भारत के लिए व्यापक आर्थिक विकास अनुमान और बाहरी झटके
स्रोत:द हिंदू ↗
क्यों मायने रखता है
यह लेख बाहरी और पर्यावरणीय झटकों (पश्चिम एशिया में भू-राजनीति और अल नीनो) के प्रति भारत के व्यापक आर्थिक (macroeconomic) संकेतकों की संवेदनशीलता का एक व्यापक अवलोकन प्रदान करता है। इन संबंधों को समझना—विशेष रूप से यह कि कैसे मुद्रा का मूल्यह्रास (currency depreciation), कच्चे तेल की अस्थिरता और मानसून का विचलन, मुद्रास्फीति (inflation), राजकोषीय लक्ष्यों और समग्र GDP विकास को प्रभावित करते हैं—प्रीलिम्स और मेन्स दोनों में मुख्य आर्थिक और कृषि संबंधी प्रश्नों के उत्तर देने के लिए आवश्यक है।
सारांश
इंडिया रेटिंग्स एंड रिसर्च (Ind-Ra) ने FY27 में भारत की GDP वृद्धि दर पिछले वित्त वर्ष के 7.6% से घटकर 6.8% रहने का अनुमान लगाया है। यह गिरावट मुख्य रूप से बाहरी जोखिमों जैसे पश्चिम एशिया संकट के कारण ईंधन की कीमतों में अस्थिरता, कृषि पर अल नीनो (El Niño) के प्रतिकूल प्रभाव से उत्पन्न खाद्य मुद्रास्फीति और कमजोर होते रुपये से प्रेरित है। हालांकि चालू खाता घाटा (CAD) बढ़कर GDP का 1.5% होने की आशंका है, लेकिन स्थिर पूंजी प्रवाह ($70 billion) और मजबूत प्रत्यक्ष कर संग्रह जैसे घरेलू बफर कुछ राहत दे सकते हैं, भले ही उच्च सब्सिडी खर्च के कारण 4.3% के राजकोषीय घाटे (fiscal deficit) के लक्ष्य को हासिल करना चुनौतीपूर्ण बना हुआ है।
मुख्य बिंदु
- जीडीपी विकास दर में मंदी: इंडिया रेटिंग्स एंड रिसर्च (Ind-Ra) का अनुमान है कि भारत की जीडीपी वृद्धि दर FY26 के 7.6% से घटकर FY27 में 6.8% हो जाएगी, जो इसके पिछले 6.7% के अनुमान और RBI के 6.7% के संशोधित पूर्वानुमान से थोड़ा अधिक है।
- प्रमुख जोखिम कारक: अनुमानित मंदी के लिए पश्चिम एशिया संघर्ष से प्रेरित ईंधन और खाद्य मुद्रास्फीति, अल नीनो के कारण संभावित कृषि व्यवधान और रुपये के मूल्य में गिरावट को जिम्मेदार माना गया है।
- करेंसी और कच्चा तेल: FY27 में रुपया-डॉलर विनिमय दर औसतन ₹93.98/USD रहने की उम्मीद है (6.4% YoY मूल्यह्रास)। FY27 के लिए औसत भारतीय बास्केट कच्चे तेल की कीमत $85 प्रति बैरल मानी गई है, जो पिछले $95/barrel के अनुमान से कम है।
- मुद्रास्फीति और CAD अनुमान: खुदरा मुद्रास्फीति FY27 में औसतन 4.9% रहने का अनुमान है (FY26 में 2% की तुलना में), जबकि चालू खाता घाटा (CAD) के FY26 में 0.6% से बढ़कर FY27 में GDP के 1.5% तक पहुंचने का अनुमान है। FCNR(B) और ECBs से पूंजी प्रवाह $70 बिलियन अनुमानित है।
- राजकोषीय घाटे की संवेदनशीलताएं: मजबूत प्रत्यक्ष कर और गैर-कर राजस्व के बावजूद, एलपीजी और उर्वरकों पर उच्च सब्सिडी खर्च के कारण FY27 के 4.3% के राजकोषीय घाटे के लक्ष्य को हासिल करना चुनौतीपूर्ण बना हुआ है, जबकि सुस्त अप्रत्यक्ष कर संग्रह इस राह में और अधिक बाधाएं उत्पन्न कर रहा है।
महत्वपूर्ण शब्द
इंडिया रेटिंग्स एंड रिसर्च (Ind-Ra)
