RBI स्वैप सुविधा से अर्थव्यवस्था में भारी विदेशी मुद्रा प्रवाह
स्रोत:द हिंदू ↗
क्यों मायने रखता है
यह लेख RBI के विनिमय दर हस्तक्षेप और पूंजी खाता प्रबंधन का एक व्यावहारिक उदाहरण (case study) प्रदान करता है। UPSC अभ्यर्थियों के लिए, यह समझना कि कैसे RBI पूंजी पलायन (capital flight), उच्च आयात बिलों और रुपये के मूल्यह्रास को रोकने के लिए विशेष स्वैप सुविधाओं, FCNR(B) जमा और बाह्य वाणिज्यिक उधार (ECBs) का उपयोग करता है, GS Paper 3 (अर्थव्यवस्था) और Prelims के वैचारिक MCQ प्रश्नों के लिए अत्यधिक प्रासंगिक है।
सारांश
भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) ने घोषणा की कि उसकी विशेष USD-INR फॉरेक्स स्वैप (Forex Swap) सुविधा ने 21 अगस्त, 2026 तक $72.85 बिलियन का पूंजी प्रवाह उत्पन्न किया है। इस सुविधा की स्थापना 8 जून, 2026 को गिरते भारतीय रुपये को सहारा देने और बड़े पैमाने पर FPI बहिर्वाह (outflows) तथा बढ़ते तेल आयात बिलों के कारण दबाव में आए विदेशी मुद्रा भंडार को मजबूत करने के लिए की गई थी। इस प्रवाह का एक बड़ा हिस्सा FCNR(B) जमा ($64.40 बिलियन) से आया, जिसमें OFCBs और ECBs का भी अतिरिक्त योगदान रहा। FCNR(B) स्वैप विंडो 31 अगस्त, 2026 को बंद होने वाली है, जबकि ECB और OFCB विंडो 31 दिसंबर, 2026 तक खुली रहेंगी।
मुख्य बिंदु
- RBI ने बताया कि उसकी विशेष USD-INR फॉरेक्स स्वैप सुविधा ने 21 अगस्त, 2026 तक सफलतापूर्वक $72.85 बिलियन का विदेशी मुद्रा प्रवाह उत्पन्न किया है।
- The breakdown of the inflows includes $64.40 billion via FCNR(B) deposits, $4.86 billion via Overseas Foreign Currency Borrowings (OFCBs), and $2.59 billion via External Commercial Borrowings (ECBs).
- 8 जून, 2026 को शुरू की गई इस स्वैप सुविधा का उद्देश्य भारत के विदेशी मुद्रा भंडार को बढ़ाना था, जो विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (FPI) की निकासी और बढ़ते तेल आयात बिल के कारण रुपये के मूल्यह्रास से भारी दबाव में था।
- स्वैप सुविधाओं के लिए परिचालन विंडो अलग-अलग हैं: FCNR(B) जमा योजना 31 अगस्त, 2026 तक खुली रहेगी, जबकि ECB और OFCB के लिए विंडो 31 दिसंबर, 2026 तक जारी रहेगी।
- This intervention demonstrates the RBI's usage of capital account instruments and banking-sector swaps to absorb foreign currency and manage exchange rate volatility.
महत्वपूर्ण शब्द
विदेशी मुद्रा अनिवासी (बैंक) जमा (FCNR(B))
भारतीय बैंकों में अनिवासी भारतीयों (NRIs) द्वारा अनिवार्य रूप से विदेशी मुद्रा में रखी जाने वाली सावधि जमा (Fixed-term deposits), जो जमाकर्ताओं को रुपये के मूल्यह्रास (depreciation) से बचाती है क्योंकि मूलधन और ब्याज दोनों ही विदेशी मुद्रा में प्रत्यावर्तनीय (repatriable) होते हैं।
UPSC context
GS पेपर III (भारतीय अर्थव्यवस्था/बाह्य क्षेत्र)। विदेशी पूंजी प्रवाह, भुगतान संतुलन और NRI जमा-प्रेरित विदेशी मुद्रा प्रबंधन की अवधारणाओं का परीक्षण करता है।
विशेष USD-INR फॉरेक्स स्वैप सुविधा
An RBI-initiated concessional mechanism where commercial banks swap foreign currency mobilised via deposits or loans for Rupees, with the central bank absorbing hedging costs to bolster forex reserves and defend the Rupee.
UPSC context
GS Paper III (Monetary Policy/External Sector). Tests understanding of RBI's direct market interventions, swap mechanics, and exchange rate defense.
बाह्य वाणिज्यिक उधार (ECBs)
पात्र निवासी भारतीय संस्थाओं द्वारा मान्यता प्राप्त अनिवासी ऋणदाताओं से विदेशी मुद्राओं या रुपये में जुटाए गए वाणिज्यिक ऋण, जो न्यूनतम परिपक्वता और अनुमत अंतिम उपयोग जैसे RBI द्वारा विनियमित मानदंडों का पालन करते हैं।
UPSC context
GS पेपर III (पूंजी खाता/बाह्य ऋण)। कॉर्पोरेट ऋण के माध्यमों, भुगतान संतुलन के घटकों और पूंजी खाता प्रवाह के ज्ञान का परीक्षण करता है।
विदेशी विदेशी मुद्रा उधारी (OFCBs)
Foreign currency loans or credit lines raised by Authorized Dealer Category-I banks from international markets, foreign branches, or financial institutions to manage liquidity and support domestic credit operations.
