भारतीय रुपया विनिमय दर गतिशीलता और वृहद आर्थिक कारक
स्रोत:द हिंदू ↗
क्यों मायने रखता है
विनिमय दर में उतार-चढ़ाव के चालकों—जैसे FII प्रवाह, केंद्रीय बैंक के ब्याज दर संबंधी निर्णय (जैसे, US Fed), IIP जैसे घरेलू संकेतक और वैश्विक कच्चे तेल की कीमतें—को समझना भारत की समष्टि आर्थिक स्थिरता, भुगतान संतुलन और मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण का विश्लेषण करने के लिए आवश्यक है।
सारांश
मजबूत घरेलू इक्विटी बाजारों, महत्वपूर्ण विदेशी पूंजी अंतर्प्रवाह और औद्योगिक उत्पादन (IIP) में 7.3% की वृद्धि सहित सकारात्मक व्यापक आर्थिक आंकड़ों के दम पर भारतीय रुपया अमेरिकी डॉलर के मुकाबले मजबूत होकर 95.66 पर पहुंच गया। अमेरिकी फेडरल रिजर्व के ब्याज दर संबंधी निर्णय से पहले अमेरिकी डॉलर (ग्रीनबैक) में सामान्य कमजोरी ने घरेलू मुद्रा को और समर्थन दिया। हालांकि, भू-राजनीतिक तनाव के कारण वैश्विक कच्चे तेल की ऊंची कीमतों ने इस संभावित बढ़त को सीमित कर दिया। मुद्रा का यह उतार-चढ़ाव घरेलू आर्थिक प्रदर्शन तथा वैश्विक व्यापक आर्थिक एवं भू-राजनीतिक चरों (variables) के बीच के अंतर्संबंधों को रेखांकित करता है।
मुख्य बिंदु
- मजबूत घरेलू इक्विटी और कमजोर अमेरिकी डॉलर के चलते, अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपया 16 पैसे मजबूत होकर 95.66 पर बंद हुआ।
- रुपये को मजबूती प्रदान करने वाले वृहद आर्थिक कारकों में औद्योगिक उत्पादन सूचकांक (IIP) में 7.3% की वृद्धि और निरंतर विदेशी पूंजी प्रवाह शामिल हैं।
- जारी भू-राजनीतिक तनाव के कारण वैश्विक कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों (ब्रेंट क्रूड $87.27 प्रति बैरल) ने इस मजबूती को आंशिक रूप से सीमित कर दिया।
- बाजार सहभागी भविष्य की ब्याज दरों की दिशा पर अंतर्दृष्टि के लिए अमेरिकी फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) की बैठक पर सक्रिय रूप से नजर रख रहे थे, जो वैश्विक पूंजी प्रवाह को काफी हद तक प्रभावित करती है।
महत्वपूर्ण शब्द
औद्योगिक उत्पादन सूचकांक (IIP)
एक मासिक समष्टि आर्थिक संकेतक जो एक निश्चित आधार वर्ष के सापेक्ष भारत के औद्योगिक क्षेत्र (विनिर्माण, खनन और विद्युत) में होने वाले अल्पकालिक मात्रात्मक परिवर्तनों को मापता है।
UPSC context
GS Paper 3 (भारतीय अर्थव्यवस्था)। उच्च-आवृत्ति विकास संकेतकों (high-frequency growth indicators), कोर सेक्टर भारांक (core sector weights) और आर्थिक नियोजन की समझ का परीक्षण करता है।
विदेशी संस्थागत निवेशक (FIIs)
भारत के बाहर निगमित निवेश संस्थाएं (जैसे पेंशन, म्यूचुअल या हेज फंड) जो प्रबंधकीय नियंत्रण प्राप्त किए बिना भारत के वित्तीय बाजारों में निष्क्रिय रूप से निवेश करती हैं; इन्हें विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (FPI) के तहत वर्गीकृत किया जाता है।
UPSC context
GS Paper 3 (पूंजी बाजार)। यह बाहरी पूंजी प्रवाह, हॉट मनी, विनिमय दर अस्थिरता और वित्तीय विनियमन की समझ का परीक्षण करता है।
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI)
भारत का केंद्रीय बैंक और मौद्रिक प्राधिकरण, जो एक प्रबंधित फ्लोटिंग विनिमय दर व्यवस्था के तहत मुद्रा जारी करने, मुद्रा आपूर्ति को नियंत्रित करने, बैंकिंग प्रणाली को विनियमित करने और विदेशी मुद्रा भंडार का प्रबंधन करने के लिए उत्तरदायी है।
UPSC context
GS पेपर 3 (भारतीय अर्थव्यवस्था)। मौद्रिक नीति के उपकरणों, मुद्रास्फीति लक्षीकरण, मुद्रा प्रबंधन और बाह्य स्थिरता की समझ का परीक्षण करता है।
यूएस फेडरल रिजर्व
संयुक्त राज्य अमेरिका की केंद्रीय बैंकिंग प्रणाली। इसके मौद्रिक नीति संबंधी निर्णय (जैसे ब्याज दरों में बदलाव) वैश्विक तरलता, उभरते बाजारों के पूंजी प्रवाह और विनिमय दर की गतिशीलता पर गहरा प्रभाव डालते हैं।
UPSC context
GS Paper 3 (बाह्य क्षेत्र)। समष्टि आर्थिक स्पिलओवर (macroeconomic spillovers), आयातित मुद्रास्फीति (imported inflation), डॉलर के प्रभुत्व (dollar dominance) और भारत से पूंजी पलायन (capital flight) की समझ का परीक्षण करता है।
प्रारंभिक ट्रैप
पेट्रोलियम रिफाइनरी उत्पादों का कोर उद्योगों के सूचकांक (Index of Core Industries) में सबसे अधिक भारांश बना हुआ है, जिसमें आठ क्षेत्र शामिल हैं।
जुलाई 2026 के संशोधन ने आधार वर्ष को बदलकर 2022-23 कर दिया, लौह अयस्क (Iron Ore) को शामिल किया (जिससे कुल नौ क्षेत्र हो गए), और विद्युत उत्पादन (Electricity Generation) को सर्वाधिक भारांश (highest-weight) वाला क्षेत्र बना दिया।
संबंधित अवधारणाएँ
NEER और REER के बीच क्या अंतर है, और मुद्रास्फीति इन्हें कैसे प्रभावित करती है?
