भारतीय रिजर्व बैंक विदेशी मुद्रा भंडार और स्वर्ण संचय
स्रोत:इंडियन एक्सप्रेस ↗
क्यों मायने रखता है
RBI द्वारा भारत के विदेशी मुद्रा भंडार की संरचना और प्रबंधन समष्टि आर्थिक स्थिरता के महत्वपूर्ण घटक हैं। US ट्रेजरी से हटकर सोने की ओर बढ़ते बदलाव पर नज़र रखना वैश्विक वित्तीय जोखिमों और भू-राजनीतिक परिवर्तनों से निपटने की भारत की रणनीति को रेखांकित करता है, जो UPSC के अर्थव्यवस्था संबंधी प्रश्नों में एक बार-बार पूछा जाने वाला विषय है।
सारांश
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने अपने विदेशी मुद्रा भंडार में विविधता लाने के रणनीतिक बदलाव के हिस्से के रूप में 2025 में US Treasuries में अपने निवेश में 18% से अधिक की कटौती की है। डॉलर-मूल्यवर्ग की परिसंपत्तियों से हटकर, केंद्रीय बैंक तेजी से सोने का संचय कर रहा है। यह कदम 'डी-डॉलराइजेशन' की एक व्यापक वैश्विक प्रवृत्ति को दर्शाता है, जिसका उद्देश्य भू-राजनीतिक जोखिमों, अमेरिकी आर्थिक कमजोरियों और मुद्रा के उतार-चढ़ाव के खिलाफ बचाव (hedging) करना है, जिससे भारत की व्यापक आर्थिक स्थिरता (macroeconomic stability) सुनिश्चित की जा सके।
मुख्य बिंदु
- RBI ने 2025 में अमेरिकी ट्रेजरी में अपने निवेश में 18% से अधिक की कमी की।
- RBI अपने विदेशी मुद्रा भंडार में विविधीकरण लाने की रणनीति के हिस्से के रूप में व्यवस्थित रूप से सोने का संचय कर रहा है।
- यह रणनीतिक बदलाव अमेरिकी डॉलर पर निर्भरता कम करने के उद्देश्य से एक व्यापक वैश्विक 'डी-डॉलराइजेशन' की प्रवृत्ति को दर्शाता है।
- यह कदम भू-राजनीतिक जोखिमों, मुद्रा के उतार-चढ़ाव और US अर्थव्यवस्था की कमजोरियों के खिलाफ बचाव (hedge) करने में मदद करता है, जिससे भारत के लिए बेहतर व्यापक आर्थिक (macroeconomic) स्थिरता सुनिश्चित होती है।
महत्वपूर्ण शब्द
विदेशी मुद्रा भंडार (Forex)
केंद्रीय बैंक द्वारा विदेशी मुद्राओं, सोने और विशेष परिसंपत्तियों के रूप में रखी गई परिसंपत्तियां। ये आयातों के लिए एक बफर प्रदान करते हैं, रुपये को स्थिर करते हैं और बाहरी आर्थिक झटकों का प्रबंधन करते हैं।
UPSC context
GS पेपर III (अर्थव्यवस्था); घटकों (components), आयात कवर (import cover), और भुगतान संतुलन (BoP) संकट के प्रबंधन में भूमिका के लिए परीक्षण किया गया।
वि-डॉलरकरण
प्राथमिक वैश्विक आरक्षित मुद्रा और व्यापार माध्यम के रूप में अमेरिकी डॉलर पर निर्भरता कम करने की प्रक्रिया, जिसे अक्सर अपने भंडार (reserves) को सोने या स्थानीय मुद्राओं में स्थानांतरित करके किया जाता है।
UPSC context
GS पेपर III (अर्थव्यवस्था/IR); भारत की रणनीतिक स्वायत्तता और रुपये के अंतर्राष्ट्रीयकरण के लिए प्रासंगिक।
अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिभूतियां
U.S. Department of the Treasury द्वारा जारी किए गए ऋण साधन (bills, notes, bonds)। ऐतिहासिक रूप से दुनिया की सबसे सुरक्षित संपत्ति माने जाने वाले ये साधन, वैश्विक केंद्रीय बैंकों के आरक्षित भंडार (reserves) का एक बड़ा हिस्सा हैं।
UPSC context
GS पेपर III (अर्थव्यवस्था); वैश्विक सेफ-हेवन एसेट्स (safe-haven assets) और भारत की विदेशी संपत्तियों के विविधीकरण को समझने के लिए महत्वपूर्ण।
विदेशी मुद्रा आस्तियाँ (FCA)
भारत के विदेशी मुद्रा भंडार का सबसे बड़ा घटक, जिसमें विदेशी संप्रभु बॉन्ड में निवेश, अन्य केंद्रीय बैंकों के साथ जमा और डॉलर, यूरो तथा येन जैसी प्रमुख मुद्राओं में होल्डिंग्स शामिल हैं।
