भारतीय रुपये में गिरावट और विदेशी मुद्रा बाजार की गतिशीलता
स्रोत:द हिंदू ↗
क्यों मायने रखता है
यह इस बात का एक सटीक वास्तविक उदाहरण प्रदान करता है कि कैसे बाहरी भू-राजनीतिक झटके (मध्य पूर्व के संघर्ष) भारत में घरेलू व्यापक आर्थिक चुनौतियों में बदल जाते हैं, जो चालू खाता घाटा, आयातित मुद्रास्फीति और मुद्रा स्थिरता को प्रभावित करते हैं, जो अक्सर UPSC GS3 और प्रीलिम्स इकोनॉमी के प्रश्नों का मुख्य हिस्सा होते हैं।
सारांश
भारतीय रुपया अपने सर्वकालिक निचले स्तर पर पहुंच गया, जो अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 55 पैसे गिरकर 86.07 पर बंद हुआ। मुद्रा के इस अवमूल्यन के पीछे भू-राजनीतिक और आर्थिक प्रतिकूल परिस्थितियों का संयोजन था: ईरान के परमाणु ठिकानों पर इज़राइल के हमलों के कारण वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों में उछाल, घरेलू इक्विटी बाजारों से विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPI) की निरंतर निकासी और मजबूत होता अमेरिकी डॉलर इंडेक्स। RBI ने मुद्रा की गिरावट को थामने के लिए विदेशी मुद्रा बाजार (forex market) में हस्तक्षेप किया। यह गिरावट भारत की व्यापक आर्थिक कमजोरियों (macroeconomic vulnerabilities) को उजागर करती है, क्योंकि कच्चे तेल की कीमतों में 10 डॉलर की वृद्धि व्यापार घाटे को काफी बढ़ा देती है और आयातित मुद्रास्फीति (imported inflation) को बढ़ावा देती है।
मुख्य बिंदु
- भारतीय रुपया अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 55 पैसे गिरकर 86.07 के सर्वकालिक निचले बंद स्तर पर पहुँच गया।
- मध्य पूर्व में बढ़ते तनाव, विशेष रूप से ईरान के परमाणु ठिकानों पर इज़राइल के हमले के कारण ब्रेंट क्रूड ऑयल की कीमतों में 7.27% की भारी वृद्धि हुई और यह $74.40 प्रति बैरल पर पहुँच गई।
- निरंतर पूंजी निकासी ने मुद्रा की गिरावट को और गहरा कर दिया, क्योंकि विदेशी संस्थागत निवेशकों (FIIs) ने एक ही सत्र में ₹3,831.42 करोड़ मूल्य के भारतीय शेयरों की भारी बिकवाली की।
- वैश्विक स्तर पर अमेरिकी डॉलर की मजबूती (डॉलर इंडेक्स 0.33% बढ़कर 106.31 हो गया) ने रुपये में आई भारी गिरावट में योगदान दिया।
- भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने और अधिक भारी गिरावट को रोकने के लिए विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप किया।
- वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों में $10 प्रति बैरल की वृद्धि से भारत के व्यापार घाटे में $12 बिलियन की वृद्धि होने और घरेलू CPI मुद्रास्फीति में 50 आधार अंकों की बढ़ोतरी होने का अनुमान है।
महत्वपूर्ण शब्द
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI)
भारत का केंद्रीय बैंक जो मौद्रिक स्थिरता और विदेशी मुद्रा बाजार के नियमन के लिए जिम्मेदार है। यह अपने भंडार से विदेशी मुद्रा की खरीद या बिक्री के माध्यम से रुपये की अस्थिरता को प्रबंधित करता है।
UPSC context
