रुपये के रिकॉर्ड निचले स्तर पर गिरने के बाद RBI दर वृद्धि पर विचार कर रहा है
स्रोत:द हिंदू ↗
क्यों मायने रखता है
मुद्रा के मूल्य में गिरावट आयात बिल (विशेष रूप से कच्चे तेल के लिए) को बढ़ाकर और आयातित मुद्रास्फीति को बढ़ावा देकर भारत की व्यापक आर्थिक स्थिरता (macroeconomic stability) को प्रभावित करती है। UPSC अभ्यर्थियों के लिए, RBI के टूलकिट—जैसे ब्याज दरों को समायोजित करना और विदेशी मुद्रा (forex) बाजार में ओपन मार्केट ऑपरेशंस संचालित करना—को समझना GS-3 इकोनॉमी पाठ्यक्रम के लिए अनिवार्य है। इसके अतिरिक्त, यह अंतरराष्ट्रीय संबंधों (GS-2) और आर्थिक परिणामों के अंतर्संबंधों को रेखांकित करता है।
सारांश
भारतीय रुपया अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 96.95 के नए सर्वकालिक निचले स्तर तक गिर गया, जो डॉलर की उच्च मांग, वैश्विक कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों और ईरान से जुड़ी पश्चिम एशिया में भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं के दबाव का परिणाम है। मुद्रा में इस भारी गिरावट के जवाब में, Reserve Bank of India (RBI) विनिमय दर को स्थिर करने के लिए ब्याज दरों में संभावित वृद्धि और अपने विदेशी मुद्रा भंडार (forex reserves) से डॉलर बेचने सहित हस्तक्षेप की रणनीतियों का सक्रिय रूप से मूल्यांकन कर रहा है। अमेरिकी राष्ट्रपति Donald Trump द्वारा ईरान के साथ बातचीत के उन्नत चरणों में होने संबंधी टिप्पणियों के बाद मुद्रा में मामूली सुधार देखा गया, जो बाहरी भू-राजनीतिक बदलावों के प्रति भारतीय अर्थव्यवस्था की संवेदनशीलता को रेखांकित करता है।
मुख्य बिंदु
- डॉलर की मजबूत मांग और कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों के कारण अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपया 96.95 के रिकॉर्ड निचले स्तर पर गिर गया।
- पश्चिम एशिया में भू-राजनीतिक तनाव, विशेष रूप से ईरान से जुड़े घटनाक्रमों ने मुद्रा की कमजोरी और बाजार की अस्थिरता में महत्वपूर्ण योगदान दिया है।
- भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) विभिन्न स्थिरीकरण उपायों पर विचार कर रहा है, विशेष रूप से ब्याज दर में वृद्धि और विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप।
- अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप द्वारा यह संकेत दिए जाने के बाद कि ईरान के साथ वार्ता अपने अंतिम चरण में है, रुपये में मामूली सुधार देखा गया, जो भारतीय अर्थव्यवस्था पर वैश्विक भू-राजनीति के सीधे प्रभाव को दर्शाता है।
महत्वपूर्ण शब्द
मुद्रा का मूल्यह्रास
फ्लोटिंग एक्सचेंज रेट प्रणाली में अन्य मुद्राओं की तुलना में किसी मुद्रा के मूल्य में होने वाली कमी, जो विदेशी मुद्रा की उच्च मांग या कमजोर आर्थिक बुनियादी सिद्धांतों (fundamentals) जैसी बाजार शक्तियों द्वारा संचालित होती है।
UPSC context
GS III (अर्थव्यवस्था); बाह्य क्षेत्र की गतिशीलता और व्यापार प्रतिस्पर्धात्मकता तथा मुद्रास्फीति पर इसके प्रभावों की समझ का परीक्षण करता है।
विदेशी मुद्रा (Forex) भंडार
RBI द्वारा धारित विदेशी मुद्रा, स्वर्ण और SDRs जैसी परिसंपत्तियां, जिनका उपयोग मुद्रा की अस्थिरता को प्रबंधित करने, आयात का वित्तपोषण करने और यह सुनिश्चित करने के लिए किया जाता है कि देश अपने बाहरी दायित्वों को पूरा कर सके।
UPSC context
GS III (अर्थव्यवस्था); भारत की बाह्य सुदृढ़ता (external resilience) और भुगतान संतुलन (Balance of Payments) के प्रबंधन के लिए महत्वपूर्ण।
मौद्रिक नीति समिति (MPC)
RBI अधिनियम, 1934 के तहत एक वैधानिक निकाय, जिसे आर्थिक विकास को समर्थन देने के साथ-साथ मूल्य स्थिरता बनाए रखने के लिए बेंचमार्क नीतिगत ब्याज दर (रेपो रेट) निर्धारित करने का अधिदेश दिया गया है।
UPSC context
GS III (अर्थव्यवस्था); भारत में मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण और मौद्रिक नीति के संस्थागत ढांचे के लिए केंद्रीय।
प्रबंधित फ्लोट विनिमय दर प्रणाली
भारत की विनिमय दर व्यवस्था जहाँ रुपये का मूल्य मुख्य रूप से बाजार द्वारा निर्धारित होता है, लेकिन अत्यधिक अस्थिरता को नियंत्रित करने के लिए RBI डॉलर की खरीद या बिक्री के माध्यम से हस्तक्षेप करता है।
UPSC context
GS III (अर्थव्यवस्था); RBI की हस्तक्षेप रणनीतियों और विनिमय दर तंत्र के ज्ञान का परीक्षण करता है।
चालू खाता घाटा (CAD)
किसी देश के व्यापार का एक ऐसा माप जहां आयातित वस्तुओं और सेवाओं का मूल्य निर्यात के मूल्य से अधिक हो जाता है; तेल की बढ़ती कीमतें अक्सर इस घाटे को और बढ़ा देती हैं।
UPSC context
GS III (अर्थव्यवस्था); व्यापक आर्थिक स्थिरता का एक बुनियादी संकेतक और मुद्रा दबाव का एक प्रमुख कारक।
भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI)
भारत का केंद्रीय बैंक, जो विदेशी मुद्रा भंडार के संरक्षक, मौद्रिक नीति के प्रबंधक और देश की वित्तीय स्थिरता तथा मुद्रा के नियामक के रूप में कार्य करता है।
UPSC context
GS III (अर्थव्यवस्था); भारत के केंद्रीय बैंकिंग कार्यों और नियामक ढांचे से संबंधित बुनियादी ज्ञान।
प्रारंभिक ट्रैप
RBI रुपये की गिरावट को थामने के लिए विदेशी मुद्रा बाजार से अमेरिकी डॉलर खरीदता है।
रुपये की गिरावट को रोकने के लिए, RBI वास्तव में अपने विदेशी मुद्रा भंडार (forex reserves) से डॉलर बेचता है ताकि डॉलर की आपूर्ति बढ़ाई जा सके और बाजार में मौजूद अतिरिक्त रुपये की तरलता (liquidity) को अवशोषित किया जा सके।
संबंधित अवधारणाएँ
रुपये के मूल्य में गिरावट को रोकने के लिए RBI द्वारा उपयोग किए जाने वाले प्राथमिक उपकरण क्या हैं?
- विदेशी मुद्रा बिक्री: RBI अपने विदेशी मुद्रा भंडार से अमेरिकी डॉलर बेचता है, जिससे बाजार में डॉलर की आपूर्ति बढ़ती है और अतिरिक्त रुपये को अवशोषित कर लिया जाता है।
- नीतिगत दरों में वृद्धि: RBI भारत और विकसित अर्थव्यवस्थाओं के बीच ब्याज दर के अंतर (interest rate differential) को बढ़ाकर विदेशी पूंजी प्रवाह को आकर्षित करने के लिए रेपो दर में वृद्धि करता है।
- पूंजी खाते में ढील: RBI डॉलर के प्रवाह (inflows) को बढ़ाने के लिए बाह्य वाणिज्यिक उधारी (ECB) मानदंडों में ढील दे सकता है या ऋण बाजारों (debt markets) में विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (FPI) की सीमा बढ़ा सकता है।
मुद्रा के मूल्य में गिरावट NEER, REER और घरेलू कीमतों को कैसे प्रभावित करती है?
- सूचकांकों में गिरावट: रुपये के मूल्य में गिरावट नॉमिनल और रियल इफेक्टिव एक्सचेंज रेट (Nominal and Real Effective Exchange Rates) दोनों को कम करती है, जो सैद्धांतिक रूप से वैश्विक बाजार में भारतीय निर्यात की प्रतिस्पर्धात्मकता में सुधार करती है।
- आयातित मुद्रास्फीति: मूल्यह्रास बेलोचदार आयात (जैसे कच्चा तेल और खाद्य तेल) को रुपये के संदर्भ में और अधिक महंगा बना देता है, जिससे घरेलू अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति का आयात होता है और REER के लाभ कम हो जाते हैं।
अंतर-विषय पैटर्न
भू-राजनीति, कच्चा तेल और भारत का CAD
पश्चिम एशिया में भू-राजनीतिक झटके बेलोचदार कच्चे तेल की कीमतों में उछाल लाते हैं, जिससे भारत का आयात बिल और चालू खाता घाटा (CAD) बढ़ जाता है, जो रुपये को संरचनात्मक रूप से कमजोर करता है और विदेशी मुद्रा भंडार (forex reserves) को कम करता है।
अमेरिकी 'सेफ-हेवन' आकर्षण और FPI बहिर्वाह
वैश्विक अनिश्चितताएं US परिसंपत्तियों की ओर 'flight to safety' को प्रेरित करती हैं, जिससे भारत से विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (FPI) की निकासी होती है, जो RBI को आकर्षक यील्ड डिफरेंशियल (yield differentials) बनाए रखने के लिए घरेलू दरों में वृद्धि करने हेतु मजबूर करती है।
पश्चिम एशियाई तेल संकट (oil shocks) को RBI के विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप (forex interventions), NEER/REER और आयातित मुद्रास्फीति (imported inflation) से जोड़ते हुए एक बहु-कथनीय (multi-statement) प्रारंभिक परीक्षा (prelims) प्रश्न की अपेक्षा करें।
संबद्ध PYQ · 3
संबद्ध PYQ · 3
- 2022PrelimsGS1
With reference to the Indian economy, consider the following statements: 1. If the inflation is too high, Reserve Bank of India (RBI) is likely to buy government securities. 2. If the rupee is rapidly depreciating, RBI is likely to sell dollars in the market. 3. If interest rates in the USA or European Union were to fall, that is likely to induce RBI to buy dollars. Which of the statements given above are correct?
- 2019PrelimsGS1
Which one of the following is not the most likely measure the Government/RBI takes to stop the slide of Indian rupee?
- 2022PrelimsGS1
With reference to the Indian economy, consider the following statements: 1. An increase in Nominal Effective Exchange Rate (NEER) indicates the appreciation of rupee. 2. An increase in the Real Effective Exchange Rate (REER) indicates an improvement in trade competitiveness. 3. An increasing trend in domestic inflation relative to inflation in other countries is likely to cause an increasing divergence between NEER and REER. Which of the above statements are correct?
