बढ़ते ईंधन और परिवहन लागत मुद्रास्फीति लक्ष्यों के लिए खतरा हैं
स्रोत:इंडियन एक्सप्रेस ↗
क्यों मायने रखता है
खुदरा मुद्रास्फीति (रिटेल इन्फ्लेशन) की गतिशीलता, परिवहन और एलपीजी जैसे विशिष्ट उप-वर्ग किस प्रकार हेडलाइन सीपीआई (CPI) को प्रभावित करते हैं, तथा आरबीआई (RBI) के मौद्रिक नीति उपकरणों पर भू-राजनीतिक आपूर्ति-पक्ष के झटकों के प्रभाव को समझना प्रिलिम्स (CPI/WPI और मौद्रिक उपकरणों पर वैचारिक प्रश्न) और मेन्स (समष्टि आर्थिक स्थिरता और नीतिगत चुनौतियां) दोनों के लिए अत्यंत महत्वपूर्ण है।
सारांश
यह लेख इस बात पर प्रकाश डालता है कि जून 2026 में भारत की खुदरा मुद्रास्फीति (CPI) के 4.25% तक पहुँचने की उम्मीद है, जो 16 महीनों में पहली बार भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के प्राथमिक 4.0% के लक्ष्य को पार कर जाएगी। इस वृद्धि का मुख्य कारण पश्चिम एशिया संघर्ष से उत्पन्न आपूर्ति-पक्ष के झटके हैं, जिससे ईंधन (पेट्रोल, डीजल और LPG) की कीमतें बढ़ रही हैं और इसके परिणामस्वरूप परिवहन और वैकल्पिक ईंधन मुद्रास्फीति में वृद्धि हो रही है। हालांकि यह अनुमान वैधानिक 2%-6% के टॉलेरेंस बैंड (सहनशीलता सीमा) के भीतर बना हुआ है, लेकिन बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव RBI को एक अत्यधिक सतर्क, सख्त (hawkish) मौद्रिक रुख बनाए रखने के लिए मजबूर कर सकते हैं, जिसमें वास्तविक उपभोक्ता क्रय शक्ति और विकास को बनाए रखने के लिए वर्ष के अंत में ब्याज दरों में संभावित वृद्धि शामिल है।_
मुख्य बिंदु
- CMIE के अनुमान के अनुसार, जून 2026 में खुदरा मुद्रास्फीति (रिटेल इन्फ्लेशन) 4.25% तक पहुँचने की संभावना है, जो 16 महीनों में पहली बार RBI के 4.0% के लक्ष्य को पार कर जाएगी (यह मई 2026 में 3.93% थी)।
- इसका प्राथमिक चालक परिवहन मुद्रास्फीति (CPI में 9% भार) है, जिसके जून में 4.6% की दर से बढ़ने का अनुमान है। इसका कारण पश्चिम एशिया संघर्ष के कारण मई में हुई ईंधन की कीमतों (पेट्रोल/डीजल) में वृद्धि, ऑटोमोबाइल में बढ़ती इनपुट लागत और यात्रा किराए में बढ़ोतरी है।
- ईंधन और बिजली की मुद्रास्फीति बढ़ रही है, जिसमें घरेलू LPG की औसत कीमत बढ़कर 947 रुपये प्रति 14.2 किलोग्राम सिलेंडर (मार्च से 80 रुपये से अधिक की वृद्धि) हो गई है, जिसने इसके विपरीत वैकल्पिक ईंधन की लागत (जलाऊ लकड़ी, उपले) को बढ़ा दिया है और जून में बिजली, गैस और अन्य ईंधन की मुद्रास्फीति को बढ़ाकर 1.9% कर दिया है।
- लगातार बनी रहने वाली उच्च मुद्रास्फीति उपभोक्ता की क्रय शक्ति को कमजोर करके और वास्तविक उपभोग को कम करके वास्तविक आर्थिक विकास को बाधित करने का काम करती है।
- यद्यपि 4.25% की दर RBI के 2% से 6% के विस्तृत संतोषजनक दायरे (comfort band) के भीतर है, लेकिन भू-राजनीतिक शत्रुता (जैसे, अमेरिका-ईरान तनाव) केंद्रीय बैंक को अत्यधिक सतर्क रहने और वर्ष के अंत में मूल्य स्तरों को बढ़ने से रोकने के लिए संभावित रूप से ब्याज दरों में वृद्धि करने के लिए प्रेरित कर सकती है।
महत्वपूर्ण शब्द
उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI)
एक समष्टि आर्थिक संकेतक (macroeconomic indicator) जो घरों द्वारा उपभोग की जाने वाली वस्तुओं और सेवाओं की एक प्रतिनिधि टोकरी (basket) की खुदरा कीमतों में समय के साथ होने वाले औसत परिवर्तन को मापता है, जो खुदरा स्तर की मुद्रास्फीति को दर्शाता है।
UPSC context
GS Paper III: खुदरा स्तर पर मूल्य परिवर्तनों, उपभोग टोकरी (consumption baskets), और मौद्रिक नीति के निर्माण को समझने के लिए अत्यंत महत्वपूर्ण।
लचीला मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण (Flexible Inflation Targeting - FIT)
भारत का वैधानिक मौद्रिक नीति ढांचा जिसके तहत RBI की मौद्रिक नीति समिति 2% से 6% के सहिष्णुता बैंड (tolerance band) के भीतर 4% की CPI-आधारित खुदरा मुद्रास्फीति दर को लक्षित करती है।
UPSC context
GS Paper III: इसमें मौद्रिक नीति समिति (MPC) के कामकाज, मूल्य स्थिरता और आर्थिक विकास के बीच संतुलन (trade-offs) से जुड़े ज्ञान का परीक्षण किया जाता है।
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI)
1935 में स्थापित भारत का केंद्रीय बैंकिंग संस्थान, जो मौद्रिक नीति तैयार करने, मुद्रा जारी करने, बैंकिंग क्षेत्र की निगरानी करने और वित्तीय तथा व्यापक आर्थिक (macroeconomic) स्थिरता को बनाए रखने के लिए जिम्मेदार है।
UPSC context
GS Paper III और II: मौद्रिक नीति उपकरणों, बैंकिंग विनियमों और बाहरी समष्टि आर्थिक झटकों (external macroeconomic shocks) से जुड़े प्रश्नों के लिए आवश्यक।
आपूर्ति-पक्ष की मुद्रास्फीति (Supply-side Inflation)
उत्पादन लागत में वृद्धि या आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधानों के कारण होने वाली मुद्रास्फीति (न कि उपभोक्ता मांग में अत्यधिक वृद्धि के कारण), जो व्यवसायों को उच्च इनपुट लागतों का बोझ उपभोक्ताओं पर डालने के लिए मजबूर करती है।
UPSC context
GS Paper III: लागत-जन्य (cost-push) गतिकी, आपूर्ति-श्रृंखला के व्यवधानों और ब्याज दर में बढ़ोतरी की सीमाओं की समझ का परीक्षण करता है।
सेंटर फॉर मॉनिटरिंग इंडियन इकोनॉमी (CMIE)
एक स्वतंत्र, निजी भारतीय आर्थिक थिंक टैंक और व्यावसायिक खुफिया (बिजनेस इंटेलिजेंस) फर्म जो व्यापक आर्थिक संकेतकों (मैक्रोइकोनॉमिक इंडिकेटर्स), रोजगार और घरेलू उपभोग पर प्रमुख डेटा एकत्र और उनका विश्लेषण करती है।
UPSC context
GS Paper III: वैकल्पिक डेटा स्रोतों, बेरोजगारी की ट्रैकिंग और निजी क्षेत्र के आर्थिक संकेतकों को समझने के लिए प्रासंगिक।
प्रारंभिक ट्रैप
लगातार तीन तिमाहियों तक 4% के मुद्रास्फीति लक्ष्य का उल्लंघन होना मौद्रिक नीति ढांचे की एक वैधानिक विफलता माना जाता है।
धारा 45ZN के तहत वैधानिक विफलता (statutory failure) केवल तभी होती है जब मुद्रास्फीति लगातार तीन तिमाहियों तक 2%-6% के सहनशीलता बैंड (tolerance band) से बाहर रहती है, न कि 4% के मध्य बिंदु (midpoint) से बाहर होने पर।
संबंधित अवधारणाएँ
भारत में मौद्रिक नीति ढांचे की वैधानिक "विफलता" (failure) किन परिस्थितियों में मानी जाती है?
