बीएसई डिमैट फ्रीजिंग पर आईबीसी की सर्वोच्चता पर एनसीएलएटी का फैसला
स्रोत:द हिंदू ↗
क्यों मायने रखता है
यह भारत के कॉर्पोरेट क्षेत्र में नियामक कानूनों के पदानुक्रम को स्पष्ट करता है। यह दिवाला प्रक्रियाओं के दौरान SEBI/BSE जैसे बाजार नियामकों की कार्रवाइयों पर IBC के सर्वोपरि अधिकार को सुदृढ़ करता है, जो GS Paper 3 के तहत कॉर्पोरेट गवर्नेंस और आर्थिक स्थिरता का एक महत्वपूर्ण पहलू है।
सारांश
National Company Law Appellate Tribunal (NCLAT) ने फैसला सुनाया है कि कॉर्पोरेट दिवाला प्रक्रियाओं के दौरान दिवाला और दिवालियापन संहिता (IBC) अन्य बाजार नियमों पर प्रभावी होगी। NCLAT ने बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE) की एक अपील को खारिज कर दिया और दिवाला प्रक्रिया का सामना कर रही कंपनियों के डीमैट खातों (Demat accounts) को अनफ्रीज करने के NCLT के अधिकार को बरकरार रखा। BSE ने SEBI के लिस्टिंग ऑब्लिगेशंस एंड डिस्क्लोजर रिक्वायरमेंट्स (LODR) के उल्लंघन के कारण इन खातों को फ्रीज कर दिया था। यह निर्णय IBC की सर्वोच्चता को रेखांकित करता है—विशेष रूप से धारा 238 के तहत 'नॉन-ऑब्स्टेंटे क्लॉज' (non-obstante clause) का उपयोग करते हुए—यह सुनिश्चित करते हुए कि परिसमापक (liquidators) और समाधान पेशेवर (resolution professionals) प्रभावी ऋण वसूली और समाधान के लिए संपत्तियों तक निर्बाध रूप से पहुंच सकें।
मुख्य बिंदु
- NCLAT ने BSE की अपीलों को खारिज करते हुए, दिवाला एवं परिसमापन की प्रक्रिया से गुजर रही कंपनियों के डीमैट खातों को डी-फ्रीज करने के NCLT के आदेशों को बरकरार रखा।
- BSE ने SEBI के LODR नियमों के तहत अनुपालन न करने और जुर्माने का भुगतान न करने के लिए इन डीमैट खातों को फ्रीज कर दिया था।
- NCLAT ने पुष्टि की कि IBC की धारा 60(5) और नॉन-ऑब्स्टैंटे क्लॉज (धारा 238) NCLT को समानांतर बाजार नियमों की तुलना में ऐसे मुद्दों के निपटान के लिए सर्वोपरि अधिकार क्षेत्र प्रदान करते हैं।
- समाधान प्रक्रिया को सुगम बनाने और ऋण वसूली को अधिकतम करने के लिए रेजोल्यूशन प्रोफेशनल्स और लिक्विडेटर्स को संपत्तियों (जैसे डीमैट खातों में शेयर) तक निर्बाध पहुंच की आवश्यकता होती है।
महत्वपूर्ण शब्द
दिवाला और शोधन अक्षमता संहिता (IBC)
कंपनियों और व्यक्तियों के समयबद्ध दिवाला समाधान के लिए 2016 में अधिनियमित एक समेकित कानूनी ढांचा। यह एक एकीकृत अधिनिर्णय प्रक्रिया के माध्यम से लेनदारों की वसूली और व्यवसाय की निरंतरता को प्राथमिकता देता है।
UPSC context
GS पेपर III (अर्थव्यवस्था); ऋण समाधान के लिए कानूनी सुधारों, NPAs और क्रेडिट संस्कृति पर उनके प्रभाव की समझ का परीक्षण करता है।
राष्ट्रीय कंपनी कानून अपीलीय न्यायाधिकरण (NCLAT)
भारत में एक अर्ध-न्यायिक निकाय जो NCLT के आदेशों के खिलाफ अपीलों की सुनवाई करता है। यह कॉर्पोरेट दिवाला (insolvency) और प्रतिस्पर्धा कानून से जुड़े मामलों के लिए द्वितीय-स्तरीय न्यायनिर्णयन निकाय के रूप में कार्य करता है।
UPSC context
GS पेपर II (सांविधिक/अर्ध-न्यायिक निकाय); कॉर्पोरेट कानून और विवाद समाधान में न्यायाधिकरणों के पदानुक्रम और अधिकार क्षेत्र का परीक्षण करता है।
राष्ट्रीय कंपनी विधि अधिकरण (NCLT)
कंपनी अधिनियम, 2013 के तहत स्थापित मुख्य अर्ध-न्यायिक निकाय, जो IBC के तहत कॉर्पोरेट दिवाला समाधान प्रक्रियाओं (CIRP) और परिसमापन (liquidation) के लिए न्यायनिर्णयन प्राधिकारी (Adjudicating Authority) के रूप में कार्य करता है।
UPSC context
GS पेपर II/III; कॉर्पोरेट गवर्नेंस, ईज ऑफ डूइंग बिजनेस और वित्तीय संकट के न्यायिक प्रबंधन को समझने के लिए महत्वपूर्ण।
SEBI (सूचीबद्धता दायित्व और प्रकटीकरण आवश्यकताएं) विनियम, 2015 (LODR)
सूचीबद्ध संस्थाओं के लिए निरंतर प्रकटीकरण और गवर्नेंस आवश्यकताओं को नियंत्रित करने वाले विनियम। ये आवधिक वित्तीय और गैर-वित्तीय रिपोर्टिंग को अनिवार्य बनाकर पारदर्शिता सुनिश्चित करते हैं और निवेशकों के हितों की रक्षा करते हैं।
UPSC context
GS पेपर III (पूंजी बाजार); बाजार पारदर्शिता, नियामक अनुपालन और कॉर्पोरेट जवाबदेही के ज्ञान का परीक्षण करता है।
भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI)
निवेशकों के हितों की रक्षा करने, बाजार के विकास को बढ़ावा देने और भारतीय प्रतिभूति बाजार एवं इसके मध्यस्थों को विनियमित करने के लिए 1992 में स्थापित सांविधिक नियामक निकाय।
UPSC context
GS पेपर III (नियामक निकाय); वित्तीय बाजारों में सांविधिक निरीक्षण और निवेशक सुरक्षा की भूमिका का परीक्षण करता है।
बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE)
1875 में स्थापित, यह एशिया का सबसे पुराना स्टॉक एक्सचेंज है। यह इक्विटी और ऋण (debt) के लिए ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म प्रदान करता है और साथ ही सदस्य कंपनियों के लिए लिस्टिंग अनुपालन (listing compliance) सुनिश्चित करता है।
UPSC context
GS पेपर III (अर्थव्यवस्था); बाजार बुनियादी ढांचे और पूंजी निर्माण तथा कॉर्पोरेट अनुपालन में इसकी भूमिका की समझ का परीक्षण करता है।
प्रारंभिक ट्रैप
सूचीबद्ध प्रतिभूतियों और डीमैट खातों से संबंधित मामलों में SEBI के विनियमों को IBC पर प्राथमिकता प्राप्त है।
IBC की धारा 238 में एक 'नॉन-ऑबस्टांटे' (non-obstante) क्लॉज शामिल है, जो इसे अन्य विरोधाभासी कानूनों पर अधिभावी प्रभाव (overriding effect) प्रदान करता है। यह सुनिश्चित करता है कि दिवाला प्रक्रियाएं (insolvency processes) समानांतर बाजार नियमों द्वारा बाधित न हों।
संबंधित अवधारणाएँ
राष्ट्रीय कंपनी विधि अपीलीय न्यायाधिकरण (NCLAT) का अपीलीय क्षेत्राधिकार क्या है?
- कंपनी अधिनियम: कंपनी अधिनियम, 2013 की धारा 410 के तहत नेशनल कंपनी लॉ ट्रिब्यूनल (NCLT) द्वारा पारित आदेशों के खिलाफ अपीलों की सुनवाई करता है।
- दिवाला और दिवालियापन संहिता (IBC) 2016: NCLT और IBBI द्वारा निर्णित दिवाला और शोधन अक्षमता मामलों के लिए अपीलीय न्यायाधिकरण के रूप में कार्य करता है।
- प्रतिस्पर्धा अधिनियम: भारतीय प्रतिस्पर्धा आयोग (CCI) द्वारा पारित निर्देशों, निर्णयों या आदेशों के विरुद्ध अपीलों की सुनवाई करता है और उनका निपटारा करता है।
- NFRA अपील: राष्ट्रीय वित्तीय रिपोर्टिंग प्राधिकरण (NFRA) के आदेशों के खिलाफ अपीलों की सुनवाई करता है।
IBC अन्य समवर्ती कानूनों के साथ कानूनी संघर्षों का समाधान कैसे करता है?
- धारा 238: धारा 238 में एक नॉन-ऑब्स्टैन्टे क्लॉज (non-obstante clause) शामिल है जिसमें कहा गया है कि IBC के प्रावधान किसी भी अन्य मौजूदा कानून में निहित किसी भी असंगत प्रावधान पर प्रभावी होंगे।
- परिसंपत्ति नियंत्रण की सर्वोपरिता: यह सुनिश्चित करता है कि रेजोल्यूशन प्रोफेशनल्स और लिक्विडेटर्स कॉर्पोरेट देनदार की संपत्तियों पर निर्बाध नियंत्रण बनाए रखें, जिससे समानांतर विनियामक कार्रवाइयों के बजाय समयबद्ध ऋण समाधान को प्राथमिकता दी जा सके।
अंतर-विषय पैटर्न
IBC की सर्वोच्चता बनाम PMLA संपत्ति कुर्की
IBC की अधिभावी प्रकृति अक्सर PMLA के तहत संपत्ति कुर्क करने की प्रवर्तन निदेशालय की शक्ति के साथ टकराती है, जो Mains GS2/GS3 के लिए एक आवर्ती अंतर-एजेंसी क्षेत्राधिकार संबंधी विषय बनाती है।
बाजार अनुपालन बनाम ऋण समाधान
SEBI के गैर-अनुपालन (non-compliance) के लिए डीमैट खातों को फ्रीज करना IBC के निर्बाध परिसंपत्ति मुद्रीकरण (asset monetization) के उद्देश्य के विपरीत है, जो दोषी प्रमोटरों को दंडित करने और कॉर्पोरेट इकाई को बचाने के बीच उत्पन्न होने वाले तनाव को दर्शाता है।
SEBI या ED जैसे विशिष्ट नियामकों पर IBC की धारा 238 की सर्वोच्चता प्रिलिम्स के लिए एक उच्च-संभावना वाला मल्टी-स्टेटमेंट ट्रैप है।
संबद्ध PYQ · 3
संबद्ध PYQ · 3
- 2021PrelimsGS1
With reference to India, consider the following statements : 1. Retail investors through demat account can invest in 'Treasury Bills' and 'Government of India Debt Bonds' in primary market. 2. The 'Negotiated Dealing System- Order Matching' is a government securities trading platform of the Reserve Bank of India. 3. The 'Central Depository Services Ltd.' is jointly promoted by the Reserve Bank of India and the Bombay Stock Exchange. Which of the statements given above is/are correct?
- 2025PrelimsGS1
Consider the following statements : I. India accounts for a very large portion of all equity option contracts traded globally thus exhibiting a great boom. II. India's stock market has grown rapidly in the recent past even overtaking Hong Kong's at some point of time. III. There is no regulatory body either to warn the small investors about the risks of options trading or to act on unregistered financial advisors in this regard. Which of the statements given above are correct?
- 2024PrelimsGS1
Consider the following statements : 1. In India, Non-Banking Financial Companies can access the Liquidity Adjustment Facility window of the Reserve Bank of India. 2. In India, Foreign Institutional Investors can hold the Government Securities (G-Secs). 3. In India, Stock Exchanges can offer separate trading platforms for debts. Which of the statements given above is/are correct?