- NEER की परिभाषा: मुद्रास्फीति के लिए समायोजित किए बिना, मुद्राओं की एक बास्केट के मुकाबले घरेलू मुद्रा की द्विपक्षीय विनिमय दरों का भारित औसत।
- REER की परिभाषा: घरेलू अर्थव्यवस्था और उसके व्यापारिक भागीदारों के बीच सापेक्ष मूल्य अंतर (मुद्रास्फीति) के लिए समायोजित NEER।
- निर्यात प्रतिस्पर्धात्मकता: बढ़ते REER का तात्पर्य है कि विदेशी वस्तुओं की तुलना में घरेलू वस्तुएं महंगी हो रही हैं, जिससे निर्यात प्रतिस्पर्धात्मकता में कमी आती है।
भारत के IIP और ICI का संस्थागत ढांचा और संरचना क्या है?
- IIP संकलनकर्ता: सांख्यिकी और कार्यक्रम कार्यान्वयन मंत्रालय (MoSPI) के तहत राष्ट्रीय सांख्यिकी कार्यालय (NSO) द्वारा मासिक रूप से प्रकाशित।
- आईसीआई कंपाइलर: वाणिज्य और उद्योग मंत्रालय, DPIIT के आर्थिक सलाहकार कार्यालय द्वारा मासिक रूप से प्रकाशित।
- कोर सेक्टर का भारांश: 2022-23 आधार वर्ष के तहत, नौ कोर उद्योग IIP के कुल भार का 32.88% हिस्सा हैं।
अंतर-विषय पैटर्न
अमेरिकी फेडरल पॉलिसी + FPI प्रवाह
यूएस फेड (US Fed) द्वारा मौद्रिक नीति में सख्ती से ब्याज दरों का अंतर (interest differentials) कम हो जाता है, जिससे भारत जैसे उभरते बाजारों से पूंजी का पलायन (capital flight) होने लगता है और इसके परिणामस्वरूप रुपये का मूल्यह्रास (depreciation) होता है।
ऊर्जा सुरक्षा + विनिमय दर
वैश्विक ब्रेंट क्रूड की बढ़ती कीमतें भारत के चालू खाता घाटे को बढ़ाती हैं, जिससे मजबूत घरेलू औद्योगिक उत्पादन के बावजूद रुपये पर मूल्यह्रास का दबाव और बढ़ जाता है।
2022-23 के IIP/कोर उद्योग के संरचनात्मक संशोधनों को REER बनाम NEER के वैचारिक समष्टि आर्थिक प्रभावों के साथ जोड़ने वाले प्रश्नों की अपेक्षा करें।
संबद्ध PYQ · 5
संबद्ध PYQ · 5
- 2022PrelimsGS1
With reference to the Indian economy, consider the following statements: 1. If the inflation is too high, Reserve Bank of India (RBI) is likely to buy government securities. 2. If the rupee is rapidly depreciating, RBI is likely to sell dollars in the market. 3. If interest rates in the USA or European Union were to fall, that is likely to induce RBI to buy dollars. Which of the statements given above are correct?
- 2022PrelimsGS1
With reference to the Indian economy, consider the following statements: 1. An increase in Nominal Effective Exchange Rate (NEER) indicates the appreciation of rupee. 2. An increase in the Real Effective Exchange Rate (REER) indicates an improvement in trade competitiveness. 3. An increasing trend in domestic inflation relative to inflation in other countries is likely to cause an increasing divergence between NEER and REER. Which of the above statements are correct?
- 2021PrelimsGS1
Consider the following : 1. Foreign currency convertible bonds 2. Foreign institutional investment with certain conditions 3. Global depository receipts 4. Non-resident external deposits Which of the above can be included in Foreign Direct Investments?
- 2015PrelimsGS1
In the 'Index of Eight Core Industries', which one of the following is given the highest weight?
- 2012PrelimsGS1
In India, in the overall Index of Industrial Production, the Indices of Eight Core Industries have a combined weight of 37.90%. Which of the following are among those Eight Core Industries? 1. Cement 2. Fertilizers 3. Natural gas 4. Refinery products 5. Textiles Select the correct answer using the codes given below:
