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RBI के आंकड़ों ने भुगतान संतुलन घाटे और डॉलर के बहिर्प्रवाह को उजागर किया

स्रोत:द हिंदू ↗

क्यों मायने रखता है

यह लेख इस बात का एक व्यावहारिक केस स्टडी प्रदान करता है कि कैसे बाह्य क्षेत्र की संवेदनशीलताएँ—जैसे कि बढ़ता व्यापार घाटा और अचानक पूंजी पलायन (FPI निकासी)—भारत के भुगतान संतुलन (Balance of Payments) और विदेशी मुद्रा भंडार (forex reserves) को सीधे प्रभावित करती हैं। यह आयात शुल्क और ईंधन की कीमतों में वृद्धि जैसे सरकारी हस्तक्षेपों के लिए मैक्रोइकॉनॉमिक ट्रिगर्स पर प्रकाश डालता है, जो UPSC प्रारंभिक और मुख्य परीक्षा (GS3) में अक्सर पूछे जाने वाले विषय हैं।

सारांश

भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) की 2025-26 की वार्षिक रिपोर्ट 30.8 बिलियन डॉलर के महत्वपूर्ण भुगतान संतुलन (BoP) घाटे को रेखांकित करती है, जो पिछले वर्ष की तुलना में एक बड़ी वृद्धि है। अमेरिकी डॉलर के शुद्ध बहिर्वाह को दर्शाने वाला यह घाटा मुख्य रूप से बढ़ते चालू खाता घाटा (CAD) और शुद्ध विदेशी निवेश में तीव्र गिरावट के कारण हुआ, जिसके परिणामस्वरूप पूंजी पलायन (capital flight) की स्थिति बनी। इस कमी को पूरी तरह से RBI के विदेशी मुद्रा भंडार का उपयोग करके पूरा किया गया। ईंधन और सोने के भारी आयात के कारण बढ़े हुए डॉलर के बहिर्वाह के जवाब में, सरकार ने सुधारात्मक उपाय लागू किए हैं, जिनमें कीमती धातुओं पर आयात शुल्क बढ़ाकर 15% करना और घरेलू मांग को नियंत्रित करने के लिए ईंधन की खुदरा कीमतों में वृद्धि करना शामिल है।

मुख्य बिंदु

  • भारत के भुगतान संतुलन (BoP) ने 2025-26 में 30.8 बिलियन डॉलर का घाटा दर्ज किया, जो पिछले वर्ष की तुलना में छह गुना वृद्धि है।
  • यह घाटा भारी पूंजी बहिर्वाह (capital flight) के कारण घटते पूंजी खाता अधिशेष ($72 million) की वजह से हुआ, जिसमें फॉरेन पोर्टफोलियो इन्वेस्टर्स (FPIs) ने $4.3 billion की निकासी की।
  • चालू खाता घाटा (CAD) $30.2 बिलियन के तीन साल के उच्च स्तर पर पहुंच गया, क्योंकि सेवा निर्यात से प्राप्त सरप्लस $251.6 बिलियन के मर्चेंडाइज व्यापार घाटे की भरपाई करने के लिए अपर्याप्त था।
  • 'अन्य पूंजी' (other capital) मद के तहत $22.6 बिलियन का एक अतिरिक्त घाटा सामने आया, जिसे निर्यात प्राप्तियों में देरी, आयात के लिए अग्रिम भुगतान और विदेशों में रखे गए फंड के लिए जिम्मेदार माना गया है।
  • $30.8 बिलियन के BoP घाटे का वित्तपोषण पूरी तरह से RBI के विदेशी मुद्रा भंडार में कमी करके किया गया था।
  • डॉलर के बहिर्वाह को रोकने के लिए, सरकार ने सोने और चांदी पर आयात शुल्क बढ़ाकर 15% कर दिया, चांदी के आयात को प्रतिबंधित किया और ईंधन की कीमतों में वृद्धि की।

महत्वपूर्ण शब्द

भुगतान संतुलन (BoP)

एक विशिष्ट अवधि के दौरान किसी देश के निवासियों और शेष विश्व के बीच होने वाले सभी आर्थिक और वित्तीय लेनदेन का एक व्यवस्थित रिकॉर्ड।

UPSC context

GS III (अर्थव्यवस्था)। बाहरी क्षेत्र की स्थिरता और इसके घटकों जैसे चालू और पूंजीगत खातों (current and capital accounts) की समझ का परीक्षण करता है।

Source
चालू खाता घाटा (CAD)

ऐसी स्थिति जिसमें आयातित वस्तुओं, सेवाओं और हस्तांतरण (transfers) का कुल मूल्य, निर्यातित वस्तुओं, सेवाओं और हस्तांतरण के कुल मूल्य से अधिक हो जाता है।

UPSC context

GS III (अर्थव्यवस्था)। आर्थिक स्वास्थ्य का प्रमुख संकेतक; व्यापार संतुलन और मुद्रा अवमूल्यन के ज्ञान का परीक्षण करता है।

Source
विदेशी मुद्रा भंडार

विनिमय दरों के प्रबंधन और बाहरी दायित्वों को पूरा करने के लिए केंद्रीय बैंक द्वारा विदेशी मुद्राओं, सोने और विशेष आहरण अधिकार (SDR) के रूप में रखी गई परिसंपत्तियां।

UPSC context

GS III (अर्थव्यवस्था)। संरक्षक के रूप में RBI की भूमिका और मुद्रा बाजारों में इसके हस्तक्षेप के ज्ञान का परीक्षण करता है।

Source
विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (FPI)

विदेशी संस्थाओं द्वारा स्टॉक और बॉन्ड जैसी वित्तीय संपत्तियों में किया गया निष्क्रिय निवेश, जिसमें स्वामित्व या प्रबंधन नियंत्रण प्राप्त नहीं किया जाता है।

UPSC context

GS III (Economy)। पूंजी बाजार की अस्थिरता, "hot money" और विदेशी पूंजी अंतर्वाह को समझने के लिए प्रासंगिक।

Source
पूंजी का पलायन

आर्थिक अस्थिरता, नीतिगत बदलावों या विदेशों में बेहतर रिटर्न के कारण किसी देश से वित्तीय परिसंपत्तियों का तीव्र और बड़े पैमाने पर होने वाला बहिर्वाह।

UPSC context

GS III (अर्थव्यवस्था)। बाहरी झटकों (external shocks), निवेशक विश्वास और घरेलू मुद्रा तथा भंडार पर उनके प्रभाव के विश्लेषण का परीक्षण करता है।

Source

प्रारंभिक ट्रैप

BoP घाटे का अर्थ है कि भारत ने अपने चालू खाते (Current Account) और पूंजीगत खाते (Capital Account) दोनों में घाटा दर्ज किया।

गलत। BoP घाटा तब होता है जब शुद्ध संयुक्त संतुलन (net combined balance) ऋणात्मक होता है। एक देश Capital Account अधिशेष (surplus) में रह सकता है, लेकिन यदि CAD बड़ा है, तो समग्र BoP ऋणात्मक होता है।

संबंधित अवधारणाएँ

Macroeconomics

भुगतान संतुलन (Balance of Payments) में स्वायत्त (autonomous) बनाम समायोजनकारी (accommodating) लेनदेन क्या हैं?

  • स्वायत्त लेनदेन: ये वे लेनदेन हैं (जैसे निर्यात, आयात और FPI) जो लाभ जैसे स्वतंत्र आर्थिक उद्देश्यों के लिए किए जाते हैं। ये अंतर्निहित BoP अधिशेष या घाटा उत्पन्न करते हैं।
  • समायोजनकारी लेन-देन: ये वे लेनदेन हैं जो विशेष रूप से BoP अंतराल को पाटने के लिए किए जाते हैं। 30.8 बिलियन डॉलर के घाटे को पूरा करने के लिए RBI द्वारा विदेशी मुद्रा भंडार का उपयोग करना एक अकोमोडेटिंग ट्रांजेक्शन (accommodating transaction) है।
Macroeconomics / External Sector

सोने पर आयात शुल्क भारत के मैक्रोइकॉनॉमिक संतुलन को कैसे प्रभावित करते हैं?

  • CAD प्रबंधन: शुल्कों में वृद्धि करके (जैसे कि 15% तक), सरकार गैर-जरूरी आयातों की घरेलू मांग को कृत्रिम रूप से कम करती है, जिससे बढ़ते चालू खाता घाटा (Current Account Deficit) को कम करने और विदेशी मुद्रा भंडार (forex reserves) को सुरक्षित रखने में मदद मिलती है।
  • तस्करी का जोखिम: जहाँ टैरिफ औपचारिक डॉलर बहिर्वाह को कम करते हैं, वहीं अत्यधिक उच्च शुल्क संरचनात्मक रूप से अवैध सोने की तस्करी को प्रोत्साहित करते हैं, जो आधिकारिक BoP रिकॉर्डिंग प्रणालियों को दरकिनार कर देती है।

अंतर-विषय पैटर्न

  • विदेशी मुद्रा भंडार में कमी और आयातित मुद्रास्फीति

    घटते भंडार रुपये की रक्षा करने की RBI की क्षमता को सीमित करते हैं। कमजोर होती मुद्रा कच्चे तेल जैसी बेलोचदार वस्तुओं के आयात बिल को तुरंत बढ़ा देती है, जिससे वैश्विक मुद्रास्फीति घरेलू अर्थव्यवस्था में स्थानांतरित हो जाती है।

  • वैश्विक ब्याज दरें और FPI पलायन

    FPIs की भारी निकासी विकसित अर्थव्यवस्थाओं की मौद्रिक नीतियों के साथ गहराई से जुड़ी हुई है। US में बढ़ते यील्ड (yields) पारंपरिक रूप से भारत जैसे उभरते बाजारों से तत्काल पूंजी पलायन को प्रेरित करते हैं।

एक बहु-कथनीय प्रश्न जो BoP की कार्यप्रणाली का परीक्षण करता है, विशेष रूप से स्वायत्त लेनदेन (autonomous transactions) और समायोजनकारी विदेशी मुद्रा आहरण (accommodating forex drawdowns) के बीच अंतर को स्पष्ट करता है।

संबद्ध PYQ · 3

संबद्ध PYQ · 3

  • 2014PrelimsGS1

    With reference to Balance of Payments, which of the following constitutes/constitute the Current Account? 1. Balance of trade 2. Foreign assets 3. Balance of invisibles 4. Special Drawing Rights Select the correct answer using the code given below.

  • 2021PrelimsGS1

    Consider the following : 1. Foreign currency convertible bonds 2. Foreign institutional investment with certain conditions 3. Global depository receipts 4. Non-resident external deposits Which of the above can be included in Foreign Direct Investments?

  • 2022PrelimsGS1

    With reference to the Indian economy, consider the following statements: 1. If the inflation is too high, Reserve Bank of India (RBI) is likely to buy government securities. 2. If the rupee is rapidly depreciating, RBI is likely to sell dollars in the market. 3. If interest rates in the USA or European Union were to fall, that is likely to induce RBI to buy dollars. Which of the statements given above are correct?