संशोधित CPI मुद्रास्फीति सूचकांक लंबी दर विराम का संकेत देता है
स्रोत:इंडियन एक्सप्रेस ↗
क्यों मायने रखता है
उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI), RBI के Flexible Inflation Targeting Framework के लिए नॉमिनल एंकर है। CPI की गणना के तरीके में कोई भी संरचनात्मक परिवर्तन सीधे मौद्रिक नीति संबंधी निर्णयों, ब्याज दरों और व्यापक समष्टि आर्थिक (macroeconomic) वातावरण को प्रभावित करता है। CPI की संरचना (जैसे खाद्य भारांश) और RBI के दर संबंधी निर्णयों के बीच संबंधों को समझना UPSC GS-3 अर्थव्यवस्था पाठ्यक्रम के लिए महत्वपूर्ण है।
सारांश
यह लेख उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) बास्केट को संशोधित करने के निहितार्थों पर चर्चा करता है, जिससे वस्तुओं के अद्यतन भारांश (weighting), विशेष रूप से अस्थिर खाद्य वस्तुओं के भार में संभावित कमी के कारण, मुद्रास्फीति के एक कम अस्थिर मापदंड मिलने की उम्मीद है। हेडलाइन मुद्रास्फीति का अधिक स्थिर आँकड़ा Reserve Bank of India (RBI) को अस्थायी आपूर्ति झटकों (supply shocks) से अत्यधिक प्रभावित हुए बिना अंतर्निहित आर्थिक स्थितियों का बेहतर आकलन करने की अनुमति देता है। फलस्वरूप, अस्थिरता में यह संरचनात्मक कमी संकेत देती है कि RBI की मौद्रिक नीति समिति (MPC) द्वारा ब्याज दरों पर लंबे समय तक विराम (pause) बनाए रखने की संभावना है, क्योंकि प्रतिक्रियात्मक दर समायोजन की तात्कालिकता कम हो गई है।
मुख्य बिंदु
- उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) बास्केट के संशोधन में आमतौर पर आधार वर्ष को अपडेट करना और आधुनिक उपभोग पैटर्न को दर्शाने के लिए वस्तुओं के भारांश (weightage) को समायोजित करना शामिल होता है, जिससे अक्सर खाद्य वस्तुओं के भारांश में कमी आती है।
- चूंकि खाद्य कीमतें आपूर्ति-पक्ष के झटकों (supply-side shocks) के प्रति अत्यधिक संवेदनशील होती हैं, इसलिए खाद्य वस्तुओं के भारांक (weightage) में कमी हेडलाइन CPI इंडेक्स को कम अस्थिर बनाती है।
- एक अधिक सुचारू और कम अस्थिर मुद्रास्फीति सूचकांक RBI को अस्थायी शोर (transient noise) को दूर करने और अंतर्निहित कोर मुद्रास्फीति प्रवृत्तियों पर ध्यान केंद्रित करने में मदद करता है।
- नए CPI आँकड़ों में संभावित स्थिरता यह संकेत देती है कि RBI की मौद्रिक नीति समिति (MPC) बेंचमार्क ब्याज दरों पर 'prolonged pause' बनाए रख सकती है, जिससे समय से पहले कटौती और प्रतिक्रियात्मक वृद्धि, दोनों से बचा जा सके।
महत्वपूर्ण शब्द
लचीला मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण ढांचा
एक मौद्रिक नीति ढांचा जिसमें RBI आर्थिक विकास को समर्थन प्रदान करते हुए 4% (+/- 2% के टॉलरेंस बैंड के साथ) की खुदरा मुद्रास्फीति का लक्ष्य रखता है, जिसे RBI अधिनियम में 2016 के संशोधन के माध्यम से स्थापित किया गया था।
UPSC context
GS पेपर 3 (अर्थव्यवस्था)। यह मूल्य स्थिरता, ग्रोथ ट्रेड-ऑफ और भारत में मुद्रास्फीति नियंत्रण के लिए वैधानिक अधिदेश की समझ का परीक्षण करता है।
मौद्रिक नीति समिति (MPC)
एक वैधानिक 6-सदस्यीय समिति (3 RBI से, 3 बाहरी) जो आर्थिक विकास को बनाए रखते हुए सरकार के मुद्रास्फीति लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए बेंचमार्क रेपो रेट निर्धारित करती है।
UPSC context
GS पेपर 3 (अर्थव्यवस्था)। यह संस्थागत निर्णय लेने की प्रक्रिया, संरचना और गवर्नर-नेतृत्व वाली प्रणाली से समिति-आधारित ब्याज दर निर्धारण की ओर हुए कानूनी बदलाव के ज्ञान का परीक्षण करता है।
भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI)
भारत का केंद्रीय बैंक, जिसकी स्थापना 1935 में हुई थी, जो मौद्रिक प्रणाली को विनियमित करने, मुद्रा जारी करने, विदेशी मुद्रा का प्रबंधन करने और सरकार तथा वाणिज्यिक बैंकों के लिए बैंकर के रूप में कार्य करने हेतु जिम्मेदार है।
UPSC context
GS पेपर 3 (अर्थव्यवस्था)। बैंकिंग विनियमन, वित्तीय स्थिरता और भारत में मौद्रिक नीति के कार्यान्वयन से संबंधित प्रश्नों के लिए मौलिक।
सांख्यिकी और कार्यक्रम कार्यान्वयन मंत्रालय (MoSPI)
राष्ट्रीय सांख्यिकी के संग्रह और प्रसार के लिए उत्तरदायी नोडल मंत्रालय, जिसमें उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI), सकल घरेलू उत्पाद (GDP) और औद्योगिक उत्पादन सूचकांक (IIP) शामिल हैं।
UPSC context
GS पेपर 3 (अर्थव्यवस्था)। डेटा गवर्नेंस, सूचकांक संशोधन की तकनीकी प्रक्रिया (आधार वर्ष) और साक्ष्य-आधारित नीति निर्माण को समझने के लिए महत्वपूर्ण।
प्रारंभिक ट्रैप
FIT फ्रेमवर्क के तहत, खाद्य कीमतों की अस्थिरता से बचने के लिए RBI की मौद्रिक नीति समिति कोर CPI को लक्षित करती है।
RBI कानूनी रूप से हेडलाइन CPI को लक्षित करने के लिए बाध्य है, न कि कोर CPI को। अपडेटेड बास्केट हेडलाइन CPI को कम अस्थिर बनाती है, लेकिन RBI अधिनियम के तहत कानूनी आधार हेडलाइन CPI ही बना हुआ है।
संबंधित अवधारणाएँ
हेडलाइन और कोर मुद्रास्फीति के बीच क्या अंतर है?