- कानूनी आधार: RBI अधिनियम, 1934 की धारा 45ZN द्वारा शासित, जब CPI मुद्रास्फीति सहनशीलता सीमा को पार कर जाती है।
- विफलता की स्थिति: औसत मुद्रास्फीति लगातार तीन तिमाहियों तक 2% से 6% के वैधानिक सहनशीलता बैंड (statutory tolerance band) से बाहर बनी रही।
- अनिवार्य परिणाम_: RBI को केंद्र सरकार को एक स्पष्टीकरण रिपोर्ट और उपचारात्मक कार्य योजना सौंपनी होगी।
कोर इन्फ्लेशन (Core Inflation) को हेडलाइन CPI (Headline CPI) से कैसे अलग किया जाता है?
- हेडलाइन CPI: यह अर्थव्यवस्था में कुल मुद्रास्फीति को मापता है, जिसमें खाद्य और ईंधन जैसे अत्यधिक उतार-चढ़ाव वाले घटक भी शामिल होते हैं।
- कोर इन्फ्लेशन (Core Inflation): बुनियादी और मांग-संचालित मूल्य प्रवृत्तियों को समझने के लिए इसमें खाद्य, पेय पदार्थ और ईंधन/प्रकाश घटकों को शामिल नहीं किया जाता है।
- नीतिगत उपयोगिता: यह दीर्घकालिक मूल्य स्थिरता की एक स्पष्ट तस्वीर प्रदान करता है क्योंकि यह अस्थायी आपूर्ति-पक्ष के झटकों से सुरक्षित रहता है।
अंतर-विषय पैटर्न
कच्चे तेल की अस्थिरता और मौद्रिक स्वायत्तता
पश्चिम एशिया में भू-राजनीतिक झटके सीधे तौर पर घरेलू परिवहन और ईंधन मुद्रास्फीति को बढ़ाते हैं, जिससे स्थिर घरेलू मांग के बावजूद RBI के मौद्रिक नीति को उदार बनाने के चक्र सीमित हो जाते हैं।
एंजेल का नियम (Engel's Law) और CPI भारांक (Weight) संशोधन
2024 के CPI आधार-वर्ष (base-year) संशोधन ने खाद्य पदार्थों के भारांश (food weight) को घटाकर 36.75% कर दिया है, जो 'एंजेल के नियम' (Engel's Law) को दर्शाता है जिसके अनुसार घरेलू आय में वृद्धि होने पर भोजन पर होने वाले आनुपातिक व्यय में संरचनात्मक रूप से कमी आती है।
UPSC नए 2024 CPI बास्केट में संरचनात्मक बदलावों के साथ-साथ RBI की मौद्रिक नीति की विफलता के वैधानिक विवरणों का परीक्षण कर सकता है।
संबद्ध PYQ · 4
संबद्ध PYQ · 4
- 2020PrelimsGS1
Consider the following statements: 1. The weightage of food in Consumer Price Index (CPI) is higher than that in Wholesale Price Index (WPI). 2. The WPI does not capture changes in the prices of services, which CPI does. 3. Reserve Bank of India has now adopted WPI as its key measure of inflation and to decide on changing the key policy rates. Which of the statements given above is/are correct?
- 2022PrelimsGS1
With reference to the Indian economy, consider the following statements: 1. If the inflation is too high, Reserve Bank of India (RBI) is likely to buy government securities. 2. If the rupee is rapidly depreciating, RBI is likely to sell dollars in the market. 3. If interest rates in the USA or European Union were to fall, that is likely to induce RBI to buy dollars. Which of the statements given above are correct?
- 2024MainsGS3
What are the causes of persistent high food inflation in India? Comment on the effectiveness of the monetary policy of the RBI to control this type of inflation.
- 2021PrelimsGS1
With reference to Indian economy, demand-pull inflation can be caused/ increased by which of the following? 1. Expansionary policies 2. Fiscal stimulus 3. Inflation-indexing wages 4. Higher purchasing power 5. Rising interest rates Select the correct answer using the code given below.