UPSC context
GS पेपर III (बैंकिंग और बाह्य क्षेत्र)। बैंकों के अंतर्राष्ट्रीय फंड जुटाने के चैनलों और RBI ढांचे के तहत मैक्रोप्रूडेंशियल नियमों का परीक्षण करता है।
प्राधिकृत डीलर श्रेणी-I बैंक
Financial institutions (mainly scheduled commercial banks) licensed by the RBI under FEMA, 1999, permitted to undertake all current and capital account foreign exchange transactions in India.
UPSC context
GS Paper III (Trade & Forex Regulation). Tests roles of financial intermediaries in enforcing foreign exchange laws, export realization, and remittances.
प्रारंभिक ट्रैप
FCNR(B) जमा भारतीय रुपये में मूल्यवर्गित होते हैं, जिससे मुद्रा मूल्यह्रास का सारा जोखिम सीधे अनिवासी जमाकर्ता पर स्थानांतरित हो जाता है।
FCNR(B) जमा विदेशी मुद्रा (जैसे, USD, GBP) में मूल्यवर्गित होते हैं। जमाकर्ता को विनिमय दर का कोई जोखिम नहीं उठाना पड़ता है; यह जोखिम पूरी तरह से होल्डिंग बैंक द्वारा वहन किया जाता है।
संबंधित अवधारणाएँ
FCNR(B) खाते, NRE खातों से किस प्रकार भिन्न हैं?
- मुद्रा मूल्यवर्ग: FCNR(B) accounts are held strictly in foreign currencies, whereas NRE accounts are denominated in Indian Rupees.
- विनिमय जोखिम: The exchange rate fluctuation risk is borne by banks for FCNR(B), but by depositors for NRE accounts.
- कराधान नियम: भारत में FCNR(B) और NRE दोनों खातों पर अर्जित ब्याज पूरी तरह से कर-मुक्त है।
पूंजी प्रवाह भुगतान संतुलन को कैसे प्रभावित करते हैं?
- पूंजी खाते का वर्गीकरण: FCNR(B) जमा, ECB और OFCB को पूंजी खाते के तहत ऋण-सृजन करने वाले पूंजी प्रवाह के रूप में वर्गीकृत किया गया है।
- घाटे का वित्तपोषण: ये अंतर्वाह चालू खाता घाटे (CAD) को पाटने के लिए एक महत्वपूर्ण वित्तपोषण तंत्र के रूप में कार्य करते हैं।
- आरक्षित देनदारियां: They temporarily boost official foreign exchange reserves but represent future repatriation liabilities for the country.
अंतर-विषय पैटर्न
फॉरेक्स स्वैप + घरेलू तरलता प्रबंधन
RBI द्वारा स्पॉट डॉलर की खरीद से रुपये की तरलता बढ़ती है, जिसके लिए घरेलू मुद्रास्फीति के दबावों को रोकने के लिए ओपन मार्केट ऑपरेशंस या MSS के माध्यम से स्टेरलाइजेशन की आवश्यकता होती है।
बाह्य ऋण + संप्रभु रेटिंग
Increased reliance on debt instruments like ECBs and FCNR(B) alters India's short-term external debt profile, directly impacting sovereign credit rating assessments.
बहु-कथन वाले प्रश्नों में BoP में FCNR(B) के लेखांकन वर्गीकरण के साथ-साथ Forex swap परिचालनों की कार्यप्रणाली का परीक्षण किए जाने की संभावना है।
संबद्ध PYQ · 4
संबद्ध PYQ · 4
- 2022PrelimsGS1
With reference to the Indian economy, consider the following statements: 1. If the inflation is too high, Reserve Bank of India (RBI) is likely to buy government securities. 2. If the rupee is rapidly depreciating, RBI is likely to sell dollars in the market. 3. If interest rates in the USA or European Union were to fall, that is likely to induce RBI to buy dollars. Which of the statements given above are correct?
- 2019PrelimsGS1
Which one of the following is not the most likely measure the Government/RBI takes to stop the slide of Indian rupee?
- 2022PrelimsGS1
Consider the following statements: 1. Tight monetary policy of US Federal Reserve could lead to capital flight. 2. Capital flight may increase the interest cost of firms with existing External Commercial Borrowings (ECBs). 3. Devaluation of domestic currency decreases the currency risk associated with ECBs. Which of the statements given above are correct?
- 2013PrelimsGS1
Which of the following constitute Capital Account? 1. Foreign Loans 2. Foreign Direct Investment 3. Private Remittances 4. Portfolio Investment Select the correct answer using the codes given below.