- हेडलाइन मुद्रास्फीति: मुद्रास्फीति का कुल माप जो वस्तुओं और सेवाओं की एक व्यापक टोकरी की लागत को दर्शाता है, जिसमें खाद्य और ईंधन जैसी अस्थिर वस्तुएं शामिल होती हैं।
- कोर मुद्रास्फीति: हेडलाइन मुद्रास्फीति (headline inflation) से अत्यधिक अस्थिर खाद्य और ऊर्जा घटकों को हटाकर इसकी गणना की जाती है ताकि अंतर्निहित दीर्घकालिक व्यापक आर्थिक मूल्य प्रवृत्तियों को दर्शाया जा सके।
- RBI नीति लक्ष्य: RBI की मौद्रिक नीति समिति (MPC) फ्लेक्सिबल इन्फ्लेशन टारगेटिंग (FIT) फ्रेमवर्क के तहत, कोर मुद्रास्फीति (Core Inflation) के बजाय हेडलाइन CPI (4% +/- 2%) को लक्षित करने के लिए कानूनी रूप से बाध्य है।
बास्केट संरचना और प्रकाशन के मामले में CPI और WPI किस प्रकार भिन्न हैं?
- सेवाओं का समावेशन: CPI में आवास, शिक्षा और चिकित्सा देखभाल जैसी उपभोक्ता सेवाएँ शामिल हैं, जबकि WPI केवल भौतिक वस्तुओं के थोक मूल्यों को मापता है।
- खाद्य भारांक: WPI बास्केट की तुलना में CPI बास्केट में खाद्य वस्तुओं का हिस्सा काफी अधिक है, जिससे CPI ऐतिहासिक रूप से कृषि आपूर्ति संबंधी झटकों के प्रति अधिक संवेदनशील रहा है।
- प्रकाशन एजेंसियां: CPI को MoSPI के तहत राष्ट्रीय सांख्यिकी कार्यालय (NSO) द्वारा जारी किया जाता है, जबकि WPI को वाणिज्य और उद्योग मंत्रालय के आर्थिक सलाहकार कार्यालय द्वारा प्रकाशित किया जाता है।
अंतर-विषय पैटर्न
HCES डेटा को गरीबी अनुमान से जोड़ा गया
घरेलू उपभोग व्यय सर्वेक्षण (HCES), जिसका उपयोग CPI के आधार वर्ष को 2024 में संशोधित करने के लिए किया गया है, तेंदुलकर और रंगराजन पद्धतियों के तहत भारत की गरीबी रेखा का अनुमान लगाने के लिए उपयोग किया जाने वाला महत्वपूर्ण डेटा स्रोत भी है।
आपूर्ति झटकों पर मौद्रिक नीति की सीमाएं
RBI के रेपो रेट उपकरण मांग को नियंत्रित करते हैं लेकिन आपूर्ति-पक्ष की खाद्य मुद्रास्फीति (जैसे, अनिश्चित मानसून) का समाधान नहीं कर सकते। CPI में खाद्य वस्तुओं का कम भार MPC को अस्थायी कृषि झटकों के दौरान प्रतिक्रियात्मक और विकास को बाधित करने वाली ब्याज दर वृद्धि करने से रोकता है।
2026 में एक multi-statement प्रश्न की अपेक्षा करें, जिसमें नए CPI (2024 आधार वर्ष) बास्केट वेट की तुलना WPI और MPC के वैधानिक अधिदेश (legal mandate) से की गई हो।
संबद्ध PYQ · 5
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- 2020PrelimsGS1
Consider the following statements: 1. The weightage of food in Consumer Price Index (CPI) is higher than that in Wholesale Price Index (WPI). 2. The WPI does not capture changes in the prices of services, which CPI does. 3. Reserve Bank of India has now adopted WPI as its key measure of inflation and to decide on changing the key policy rates. Which of the statements given above is/are correct?
- 2022PrelimsGS1
In India, which one of the following is responsible for maintaining price stability by controlling inflation?
- 2015PrelimsGS1
Which of the following brings out the 'Consumer Price Index Number for Industrial Workers?
- 2021PrelimsGS1
With reference to Indian economy, demand-pull inflation can be caused/ increased by which of the following? 1. Expansionary policies 2. Fiscal stimulus 3. Inflation-indexing wages 4. Higher purchasing power 5. Rising interest rates Select the correct answer using the code given below.
- 2024MainsGS3
What are the causes of persistent high food inflation in India? Comment on the effectiveness of the monetary policy of the RBI to control this type of inflation.