GS पेपर 3: भारतीय अर्थव्यवस्था। विनिमय दर स्थिरता और बाहरी क्षेत्र के प्रबंधन में केंद्रीय बैंक की भूमिकाओं का परीक्षण करता है।
मुद्रा मूल्यह्रास
फ्लोटिंग एक्सचेंज रेट प्रणाली में बाजार की मांग और आपूर्ति की शक्तियों के कारण अन्य मुद्राओं की तुलना में किसी मुद्रा के मूल्य में होने वाली कमी। यह निर्यात को सस्ता और आयात को महंगा बना देती है।
UPSC context
GS पेपर 3: अर्थव्यवस्था। व्यापार प्रतिस्पर्धात्मकता, मुद्रास्फीति और चालू खाता घाटा (Current Account Deficit) के विश्लेषण के लिए महत्वपूर्ण।
विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (FPI)
अनिवासियों द्वारा भारतीय वित्तीय परिसंपत्तियों जैसे स्टॉक और बॉन्ड में निष्क्रिय निवेश। ये 'हॉट मनी' प्रवाह अत्यधिक अस्थिर होते हैं और रुपये के मूल्य को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करते हैं।
UPSC context
GS पेपर 3: बाह्य क्षेत्र। पूंजी खाता स्थिरता और वैश्विक निवेशकों की धारणा के प्रभाव को समझने के लिए अत्यंत महत्वपूर्ण।
आयातित मुद्रास्फीति
आयातित वस्तुओं, जैसे कि कच्चा तेल (crude oil), की बढ़ी हुई लागत के कारण घरेलू मूल्य स्तरों में होने वाली वृद्धि, जो अक्सर घरेलू मुद्रा के कमजोर होने का परिणाम होती है।
UPSC context
GS Paper 3: मुद्रास्फीति। विनिमय दरों और घरेलू उपभोक्ता मूल्य स्थिरता के बीच के संबंध का परीक्षण करता है।
विनिमय दर प्रबंधन
वह प्रणाली जिसके द्वारा कोई देश अपनी मुद्रा का मूल्य निर्धारित करता है। भारत 'मैनेज्ड फ्लोटिंग' प्रणाली का उपयोग करता है, जो अस्थिरता को नियंत्रित करने के लिए RBI के हस्तक्षेप के साथ बाजार द्वारा मूल्य निर्धारण की अनुमति देती है।
UPSC context
GS पेपर 3: अर्थव्यवस्था। भारत के 'dirty float' शासन और बाहरी झटकों के प्रति प्रतिक्रिया को समझने के लिए प्रासंगिक।
ICRA
SEBI द्वारा विनियमित एक प्रमुख भारतीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसी। यह वित्तीय साधनों और संस्थाओं के क्रेडिट जोखिम का स्वतंत्र मूल्यांकन प्रदान करती है।
UPSC context
GS पेपर 3: वित्तीय बाजार। क्रेडिट जोखिम, निवेशक संरक्षण और रेटिंग एजेंसियों की भूमिकाओं को समझने के लिए महत्वपूर्ण।
व्यापार घाटा
एक ऐसी आर्थिक स्थिति जहाँ किसी देश का आयात मूल्य उसके निर्यात मूल्य से अधिक हो जाता है। रुपये के मूल्यह्रास (depreciation) से आमतौर पर भारत जैसे शुद्ध-आयातक देशों के लिए यह घाटा और बढ़ जाता है।
UPSC context
GS पेपर 3: बाह्य क्षेत्र। भुगतान संतुलन और ऊर्जा सुरक्षा के आकलन के लिए प्रमुख मानक।
प्रारंभिक ट्रैप
RBI ने हाल ही में निर्यात को प्रतिस्पर्धी बनाए रखने के लिए भारतीय रुपये का अवमूल्यन कर उसे सर्वकालिक निचले स्तर पर पहुँचा दिया।
रुपये की गिरावट बाजार-आधारित 'Depreciation' (मूल्यह्रास) है। 'Devaluation' (अवमूल्यन) एक स्थिर विनिमय दर प्रणाली (fixed exchange rate regime) के तहत केंद्रीय बैंक द्वारा मुद्रा का जानबूझकर किया गया आधिकारिक समायोजन है।
संबंधित अवधारणाएँ
'आयातित मुद्रास्फीति' भारतीय अर्थव्यवस्था को कैसे प्रभावित करती है?
- मुद्रा तंत्र: जब रुपये का मूल्यह्रास होता है, तो आयातित वस्तुओं (जैसे कच्चा तेल) की लैंडेड लागत रुपये के संदर्भ में बढ़ जाती है, भले ही वैश्विक कीमतें स्थिर हों।
- लागत-प्रेरित प्रभाव: चूंकि भारत अपने कच्चे तेल का 80% से अधिक आयात करता है, इसलिए ईंधन की उच्च कीमतें व्यापक परिवहन और विनिर्माण लागतों को बढ़ा देती हैं, जिससे CPI में वृद्धि होती है।
भारत द्वारा उपयोग की जाने वाली 'Managed Floating' विनिमय दर प्रणाली क्या है?
- बाजार-आधारित आधार रेखा: रुपये की आधार विनिमय दर मांग और आपूर्ति की बाजार शक्तियों द्वारा निर्धारित की जाती है, न कि किसी निश्चित मानक से पेग्ड है।
- RBI हस्तक्षेप: RBI किसी विशिष्ट दर को लक्षित नहीं करता है, बल्कि अत्यधिक अस्थिरता को नियंत्रित करने और मुद्रा के तीव्र उतार-चढ़ाव को रोकने के लिए (डॉलर की खरीद/बिक्री के माध्यम से) हस्तक्षेप करता है।
अंतर-विषय पैटर्न
भू-राजनीति से आयातित मुद्रास्फीति का संचरण
मध्य पूर्व में बढ़ता तनाव सीधे तौर पर भारत की व्यापक आर्थिक स्थिरता (macro-stability) के जोखिमों से जुड़ा है। कच्चे तेल का झटका एक साथ व्यापार घाटे को बढ़ाता है, मुद्रा को कमजोर करता है और घरेलू मुद्रास्फीति में उछाल लाता है।
US Dollar Index (DXY) और FPI पलायन
बढ़ता हुआ US Dollar Index एक 'सेफ-हेवन' आकर्षण के रूप में कार्य करता है, जो वैश्विक 'रिस्क-ऑफ' घटनाओं के दौरान भारत जैसे उभरते बाजारों से 'हॉट मनी' (FPI) की तीव्र निकासी का बार-बार कारण बनता है।
2026 की प्रारंभिक परीक्षा (Prelims) में RBI के विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप तंत्र (forex intervention mechanisms) को आयातित मुद्रास्फीति (imported inflation) और FPI पलायन (FPI flight) से जोड़ने वाले एक बहु-कथनीय प्रश्न (multi-statement question) की अपेक्षा करें।
संबद्ध PYQ · 5
संबद्ध PYQ · 5
- 2022PrelimsGS1
With reference to the Indian economy, consider the following statements: 1. If the inflation is too high, Reserve Bank of India (RBI) is likely to buy government securities. 2. If the rupee is rapidly depreciating, RBI is likely to sell dollars in the market. 3. If interest rates in the USA or European Union were to fall, that is likely to induce RBI to buy dollars. Which of the statements given above are correct?
- 2019PrelimsGS1
Which one of the following is not the most likely measure the Government/RBI takes to stop the slide of Indian rupee?
- 2022PrelimsGS1
With reference to the Indian economy, consider the following statements: 1. An increase in Nominal Effective Exchange Rate (NEER) indicates the appreciation of rupee. 2. An increase in the Real Effective Exchange Rate (REER) indicates an improvement in trade competitiveness. 3. An increasing trend in domestic inflation relative to inflation in other countries is likely to cause an increasing divergence between NEER and REER. Which of the above statements are correct?
- 2018MainsGS3
How would the recent phenomena of protectionism and currency manipulations in world trade affect macroeconomic stability of India?
- 2021PrelimsGS1
Consider the following : 1. Foreign currency convertible bonds 2. Foreign institutional investment with certain conditions 3. Global depository receipts 4. Non-resident external deposits Which of the above can be included in Foreign Direct Investments?
