RBI का अधिशेष हस्तांतरण और आकस्मिक जोखिम बफर में वृद्धि
स्रोत:द हिंदू ↗
क्यों मायने रखता है
RBI का अधिशेष हस्तांतरण (surplus transfer) सरकार के गैर-कर राजस्व का एक महत्वपूर्ण घटक है। इस लाभांश के पीछे की कार्यप्रणाली (Economic Capital Framework, Contingent Risk Buffer, forex interventions) को समझना UPSC GS3 के लिए आवश्यक है, क्योंकि यह मौद्रिक नीति, केंद्रीय बैंक के बैलेंस शीट प्रबंधन और सरकार के राजकोषीय सुदृढ़ीकरण मार्ग (fiscal consolidation path) को आपस में जोड़ता है।
सारांश
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने बाजार और बजट की उम्मीदों से अधिक, लेखा वर्ष 2024-25 के लिए केंद्र सरकार को लाभांश के रूप में ₹2.69 लाख करोड़ के रिकॉर्ड अधिशेष हस्तांतरण (surplus transfer) की घोषणा की है। इसके साथ ही, केंद्रीय बैंक ने अपने आकस्मिक जोखिम बफर (CRB) को बढ़ाकर 7.5% कर दिया है, जो इसके आर्थिक पूंजी ढांचे (Economic Capital Framework) द्वारा अनुशंसित ऊपरी सीमा है, जिससे अपनी बैलेंस शीट को और मजबूती मिली है। मजबूत ब्याज आय और विदेशी मुद्रा (forex) लाभ से प्रेरित, गैर-कर राजस्व की यह भारी आमद सरकार को अपने पूंजीगत व्यय (capital expenditure) के प्रयासों को जारी रखते हुए राजकोषीय घाटे के लक्ष्यों को पूरा करने के लिए महत्वपूर्ण राजकोषीय गुंजाइश (fiscal headroom) प्रदान करेगी।
मुख्य बिंदु
- RBI ने लेखा वर्ष 2024-25 के लिए केंद्र सरकार को रिकॉर्ड ₹2.69 लाख करोड़ के अधिशेष (surplus) हस्तांतरण को मंजूरी दी।
- यह राशि सरकार के ₹2.56 लाख करोड़ के अपने बजट अनुमान से काफी अधिक है, जिससे गैर-कर राजस्व को एक बड़ी बढ़त मिली है।
- साथ ही, RBI ने अपने आकस्मिक जोखिम बफर (CRB) को बढ़ाकर 7.5% कर दिया, जो इकोनॉमिक कैपिटल फ्रेमवर्क (Economic Capital Framework) द्वारा निर्धारित 4.5%-7.5% के बैंड की ऊपरी सीमा तक पहुँच गया है।
- यह अप्रत्याशित लाभ घरेलू और विदेशी दोनों प्रतिभूतियों पर उच्च ब्याज आय के साथ-साथ विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप के दौरान डॉलर की कुल बिक्री से प्राप्त लाभ के कारण हुआ है।
- यह विशाल लाभांश केंद्र को अपने राजकोषीय घाटे के लक्ष्यों को आसानी से पूरा करने (संभावित रूप से इसे GDP के 4.2% तक कम करने) के साथ-साथ पूंजीगत व्यय को बनाए रखने के लिए महत्वपूर्ण राजकोषीय गुंजाइश प्रदान करता है।
महत्वपूर्ण शब्द
आर्थिक पूंजी ढांचा (ECF)
RBI द्वारा उपयोग की जाने वाली वह जोखिम-प्रबंधन नीति, जिसके माध्यम से पूंजी भंडार के उपयुक्त स्तर और सरकार को वार्षिक रूप से हस्तांतरित की जाने वाली अधिशेष आय का निर्धारण किया जाता है।
UPSC context
GS पेपर III: भारतीय अर्थव्यवस्था; केंद्रीय बैंक की वित्तीय स्वायत्तता और संसाधन जुटाने के नियमों की समझ का परीक्षण करता है।
आकस्मिक जोखिम बफर (CRB)
RBI द्वारा मुद्रा की अस्थिरता और वित्तीय संकट जैसे अप्रत्याशित जोखिमों को कवर करने के लिए बनाए रखी गई एक विशिष्ट आरक्षित निधि (realized equity); इसका स्तर सीधे हस्तांतरणीय अधिशेष (transferable surplus) को प्रभावित करता है।
UPSC context
GS पेपर III: बजटिंग; वित्तीय स्थिरता, 'अंतिम ऋणदाता' (Lender of Last Resort) की भूमिका और राजकोषीय गुंजाइश (fiscal headroom) से संबंधित प्रश्नों के लिए महत्वपूर्ण।
अधिशेष हस्तांतरण (RBI लाभांश)
RBI अधिनियम, 1934 की धारा 47 के तहत कर्मचारी लागत, मूल्यह्रास और आरक्षित निधि का प्रावधान करने के बाद, RBI के शुद्ध लाभ का केंद्र सरकार को किया जाने वाला भुगतान।
UPSC context
GS पेपर III: योजना और संसाधनों को जुटाने से संबंधित मुद्दे; गैर-कर राजस्व स्रोतों के ज्ञान का परीक्षण करता है।
बिमल जालान समिति
एक विशेषज्ञ पैनल (2018-19) जिसने वर्तमान ECF की सिफारिश की थी, जिसमें वित्तीय सुदृढ़ता सुनिश्चित करने के लिए CRB को 5.5% से 6.5% के बीच (समय-समय पर समीक्षा के साथ) बनाए रखने का सुझाव दिया गया था।
UPSC context
GS पेपर III: संस्थागत ढांचा; महत्वपूर्ण आर्थिक समितियों और उनके शासनादेशों पर Prelims के प्रश्नों के लिए उच्च प्राथमिकता।
राजकोषीय घाटा
सरकार की आय में उसके व्यय की तुलना में होने वाली कमी; RBI से होने वाले आकस्मिक हस्तांतरण (windfall transfers) सरकार को अतिरिक्त बाजार उधारी के बिना इन लक्ष्यों को पूरा करने में मदद करते हैं।
UPSC context
GS प्रश्नपत्र III: सरकारी बजटिंग; राजकोषीय सुदृढ़ीकरण और व्यापक आर्थिक स्थिरता पर चर्चाओं के केंद्र में।
गैर-कर राजस्व
करों के अलावा अन्य स्रोतों से होने वाली सरकारी प्राप्तियां, जिनमें सार्वजनिक क्षेत्र के उद्यमों से लाभांश, ब्याज प्राप्तियां और RBI का वार्षिक अधिशेष हस्तांतरण शामिल हैं।
UPSC context
GS पेपर III: बजटिंग; सरकारी आय के वर्गीकरण और ऋण पर निर्भरता कम करने में इसकी भूमिका का परीक्षण करता है।
प्रारंभिक ट्रैप
RBI केंद्र को शेष अधिशेष हस्तांतरित करने से पहले अपने मुनाफे पर कॉर्पोरेट टैक्स का भुगतान करता है।
RBI अधिनियम, 1934 की धारा 48 के तहत, रिजर्व बैंक को अपनी कमाई और मुनाफे पर किसी भी आयकर या सुपर-टैक्स का भुगतान करने से कानूनी रूप से छूट प्राप्त है।
संबंधित अवधारणाएँ
आर्थिक पूंजी ढांचा (Economic Capital Framework - ECF) और आकस्मिक जोखिम बफर (Contingent Risk Buffer) क्या है?
- बिमल जालान समिति: केंद्रीय बैंक के जोखिम प्रावधान और अधिशेष वितरण को वस्तुनिष्ठ रूप से निर्धारित करने के लिए 2019 में वर्तमान ECF की सिफारिश की।
- CRB सीमाएं: RBI की बैलेंस शीट के 4.5% से 7.5% के बीच बनाए रखा जाने वाला एक वित्तीय भंडार, जो प्रणालीगत आर्थिक झटकों और मुद्रा अस्थिरता के विरुद्ध एक सुरक्षा कवच (safety net) के रूप में कार्य करता है।
- कानूनी अधिदेश: RBI अधिनियम, 1934 की धारा 47 के तहत, आवश्यक आकस्मिकता प्रावधान करने के बाद ही अधिशेष लाभ को सरकार को हस्तांतरित किया जाना चाहिए।
RBI का अधिशेष केंद्रीय बजट को कैसे प्रभावित करता है?
- गैर-कर राजस्व: RBI लाभांश को केंद्रीय बजट की राजस्व प्राप्तियों (Revenue Receipts) के अंतर्गत गैर-कर राजस्व (non-tax revenue) के रूप में वर्गीकृत किया गया है।
- आय के स्रोत: अधिशेष मुख्य रूप से घरेलू और विदेशी प्रतिभूतियों पर अर्जित ब्याज के साथ-साथ विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप (foreign exchange interventions) से प्राप्त लाभ से उत्पन्न होता है।
- राजकोषीय गुंजाइश: गैर-कर राजस्व की भारी आवक केंद्र को राजकोषीय गुंजाइश (fiscal headroom) प्रदान करती है, जिससे वह पूंजीगत व्यय से समझौता किए बिना राजकोषीय घाटे के लक्ष्यों को पूरा करने में सक्षम होता है।
अंतर-विषय पैटर्न
फॉरेक्स लाभ घरेलू पूंजीगत व्यय का वित्तपोषण कर रहे हैं
विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप के दौरान RBI द्वारा डॉलर की बिक्री, भारी गैर-कर राजस्व लाभांश उत्पन्न करके केंद्र के पूंजीगत व्यय अभियान में सीधे तौर पर मदद करती है, जिससे बाहरी क्षेत्र की स्थिरता घरेलू बुनियादी ढांचे से जुड़ जाती है।
ECF और संस्थागत स्वायत्तता
इकोनॉमिक कैपिटल फ्रेमवर्क के औपचारिकरण ने केंद्रीय बैंक के भंडार (reserves) को लेकर वित्त मंत्रालय और RBI के बीच ऐतिहासिक विवाद को सुलझा दिया, जो मुख्य परीक्षा (Mains) के विनियामक स्वायत्तता (regulatory independence) के व्यापक विषय से जुड़ा है।
बिमल जालान समिति + CRB सीमा (4.5-7.5%) + RBI Act कर छूट 2026 में एक कठिन multi-statement Prelims प्रश्न बनने की संभावना है।
संबद्ध PYQ · 4
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- 2024PrelimsGS1
Consider the following statements in respect of the digital rupee : 1. It is a sovereign currency issued by the Reserve Bank of India (RBI) in alignment with its monetary policy. 2. It appears as a liability on the RBI's balance sheet. 3. It is insured against inflation by its very design. 4. It is freely convertible against commercial bank money and cash. Which of the statements given above are correct?
- 2025PrelimsGS1
Suppose the revenue expenditure is ₹ 80,000 crores and the revenue receipts of the Government are ₹60,000 crores. The Government budget also shows borrowings of ₹ 10,000 crores and interest payments of ₹ 6,000 crores. Which of the following statements are correct? I. Revenue deficit is ₹ 20,000 crores. II. Fiscal deficit is ₹ 10,000 crores. III. Primary deficit is ₹ 4,000 crores. Select the correct answer using the code given below.
- 2021PrelimsGS1
Which one of the following is likely to be the most inflationary in its effects?
- 2018MainsGS3
How would the recent phenomena of protectionism and currency manipulations in world trade affect macroeconomic stability of India?
