भारतीय रुपया मूल्यह्रास और व्यापक आर्थिक सुभेद्यता
स्रोत:द हिंदू ↗
क्यों मायने रखता है
रुपये का मूल्यह्रास GS3 (भारतीय अर्थव्यवस्था) की एक मुख्य अवधारणा है। यह सीधे तौर पर मुद्रास्फीति (आयातित मुद्रास्फीति), चालू खाता घाटा (current account deficit) और विदेशी मुद्रा भंडार को प्रभावित करता है, जो वैश्विक झटकों के बीच भारत के व्यापक आर्थिक लचीलेपन (macroeconomic resilience) को समझने के लिए अत्यंत आवश्यक है।
सारांश
भारतीय रुपया अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 90.99 के रिकॉर्ड निचले स्तर तक गिर गया, जो मजबूत होते डॉलर, वैश्विक कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों और विदेशी संस्थागत निवेशकों (FII) की निरंतर निकासी के दबाव का परिणाम है। घरेलू इक्विटी बाजारों में कमजोरी और भू-राजनीतिक तनावों ने मुद्रा की इस गिरावट में और योगदान दिया, जो वैश्विक व्यापक आर्थिक (macroeconomic) और ऊर्जा झटकों के प्रति भारत की संवेदनशीलता को रेखांकित करता है।
मुख्य बिंदु
- भारतीय रुपया अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 8 पैसे गिरकर 90.99 के सर्वकालिक निचले स्तर पर बंद हुआ।
- मुद्रा में गिरावट मुख्य रूप से विदेशी बाजारों में अमेरिकी डॉलर की मजबूती और वैश्विक कच्चे तेल की ऊंची कीमतों के कारण थी।
- विदेशी संस्थागत निवेशकों (FIIs) द्वारा भारी निकासी और घरेलू इक्विटी बाजारों में गिरावट के रुख ने रुपये पर और दबाव डाला।
- निरंतर भू-राजनीतिक अनिश्चितताएं कच्चे तेल की कीमतों को ऊंचा बनाए हुए हैं, जिससे भारत का आयात बिल और व्यापक आर्थिक धारणा नकारात्मक रूप से प्रभावित हो रही है।
महत्वपूर्ण शब्द
रुपये का मूल्यह्रास
फ्लोटिंग एक्सचेंज रेट प्रणाली में विदेशी मुद्राओं (मुख्य रूप से USD) के मुकाबले भारतीय रुपये के मूल्य में होने वाली बाजार-संचालित गिरावट।
UPSC context
GS पेपर III (भारतीय अर्थव्यवस्था); बाह्य क्षेत्र की गतिशीलता, BoP, और मुद्रास्फीति एवं निर्यात प्रतिस्पर्धात्मकता पर प्रभाव के ज्ञान का परीक्षण करता है।
विदेशी संस्थागत निवेशक (FIIs)
पेंशन या म्यूचुअल फंड जैसी अंतरराष्ट्रीय संस्थागत इकाइयाँ जो भारत के वित्तीय बाजारों में निवेश करती हैं; ये पूंजीगत खाते के प्रवाह (capital account flows) के प्रमुख चालक हैं।
UPSC context
GS पेपर III (निवेश मॉडल); कैपिटल अकाउंट की अस्थिरता और घरेलू बाजारों पर वैश्विक धारणा के प्रभाव को समझने के लिए आवश्यक।
विदेशी मुद्रा भंडार
विदेशी मुद्रा, सोना और SDRs जैसी परिसंपत्तियाँ, जिन्हें RBI द्वारा विनिमय दर की अस्थिरता को प्रबंधित करने और यह सुनिश्चित करने के लिए रखा जाता है कि देश अपने बाहरी दायित्वों को पूरा कर सके।
UPSC context
GS Paper III (बाह्य क्षेत्र); केंद्रीय बैंक द्वारा मुद्रा के झटकों (currency shocks) को प्रबंधित करने और BoP स्थिरता को बनाए रखने के साधनों को समझने के लिए प्रासंगिक।
अमेरिकी डॉलर
यूनाइटेड स्टेट्स डॉलर (USD) के लिए एक सामान्य वित्तीय शब्द, जो विश्व की प्राथमिक आरक्षित (reserve) और व्यापारिक मुद्रा के रूप में कार्य करता है।
UPSC context
GS पेपर III (बाह्य क्षेत्र); डॉलर के प्रभुत्व और उभरते बाजार की मुद्राओं के साथ इसके विपरीत संबंध की समझ का परीक्षण करता है।
चालू खाता घाटा (CAD)
व्यापार का एक मापन जिसमें किसी देश की वस्तुओं और सेवाओं के आयात का मूल्य उसके निर्यात के मूल्य से अधिक होता है।
UPSC context
GS Paper III (भारतीय अर्थव्यवस्था); व्यापार संतुलन, बाहरी ऋण स्थिरता और वैश्विक कमोडिटी कीमतों के प्रभाव के विश्लेषण के लिए महत्वपूर्ण।
मैक्रोइकोनॉमिक स्थिरता
सतत संवृद्धि, कम मुद्रास्फीति और प्रबंधनीय घाटे की स्थिति, जो बाहरी व्यापक आर्थिक (macroeconomic) और ऊर्जा के झटकों के प्रति किसी अर्थव्यवस्था की भेद्यता को न्यूनतम करती है।
UPSC context
GS पेपर III (आर्थिक विकास); यह विश्लेषण करने की क्षमता का परीक्षण करता है कि करेंसी शॉक और व्यापार असंतुलन समग्र आर्थिक स्वास्थ्य को कैसे प्रभावित करते हैं।
प्रारंभिक ट्रैप
RBI रुपये के लिए एक स्थिर विनिमय दर बनाए रखने के लिए विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप करता है।
भारत 'managed float' (प्रबंधित फ्लोट) व्यवस्था का पालन करता है। RBI विदेशी मुद्रा भंडार का उपयोग केवल बाजार की अत्यधिक अस्थिरता को नियंत्रित करने के लिए हस्तक्षेप करता है, न कि किसी विशिष्ट, पूर्व-निर्धारित विनिमय दर को लक्षित करने या उसका बचाव करने के लिए।
संबंधित अवधारणाएँ
NEER और REER के बीच क्या अंतर है?
- NEER (नाममात्र): वह असमायोजित भारित औसत दर जिस पर रुपया विदेशी व्यापारिक मुद्राओं की एक टोकरी के साथ विनिमय किया जाता है।
- REER (वास्तविक): व्यापारिक भागीदारों के साथ मुद्रास्फीति के अंतर के लिए समायोजित NEER। यह किसी देश की वास्तविक व्यापारिक प्रतिस्पर्धात्मकता का सबसे सटीक संकेतक है।
- व्यापार पर प्रभाव: REER में वृद्धि अधिमूल्यन (appreciation) को दर्शाती है, जिसका अर्थ है कि भारतीय निर्यात महंगे हो रहे हैं और वैश्विक स्तर पर कम प्रतिस्पर्धी हो रहे हैं।
रुपये के मूल्य में तीव्र गिरावट व्यापक समष्टि अर्थव्यवस्था को कैसे प्रभावित करती है?
- आयातित मुद्रास्फीति: रुपये की कमजोरी से कच्चे तेल जैसे बेलोचदार (inelastic) आयात महंगे हो जाते हैं, जिससे घरेलू परिवहन और उत्पादन लागत बढ़ जाती है।
- बढ़ता हुआ CAD: बढ़े हुए आयात बिल आमतौर पर निर्यात राजस्व में होने वाले नाममात्र के लाभ से अधिक हो जाते हैं, जिससे चालू खाता घाटा (Current Account Deficit) बढ़ जाता है।
- ऋण अदायगी: भारतीय कॉरपोरेट्स के लिए बाह्य वाणिज्यिक उधार (ECBs) और अनहेज्ड (unhedged) विदेशी मुद्रा ऋण का पुनर्भुगतान करना काफी अधिक महंगा हो जाता है।
अंतर-विषय पैटर्न
फॉरेक्स डायनेमिक्स + ऊर्जा सुरक्षा
भारत की आयातित कच्चे तेल पर निर्भरता (80% से अधिक) रुपये को मध्य पूर्व के भू-राजनीतिक झटकों के प्रति अत्यधिक संवेदनशील बनाती है, जो ऊर्जा सुरक्षा नीतियों को सीधे तौर पर व्यापक आर्थिक और विनिमय दर की अस्थिरता से जोड़ती है।
अमेरिकी मौद्रिक नीति + पूँजी का बहिर्वाह
मजबूत होता अमेरिकी डॉलर, जो अक्सर अमेरिकी फेडरल रिजर्व की ब्याज दरों में वृद्धि या यील्ड (yields) के कारण होता है, भारत जैसे उभरते बाजारों से 'हॉट मनी' (FII) की निकासी को प्रेरित करता है, जिससे मुद्रा का संरचनात्मक अवमूल्यन (structural currency depreciation) और बढ़ जाता है।
REER मूल्यह्रास, आयातित मुद्रास्फीति और RBI के स्टरलाइजेशन के बीच अंतर्संबंधों का परीक्षण करने वाले एक बहु-कथनीय (multi-statement) प्रीलिम्स प्रश्न की अपेक्षा करें।
संबद्ध PYQ · 4
संबद्ध PYQ · 4
- 2022PrelimsGS1
With reference to the Indian economy, consider the following statements: 1. If the inflation is too high, Reserve Bank of India (RBI) is likely to buy government securities. 2. If the rupee is rapidly depreciating, RBI is likely to sell dollars in the market. 3. If interest rates in the USA or European Union were to fall, that is likely to induce RBI to buy dollars. Which of the statements given above are correct?
- 2011PrelimsGS1
Both Foreign Direct Investment (FDI) and Foreign Institutional Investor (FII) are related to investment in a country. Which one of the following statements best represents an important difference between the two?
- 2022PrelimsGS1
With reference to the Indian economy, consider the following statements: 1. An increase in Nominal Effective Exchange Rate (NEER) indicates the appreciation of rupee. 2. An increase in the Real Effective Exchange Rate (REER) indicates an improvement in trade competitiveness. 3. An increasing trend in domestic inflation relative to inflation in other countries is likely to cause an increasing divergence between NEER and REER. Which of the above statements are correct?
- 2018MainsGS3
How would the recent phenomena of protectionism and currency manipulations in world trade affect macroeconomic stability of India?
