RBI ने तटस्थ रुख के साथ रेपो रेट 5.25 प्रतिशत पर अपरिवर्तित रखा
स्रोत:इंडियन एक्सप्रेस ↗
क्यों मायने रखता है
RBI के मौद्रिक नीति उपकरण (repo rate, MSF, SDF) और उनके रुख (stances) GS3 Economy पाठ्यक्रम की मूलभूत अवधारणाएं हैं, जो मुद्रास्फीति प्रबंधन और विकास को बढ़ावा देने के लिए महत्वपूर्ण हैं। इसके अतिरिक्त, वैश्विक घटनाएं (जैसे Strait of Hormuz में संघर्ष) भारत की ऊर्जा सुरक्षा और आयातित मुद्रास्फीति (inflation imports) को कैसे प्रभावित करती हैं, यह समझना GS2 International Relations और GS3 Economy दोनों में एक बार-बार दोहराया जाने वाला विषय है।
सारांश
भारतीय रिज़र्व बैंक की मौद्रिक नीति समिति (MPC) ने अपनी अप्रैल 2026 की बैठक में रेपो रेट को 5.25% पर अपरिवर्तित रखने के लिए सर्वसम्मति से मतदान किया और 'न्यूट्रल' रुख बनाए रखा। यह निर्णय वित्त वर्ष 2026-27 के लिए 6.9% की अनुमानित स्थिर आर्थिक वृद्धि और मुद्रास्फीति को 4% के लक्ष्य के अनुरूप लाने के निरंतर प्रयासों के बीच संतुलन बनाता है। हालांकि घरेलू आर्थिक फंडामेंटल्स मजबूत बने हुए हैं, RBI गवर्नर संजय मल्होत्रा ने महत्वपूर्ण बाहरी व्यापक आर्थिक (macroeconomic) जोखिमों पर प्रकाश डाला। विशेष रूप से, पश्चिम एशिया में अमेरिका और ईरान के बीच बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव और हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) के लिए उत्पन्न खतरों ने वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों में अस्थिरता पैदा की है और ऊर्जा आपूर्ति श्रृंखलाओं के लिए संकट उत्पन्न किया है।
मुख्य बिंदु
- RBI की मौद्रिक नीति समिति ने अप्रैल 2026 की अपनी बैठक के दौरान रेपो रेट को 5.25% पर अपरिवर्तित रखने का सर्वसम्मति से निर्णय लिया।
- मौद्रिक नीति का रुख 'तटस्थ' बना हुआ है, जो RBI को 4% के लक्ष्य की ओर मुद्रास्फीति की दिशा (trajectory) के आधार पर बदलाव करने का लचीलापन प्रदान करता है।
- स्टैंडिंग डिपॉजिट फैसिलिटी (SDF) दर को 5.0% पर, और मार्जिनल स्टैंडिंग फैसिलिटी (MSF) दर तथा बैंक दर को 5.5% पर बरकरार रखा गया है।
- FY 2026-27 के लिए भारत का GDP वृद्धि अनुमान 6.9% निर्धारित किया गया है।
- अमेरिका-ईरान के बीच बढ़ते तनाव और स्ट्रेट ऑफ हॉर्मुज (Strait of Hormuz) में संभावित बाधाओं के कारण बाहरी जोखिम गंभीर बने हुए हैं, जिससे ऊर्जा आपूर्ति मार्ग खतरे में हैं और कच्चे तेल की कीमतों में अस्थिरता बढ़ रही है।
महत्वपूर्ण शब्द
मौद्रिक नीति समिति (MPC)
RBI अधिनियम, 1934 के तहत एक सांविधिक 6-सदस्यीय निकाय, जिसे आर्थिक विकास को समर्थन देने के साथ-साथ मुद्रास्फीति लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए आवश्यक पॉलिसी रेपो रेट निर्धारित करने का अधिदेश दिया गया है।
UPSC context
GS Paper 3 (Economy); मूल्य स्थिरता और मौद्रिक गवर्नेंस के लिए संस्थागत ढांचे के ज्ञान का परीक्षण करता है।
स्टैंडिंग डिपॉजिट फैसिलिटी (SDF)
2022 में शुरू किया गया एक संपार्श्विक-मुक्त (collateral-free) तरलता अवशोषण उपकरण जो बैंकों को अपनी अतिरिक्त धनराशि को RBI के पास जमा करने की अनुमति देता है; यह Liquidity Adjustment Facility कॉरिडोर के निचले स्तर (floor) के रूप में कार्य करता है।
UPSC context
GS Paper 3 (अर्थव्यवस्था); आधुनिक तरलता प्रबंधन (liquidity management) और रिवर्स रेपो (reverse repo) से हुए बदलाव को समझने के लिए प्रासंगिक।
सीमांत स्थायी सुविधा (MSF)
अनुसूचित वाणिज्यिक बैंकों के लिए RBI से रेपो रेट से अधिक दर पर SLR-कोटा प्रतिभूतियों को गिरवी रखकर ओवरनाइट फंड उधार लेने की एक आपातकालीन सुविधा।
UPSC context
GS पेपर 3 (अर्थव्यवस्था); बैंकिंग प्रणाली में दंडात्मक दरों और आपातकालीन तरलता विंडो की समझ का परीक्षण करता है।
रेपो रेट
वह मानक ब्याज दर जिस पर RBI अर्थव्यवस्था में तरलता का प्रबंधन करने और मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए सरकारी प्रतिभूतियों के बदले वाणिज्यिक बैंकों को ऋण प्रदान करता है।
UPSC context
GS Paper 3 (अर्थव्यवस्था); मुद्रास्फीति नियंत्रण और आर्थिक प्रोत्साहन के लिए मौलिक उपकरण।
मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण
एक ऐसी रूपरेखा जिसके तहत RBI को उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) मुद्रास्फीति को 4% पर बनाए रखने का अधिदेश दिया गया है, जिसमें +/- 2% का टॉलरेंस बैंड (सहनशीलता सीमा) निर्धारित है।
UPSC context
GS पेपर 3 (अर्थव्यवस्था); 2016 से भारत के मौद्रिक नीति ढांचे का मुख्य उद्देश्य।
भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI)
1935 में स्थापित भारत का केंद्रीय बैंक और नियामक निकाय, जो मौद्रिक नीति, मुद्रा जारी करने और देश की वित्तीय स्थिरता बनाए रखने के लिए उत्तरदायी है।
UPSC context
GS पेपर 3 (अर्थव्यवस्था); मैक्रोइकॉनॉमिक्स और बैंकिंग में नियामक की भूमिका को समझने के लिए अनिवार्य।
प्रारंभिक ट्रैप
स्टैंडिंग डिपॉजिट फैसिलिटी (SDF) बैंकों को सरकारी प्रतिभूतियों द्वारा समर्थित अतिरिक्त तरलता (excess liquidity) को RBI के पास रखने की अनुमति देती है।
SDF स्पष्ट रूप से कोलेटरल-मुक्त (collateral-free) है। इसे अतिरिक्त तरलता (excess liquidity) को अवशोषित करने के लिए शुरू किया गया था ताकि RBI को बैंकों को सरकारी प्रतिभूतियाँ प्रदान करने की आवश्यकता न पड़े।
संबंधित अवधारणाएँ
आधुनिक लिक्विडिटी एडजस्टमेंट फैसिलिटी (LAF) कॉरिडोर का गठन किनसे होता है?
- ऊपरी सीमा: सीमांत स्थायी सुविधा (MSF) - SLR कोटा का उपयोग करके ओवरनाइट उधारी के लिए दंडात्मक दर।
- नीतिगत दर: रेपो रेट - स्वीकृत सरकारी संपार्श्विक (collateral) के बदले अल्पकालिक उधार के लिए मानक दर।
- निचली सीमा: स्टैंडिंग डिपॉजिट फैसिलिटी (SDF) - अधिशेष निधि (surplus funds) को रखने के लिए संपार्श्विक-मुक्त दर।
होर्मुज जलडमरूमध्य का भौगोलिक और आर्थिक महत्व क्या है?
- स्थान: फारस की खाड़ी को ओमान की खाड़ी और अरब सागर से जोड़ने वाला एक संकीर्ण समुद्री चोकपॉइंट।
- सीमावर्ती देश: उत्तर में ईरान और दक्षिण में ओमान और UAE से घिरा हुआ।
- आर्थिक प्रभाव: वैश्विक तेल पारगमन (oil transit) के लगभग 20% का संचालन करता है; इसमें व्यवधान, आयात पर निर्भर भारत में तत्काल आयातित 'कॉस्ट-पुश' (cost-push) मुद्रास्फीति का कारण बनते हैं।
अंतर-विषय पैटर्न
मौद्रिक नीति और मैप वर्क
RBI का घरेलू मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण पश्चिम एशियाई समुद्री चोकपॉइंट्स के प्रति तेजी से संवेदनशील होता जा रहा है, जिससे अर्थव्यवस्था-भूगोल के एकीकृत प्रश्नों की अत्यधिक संभावना बनती है।
आयातित मुद्रास्फीति की गतिशीलता
कच्चे तेल की आपूर्ति के झटकों को सीधे भारत के चालू खाता घाटे (CAD) और लागत-जनित मुद्रास्फीति (cost-push inflation) से जोड़ना, जो घरेलू मौद्रिक सख्ती (domestic monetary tightening) को दरकिनार कर देता है।
पश्चिम एशियाई चोकपॉइंट्स (chokepoints) के कारण होने वाली आयातित मुद्रास्फीति (imported inflation) को LAF कॉरिडोर (SDF/MSF) से जोड़ते हुए एक बहु-कथनीय (multi-statement) प्रारंभिक परीक्षा प्रश्न की उम्मीद करें।
संबद्ध PYQ · 4
संबद्ध PYQ · 4
- 2014PrelimsGS1
The terms 'Marginal Standing Facility Rate' and 'Net Demand and Time Liabilities', sometimes appearing in news, are used in relation to
- 2020PrelimsGS1
If the RBI decides to adopt an expansionist monetary policy, which of the following would it not do ? 1. Cut and optimize the Statutory Liquidity Ratio 2. Increase the Marginal Standing Facility Rate 3. Cut the Bank Rate and Repo Rate Select the correct answer using the code given below:
- 2017PrelimsGS1
Which of the following statements is/are correct regarding the Monetary Policy Committee (MPC)? 1. It decides the RBI's benchmark interest rates. 2. It is a 12-member body including the Governor of RBI and is reconstituted every year. 3. It functions under the chairmanship of the Union Finance Minister. Select the correct answer using the code given below:
- 2024MainsGS3
What are the causes of persistent high food inflation in India? Comment on the effectiveness of the monetary policy of the RBI to control this type of inflation.
