वैश्विक टैरिफ दबाव के बीच आरबीआई ने रेपो रेट अपरिवर्तित रखा
स्रोत:इंडियन एक्सप्रेस ↗
क्यों मायने रखता है
RBI के मौद्रिक नीति रुख को समझना भारत की समष्टि आर्थिक स्थिरता का विश्लेषण करने के लिए अत्यंत महत्वपूर्ण है। यह रेखांकित करता है कि कैसे घरेलू मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण और विकास पूर्वानुमान को व्यापार संरक्षणवाद और टैरिफ अनिश्चितताओं जैसी वैश्विक चुनौतियों के विरुद्ध समायोजित किया जाता है।
सारांश
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की मौद्रिक नीति समिति ने वैश्विक आर्थिक प्रतिकूलताओं के बीच मुद्रास्फीति नियंत्रण को प्राथमिकता देते हुए रेपो दर को 5.5% पर यथावत रखने का निर्णय लिया है। केंद्रीय बैंक ने FY26 के लिए अपने GDP विकास दर के अनुमान को भी 6.5% पर बरकरार रखा है, जो भारत की घरेलू आर्थिक मजबूती में विश्वास को दर्शाता है। यह निर्णय वैश्विक टैरिफ अनिश्चितताओं और संभावित व्यापारिक बाधाओं के जवाब में एक सतर्क दृष्टिकोण को प्रतिबिंबित करता है, क्योंकि RBI निरंतर आर्थिक विकास का समर्थन करते हुए उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) मुद्रास्फीति को लक्षित करने के अपने अधिदेश को संतुलित करने का प्रयास कर रहा है।
मुख्य बिंदु
- RBI की मौद्रिक नीति समिति (MPC) ने मूल्य स्थिरता बनाए रखने के लिए बेंचमार्क रेपो रेट को 5.5% पर अपरिवर्तित रखा।
- वैश्विक आर्थिक अस्थिरता की चुनौतियों के बावजूद, FY26 के लिए भारत का GDP वृद्धि पूर्वानुमान 6.5% पर बरकरार रखा गया।
- केंद्रीय बैंक का सतर्क रुख वैश्विक शुल्क अनिश्चितताओं और बढ़ते संरक्षणवाद से काफी प्रभावित है, जो अंतरराष्ट्रीय व्यापार प्रवाह को बाधित करने और घरेलू मुद्रास्फीति को प्रभावित करने का खतरा पैदा करते हैं।
- यह निर्णय CPI मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण और घरेलू आर्थिक विकास को बनाए रखने की आवश्यकता के बीच संतुलन बनाने की RBI की निरंतर चुनौती को रेखांकित करता है।
महत्वपूर्ण शब्द
मौद्रिक नीति समिति (MPC)
छह सदस्यीय वैधानिक निकाय (3 RBI से, 3 सरकार द्वारा नामित) जिसकी अध्यक्षता RBI गवर्नर द्वारा की जाती है। यह मूल्य स्थिरता बनाए रखने और संवृद्धि (growth) को समर्थन देने के लिए बेंचमार्क ब्याज दर (repo rate) निर्धारित करता है।
UPSC context
GS पेपर III (अर्थव्यवस्था); मौद्रिक नीति के लिए संस्थागत ढाँचे, मुद्रास्फीति प्रबंधन और केंद्रीय बैंक की स्वायत्तता के ज्ञान का परीक्षण करता है।
रेपो रेट
वह ब्याज दर जिस पर RBI सरकारी प्रतिभूतियों के बदले वाणिज्यिक बैंकों को पैसा उधार देता है। यह अर्थव्यवस्था में तरलता को विनियमित करने और मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए उपयोग किया जाने वाला प्राथमिक उपकरण है।
UPSC context
GS पेपर III; मौद्रिक नीति उपकरण, ब्याज दर संचरण और तरलता को नियंत्रित करने में RBI की भूमिका को समझने के लिए अनिवार्य।
उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI)
एक खुदरा स्तर का मूल्य सूचकांक जो उपभोक्ता वस्तुओं और सेवाओं की एक निश्चित टोकरी की लागत को मापता है। यह भारत के मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण ढांचे के लिए प्राथमिक आधार (anchor) के रूप में कार्य करता है।
UPSC context
GS Paper III; खुदरा मुद्रास्फीति, परिवारों पर मूल्य वृद्धि के प्रभाव और मौद्रिक नीति लक्ष्यीकरण को समझने के लिए महत्वपूर्ण।
भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI)
भारत का केंद्रीय बैंक और बैंकिंग प्रणाली के लिए नियामक प्राधिकरण। यह मौद्रिक नीति का प्रबंधन करता है, मुद्रा जारी करता है, और वित्तीय स्थिरता तथा विदेशी मुद्रा भंडार को बनाए रखता है।
UPSC context
GS पेपर III; केंद्रीय बैंक के कार्यों, अंतिम ऋणदाता और राष्ट्रीय वित्तीय स्थिरता को समझने के लिए महत्वपूर्ण।
सकल घरेलू उत्पाद (GDP)
किसी विशिष्ट अवधि के दौरान देश के भीतर उत्पादित सभी अंतिम वस्तुओं और सेवाओं का कुल बाजार मूल्य। यह किसी राष्ट्र की आर्थिक वृद्धि का प्राथमिक संकेतक है।
UPSC context
GS पेपर III; भारतीय संदर्भ में आर्थिक स्वास्थ्य, राष्ट्रीय आय लेखांकन और विकास अनुमानों के विश्लेषण के लिए महत्वपूर्ण।
मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण
एक मौद्रिक नीति ढांचा जिसमें केंद्रीय बैंक मूल्य स्थिरता बनाए रखने और सार्वजनिक अपेक्षाओं को स्थिर करने के लिए एक विशिष्ट मुद्रास्फीति दर (वर्तमान में 4% ± 2%) को लक्षित करता है।
UPSC context
GS Paper III; RBI अधिनियम के तहत विधिक अधिदेश और मूल्य स्थिरता एवं विकास के बीच संतुलन की समझ का परीक्षण करता है।
प्रारंभिक ट्रैप
RBI के रेपो रेट समायोजन आयातित मुद्रास्फीति और वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला व्यवधानों को सीधे तौर पर हल करने में अत्यधिक प्रभावी हैं।
रेपो रेट समायोजन मुख्य रूप से उधार की लागत में बदलाव करके मांग-जनित मुद्रास्फीति को नियंत्रित करते हैं। आपूर्ति-पक्ष के झटकों या आयातित मुद्रास्फीति के विरुद्ध ये संरचनात्मक रूप से सीमित होते हैं।
संबंधित अवधारणाएँ
मौद्रिक नीति समिति (MPC) का वैधानिक अधिदेश और संरचना क्या है?
