कोर महंगाई मानसून का दृष्टिकोण और RBI के रेपो रेट के निर्णय
स्रोत:इंडियन एक्सप्रेस ↗
क्यों मायने रखता है
मुद्रास्फीति के घटकों (कोर बनाम हेडलाइन) और RBI के मौद्रिक नीति उपकरणों (जैसे MPC के माध्यम से रेपो रेट) को समझना भारत की व्यापक आर्थिक स्थिरता के विश्लेषण के लिए मौलिक है। यह विषय प्रारंभिक परीक्षा (मुद्रास्फीति सूचकांकों और MPC पर वैचारिक प्रश्न) और मुख्य परीक्षा GS3 (खाद्य मुद्रास्फीति जैसे संरचनात्मक मुद्दों के खिलाफ RBI की नीतियों की प्रभावशीलता का मूल्यांकन) दोनों में अत्यधिक बार पूछा जाता है।
सारांश
यह लेख भारत में मुद्रास्फीति की गतिशीलता की पड़ताल करता है, जो हेडलाइन मुद्रास्फीति और कोर मुद्रास्फीति (जिसमें अस्थिर खाद्य और ईंधन की कीमतें शामिल नहीं होती हैं) के बीच अंतर स्पष्ट करता है। यह आगामी मानसून सत्र का कृषि उत्पादन और खाद्य मुद्रास्फीति पर पड़ने वाले संभावित प्रभाव का विश्लेषण करता है। इसके अतिरिक्त, यह बताता है कि ये मुद्रास्फीति प्रवृत्तियां RBI की मौद्रिक नीति समिति (MPC) को रेपो रेट के संबंध में निर्णय लेने में कैसे प्रभावित करती हैं, क्योंकि केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने और आर्थिक विकास को बढ़ावा देने के बीच संतुलन साधने का प्रयास करता है।
मुख्य बिंदु
- कोर मुद्रास्फीति (जिसमें अस्थिर खाद्य और ईंधन की कीमतें शामिल नहीं होती हैं) और हेडलाइन मुद्रास्फीति के बीच अंतर स्पष्ट करता है।
- भारत के समग्र उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) पर खाद्य और ईंधन की कीमतों के महत्वपूर्ण प्रभाव की व्याख्या करता है।
- बेहतर कृषि उत्पादन के माध्यम से खाद्य मुद्रास्फीति को संभावित रूप से कम करने में आगामी मानसून सीजन की महत्वपूर्ण भूमिका को रेखांकित करता है।
- इसमें मुद्रास्फीति नियंत्रण और आर्थिक विकास के लक्ष्यों के बीच संतुलन बनाते हुए, रेपो रेट (repo rate) को यथावत रखने या उसमें कटौती करने पर RBI की मौद्रिक नीति समिति (MPC) के विचार-विमर्श पर चर्चा की गई है।
महत्वपूर्ण शब्द
हेडलाइन मुद्रास्फीति
एक अर्थव्यवस्था में कुल मुद्रास्फीति, जिसमें खाद्य और ईंधन जैसे अस्थिर घटक शामिल होते हैं। भारत में, इसे उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) का उपयोग करके मापा जाता है।
UPSC context
GS Paper III: भारतीय अर्थव्यवस्था। मूल्य स्थिरता और RBI के मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण अधिदेश को समझने के लिए महत्वपूर्ण।
कोर मुद्रास्फीति
मुद्रास्फीति का एक माप जो खाद्य और ईंधन क्षेत्रों में अस्थिर मूल्य उतार-चढ़ाव को छोड़कर मूल्य स्तर के अंतर्निहित दीर्घकालिक रुझान को दर्शाता है।
UPSC context
GS पेपर III: मैक्रोइकॉनॉमिक्स। मांग-पक्ष के दबावों और दीर्घकालिक मौद्रिक नीति रुख के विश्लेषण के लिए महत्वपूर्ण।
मौद्रिक नीति समिति (MPC)
RBI अधिनियम, 1934 के तहत एक छह सदस्यीय वैधानिक निकाय, जो मूल्य स्थिरता बनाए रखने के लिए बेंचमार्क नीति दर (रेपो रेट) निर्धारित करने हेतु उत्तरदायी है।
UPSC context
GS पेपर III: मौद्रिक नीति। मुद्रास्फीति नियंत्रण और आर्थिक विकास के लिए संस्थागत ढांचे पर केंद्रित है।
रेपो रेट
वह निश्चित ब्याज दर जिस पर भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) सरकारी प्रतिभूतियों को संपार्श्विक (collateral) के रूप में रखकर वाणिज्यिक बैंकों को अल्पकालिक तरलता प्रदान करता है।
UPSC context
GS पेपर III: बैंकिंग और वित्त। मुद्रा आपूर्ति को विनियमित करने के लिए RBI द्वारा उपयोग किया जाने वाला प्राथमिक उपकरण।
लचीला मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण (FIT)
एक नीतिगत ढांचा जिसमें केंद्रीय बैंक मूल्य स्थिरता सुनिश्चित करने और साथ ही विकास को समर्थन देने के लिए एक विशिष्ट मुद्रास्फीति दर (भारत में 4% ± 2%) का लक्ष्य निर्धारित करता है।
UPSC context
GS पेपर III: आर्थिक विकास। भारत के वर्तमान मौद्रिक नीति उद्देश्यों और अधिदेशों के ज्ञान का परीक्षण करता है।
उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI)
उपभोक्ता वस्तुओं और सेवाओं की एक टोकरी की कीमतों के भारित औसत को मापने वाला एक सूचकांक, जिसका उपयोग भारत के प्राथमिक मुद्रास्फीति एंकर के रूप में किया जाता है।
UPSC context
GS पेपर III: मुद्रास्फीति। खुदरा मुद्रास्फीति की गणना और महंगाई भत्ते के निर्धारण के लिए आवश्यक।
प्रारंभिक ट्रैप
RBI के वैधानिक अधिदेश के अनुसार कोर CPI मुद्रास्फीति को 4% पर बनाए रखना आवश्यक है।
RBI कानूनी रूप से हेडलाइन CPI (CPI-Combined) को लक्षित करने के लिए बाध्य है, न कि कोर मुद्रास्फीति (Core inflation) को। अभ्यर्थी अक्सर इसे लेकर भ्रमित हो जाते हैं क्योंकि कोर मुद्रास्फीति अंतर्निहित दीर्घकालिक रुझानों (underlying long-term trends) को दर्शाती है।
संबंधित अवधारणाएँ
कोर मुद्रास्फीति (Core Inflation) को हेडलाइन मुद्रास्फीति (Headline Inflation) से क्या अलग करता है?
- हेडलाइन मुद्रास्फीति: यह एक अर्थव्यवस्था में कुल मुद्रास्फीति दर को दर्शाता है, जिसमें निर्दिष्ट CPI या WPI बास्केट के भीतर सभी वस्तुएं और सेवाएं शामिल होती हैं।
- कोर मुद्रास्फीति: अत्यधिक अस्थिर घटकों—विशेष रूप से खाद्य और ईंधन—को अलग करता है ताकि मांग द्वारा संचालित अंतर्निहित, दीर्घकालिक व्यापक आर्थिक मूल्य प्रवृत्तियों को दर्शाया जा सके।
- लक्ष्य मीट्रिक: लचीले मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण (FIT) ढांचे के तहत, RBI हेडलाइन CPI-कंबाइंड को अपने एंकर मेट्रिक के रूप में उपयोग करता है, हालांकि यह कोर मुद्रास्फीति की बारीकी से निगरानी करता है।
मौद्रिक नीति समिति (MPC) की संरचना और जनादेश क्या है?
- सांविधिक आधार: यह एक वैधानिक निकाय है जिसे Reserve Bank of India Act, 1934 में 2016 के संशोधन के माध्यम से स्थापित किया गया था।
- संरचना: इसमें छह सदस्य होते हैं: तीन आंतरिक RBI अधिकारी (गवर्नर सहित) और केंद्र सरकार द्वारा नियुक्त तीन बाहरी विशेषज्ञ।
- निर्णय प्रक्रिया: पॉलिसी रेपो रेट पर निर्णय बहुमत के आधार पर लिए जाते हैं। RBI गवर्नर के पास वीटो नहीं होता है, लेकिन मतों के बराबर होने की स्थिति में उनके पास कास्टिंग वोट (निर्णायक मत) होता है।
अंतर-विषय पैटर्न
क्लाइमेटफ्लेशन और केंद्रीय बैंक की सीमाएं
बदलते मानसून पैटर्न सीधे तौर पर खाद्य मुद्रास्फीति (CPI में उच्च भारांश) को बढ़ा देते हैं। यह 'क्लाइमेटफ्लेशन' (climateflation) RBI को ब्याज दरों को उच्च बनाए रखने के लिए मजबूर करता है, जिससे भौतिक भूगोल सीधे तौर पर मैक्रोइकोनॉमिक मौद्रिक नीति से जुड़ जाता है।
CPI बनाम WPI संरचनात्मक विचलन
चूँकि WPI की तुलना में CPI में खाद्य वस्तुओं का वेटेज काफी अधिक होता है, इसलिए कृषि संबंधी झटके अक्सर दोनों सूचकांकों के बीच एक निरंतर भिन्नता पैदा करते हैं—यह UPSC अर्थशास्त्र के प्रश्नों में बार-बार दोहराया जाने वाला एक विषय है।
2026 की प्रारंभिक परीक्षा (prelims) में MPC के वैधानिक अधिदेश (statutory mandate) और हेडलाइन CPI में खाद्य एवं ईंधन के विशिष्ट भारांश (weightages) को संयोजित करने वाले एक प्रश्न की अपेक्षा करें।
संबद्ध PYQ · 4
संबद्ध PYQ · 4
- 2020PrelimsGS1
Consider the following statements: 1. The weightage of food in Consumer Price Index (CPI) is higher than that in Wholesale Price Index (WPI). 2. The WPI does not capture changes in the prices of services, which CPI does. 3. Reserve Bank of India has now adopted WPI as its key measure of inflation and to decide on changing the key policy rates. Which of the statements given above is/are correct?
- 2022PrelimsGS1
In India, which one of the following is responsible for maintaining price stability by controlling inflation?
- 2024MainsGS3
What are the causes of persistent high food inflation in India? Comment on the effectiveness of the monetary policy of the RBI to control this type of inflation.
- 2017PrelimsGS1
Which of the following statements is/are correct regarding the Monetary Policy Committee (MPC)? 1. It decides the RBI's benchmark interest rates. 2. It is a 12-member body including the Governor of RBI and is reconstituted every year. 3. It functions under the chairmanship of the Union Finance Minister. Select the correct answer using the code given below:
