वैश्विक तनाव के बीच अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपया कमजोर हुआ
स्रोत:द हिंदू ↗
क्यों मायने रखता है
मुद्रा का मूल्यह्रास और विनिमय दर प्रबंधन UPSC इकोनॉमी पाठ्यक्रम की मौलिक अवधारणाएं हैं। यह समझना कि वैश्विक घटनाएं—जैसे US फेडरल रिजर्व के ब्याज दर संबंधी निर्णय और भू-राजनीतिक संघर्ष—भारत के भुगतान संतुलन, कच्चे तेल के आयात बिल और विदेशी मुद्रा भंडार को कैसे प्रभावित करती हैं, प्रीलिम्स और मेन्स दोनों के लिए महत्वपूर्ण है।
सारांश
अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपया 9 पैसे गिरकर 94.54 पर बंद हुआ, जो डॉलर की मजबूती और पश्चिम एशिया में अमेरिका और ईरान के बीच हालिया सैन्य संघर्ष के कारण शुरू हुई 'सेफ-हेवन' खरीदारी के दबाव में था। डॉलर की मजबूती को अमेरिकी फेडरल रिजर्व (US Federal Reserve) के सख्त (hawkish) रुख की उम्मीदों से और अधिक समर्थन मिला है। हालांकि, मजबूत विदेशी संस्थागत निवेश (FII) प्रवाह, मुद्रास्फीति की चिंताओं में कमी और कच्चे तेल की कीमतों में मामूली गिरावट जैसे सकारात्मक घरेलू कारकों ने इस गिरावट को सीमित किया। इसके अतिरिक्त, भारत का विदेशी मुद्रा भंडार बढ़कर $672.587 बिलियन हो गया है, जो RBI को विनिमय दर में अत्यधिक उतार-चढ़ाव को प्रबंधित करने के लिए आवश्यक संसाधन प्रदान करता है।
मुख्य बिंदु
- अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपया 9 पैसे गिरकर 94.54 पर आ गया, जो मुख्य रूप से मजबूत डॉलर और पश्चिम एशिया में नए सिरे से पैदा हुए भू-राजनीतिक तनाव के कारण हुआ।
- US फेडरल रिजर्व के हॉकिश रुख के कारण डॉलर इंडेक्स उच्च स्तर (106.63) पर बना हुआ है, जिससे रुपये जैसी उभरती बाजार की मुद्राओं पर पूंजी निकासी (capital flight) का दबाव बढ़ रहा है।
- वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट और घरेलू मुद्रास्फीति को लेकर कम होती चिंताओं से रुपये की गिरावट को सहारा मिला।
- भारत का विदेशी मुद्रा भंडार $963 मिलियन बढ़कर $672.587 बिलियन पर पहुंच गया, जिससे RBI को मुद्रा की अस्थिरता को नियंत्रित करने और उसे स्थिर करने के लिए पर्याप्त बफर मिलता है।
- विदेशी संस्थागत निवेशक (FIIs) घरेलू इक्विटी बाजार में शुद्ध खरीदार बने रहे, जिससे घरेलू मुद्रा को और अधिक समर्थन मिला।
महत्वपूर्ण शब्द
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI)
भारत का केंद्रीय बैंक और मौद्रिक प्राधिकरण। यह वित्तीय स्थिरता सुनिश्चित करने और बैंकिंग क्षेत्र को विनियमित करने के लिए मुद्रा आपूर्ति, ब्याज दरों और विदेशी मुद्रा भंडार का प्रबंधन करता है।
UPSC context
GS पेपर 3 (Economy); मौद्रिक नीति, विनिमय दर प्रबंधन और संस्थागत ढांचे को समझने के लिए आवश्यक।
US फेडरल रिजर्व
संयुक्त राज्य अमेरिका की केंद्रीय बैंकिंग प्रणाली। इसके ब्याज दर संबंधी निर्णय वैश्विक तरलता (global liquidity), पूंजी प्रवाह (capital flows) और उभरते बाजार की मुद्राओं की विनिमय दर (exchange rate) को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करते हैं।
UPSC context
GS पेपर 3 (अर्थव्यवस्था); वैश्विक आर्थिक अंतर्संबंधों और भारतीय रुपये पर बाहरी झटकों के प्रभाव को दर्शाता है।
विदेशी मुद्रा भंडार
केंद्रीय बैंक द्वारा विदेशी मुद्राओं, स्वर्ण, SDRs और IMF रिजर्व पोजीशन में रखी गई परिसंपत्तियाँ। ये मुद्रा की अस्थिरता को प्रबंधित करने और आयात को सुगम बनाने के लिए एक बफर (buffer) के रूप में कार्य करते हैं।
UPSC context
GS पेपर 3 (बाह्य क्षेत्र); घटकों, उद्देश्यों और राष्ट्रीय आर्थिक लचीलापन सुनिश्चित करने में उनकी भूमिका के ज्ञान का परीक्षण करता है।
विदेशी संस्थागत निवेश (FII)
किसी देश की वित्तीय परिसंपत्तियों में विदेशी संस्थाओं जैसे कि म्यूचुअल फंड द्वारा किया गया निवेश। यह अत्यधिक तरल होता है और वैश्विक ब्याज दर परिवर्तनों के प्रति संवेदनशील होता है, जिसे अक्सर "हॉट मनी" कहा जाता है।
UPSC context
GS पेपर 3 (पूंजी बाजार); बाजार तरलता, पूंजी पलायन और विनिमय दर स्थिरता पर प्रभाव को समझने के लिए प्रासंगिक।
मुद्रा का मूल्यह्रास
अन्य मुद्राओं की तुलना में मुद्रा के मूल्य में बाजार द्वारा निर्धारित गिरावट। यह आयात की लागत (आयातित मुद्रास्फीति) को बढ़ाता है, लेकिन वैश्विक स्तर पर निर्यात को अधिक प्रतिस्पर्धी बना सकता है।
UPSC context
GS Paper 3 (Macroeconomics); व्यापार संतुलन, चालू खाता घाटा और घरेलू मुद्रास्फीति के दबावों के विश्लेषण के लिए महत्वपूर्ण।
हॉकश मौद्रिक नीति
केंद्रीय बैंक का एक ऐसा दृष्टिकोण जो मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए उच्च ब्याज दरों और सख्त मौद्रिक नीति का पक्ष लेता है, भले ही इसके लिए अल्पकालिक आर्थिक विकास की संभावित कीमत चुकानी पड़े।
UPSC context
GS पेपर 3 (मौद्रिक नीति); मुद्रास्फीति प्रबंधन और वैश्विक वित्तीय संचरण तंत्र (global financial transmission mechanisms) की समझ का परीक्षण करता है।
प्रारंभिक ट्रैप
रुपये की गिरावट को रोकने के लिए, RBI अपने भंडार को बढ़ाने के लिए विदेशी मुद्रा बाजार से अमेरिकी डॉलर खरीदता है।
मूल्यह्रास को रोकने के लिए, RBI वास्तव में अपने भंडार से अमेरिकी डॉलर *बेचता* है। डॉलर बेचने से बाजार में उनकी आपूर्ति बढ़ जाती है, जिससे रुपये का मूल्य स्थिर हो जाता है।
संबंधित अवधारणाएँ
भारत के विदेशी मुद्रा भंडार के चार घटक कौन-से हैं?
- विदेशी मुद्रा संपत्ति (FCAs): सबसे बड़ा घटक, जो प्रमुख वैश्विक मुद्राओं (USD, Euro, Pound, Yen) में रखा जाता है और विदेशी ट्रेजरी बिलों में निवेश किया जाता है।
- स्वर्ण भंडार: केंद्रीय बैंक द्वारा धारित भौतिक सोना, जो मुद्रा और भू-राजनीतिक अस्थिरता के विरुद्ध एक हेज (बचाव) के रूप में कार्य करता है।
- विशेष आहरण अधिकार (SDRs): सदस्य देशों के आधिकारिक भंडार के पूरक के रूप में IMF द्वारा बनाई गई एक अंतरराष्ट्रीय आरक्षित संपत्ति।
- रिज़र्व ट्रेंच पोज़िशन (RTP): IMF के पास भारत के आवश्यक मुद्रा कोटे का वह हिस्सा जिसे बिना किसी शर्त के उपयोग किया जा सकता है।
US फेडरल रिजर्व का 'हॉकिश' रुख भारतीय रुपये को कैसे प्रभावित करता है?
- ब्याज दर अंतर: अमेरिका में उच्च ब्याज दरें भारतीय दरों के साथ यील्ड गैप (yield gap) को कम कर देती हैं, जिससे भारतीय संपत्तियां वैश्विक निवेशकों के लिए तुलनात्मक रूप से कम आकर्षक हो जाती हैं।
- पूँजी पलायन: विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (FPIs) सुरक्षित और उच्च-प्रतिफल (high-yielding) वाली अमेरिकी संपत्तियों में निवेश करने के लिए भारतीय इक्विटी और बॉन्ड से पैसा निकाल रहे हैं।
- मुद्रा मूल्यह्रास: इसके परिणामस्वरूप डॉलर की मांग (धनराशि को वापस अमेरिका भेजने के लिए) डॉलर की तरलता (liquidity) को कम कर देती है, जिससे रुपया कमजोर हो जाता है।
अंतर-विषय पैटर्न
US Fed का रुख + FII पूंजी की निकासी
जब भी US Fed हॉकिश रुख अपनाता है, यह सेफ-हेवन खरीदारी को प्रेरित करता है, जिससे उभरते बाजारों से FII कैपिटल फ्लाइट होती है और रुपया जैसी स्थानीय मुद्राओं का संरचनात्मक रूप से अवमूल्यन होता है।
भू-राजनीति + आयात बिल की गतिशीलता
पश्चिम एशियाई अस्थिरता आमतौर पर कच्चे तेल की कीमतों में उछाल लाती है। हालांकि, यदि डॉलर के मजबूत होने के साथ-साथ कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट आती है (जैसा कि इस मामले में है), तो भारत के लिए आयातित मुद्रास्फीति (imported inflation) का खतरा विशिष्ट रूप से कम हो जाता है।
प्रीलिम्स में US Fed दर चक्रों (rate cycles) को सीधे RBI के विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप (forex interventions) और FII पूंजी पलायन (capital flight) के साथ जोड़ने वाले एक बहु-कथनीय प्रश्न की अपेक्षा करें।
संबद्ध PYQ · 3
संबद्ध PYQ · 3
- 2022PrelimsGS1
With reference to the Indian economy, consider the following statements: 1. If the inflation is too high, Reserve Bank of India (RBI) is likely to buy government securities. 2. If the rupee is rapidly depreciating, RBI is likely to sell dollars in the market. 3. If interest rates in the USA or European Union were to fall, that is likely to induce RBI to buy dollars. Which of the statements given above are correct?
- 2013PrelimsGS1
Which one of the following groups of items is included in India's foreign-exchange reserves?
- 2022PrelimsGS1
Consider the following statements: 1. Tight monetary policy of US Federal Reserve could lead to capital flight. 2. Capital flight may increase the interest cost of firms with existing External Commercial Borrowings (ECBs). 3. Devaluation of domestic currency decreases the currency risk associated with ECBs. Which of the statements given above are correct?
