विनिर्माण प्रतिस्पर्धात्मकता को नुकसान पहुँचाता है।
यूएस फेड दरें और आयातित मुद्रास्फीति
जब वैश्विक ब्याज दरों में बदलाव होता है, तो पूंजी के पलायन (capital flight) से रुपये का मूल्य गिरता है। इससे 'आयातित मुद्रास्फीति' (महंगा कच्चा तेल) की स्थिति पैदा होती है और बाह्य वाणिज्यिक उधार (ECBs) रखने वाली भारतीय कंपनियों के लिए ऋण-शोधन (debt-servicing) का बोझ बढ़ जाता है।
US Fed की दरों में बदलाव, रुपये के अवमूल्यन (Rupee depreciation) और बाह्य वाणिज्यिक उधारी (External Commercial Borrowings) की लागत को जोड़ने वाले एक बहु-कथनीय (multi-statement) प्रश्न की अपेक्षा करें।
संबद्ध PYQ · 4
संबद्ध PYQ · 4
- 2022PrelimsGS1
Consider the following statements: 1. Tight monetary policy of US Federal Reserve could lead to capital flight. 2. Capital flight may increase the interest cost of firms with existing External Commercial Borrowings (ECBs). 3. Devaluation of domestic currency decreases the currency risk associated with ECBs. Which of the statements given above are correct?
- 2022PrelimsGS1
With reference to the Indian economy, consider the following statements: 1. If the inflation is too high, Reserve Bank of India (RBI) is likely to buy government securities. 2. If the rupee is rapidly depreciating, RBI is likely to sell dollars in the market. 3. If interest rates in the USA or European Union were to fall, that is likely to induce RBI to buy dollars. Which of the statements given above are correct?
- 2025MainsGS3
What are the challenges before the Indian economy when the world is moving away from free trade and multilateralism to protectionism and bilateralism? How can these challenges be met?
- 2018MainsGS3
How would the recent phenomena of protectionism and currency manipulations in world trade affect macroeconomic stability of India?
