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अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपया ऐतिहासिक निचले स्तर पर गिरा

स्रोत:द हिंदू ↗

क्यों मायने रखता है

मुद्रा का मूल्यह्रास और विनिमय दर तंत्र UPSC अर्थशास्त्र पाठ्यक्रम की मूल अवधारणाएं हैं। अमेरिकी फेडरल रिजर्व की नीतियों, व्यापार शुल्क (trade tariffs), पूंजी पलायन और रुपये को स्थिर करने में RBI की भूमिका के बीच का अंतर्संबंध, सीधे तौर पर एक अभ्यर्थी की खुली अर्थव्यवस्था वाली समष्टि अर्थशास्त्र (open-economy macroeconomics) की समझ और आयातित मुद्रास्फीति एवं चालू खाता घाटा (CAD) पर इसके प्रभाव का परीक्षण करता है।

सारांश

भारतीय रुपया घरेलू और वैश्विक प्रतिकूल परिस्थितियों के चलते अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 88.47 के ऐतिहासिक निचले स्तर पर गिर गया है। प्रमुख कारकों में महत्वपूर्ण अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़ों से पहले अमेरिकी डॉलर इंडेक्स की मजबूती, फेडरल रिजर्व के मौद्रिक नीति रुख के संबंध में अपेक्षाएं और ब्रेंट क्रूड ऑयल की बढ़ती कीमतें शामिल हैं। इसके अलावा, संभावित भारत-अमेरिका व्यापार शुल्क को लेकर चिंताओं ने विदेशी फंडों की भारी निकासी को प्रेरित किया है, जबकि दोनों देशों के बीच ब्याज दरों का बढ़ता अंतर पूंजी प्रवाह को हतोत्साहित कर रहा है, जो भारत के बाहरी क्षेत्र (external sector) के लिए मैक्रोइकॉनोमिक चुनौतियां पैदा कर रहा है।

मुख्य बिंदु

  • भारतीय रुपया अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 36 पैसे गिरकर 88.47 के सर्वकालिक निचले स्तर पर बंद हुआ, जिससे पिछले मनोवैज्ञानिक स्तर टूट गए।
  • यह गिरावट वैश्विक स्तर पर मजबूत होते US dollar index के कारण है, जिसे US inflation data और Federal Reserve की ब्याज दर नीतियों से जुड़ी उम्मीदों से बल मिल रहा है।
  • भारत-अमेरिका व्यापार शुल्कों में बढ़ोतरी और संरक्षणवादी उपायों की आशंकाओं ने भारतीय बाजारों से विदेशी संस्थागत निवेशकों (FII) की भारी निकासी को प्रेरित किया है।
  • ब्रेंट क्रूड ऑयल की बढ़ी हुई कीमतों और घरेलू आयातकों की ओर से डॉलर की मजबूत मांग ने मुद्रा पर गिरावट के दबाव को और बढ़ा दिया।
  • अमेरिका और भारत के बीच बढ़ते ब्याज दर अंतर ने भारतीय वित्तीय संपत्तियों को तुलनात्मक रूप से कम आकर्षक बना दिया है, जिससे नए विदेशी पूंजी प्रवाह हतोत्साहित हुए हैं।

महत्वपूर्ण शब्द

फेडरल रिजर्व (Fed)

संयुक्त राज्य अमेरिका की केंद्रीय बैंकिंग प्रणाली। यह ब्याज दरें निर्धारित करता है और मौद्रिक नीति (monetary policy) का संचालन करता है। इसके निर्णय वैश्विक तरलता, पूंजी प्रवाह और रुपये के मुकाबले अमेरिकी डॉलर के मूल्य को प्रभावित करते हैं।

UPSC context

GS पेपर III (अर्थव्यवस्था); वैश्विक मौद्रिक स्पिलओवर (global monetary spillovers) और भारत की विनिमय दर, विदेशी निवेश तथा मुद्रास्फीति पर उनके प्रभाव के ज्ञान का परीक्षण करता है।

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विदेशी संस्थागत निवेशक (FIIs)

विदेशों में पंजीकृत निवेश संस्थाएं (जैसे म्यूचुअल फंड या पेंशन फंड) जो भारतीय बाजारों में निवेश करती हैं। इन्हें 'hot money' के रूप में जाना जाता है, इनका तेजी से प्रवेश या निकास बाजार की लिक्विडिटी (liquidity) और रुपये की स्थिरता को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करता है।

UPSC context

GS Paper III (अर्थव्यवस्था); संसाधन जुटाना, पूंजी बाजार की गतिशीलता और बाहरी क्षेत्र के झटकों के प्रबंधन से संबंधित विषयों के लिए प्रासंगिक।

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भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI)

भारत का केंद्रीय बैंक जो मौद्रिक नीति और विनिमय दर के प्रबंधन के लिए उत्तरदायी है। यह अत्यधिक अस्थिरता को नियंत्रित करने और रुपये की स्थिरता बनाए रखने के लिए डॉलर की खरीद या बिक्री के माध्यम से विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप करता है।

UPSC context

GS पेपर III (अर्थव्यवस्था); मौद्रिक नीति, बैंकिंग विनियमन और बाह्य क्षेत्र प्रबंधन के लिए महत्वपूर्ण।

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अमेरिकी डॉलर सूचकांक (DXY)

छह प्रमुख वैश्विक मुद्राओं (जैसे- यूरो, येन) की एक बास्केट के मुकाबले अमेरिकी डॉलर की मजबूती को मापने वाला एक सूचकांक। बढ़ता हुआ DXY एक मजबूत डॉलर का संकेत देता है, जिससे अक्सर रुपये जैसी उभरते बाजारों की मुद्राओं के मूल्य में गिरावट आती है।

UPSC context

GS पेपर III (अर्थव्यवस्था); बाहरी क्षेत्र की प्रतिकूल परिस्थितियों और भारतीय रुपये की तुलनात्मक वैश्विक मजबूती का विश्लेषण करने के लिए उपयोग किया जाता है।

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ब्याज दर अंतराल

दो देशों की ब्याज दरों के बीच का अंतर। कम होता अंतर (भारत की तुलना में US की दरों में वृद्धि) उच्च-प्रतिफल (higher-yield) वाली संपत्तियों की ओर पूंजी के पलायन को प्रोत्साहित करता है, जिससे रुपये के मूल्य में गिरावट आती है।

UPSC context

GS पेपर III (अर्थव्यवस्था); पूंजी खाता गतिशीलता, विनिमय दर समता सिद्धांतों और वैश्विक ब्याज दर चक्रों के प्रभाव की समझ का परीक्षण करता है।

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समष्टि आर्थिक स्थिरता

एक ऐसी आर्थिक स्थिति जिसकी विशेषता कम मुद्रास्फीति, वहनीय राजकोषीय घाटा और एक स्थिर विनिमय दर है। यह विकास के लिए एक पूर्वानुमेय वातावरण और बाहरी वित्तीय झटकों के विरुद्ध लचीलापन प्रदान करता है।

UPSC context

GS पेपर III (अर्थव्यवस्था); नियोजन, बजटिंग और समग्र आर्थिक प्रदर्शन के मूल्यांकन के लिए एक आधारभूत अवधारणा।

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प्रारंभिक ट्रैप

रुपये की गिरावट निर्यात की मात्रा को बढ़ाकर स्वतः ही भारत के व्यापार घाटे में सुधार करती है।

भारत कच्चे तेल जैसे आयातित कच्चे माल पर अत्यधिक निर्भर है। कमजोर रुपया इस आयात बिल को बढ़ा देता है, जो मामूली निर्यात लाभ की तुलना में आसानी से अधिक हो सकता है और चालू खाता घाटे (Current Account Deficit) को और अधिक बढ़ा सकता है।

संबंधित अवधारणाएँ

Economy - External Sector

मुद्रा मूल्य को मापने में NEER और REER के बीच क्या अंतर है?