UPSC context
GS पेपर III (अर्थव्यवस्था); भंडार की संरचना और कुल संपत्ति पर मूल्यांकन में होने वाले परिवर्तनों के प्रभाव का परीक्षण।
विशेष आहरण अधिकार (SDR)
1969 में IMF द्वारा निर्मित एक अंतरराष्ट्रीय आरक्षित संपत्ति (international reserve asset)। यह कोई मुद्रा नहीं है, बल्कि एक बास्केट पर आधारित IMF सदस्यों की उपयोग योग्य मुद्राओं पर एक संभावित दावा (potential claim) है।
UPSC context
GS पेपर III (अर्थव्यवस्था); IMF बास्केट (डॉलर, यूरो, युआन, येन, पाउंड) के संबंध में प्रीलिम्स में अक्सर पूछा जाने वाला विषय।
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI)
भारत का केंद्रीय बैंक और RBI अधिनियम, 1934 के तहत विदेशी मुद्रा भंडार का संरक्षक। यह मुद्रा की अस्थिरता को प्रबंधित करता है और व्यापक आर्थिक स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए बाजारों में हस्तक्षेप करता है।
UPSC context
GS पेपर III (अर्थव्यवस्था); मौद्रिक नीति, विनिमय दर प्रबंधन और वित्तीय क्षेत्र के विनियमन से संबंधित प्रश्नों के लिए महत्वपूर्ण।
प्रारंभिक ट्रैप
RBI द्वारा हाल ही में की गई खरीद के कारण, अब सोना भारत के विदेशी मुद्रा भंडार का सबसे बड़ा घटक बन गया है।
RBI द्वारा सोने के आक्रामक संचय और US Treasuries से रणनीतिक दूरी बनाने के बावजूद, विदेशी मुद्रा आस्तियां (FCAs) अभी भी भारत के भंडार का सबसे बड़ा हिस्सा बनी हुई हैं।
संबंधित अवधारणाएँ
भारत के विदेशी मुद्रा भंडार के चार घटक क्या हैं?
- विदेशी मुद्रा परिसंपत्तियां (FCA): विदेशी मुद्रा आस्तियां (सबसे बड़ा घटक; इसमें US ट्रेजरी, अन्य संप्रभु बॉन्ड और जमा शामिल हैं)।
- स्वर्ण: भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) द्वारा रणनीतिक रूप से संचित और रखे गए भौतिक स्वर्ण भंडार।
- SDR: विशेष आहरण अधिकार (Special Drawing Rights), IMF द्वारा सृजित एक अंतरराष्ट्रीय आरक्षित परिसंपत्ति।
- RTP: रिजर्व ट्रेंच पोजीशन, जो IMF में भारत का तत्काल उपलब्ध कोटा है।
स्पेशल रुपया वोस्ट्रो अकाउंट्स (SRVA) डी-डॉलराइजेशन को किस प्रकार सुगम बनाते हैं?
- क्रियाविधि: विदेशी कोरेस्पोंडेंट बैंकों को INR में सीमा पार व्यापार के निपटान के लिए अधिकृत भारतीय बैंकों में खाते खोलने की अनुमति देता है।
- डॉलर को बाईपास करना: मध्यवर्ती हार्ड करेंसी (जैसे USD) की आवश्यकता को समाप्त करता है, जिससे विनिमय दर की अस्थिरता के विरुद्ध व्यापार को सुरक्षा मिलती है।
अंतर-विषय पैटर्न
वि-डॉलरीकरण और BRICS भुगतान प्रणालियाँ
RBI का यह बदलाव डॉलर के वर्चस्व को दरकिनार करने के व्यापक BRICS एजेंडे को प्रतिबिंबित करता है, जो Project mBridge और स्थानीय मुद्रा निपटान प्रणाली (local currency settlement systems) जैसी वैकल्पिक सीमा-पार भुगतान पहलों के साथ जुड़ा हुआ है।
स्वर्ण भंडार बनाम CAD प्रबंधन
जहाँ RBI आरक्षित भंडार में विविधता लाने के लिए सोना खरीदता है, वहीं सरकार भौतिक सोने के आयात को नियंत्रित करने और चालू खाता घाटे (CAD) को प्रबंधित करने के लिए घरेलू स्तर पर सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड (SGBs) को बढ़ावा देती है।
डी-डॉलराइजेशन की प्रवृत्तियाँ Forex संरचना, SRVA की कार्यप्रणाली और US Treasury yields को 2026 के एक बहु-कथनीय प्रश्न (multi-statement Q) के लिए एक प्रमुख विषय बनाती हैं।
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