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भारत में रुपये की मजबूती के गतिशीलता और व्यापक आर्थिक संकेतक

स्रोत:द हिंदू ↗

क्यों मायने रखता है

मुद्रा के मूल्य में वृद्धि (appreciation) या मूल्यह्रास (depreciation) को प्रभावित करने वाले कारकों (जैसे विदेशी पूंजी प्रवाह, कच्चे तेल की कीमतें और डॉलर इंडेक्स) को समझना UPSC अभ्यर्थियों के लिए अत्यंत महत्वपूर्ण है। यह लेख WPI और CPI मुद्रास्फीति जैसे महत्वपूर्ण आर्थिक संकेतकों पर भी प्रकाश डालता है, जो अक्सर प्रारंभिक परीक्षा (Prelims) के वैचारिक प्रश्नों और GS पेपर 3 में व्यापक आर्थिक स्थिरता (macroeconomic stability) के विश्लेषण में शामिल होते हैं।

सारांश

भारतीय रुपया शुरुआती कारोबार में अमेरिकी डॉलर के मुकाबले मजबूत होकर 85.54 पर पहुंच गया, जिसे मजबूत विदेशी पूंजी प्रवाह, अमेरिकी डॉलर की कमजोरी और कच्चे तेल की गिरती कीमतों से समर्थन मिला। विदेशी संस्थागत निवेशकों (FIIs) ने घरेलू इक्विटी में ₹6,000 करोड़ से अधिक का निवेश किया। बाजार की इस सकारात्मक धारणा को बेहतर होते व्यापक आर्थिक संकेतकों से और मजबूती मिली है: थोक मूल्य मुद्रास्फीति (WPI) 6 महीने के निचले स्तर 2.05% पर आ गई और खुदरा मुद्रास्फीति घटकर 3.34% रह गई। इसके अतिरिक्त, भारत के निर्यात में फिर से सकारात्मक वृद्धि देखी गई, जो वैश्विक अनिश्चितताओं के बीच बेहतर आर्थिक लचीलेपन को दर्शाता है।

मुख्य बिंदु

  • शुरुआती कारोबार में अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपया 26 पैसे मजबूत होकर 85.54 के स्तर पर पहुँच गया।
  • रुपये की मजबूती भारी विदेशी पूंजी प्रवाह, कमजोर US dollar index (99.49 तक गिरकर), और ब्रेंट क्रूड ऑयल की घटती कीमतों ($64.44 प्रति बैरल) के कारण थी।
  • विदेशी संस्थागत निवेशकों (FIIs) ने शुद्ध आधार पर ₹6,065.78 करोड़ की घरेलू इक्विटी खरीदी।
  • भारत के व्यापक आर्थिक आंकड़ों में सुधार हुआ, जिसमें मार्च में थोक मूल्य मुद्रास्फीति (WPI) गिरकर 6 महीने के निचले स्तर 2.05% पर आ गई।
  • खाद्य कीमतों में नरमी के कारण खुदरा मुद्रास्फीति (CPI) मामूली रूप से गिरकर लगभग छह साल के निचले स्तर 3.34% पर आ गई।
  • चार महीनों के बाद भारत का निर्यात सकारात्मक रहा, जिसमें मार्च में 0.7% की मामूली वृद्धि दर्ज की गई और यह $41.97 बिलियन पर पहुँच गया।

महत्वपूर्ण शब्द

विदेशी संस्थागत निवेशक (FIIs)

विदेशी संस्थाएं जैसे म्यूचुअल फंड और पेंशन फंड जो भारतीय वित्तीय परिसंपत्तियों में निवेश करते हैं। SEBI के साथ पंजीकृत, वे बाजार को तरलता प्रदान करते हैं लेकिन अपनी अल्पकालिक प्रकृति के कारण अस्थिरता पैदा कर सकते हैं।

UPSC context

GS III: भारतीय अर्थव्यवस्था। निवेश मॉडल, पूंजी प्रवाह और बाजार की अस्थिरता ("hot money") की समझ का परीक्षण करता है।

Source
थोक मूल्य सूचकांक (WPI)

थोक स्तर पर थोक में बेची जाने वाली वस्तुओं की कीमतों में होने वाले औसत परिवर्तन को मापने वाला एक सूचकांक। यह वाणिज्य मंत्रालय के आर्थिक सलाहकार कार्यालय द्वारा मासिक रूप से जारी किया जाता है।

UPSC context

GS III: भारतीय अर्थव्यवस्था। मुद्रास्फीति मापन, उत्पादक मूल्य रुझान और नीतिगत निहितार्थों के ज्ञान का परीक्षण करता है।

Source
उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI)

एक पैमाना जो परिवारों द्वारा उपभोग की जाने वाली वस्तुओं और सेवाओं की एक टोकरी की खुदरा कीमतों में होने वाले परिवर्तनों पर नज़र रखता है। यह मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण (inflation targeting) के लिए भारत का प्राथमिक सूचकांक है।

UPSC context

GS III: मौद्रिक नीति। यह खुदरा मुद्रास्फीति, जीवन निर्वाह लागत और RBI द्वारा इसके उपयोग की समझ का परीक्षण करता है।

Source
मुद्रा अधिमूल्यन

फ्लोटिंग एक्सचेंज रेट सिस्टम में अन्य मुद्राओं की तुलना में किसी मुद्रा के मूल्य में होने वाली बाजार-आधारित वृद्धि। यह आयात को सस्ता बनाती है, जबकि संभावित रूप से विदेशों में घरेलू निर्यात को अधिक महंगा बना देती है।

UPSC context

GS III: बाह्य क्षेत्र। विनिमय दर की गतिशीलता और व्यापार प्रतिस्पर्धात्मकता पर इसके प्रभाव के ज्ञान का परीक्षण करता है।

Source
आयातित मुद्रास्फीति

कच्चे तेल जैसी आयातित आवश्यक वस्तुओं की बढ़ती लागत के कारण घरेलू वस्तुओं की कीमतों में होने वाली वृद्धि, जो अक्सर वैश्विक मूल्य झटकों या मुद्रा के उतार-चढ़ाव से जुड़ी होती है।

UPSC context

GS III: अर्थव्यवस्था। वैश्विक कमोडिटीज़, विनिमय दर और घरेलू लागत-जन्य मुद्रास्फीति के बीच संबंधों का परीक्षण करता है।

Source
विदेशी पूंजी का अंतर्वाह

FDI या FPI के माध्यम से घरेलू परिसंपत्तियों में विदेशी धन का आगमन। यह अंतर्प्रवाह (inflows) विदेशी मुद्रा भंडार को बढ़ाते हैं और आमतौर पर घरेलू मुद्रा के मूल्य को मजबूती प्रदान करते हैं।

UPSC context

GS III: बाह्य क्षेत्र। भुगतान संतुलन (Balance of Payments), विदेशी मुद्रा भंडार (forex reserves) और घरेलू विकास पर प्रभाव का परीक्षण करता है।

Source

प्रारंभिक ट्रैप

एक मजबूत और मूल्यवान होता हुआ भारतीय रुपया सीधे तौर पर भारत के वस्तु निर्यात की वैश्विक प्रतिस्पर्धात्मकता को बढ़ावा देता है।

रुपये की मजबूती भारतीय वस्तुओं को विदेशी खरीदारों के लिए अधिक महंगा बना देती है, जिससे निर्यात प्रतिस्पर्धात्मकता कम हो जाती है। मूल्यवर्धन के बावजूद निर्यात का सकारात्मक होना अन्य संरचनात्मक कारकों की भूमिका का संकेत देता है, न कि मुद्रा से मिलने वाले किसी लाभ का।

संबंधित अवधारणाएँ

Economy (Macroeconomics)

भारत में WPI और CPI के बीच प्रमुख संरचनात्मक अंतर क्या हैं?

  • वस्तुएं बनाम सेवाएं: CPI वस्तुओं और सेवाओं दोनों की कीमतों को ट्रैक करता है, जबकि WPI केवल थोक स्तर पर वस्तुओं की कीमतों को ट्रैक करता है।
  • खाद्य भारांक: WPI बास्केट (लगभग 24.4%) की तुलना में CPI बास्केट (लगभग 45.8%) में खाद्य घटकों का भार काफी अधिक है।
  • लक्षित पाठक: CPI उपभोक्ताओं के लिए जीवन निर्वाह लागत को दर्शाता है, जबकि WPI निर्माताओं और थोक विक्रेताओं द्वारा भुगतान की गई कीमतों को दर्शाता है। दोनों ही आधार वर्ष के रूप में 2011-12 का उपयोग करते हैं।
Economy (External Sector)

वैश्विक कारक भारतीय रुपये की मजबूती को किस प्रकार संचालित करते हैं?

  • पूँजी अंतर्वाह: FII/FPI पूंजी में उछाल से घरेलू बाजार में अमेरिकी डॉलर की आपूर्ति बढ़ती है, जिससे रुपये के सापेक्ष मूल्य में वृद्धि होती है।
  • कच्चे तेल की गतिशीलता: वैश्विक तेल की कीमतों में गिरावट ऊर्जा आयात के लिए भारत की डॉलर की मांग को कम करती है, जिससे घरेलू मुद्रा पर पड़ने वाला दबाव कम होता है।
  • डॉलर इंडेक्स (DXY): DXY में गिरावट का अर्थ है कि अमेरिकी डॉलर प्रमुख वैश्विक मुद्राओं की एक टोकरी के मुकाबले कमजोर हो रहा है, जो परोक्ष रूप से रुपये की मजबूती में सहायक होता है।

अंतर-विषय पैटर्न

  • आयातित मुद्रास्फीति और चालू खाता घाटा

    कच्चे तेल की गिरती कीमतें भारत की आयातित मुद्रास्फीति को कम करती हैं, जिससे चालू खाता घाटा (CAD) कम होता है और RBI के विदेशी मुद्रा भंडार (forex reserves) को कम किए बिना मुद्रा के मूल्य को संरचनात्मक रूप से समर्थन मिलता है।

  • FPI अस्थिरता बनाम FDI स्थिरता

    इक्विटी रैलियों और मुद्रा की मजबूती के लिए FII (हॉट मनी) पर निर्भरता, FDI के विपरीत है, जो US Federal Reserve की ब्याज दरों में होने वाले बदलावों (rate pivots) के प्रति भारत की संवेदनशीलता को रेखांकित करती है।

US Dollar Index (DXY) की चाल, FPI पूंजी प्रवाह और RBI के विदेशी मुद्रा (forex) हस्तक्षेपों को जोड़ने वाले एक बहु-कथनीय (multi-statement) प्रीलिम्स प्रश्न की अपेक्षा करें।

संबद्ध PYQ · 4

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  • 2022PrelimsGS1

    With reference to the Indian economy, consider the following statements: 1. If the inflation is too high, Reserve Bank of India (RBI) is likely to buy government securities. 2. If the rupee is rapidly depreciating, RBI is likely to sell dollars in the market. 3. If interest rates in the USA or European Union were to fall, that is likely to induce RBI to buy dollars. Which of the statements given above are correct?

  • 2020PrelimsGS1

    Consider the following statements: 1. The weightage of food in Consumer Price Index (CPI) is higher than that in Wholesale Price Index (WPI). 2. The WPI does not capture changes in the prices of services, which CPI does. 3. Reserve Bank of India has now adopted WPI as its key measure of inflation and to decide on changing the key policy rates. Which of the statements given above is/are correct?

  • 2019PrelimsGS1

    Which one of the following is not the most likely measure the Government/RBI takes to stop the slide of Indian rupee?

  • 1997PrelimsGS1

    In India, inflation is measured by the