RBI ने मौद्रिक समीक्षा में रेपो रेट अपरिवर्तित रखा
स्रोत:द हिंदू ↗
क्यों मायने रखता है
यह भारत के मैक्रोइकॉनोमिक संकेतकों (रेपो रेट, GDP अनुमान, CPI लक्ष्य) पर महत्वपूर्ण अपडेट प्रदान करता है और वैश्विक भू-राजनीति (हॉर्मुज जलडमरूमध्य में व्यवधान), जलवायु (अल नीनो) तथा घरेलू केंद्रीय बैंक नीति निर्धारण के अंतर्संबंधों को प्रदर्शित करता है।
सारांश
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की मौद्रिक नीति समिति (MPC) ने अपनी अप्रैल 2026 की समीक्षा में रेपो रेट को 5.25% पर स्थिर रखने का निर्णय लिया और एक तटस्थ रुख (neutral stance) बनाए रखा। हालांकि घरेलू अर्थव्यवस्था 2025-26 में अनुमानित 7.6% की वृद्धि के साथ लचीलापन प्रदर्शित कर रही है, RBI गवर्नर ने पश्चिम एशिया में संघर्ष और होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) के पास संबंधित शिपिंग ब्लॉकेज के कारण जारी 'सप्लाई शॉक' का हवाला दिया। इन वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला बाधाओं ने ऊर्जा और कमोडिटी की कीमतों को बढ़ा दिया है, जिससे 2026-27 के लिए 4.6% के मुद्रास्फीति लक्ष्य पर दबाव बढ़ गया है। अल नीनो (El Niño) की संभावना मुद्रास्फीति के परिदृश्य को और अधिक चुनौतीपूर्ण बना रही है।
मुख्य बिंदु
- RBI की मौद्रिक नीति समिति (MPC) ने बेंचमार्क रेपो रेट को 5.25% पर अपरिवर्तित रखा और अपना तटस्थ नीतिगत रुख (neutral policy stance) बरकरार रखा।
- भारत की GDP वृद्धि 2025-26 के लिए 7.6% अनुमानित है, जिसमें वित्त वर्ष 2026-27 के लिए मामूली गिरावट के साथ इसके 6.9% रहने का अनुमान है।
- मुख्य CPI मुद्रास्फीति फरवरी 2026 में 3.2% पर पहुँच गई, जबकि 2026-27 के लिए औसत CPI मुद्रास्फीति 4.6% रहने का अनुमान है।
- RBI ने पश्चिम एशिया में संघर्ष, हॉर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) में शिपिंग व्यवधानों और संभावित एल नीनो (El Niño) प्रभावों से उत्पन्न 'आपूर्ति झटके' (supply shock) के कारण मुद्रास्फीति और घरेलू उत्पादन के लिए तात्कालिक ऊर्ध्वगामी जोखिमों को नोट किया।
महत्वपूर्ण शब्द
मौद्रिक नीति समिति (MPC)
RBI अधिनियम, 1934 के तहत एक सांविधिक 6-सदस्यीय निकाय, जिसे आर्थिक संवृद्धि (growth) को बनाए रखने के साथ-साथ मुद्रास्फीति के लक्ष्य को प्राप्त करने हेतु बेंचमार्क ब्याज दर (रेपो रेट) निर्धारित करने का अधिदेश प्राप्त है।
UPSC context
GS पेपर 3 (अर्थव्यवस्था); मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण और ब्याज दर संबंधी निर्णयों के लिए संस्थागत ढांचा।
रेपो रेट
वह ब्याज दर जिस पर RBI सरकारी प्रतिभूतियों के बदले वाणिज्यिक बैंकों को अल्पकालिक ऋण प्रदान करता है, जो तरलता (liquidity) और मुद्रास्फीति (inflation) को नियंत्रित करने के लिए प्राथमिक उपकरण के रूप में कार्य करता है।
UPSC context
GS पेपर 3 (अर्थव्यवस्था); मुख्य मौद्रिक नीति उपकरण जो अक्सर प्रीलिम्स और मेन्स में पूछा जाता है।
तटस्थ रुख
एक ऐसी नीतिगत स्थिति जहाँ केंद्रीय बैंक भविष्य के मुद्रास्फीति और विकास के आंकड़ों के आधार पर ब्याज दरों को बढ़ाने या घटाने के लिए लचीला बना रहता है।
UPSC context
GS पेपर 3 (अर्थव्यवस्था); केंद्रीय बैंक के संकेतों (signaling) और व्यापक आर्थिक प्रबंधन रणनीतियों के अंतर्गत परीक्षण किया गया।
हॉर्मुज जलसंधि
फारस की खाड़ी और ओमान की खाड़ी के बीच एक रणनीतिक समुद्री चोकपॉइंट, जो भारत की ऊर्जा सुरक्षा के लिए अनिवार्य है क्योंकि यहाँ से महत्वपूर्ण मात्रा में कच्चे तेल और LNG का आयात होता है।
UPSC context
GS Paper 2 (अंतरराष्ट्रीय संबंध) और GS Paper 3 (ऊर्जा सुरक्षा); महत्वपूर्ण भू-राजनीतिक चोकपॉइंट।
अल नीनो
एक जलवायु घटना जिसमें प्रशांत महासागर की सतह के जल का गर्म होना शामिल है, जो अक्सर भारतीय मानसून को कमजोर करता है, जिससे कृषि उत्पादन और खाद्य मुद्रास्फीति प्रभावित होती है।
UPSC context
GS पेपर 1 (भूगोल) और GS पेपर 3 (कृषि); मौसम के पैटर्न को आर्थिक स्थिरता से जोड़ता है।
आपूर्ति आघात
एक अप्रत्याशित घटना जो अचानक किसी वस्तु की उपलब्धता को बदल देती है, जिससे कीमतों में तीव्र उतार-चढ़ाव (cost-push inflation) उत्पन्न होता है, जो केंद्रीय बैंक के प्रत्यक्ष नियंत्रण से बाहर होता है।
UPSC context
GS Paper 3 (अर्थव्यवस्था); मुद्रास्फीति की गतिशीलता और नीतिगत सीमाओं को समझने के लिए महत्वपूर्ण।
प्रारंभिक ट्रैप
भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) FIT ढांचे के तहत स्वतंत्र रूप से आधिकारिक मुद्रास्फीति लक्ष्य निर्धारित करता है।
मुद्रास्फीति लक्ष्य (4% +/- 2%) भारत सरकार द्वारा RBI के परामर्श से हर पांच साल में एक बार निर्धारित किया जाता है—न कि केंद्रीय बैंक द्वारा स्वतंत्र रूप से।
संबंधित अवधारणाएँ
RBI अधिनियम के तहत मौद्रिक नीति समिति (MPC) का गठन कैसे किया जाता है?
- संरचना: छह सदस्य: RBI के तीन आंतरिक सदस्य (अध्यक्ष के रूप में गवर्नर सहित) और केंद्र सरकार द्वारा नियुक्त तीन बाहरी सदस्य।
- मतदान के नियम: निर्णय बहुमत के आधार पर लिए जाते हैं। RBI गवर्नर के पास वीटो (veto) का अधिकार नहीं होता, लेकिन मत बराबर होने की स्थिति में उनके पास निर्णायक मत (casting vote) देने की शक्ति होती है।
- प्राथमिक अधिदेश: विकास के उद्देश्य को ध्यान में रखते हुए, मुद्रास्फीति के लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए आवश्यक नीतिगत ब्याज दर (रेपो रेट) निर्धारित करना।
होर्मुज जलसंधि किन प्रमुख जल निकायों को जोड़ती है?
- जुड़े हुए जलमार्ग: यह तेल-समृद्ध फारस की खाड़ी को ओमान की खाड़ी और अरब सागर से जोड़ने वाले अत्यंत रणनीतिक और एकमात्र समुद्री मार्ग के रूप में कार्य करता है।
- सीमावर्ती राष्ट्र: यह समुद्री चोकपॉइंट उत्तर में ईरान और दक्षिण में ओमान (मुसंदम प्रायद्वीप) तथा संयुक्त अरब अमीरात (UAE) से घिरा हुआ है।
अंतर-विषय पैटर्न
मौद्रिक नीति + जलवायु विसंगतियां
एल नीनो द्वारा भारतीय मानसून को कमजोर किए जाने से कृषि आपूर्ति संबंधी झटके (supply shocks) उत्पन्न होते हैं, जिससे खाद्य मुद्रास्फीति बढ़ती है। यह स्थिति आर्थिक विकास को गति देने के लिए ब्याज दरों में कटौती करने की RBI की क्षमता को सीमित करती है।
समुद्री चोकपॉइंट्स + लागत-जन्य मुद्रास्फीति
होर्मुज जलडमरूमध्य में भू-राजनीतिक व्यवधान, कच्चे तेल की बढ़ी हुई आयातित कीमतों और शिपिंग लॉजिस्टिक्स लागत में वृद्धि के माध्यम से सीधे तौर पर घरेलू भारतीय मुद्रास्फीति में परिलक्षित होते हैं।
2026 में El Niño, लागत-प्रेरित मुद्रास्फीति (cost-push inflation) और RBI MPC के नीतिगत रुख की बाधाओं को जोड़ने वाले एक बहु-कथनीय Prelims प्रश्न की अपेक्षा करें।
संबद्ध PYQ · 4
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In India, which one of the following is responsible for maintaining price stability by controlling inflation?
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Which of the following statements is/are correct regarding the Monetary Policy Committee (MPC)? 1. It decides the RBI's benchmark interest rates. 2. It is a 12-member body including the Governor of RBI and is reconstituted every year. 3. It functions under the chairmanship of the Union Finance Minister. Select the correct answer using the code given below:
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Why is maritime security vital to protect India's sea trade? Discuss maritime and coastal security challenges and the way forward.
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With reference to 'Indian Ocean Dipole (IOD)' sometimes mentioned in the news while forecasting Indian monsoon, which of the following statements is/are correct? 1. IOD phenomenon is characterised by a difference in sea surface temperature between tropical Western Indian Ocean and tropical Eastern Pacific Ocean. 2. An IOD phenomenon can influence an El Nino's impact on the monsoon. Select the correct answer using the code given below:
