हेडलाइन महंगाई में गिरावट जबकि कोर मुद्रास्फीति का दबाव बना हुआ है
स्रोत:इंडियन एक्सप्रेस ↗
क्यों मायने रखता है
हेडलाइन और कोर इन्फ्लेशन (core inflation) के बीच का अंतर UPSC परीक्षाओं में एक बार-बार पूछा जाने वाला विषय है। यह लेख मौद्रिक नीति के मार्गदर्शन के लिए केवल हेडलाइन इन्फ्लेशन पर निर्भर रहने की सीमाओं को स्पष्ट करता है और इस बात पर प्रकाश डालता है कि कैसे वैश्विक भू-राजनीतिक घटनाएँ (जैसे US टैरिफ) घरेलू व्यापक आर्थिक स्थिरता को जटिल बना सकती हैं।
सारांश
यद्यपि खाद्य कीमतों में कमी के कारण भारत की हेडलाइन खुदरा मुद्रास्फीति गिरकर 1.5% पर आ गई है, लेकिन अंतर्निहित आर्थिक तस्वीर अभी भी जटिल बनी हुई है। कोर मुद्रास्फीति पिछले आठ महीनों से लगातार 4% से ऊपर बनी हुई है, जो हाल ही में आवास और सोने की कीमतों के कारण बढ़कर 4.6% हो गई है। यहाँ तक कि सोने को छोड़कर भी, सुपर-कोर मुद्रास्फीति की गति तेज हो रही है। अंतर्निहित मूल्य दबावों में यह जड़ता और अमेरिकी संरक्षणवादी टैरिफ में संभावित वृद्धि जैसी मंडराती वैश्विक अनिश्चितताओं का अर्थ है कि Reserve Bank of India (RBI) को सतर्कता बरतने की आवश्यकता है। हालांकि दिसंबर में नीतिगत दर में कटौती की उम्मीद है, लेकिन केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति के प्रति अपनी सतर्कता कम नहीं कर सकता है।
मुख्य बिंदु
- भारत की हेडलाइन रिटेल इन्फ्लेशन सितंबर में गिरकर 1.5% पर आ गई, जो मुख्य रूप से हाई बेस इफेक्ट और सब्जियों एवं दालों जैसी खाद्य वस्तुओं में अपस्फीति (deflation) के कारण हुआ।
- ग्रामीण मुद्रास्फीति (1.4%), 2022 की शुरुआत के बाद पहली बार शहरी मुद्रास्फीति (1.7%) से कम थी।
- कोर मुद्रास्फीति, जिसमें खाद्य और ईंधन शामिल नहीं हैं, 4.2% से बढ़कर 4.6% हो गई है और यह लगातार आठ महीनों से 4% से ऊपर बनी हुई है।
- आवास मुद्रास्फीति और सोने की कीमतों में उछाल ने उच्च कोर मुद्रास्फीति में योगदान दिया; हालाँकि, सुपर-कोर मुद्रास्फीति (सोने को छोड़कर) भी ऊपर की ओर रुझान दिखा रही है।
- हालांकि दिसंबर में RBI द्वारा ब्याज दरों में कटौती की व्यापक उम्मीद है, फिर भी स्थिर कोर मुद्रास्फीति और वैश्विक अनिश्चितताएं—जैसे कि अमेरिका द्वारा प्रस्तावित संरक्षणवादी टैरिफ—नीति निर्माताओं के लिए सावधानी बरतने की आवश्यकता को रेखांकित करती हैं।
महत्वपूर्ण शब्द
हेडलाइन मुद्रास्फीति
किसी अर्थव्यवस्था में कुल मुद्रास्फीति दर, जिसे उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) द्वारा मापा जाता है, जिसमें खाद्य और ईंधन की कीमतों जैसे अस्थिर घटक शामिल होते हैं।
UPSC context
GS पेपर III (अर्थव्यवस्था)। मूल्य स्थिरता और जीवन यापन की लागत पर इसके प्रभाव की समझ का परीक्षण करता है।
कोर मुद्रास्फीति
मुद्रास्फीति का एक माप जो खाद्य और ऊर्जा जैसी अस्थिर वस्तुओं को बाहर रखता है ताकि अर्थव्यवस्था में मूल्य परिवर्तनों के अंतर्निहित और निरंतर रुझान की पहचान की जा सके।
UPSC context
GS Paper III (अर्थव्यवस्था)। मांग-पक्ष के दबावों के विश्लेषण और दीर्घकालिक मौद्रिक नीति नियोजन के लिए महत्वपूर्ण।
सुपर-कोर मुद्रास्फीति
मुद्रास्फीति का एक परिष्कृत मानक जो भोजन, ऊर्जा और आवास को बाहर रखता है, और 'sticky' (लचीलेपन रहित) मूल्य दबावों का आकलन करने के लिए श्रम-प्रधान सेवाओं की कीमतों पर ध्यान केंद्रित करता है।
UPSC context
GS पेपर III (अर्थव्यवस्था)। घरेलू मांग और वेतन द्वारा संचालित निरंतर मुद्रास्फीति की पहचान करने की क्षमता का परीक्षण करता है।
मौद्रिक नीति समिति (MPC)
RBI गवर्नर के नेतृत्व में एक वैधानिक छह-सदस्यीय निकाय, जो सरकार के मुद्रास्फीति लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए बेंचमार्क रेपो रेट निर्धारित करने हेतु जिम्मेदार है।
UPSC context
GS पेपर III (अर्थव्यवस्था)। मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण (4% ± 2%) से संबंधित संस्थागत ढांचे के लिए महत्वपूर्ण विषय।
संरक्षणवाद
सरकारी नीतियां, जैसे कि टैरिफ और कोटा, जो घरेलू उद्योगों और श्रमिकों को विदेशी प्रतिस्पर्धा से बचाने के लिए अंतरराष्ट्रीय व्यापार को प्रतिबंधित करने के उद्देश्य से बनाई गई हैं।
UPSC context
GS पेपर III (अर्थव्यवस्था) और GS पेपर II (IR)। व्यापार युद्धों (trade wars) और आत्मनिर्भरता की रणनीतियों के लिए प्रासंगिक।
भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI)
भारत का केंद्रीय बैंक और मौद्रिक प्राधिकरण, जिसे RBI अधिनियम 1934 के तहत स्थापित किया गया है, जो मुद्रा प्रबंधन, तरलता नियंत्रण और बैंकिंग पर्यवेक्षण के लिए जिम्मेदार है।
UPSC context
GS पेपर III (अर्थव्यवस्था)। बैंकिंग, मौद्रिक नीति और वित्तीय स्थिरता जैसे विषयों के लिए आधारभूत संस्थान।
प्रारंभिक ट्रैप
हेडलाइन मुद्रास्फीति में तेज़ गिरावट, कोर मुद्रास्फीति में भी समान गिरावट की गारंटी देती है।
हेडलाइन मुद्रास्फीति (Headline inflation) में अस्थिर खाद्य और ईंधन की कीमतें शामिल होती हैं। इन विशिष्ट मदों में होने वाली अपस्फीति (Deflation) हेडलाइन आंकड़ों को नीचे ला सकती है, जबकि अंतर्निहित कोर मुद्रास्फीति (Core inflation) में वृद्धि जारी रहती है।
संबंधित अवधारणाएँ
हेडलाइन, कोर और सुपर-कोर मुद्रास्फीति के बीच क्या अंतर है?
- हेडलाइन मुद्रास्फीति: यह कुल मुद्रास्फीति (CPI) को मापता है, जिसमें अस्थिर खाद्य और ईंधन शामिल हैं। मौसमी कृषि झटकों के प्रति अत्यधिक संवेदनशील।
- कोर मुद्रास्फीति (Core Inflation): अंतर्निहित, दीर्घकालिक व्यापक आर्थिक मूल्य स्थिरता को मापने के लिए CPI बास्केट से खाद्य और ईंधन को बाहर रखता है।
- सुपर-कोर मुद्रास्फीति: यह कोर मुद्रास्फीति (core inflation) से सोना और चांदी को और अलग करता है, जो सबसे निरंतर और मांग-जनित 'प्राइस स्टिकिनेस' (price stickiness) को उजागर करता है।
WPI की तुलना में CPI खाद्य कीमतों की अस्थिरता के प्रति अत्यधिक संवेदनशील क्यों है?
- बास्केट वेटेज: खाद्य और पेय पदार्थों का CPI बास्केट में भारांक (लगभग 45.86%), WPI बास्केट (लगभग 15.2%) की तुलना में काफी अधिक है।
- खुदरा संवेदनशीलता: CPI खुदरा स्तर पर कीमतों को ट्रैक करता है जहाँ उपभोक्ता सीधे तौर पर सब्जियों जैसी जल्दी खराब होने वाली वस्तुओं में आपूर्ति के झटकों (supply shocks) का खामियाजा भुगतते हैं।
अंतर-विषय पैटर्न
मौद्रिक नीति और पूंजी पलायन
लगातार बनी रहने वाली कोर मुद्रास्फीति RBI की ब्याज दर कटौती में देरी कर रही है। अमेरिकी फेडरल रिजर्व और RBI के बीच ब्याज दरों का अंतर, विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (FPI) के प्रवाह और रुपये की स्थिरता को काफी हद तक निर्धारित करता है।
टैरिफ युद्ध और आयातित मुद्रास्फीति
अमेरिका का बढ़ता संरक्षणवाद वैश्विक व्यापार को बदल रहा है। भारत के लिए, इससे उच्च आयात लागत और आपूर्ति श्रृंखला में बाधाओं का जोखिम बढ़ता है, जो सीधे तौर पर घरेलू इनपुट-लागत मुद्रास्फीति (आयातित मुद्रास्फीति) को बढ़ावा देता है।
Prelims 2026 में CPI/WPI के खाद्य भारांकों (food weightages) की तुलना के साथ-साथ कोर (core) और सुपर-कोर इन्फ्लेशन (super-core inflation) की परिभाषाओं पर आधारित एक बहु-कथनीय (multi-statement) प्रश्न की अपेक्षा करें।
संबद्ध PYQ · 5
संबद्ध PYQ · 5
- 2020PrelimsGS1
Consider the following statements: 1. The weightage of food in Consumer Price Index (CPI) is higher than that in Wholesale Price Index (WPI). 2. The WPI does not capture changes in the prices of services, which CPI does. 3. Reserve Bank of India has now adopted WPI as its key measure of inflation and to decide on changing the key policy rates. Which of the statements given above is/are correct?
- 2022PrelimsGS1
In India, which one of the following is responsible for maintaining price stability by controlling inflation?
- 2024MainsGS3
What are the causes of persistent high food inflation in India? Comment on the effectiveness of the monetary policy of the RBI to control this type of inflation.
- 2018MainsGS3
How would the recent phenomena of protectionism and currency manipulations in world trade affect macroeconomic stability of India?
- 2025MainsGS3
What are the challenges before the Indian economy when the world is moving away from free trade and multilateralism to protectionism and bilateralism? How can these challenges be met?
