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मौद्रिक नीति समिति ने रेपो रेट 5.25 प्रतिशत पर अपरिवर्तित रखा

स्रोत:इंडियन एक्सप्रेस ↗

क्यों मायने रखता है

RBI के मौद्रिक नीति निर्णय सीधे तौर पर मुद्रास्फीति और विकास की गतिशीलता (growth dynamics) को प्रभावित करते हैं, जो GS Paper 3 का एक मुख्य हिस्सा है। इसके अतिरिक्त, घरेलू मुद्रास्फीति के जोखिमों का पश्चिम एशिया की भू-राजनीतिक घटनाओं (जैसे होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) में व्यवधान) के साथ स्पष्ट जुड़ाव, अंतरराष्ट्रीय संबंधों (GS Paper 2) और ऊर्जा सुरक्षा के अंतर्संबंधों को रेखांकित करता है, जो अक्सर Prelims और Mains दोनों में पूछे जाते हैं।

सारांश

भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की मौद्रिक नीति समिति (MPC) ने अपनी अप्रैल 2026 की बैठक में बेंचमार्क रेपो रेट को 5.25% पर अपरिवर्तित रखने और 'तटस्थ रुख' (neutral stance) बनाए रखने का निर्णय लिया। हालांकि घरेलू जीडीपी (GDP) वृद्धि दर 6.9% के मजबूत स्तर पर अनुमानित है, लेकिन केंद्रीय बैंक ने महत्वपूर्ण बाहरी जोखिमों को रेखांकित किया है। पश्चिम एशिया में बढ़ते अमेरिका-ईरान तनाव और हॉर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) में व्यवधानों के कारण बढ़ी वैश्विक अनिश्चितता ने कच्चे तेल की कीमतों में अस्थिरता पैदा की है। RBI का यह नीतिगत दृष्टिकोण भू-राजनीतिक संघर्षों से उत्पन्न होने वाली आयातित मुद्रास्फीति और ऊर्जा सुरक्षा के जोखिमों से बचाव करते हुए घरेलू विकास की गति को बनाए रखने के लिए एक सावधानीपूर्वक संतुलन को दर्शाता है।

मुख्य बिंदु

  • RBI की मौद्रिक नीति समिति (MPC) ने अपनी अप्रैल 2026 की समीक्षा में रेपो रेट को 5.25% पर यथावत रखा और तटस्थ रुख (neutral stance) बनाए रखा।
  • स्टैंडिंग डिपॉजिट फैसिलिटी (SDF) दर को 5.00% पर बरकरार रखा गया, जबकि मार्जिनल स्टैंडिंग फैसिलिटी (MSF) दर और बैंक दर (Bank Rate) 5.50% पर बनी हुई हैं।
  • 2026-27 के लिए वास्तविक GDP वृद्धि 6.9% रहने का अनुमान है, जो घरेलू समष्टि-आर्थिक (macroeconomic) लचीलेपन को दर्शाता है।
  • पश्चिम एशिया में बढ़ते अमेरिका-ईरान तनाव के कारण वैश्विक आर्थिक स्थितियाँ अनिश्चित बनी हुई हैं, जिसने होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) के माध्यम से ऊर्जा आपूर्ति मार्गों को बाधित किया है और कच्चे तेल की कीमतों में अस्थिरता पैदा की है।

महत्वपूर्ण शब्द

मौद्रिक नीति समिति (MPC)

RBI गवर्नर की अध्यक्षता वाला एक वैधानिक छह सदस्यीय निकाय, जो आर्थिक विकास को समर्थन देने के साथ-साथ मूल्य स्थिरता बनाए रखने के लिए बेंचमार्क रेपो रेट निर्धारित करता है।

UPSC context

GS पेपर III (अर्थव्यवस्था); मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण (4% +/- 2%) और उर्जित पटेल समिति की सिफारिशों को समझने के लिए महत्वपूर्ण।

Source
स्थायी जमा सुविधा (SDF)

2022 में पेश किया गया एक संपार्श्विक-मुक्त (collateral-free) तरलता अवशोषण साधन जो बैंकों को RBI के पास अतिरिक्त धन रखने की अनुमति देता है, और LAF कॉरिडोर के निचले स्तर (floor) के रूप में कार्य करता है।

UPSC context

GS Paper III (अर्थव्यवस्था); आधुनिक तरलता प्रबंधन उपकरणों और फिक्स्ड-रेट रिवर्स रेपो से हुए बदलाव के ज्ञान का परीक्षण करता है।

Source
सीमांत स्थायी सुविधा (MSF)

एक आपातकालीन सुविधा जिसके माध्यम से अनुसूचित वाणिज्यिक बैंक सरकारी प्रतिभूतियों को गिरवी रखकर RBI से ओवरनाइट फंड उधार ले सकते हैं, जो आमतौर पर रेपो रेट से अधिक दर पर होती है।

UPSC context

GS Paper III (Economy); गंभीर तरलता की कमी (liquidity shortages) के दौरान बैंकों के लिए 'सेफ्टी वॉल्व' के रूप में कार्य करता है और ब्याज दरों के ऊपरी कॉरिडोर (upper corridor) का निर्माण करता है।

Source
भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI)

भारत का केंद्रीय बैंक और नियामक निकाय जो भारतीय रुपये के निर्गम और आपूर्ति तथा भारतीय बैंकिंग प्रणाली के नियमन के लिए उत्तरदायी है।

UPSC context

GS पेपर III (अर्थव्यवस्था); समष्टि आर्थिक स्थिरता, मौद्रिक नीति और वित्तीय क्षेत्र के पर्यवेक्षण के लिए मुख्य संस्थान।

Source

प्रारंभिक ट्रैप

रिवर्स रेपो रेट वर्तमान में लिक्विडिटी एडजस्टमेंट फैसिलिटी (LAF) कॉरिडोर की निचली सीमा (floor) के रूप में कार्य करती है।

स्टैंडिंग डिपॉजिट फैसिलिटी (SDF) ने 2022 में बिना कोलैटरल प्रदान किए लिक्विडिटी को अवशोषित करने के लिए LAF कॉरिडोर के फ्लोर के रूप में फिक्स्ड रिवर्स रेपो रेट की जगह ली।

संबंधित अवधारणाएँ

Economy - Monetary Policy

आधुनिक लिक्विडिटी एडजस्टमेंट फैसिलिटी (LAF) कॉरिडोर किन घटकों से मिलकर बनता है?

  • उच्चतम सीमा: सीमांत स्थायी सुविधा (MSF) दर, जो उस ऊपरी सीमा (upper bound) के रूप में कार्य करती है जहाँ बैंक आपातकालीन ओवरनाइट फंड उधार लेते हैं।
  • नीतिगत दर: रेपो रेट, बेंचमार्क नीतिगत दर जो कॉरिडोर को स्थिर करती है।
  • फ्लोर: Standing Deposit Facility (SDF) दर, वह निचली सीमा है जो RBI को सरकारी प्रतिभूतियों (G-secs) को कोलैटरल के रूप में दिए बिना अतिरिक्त तरलता को अवशोषित करने की अनुमति देती है।
Economy - Macroeconomics

आयातित मुद्रास्फीति भारत की व्यापक आर्थिक स्थिरता को कैसे प्रभावित करती है?

  • लागत-प्रेरित तंत्र: वैश्विक कमोडिटी कीमतों (जैसे कच्चे तेल) में वृद्धि से घरेलू उत्पादन लागत बढ़ जाती है, जिससे मुद्रास्फीति में बढ़ोतरी होती है, भले ही घरेलू मांग स्थिर रहे।
  • मुद्रा प्रभाव: Higher import bills widen the Current Account Deficit (CAD), depreciating the Rupee and making future imports even costlier.
  • नीतिगत प्रतिक्रिया: यह RBI को मुद्रास्फीति की उम्मीदों को स्थिर करने के लिए तटस्थ या सख्त रुख (दरों को स्थिर रखना) बनाए रखने के लिए मजबूर करता है, जिससे संभावित रूप से विकास की गति धीमी हो सकती है।

अंतर-विषय पैटर्न

  • मौद्रिक नीति को निर्धारित करती भू-राजनीति

    पश्चिम एशिया के चोकपॉइंट्स (हॉर्मुज जलडमरूमध्य, बाब-अल-मंडेब) पर मानचित्र आधारित प्रश्नों को अब तेजी से आयातित मुद्रास्फीति और मुद्रा के मूल्यह्रास जैसे समष्टि आर्थिक परिणामों के साथ जोड़ा जा रहा है।

  • LAF में रिवर्स रेपो का स्थान लेता SDF

    UPSC, RBI के उपकरणों में होने वाले संरचनात्मक बदलावों का परीक्षण करना जारी रखता है। कोलेटरल-मुक्त SDF की ओर बढ़ना RBI को G-Secs की कमी के बिना सिस्टेमिक लिक्विडिटी की अधिकता को प्रबंधित करने के लिए सशक्त बनाता है।

हॉर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) के भूगोल को सीधे भारत की आयातित मुद्रास्फीति (imported inflation) और MPC के अधिदेश (mandate) से जोड़ने वाले एक बहु-कथनीय (multi-statement) प्रश्न की अपेक्षा करें।

संबद्ध PYQ · 4

संबद्ध PYQ · 4

  • 2017PrelimsGS1

    Which of the following statements is/are correct regarding the Monetary Policy Committee (MPC)? 1. It decides the RBI's benchmark interest rates. 2. It is a 12-member body including the Governor of RBI and is reconstituted every year. 3. It functions under the chairmanship of the Union Finance Minister. Select the correct answer using the code given below:

  • 2024MainsGS3

    What are the causes of persistent high food inflation in India? Comment on the effectiveness of the monetary policy of the RBI to control this type of inflation.

  • 2025MainsGS2

    "Energy security constitutes the dominant kingpin of India's foreign policy, and is linked with India's overarching influence in Middle Eastern countries.” How would you integrate energy security with India's foreign policy trajectories in the coming years?

  • 2017MainsGS2

    The question of India's Energy Security constitutes the most important part of India's economic progress. Analyze India's energy policy cooperation with West Asian countries.