वैश्विक भू-राजनीतिक जोखिमों के बीच RBI ने रेपो रेट स्थिर रखा
स्रोत:इंडियन एक्सप्रेस ↗
क्यों मायने रखता है
यह वैश्विक भू-राजनीतिक तनाव केंद्रों (पश्चिम एशिया, होर्मुज जलडमरूमध्य) के भारत की व्यापक आर्थिक स्थिरता और ऊर्जा सुरक्षा पर पड़ने वाले प्रत्यक्ष प्रभाव को रेखांकित करता है। अभ्यर्थियों को RBI की मौद्रिक नीति समिति (MPC) की कार्यप्रणाली, नीतिगत दर उपकरणों (Repo, MSF, SDF) और आयातित मुद्रास्फीति (imported inflation) किस प्रकार केंद्रीय बैंक के कार्यों को निर्धारित करती है, इसकी समझ होनी चाहिए।
सारांश
अपनी अप्रैल 2026 की बैठक में, गवर्नर संजय मल्होत्रा के नेतृत्व में भारतीय रिजर्व बैंक की मौद्रिक नीति समिति (MPC) ने बेंचमार्क रेपो रेट को 5.25% पर अपरिवर्तित रखा और 'तटस्थ' (neutral) रुख बरकरार रखा। केंद्रीय बैंक ने वर्ष के लिए 6.9% की GDP विकास दर का अनुमान लगाया है। नीतिगत घोषणा का एक महत्वपूर्ण फोकस पश्चिम एशिया में अमेरिका-ईरान संघर्ष से उत्पन्न बढ़ती वैश्विक अनिश्चितता थी। रणनीतिक होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) में व्यवधानों के कारण कच्चे तेल की कीमतों में उछाल आया है, जिससे आयातित मुद्रास्फीति (imported inflation) और भारतीय अर्थव्यवस्था पर इसके व्यापक प्रभावों को लेकर चिंताएं बढ़ गई हैं, हालांकि एक अस्थायी संघर्ष विराम ने कुछ तात्कालिक दबाव को कम किया है।
मुख्य बिंदु
- RBI की मौद्रिक नीति समिति (MPC) ने अपनी अप्रैल 2026 की बैठक के दौरान पॉलिसी रेपो रेट को 5.25% पर बरकरार रखा और 'तटस्थ' (neutral) रुख अपनाया।
- स्टैंडिंग डिपॉजिट फैसिलिटी (SDF) दर 5.0% पर बनी हुई है, जबकि मार्जिनल स्टैंडिंग फैसिलिटी (MSF) दर और बैंक दर 5.5% पर है।
- वित्त वर्ष के लिए भारत की GDP वृद्धि 6.9% रहने का अनुमान है।
- वैश्विक व्यापक आर्थिक स्थिरता को बढ़ते भू-राजनीतिक तनावों, विशेष रूप से पश्चिम एशिया में अमेरिका-इरान संघर्ष से प्रतिकूल परिस्थितियों का सामना करना पड़ रहा है।
- हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) में व्यवधानों ने कच्चे तेल की कीमतों में भारी उछाल पैदा किया है, जिससे भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए आयातित मुद्रास्फीति (imported inflation) के जोखिम और आपूर्ति श्रृंखला (supply chain) संबंधी चुनौतियाँ उत्पन्न हो रही हैं।
महत्वपूर्ण शब्द
मौद्रिक नीति समिति (MPC)
एक सांविधिक छह-सदस्यीय निकाय (3 RBI अधिकारी, 3 सरकारी नामित सदस्य) जिसे विकास को समर्थन देते हुए बेंचमार्क रेपो रेट के निर्धारण के माध्यम से मूल्य स्थिरता (लक्ष्य 4% ± 2%) बनाए रखने का उत्तरदायित्व सौंपा गया है।
UPSC context
GS पेपर III (अर्थव्यवस्था)। मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण के लिए संस्थागत ढांचों और आम सहमति-आधारित मौद्रिक निर्णय लेने की प्रक्रिया की समझ का परीक्षण करता है।
रेपो रेट
वह ब्याज दर जिस पर भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) वाणिज्यिक बैंकों को सरकारी प्रतिभूतियों के बदले ओवरनाइट (overnight) धन उधार देता है, ताकि तरलता (liquidity) का प्रबंधन किया जा सके और नीतिगत रुख (policy stance) का संकेत दिया जा सके।
UPSC context
GS पेपर III (अर्थव्यवस्था)। तरलता प्रबंधन के लिए मौलिक उपकरण; यह समझने के लिए महत्वपूर्ण कि RBI मुद्रास्फीति और विकास को कैसे प्रभावित करता है।
हॉर्मुज जलसंधि
फारस की खाड़ी और ओमान की खाड़ी के बीच एक महत्वपूर्ण समुद्री चोकपॉइंट; यह वैश्विक तेल व्यापार के लगभग 21% और महत्वपूर्ण LNG निर्यात को संभालता है।
UPSC context
GS पेपर II (IR) एवं III (सुरक्षा)। वैश्विक व्यापार मार्गों और भारत की ऊर्जा सुरक्षा के लिए खतरों के ज्ञान का परीक्षण करता है।
आयातित मुद्रास्फीति
आयातित आवश्यक वस्तुओं (जैसे कच्चा तेल) की बढ़ती लागत या घरेलू मुद्रा के मूल्य में महत्वपूर्ण गिरावट के कारण घरेलू कीमतों में होने वाली वृद्धि।
UPSC context
GS पेपर III (अर्थव्यवस्था)। घरेलू मूल्य स्थिरता और भुगतान संतुलन (Balance of Payments) पर बाहरी झटकों के विश्लेषण के लिए महत्वपूर्ण।
स्टैंडिंग डिपॉजिट फैसिलिटी (SDF)
एक कोलैटरल-मुक्त लिक्विडिटी एब्जॉर्प्शन विंडो जहाँ बैंक RBI के पास अपनी अधिशेष धनराशि रखते हैं; यह वर्तमान में ब्याज दर कॉरिडोर के 'फ्लोर' के रूप में कार्य करता है।
UPSC context
GS पेपर III (अर्थव्यवस्था)। आधुनिक तरलता उपकरणों और RBI के ब्याज दर कॉरिडोर ढांचे के तकनीकी ज्ञान का परीक्षण करता है।
सीमांत स्थायी सुविधा (MSF)
अनुसूचित बैंकों के लिए एक आपातकालीन खिड़की जिसके माध्यम से वे रेपो रेट से अधिक दर पर अपने SLR कोटे का उपयोग करके RBI से ओवरनाइट (overnight) फंड उधार ले सकते हैं।
UPSC context
GS Paper III (अर्थव्यवस्था)। यह 'पॉलिसी कॉरिडोर' की 'सीलिंग' (ceiling) और वित्तीय स्थिरता के लिए आपातकालीन तरलता उपायों का प्रतिनिधित्व करता है।
तटस्थ रुख
एक नीतिगत रुख जो यह दर्शाता है कि केंद्रीय बैंक भविष्य के आर्थिक आंकड़ों के आधार पर ब्याज दरों को किसी भी दिशा (ऊपर या नीचे) में ले जाने के लिए तैयार है।
UPSC context
GS पेपर III (अर्थव्यवस्था)। विभिन्न आर्थिक चक्रों में केंद्रीय बैंक के संचार और संकेतों की व्याख्या करने की क्षमता का परीक्षण करता है।
प्रारंभिक ट्रैप
SDF वाणिज्यिक बैंकों को सरकारी प्रतिभूतियों को संपार्श्विक के रूप में प्राप्त करके RBI के पास अतिरिक्त फंड जमा करने की अनुमति देता है।
SDF पूरी तरह से गैर-संपार्श्विक (uncollateralized) है। RBI सरकारी प्रतिभूतियां (government securities) प्रदान किए बिना बैंकों से अतिरिक्त तरलता (surplus liquidity) को अवशोषित करता है, जो इसे पारंपरिक रिवर्स रेपो (Reverse Repo) दर से अलग बनाता है।
संबंधित अवधारणाएँ
स्टैंडिंग डिपॉजिट फैसिलिटी (SDF) पारंपरिक रिवर्स रेपो विंडो से किस प्रकार भिन्न है?
- संपार्श्विक मुक्त: SDF, RBI को वाणिज्यिक बैंकों को संपार्श्विक (collateral) के रूप में सरकारी प्रतिभूतियाँ प्रदान किए बिना अधिशेष तरलता को अवशोषित करने की अनुमति देता है।
- LAF कॉरिडोर की निचली सीमा: SDF ने Liquidity Adjustment Facility (LAF) कॉरिडोर की निचली सीमा (floor) निर्धारित करने के लिए प्राथमिक उपकरण के रूप में फिक्स्ड रिवर्स रेपो रेट का स्थान लिया।
वैश्विक कच्चे तेल के झटके भारतीय अर्थव्यवस्था में आयातित मुद्रास्फीति को कैसे प्रेरित करते हैं?
- प्रत्यक्ष मूल्य प्रभाव: वैश्विक कच्चे तेल की ऊँची कीमतें प्रत्यक्ष रूप से घरेलू ईंधन और परिवहन लागत में वृद्धि करती हैं, जिससे एक कैस्केडिंग प्रभाव उत्पन्न होता है जो विनिर्मित वस्तुओं और खाद्य पदार्थों की खुदरा कीमतों को बढ़ा देता है।
- विनिमय दर का दबाव: बढ़ता हुआ आयात बिल चालू खाता घाटे (Current Account Deficit) को बढ़ाता है, जिससे रुपये का मूल्यह्रास होता है और इसके परिणामस्वरूप अन्य सभी आयात और अधिक महंगे हो जाते हैं।
अंतर-विषय पैटर्न
मौद्रिक नीति + चोकपॉइंट भू-राजनीति
घरेलू मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण तेजी से समुद्री भूगोल का बंधक बनता जा रहा है। Strait of Hormuz पारगमन को भारत की व्यापक आर्थिक स्थिरता और CAD से जोड़ने वाले प्रश्नों की अपेक्षा करें।
आयातित मुद्रास्फीति + रणनीतिक भंडार
पश्चिम एशियाई संघर्षों के कारण कच्चे तेल की कीमतों में उछाल, भारत के रणनीतिक पेट्रोलियम भंडार (Strategic Petroleum Reserves) के विस्तार और हरित संक्रमण (green transition) के लक्ष्यों में तेज़ी लाने की आवश्यकता पर ज़ोर देता है।
2026 में हॉर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) के भूगोल को भारत के बढ़ते CAD और RBI के तरलता प्रबंधन (liquidity management) से जोड़ने वाले एक बहु-कथनीय प्रश्न (multi-statement question) की अपेक्षा करें।
संबद्ध PYQ · 5
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- 2020PrelimsGS1
If the RBI decides to adopt an expansionist monetary policy, which of the following would it not do ? 1. Cut and optimize the Statutory Liquidity Ratio 2. Increase the Marginal Standing Facility Rate 3. Cut the Bank Rate and Repo Rate Select the correct answer using the code given below:
- 2022PrelimsGS1
In India, which one of the following is responsible for maintaining price stability by controlling inflation?
- 2017PrelimsGS1
Which of the following statements is/are correct regarding the Monetary Policy Committee (MPC)? 1. It decides the RBI's benchmark interest rates. 2. It is a 12-member body including the Governor of RBI and is reconstituted every year. 3. It functions under the chairmanship of the Union Finance Minister. Select the correct answer using the code given below:
- 2020PrelimsGS1
The term 'West Texas Intermediate', sometimes found in news, refers to a grade of
- 2025MainsGS2
"Energy security constitutes the dominant kingpin of India's foreign policy, and is linked with India's overarching influence in Middle Eastern countries.” How would you integrate energy security with India's foreign policy trajectories in the coming years?