  • NEER (नोमिनल): वह असमायोजित भारित औसत दर जिस पर रुपया कई विदेशी मुद्राओं की एक टोकरी के साथ विनिमय करता है।
  • REER (वास्तविक): व्यापारिक साझेदारों के साथ मुद्रास्फीति अंतराल के लिए समायोजित NEER। REER में वृद्धि व्यापारिक प्रतिस्पर्धात्मकता में गिरावट को दर्शाती है।
Economy - Macroeconomics

अमेरिकी फेडरल रिजर्व की ब्याज दरों में वृद्धि भारतीय मैक्रोइकॉनॉमी को कैसे प्रभावित करती है?

  • पूँजी का पलायन: अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में वृद्धि वैश्विक पूंजी को आकर्षित करती है, जिससे भारत जैसे उभरते बाजारों से फॉरेन पोर्टफोलियो इन्वेस्टमेंट (FPI) की निकासी शुरू हो जाती है।
  • आयातित मुद्रास्फीति: पूंजी की निकासी (Outflows) के कारण रुपये के मूल्य में गिरावट आती है, जिससे कच्चे तेल जैसे महत्वपूर्ण आयात महंगे हो जाते हैं, जो घरेलू खुदरा मुद्रास्फीति को बढ़ाते हैं।
  • RBI हस्तक्षेप: केंद्रीय बैंक विनिमय दर को स्थिर करने के लिए डॉलर भंडार बेच सकता है, जिससे Forex भंडार में कमी आ सकती है।

अंतर-विषय पैटर्न

  • मुद्रा का मूल्यह्रास एवं आयातित मुद्रास्फीति

    रुपये की गिरती कीमत अलोचदार (inelastic) कच्चे तेल के आयात की घरेलू लागत को बढ़ा देती है, जिससे वैश्विक फॉरेक्स अस्थिरता सीधे भारत की खुदरा मुद्रास्फीति (CPI) से जुड़ जाती है और यह RBI के मौद्रिक नीति रुख को जटिल बनाती है।

  • टैरिफ की धमकियां + पूंजी का पलायन

    प्रत्याशित अमेरिकी संरक्षणवाद न केवल भविष्य के निर्यात की मात्रा को नुकसान पहुँचाता है, बल्कि FII की निकासी के लिए एक तत्काल ट्रिगर के रूप में भी कार्य करता है, जो यह दर्शाता है कि कैसे व्यापार नीति से जुड़ी अफवाहें सीधे पूंजी खातों और मुद्रा बाजारों को अस्थिर करती हैं।

Prelims 2026 में US Fed रेट डिफरेंशियल, FPI आउटफ्लो और निर्यात प्रतिस्पर्धात्मकता पर REER के प्रभाव को जोड़ने वाले एक बहु-कथनीय (multi-statement) प्रश्न की अपेक्षा करें।

संबद्ध PYQ · 4

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  • 2022PrelimsGS1

    With reference to the Indian economy, consider the following statements: 1. If the inflation is too high, Reserve Bank of India (RBI) is likely to buy government securities. 2. If the rupee is rapidly depreciating, RBI is likely to sell dollars in the market. 3. If interest rates in the USA or European Union were to fall, that is likely to induce RBI to buy dollars. Which of the statements given above are correct?

  • 2019PrelimsGS1

    Which one of the following is not the most likely measure the Government/RBI takes to stop the slide of Indian rupee?

  • 2018MainsGS3

    How would the recent phenomena of protectionism and currency manipulations in world trade affect macroeconomic stability of India?

  • 2012MainsGS2

    Discuss the likely negative impact of the protectionist measures proposed by the US on India's software industry.