- संरचना: एक 6-सदस्यीय निकाय (3 RBI अधिकारी, 3 बाहरी GoI नियुक्त सदस्य) जिसकी अध्यक्षता RBI गवर्नर करते हैं, जिनके पास मत बराबर होने (टाई) की स्थिति में निर्णायक मत (casting vote) का अधिकार होता है।
- सांविधिक अधिदेश: मुद्रास्फीति लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए आवश्यक बेंचमार्क नीति दर निर्धारित करने हेतु RBI अधिनियम, 1934 की धारा 45ZB के तहत गठित।
- मुद्रास्फीति लक्ष्य: उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) आधारित मुद्रास्फीति को 4% के लक्ष्य पर रखने की जिम्मेदारी सौंपी गई है, जिसमें ±2% का टॉलरेंस बैंड शामिल है।
वैश्विक टैरिफ और संरक्षणवाद किस प्रकार 'आयातित मुद्रास्फीति' (Imported Inflation) को जन्म देते हैं?
- लागत-प्रेरित तंत्र: वैश्विक टैरिफ सीधे तौर पर आयातित कच्चे माल और मध्यवर्ती वस्तुओं की लैंडेड लागत को बढ़ाते हैं, जिससे घरेलू उत्पादन लागत और खुदरा कीमतों में वृद्धि होती है।
- मुद्रा कारक: व्यापारिक अनिश्चितताएं रुपये को कमजोर कर सकती हैं, जिसका अर्थ है कि कच्चे तेल जैसे आवश्यक आयातों की समान मात्रा खरीदने के लिए अधिक घरेलू मुद्रा की आवश्यकता होगी।
- नीतिगत सीमाएं: केंद्रीय बैंक केवल ब्याज दरों में वृद्धि के माध्यम से आयातित मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने में कठिनाई महसूस करते हैं, क्योंकि इसका मूल कारण अत्यधिक घरेलू मांग के बजाय बाहरी आपूर्ति संबंधी बाधाएं होती हैं।
अंतर-विषय पैटर्न
आयातित मुद्रास्फीति + रुपये की गिरावट
वैश्विक व्यापार युद्ध और टैरिफ वृद्धि अक्सर पूंजी के पलायन और रुपये की गिरावट का कारण बनते हैं, जिससे RBI को आयातित मुद्रास्फीति को और अधिक बढ़ने से रोकने के लिए दरों को स्थिर रखने हेतु मजबूर होना पड़ता है।
आपूर्ति पक्ष की बाधाएं + मौद्रिक सीमाएं
UPSC अक्सर मौद्रिक नीति की सीमाओं का परीक्षण करता है, यह रेखांकित करते हुए कि RBI द्वारा ब्याज दरों में वृद्धि तब अपेक्षाकृत अप्रभावी होती है जब मुद्रास्फीति बाहरी आपूर्ति झटकों (external supply shocks) या वैश्विक टैरिफ व्यवधानों से उत्पन्न होती है।
बाहरी आपूर्ति-आघात मुद्रास्फीति (external supply-shock inflation) को नियंत्रित करने में RBI की रेपो दर (repo rate) की संरचनात्मक सीमाओं पर प्रारंभिक परीक्षा (prelims) में एक बहु-कथनीय (multi-statement) प्रश्न की अपेक्षा करें।
संबद्ध PYQ · 4
संबद्ध PYQ · 4
- 2017PrelimsGS1
Which of the following statements is/are correct regarding the Monetary Policy Committee (MPC)? 1. It decides the RBI's benchmark interest rates. 2. It is a 12-member body including the Governor of RBI and is reconstituted every year. 3. It functions under the chairmanship of the Union Finance Minister. Select the correct answer using the code given below:
- 2024MainsGS3
What are the causes of persistent high food inflation in India? Comment on the effectiveness of the monetary policy of the RBI to control this type of inflation.
- 2019MainsGS3
Do you agree with the view that steady GDP growth and low inflation have left the Indian economy in good shape? Give reasons in support of your arguments.
- 2025MainsGS3
What are the challenges before the Indian economy when the world is moving away from free trade and multilateralism to protectionism and bilateralism? How can these challenges be met?