भारत में एक प्रमुख SEBI-पंजीकृत क्रेडिट रेटिंग एजेंसी और Fitch Group की पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी, जो क्रेडिट रेटिंग, रिसर्च और आर्थिक पूर्वानुमान प्रदान करती है।
UPSC context
GS पेपर III (भारतीय अर्थव्यवस्था); घरेलू क्रेडिट रेटिंग तंत्र, समष्टि-विकास अनुमानों और वित्तीय क्षेत्र के स्वास्थ्य का परीक्षण करता है।
फिच ग्रुप
S&P और Moody's के साथ "Big Three" वैश्विक क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों में से एक, जो वैश्विक स्तर पर सॉवरेन, कॉर्पोरेट और स्ट्रक्चर्ड फाइनेंस क्रेडिट मूल्यांकन प्रदान करती है।
UPSC context
जीएस पेपर III (भारतीय अर्थव्यवस्था); वैश्विक वित्तीय संस्थानों, क्रेडिट रेटिंग की गतिशीलता और अंतर्राष्ट्रीय पूंजी प्रवाह पर उनके प्रभाव का परीक्षण करता है।
भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI)
भारत का केंद्रीय बैंक और शीर्ष मौद्रिक प्राधिकरण, जिसकी स्थापना 1935 में हुई थी, जो बैंकिंग को विनियमित करने, मुद्रा जारी करने और मूल्य स्थिरता बनाए रखने के लिए मौद्रिक नीति तैयार करने के लिए जिम्मेदार है।
UPSC context
GS Paper III (भारतीय अर्थव्यवस्था); मौद्रिक नीति, मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण, बैंकिंग विनियमन और बाह्य क्षेत्र प्रबंधन का परीक्षण करता है।
चालू खाता घाटा (CAD)
एक आर्थिक संकेतक जो वस्तुओं, सेवाओं और हस्तांतरण के आयात पर किसी देश के विदेशी व्यय की, निर्यात से अर्जित उसकी विदेशी आय की तुलना में अधिकता को दर्शाता है।
UPSC context
GS पेपर III (भारतीय अर्थव्यवस्था); भुगतान संतुलन, व्यापार प्रतिस्पर्धात्मकता और विदेशी मुद्रा भंडार प्रबंधन का परीक्षण करता है।
राजकोषीय घाटा
किसी सरकार की कुल गैर-उधार प्राप्तियों की तुलना में उसके कुल व्यय की अधिकता, जो एक वित्तीय वर्ष में सरकार की कुल उधार संबंधी आवश्यकताओं को दर्शाती है।
UPSC context
जीएस पेपर III (भारतीय अर्थव्यवस्था/बजट); सार्वजनिक ऋण प्रबंधन, राजकोषीय नीति रूपरेखा और समष्टि आर्थिक स्थिरता का परीक्षण करता है।
अल नीनो
अल नीनो-दक्षिणी दोलन चक्र का उष्ण चरण, जिसकी विशेषता भूमध्यरेखीय प्रशांत महासागर में समुद्र की सतह के तापमान का असामान्य रूप से गर्म होना है, जो अक्सर वैश्विक मानसून को बाधित करता है।
UPSC context
GS पेपर I (जलवायु विज्ञान) और GS पेपर III (कृषि); मानसून की परिवर्तनशीलता, खाद्य मुद्रास्फीति और कृषि नीति का परीक्षण करता है।
प्रारंभिक ट्रैप
रुपये का मूल्यह्रास निर्यात प्रतिस्पर्धात्मकता को बढ़ाकर चालू खाता घाटे को स्वतः ही कम कर देता है।
भारत के प्रमुख आयात (कच्चा तेल, उर्वरक) मूल्य-बेलोचदार (price-inelastic) हैं। रुपये के मूल्यह्रास (depreciation) से आमतौर पर निर्यात की मात्रा में वृद्धि की तुलना में आयात बिल (आयातित मुद्रास्फीति) अधिक तेजी से बढ़ता है, जिससे अक्सर CAD (चालू खाता घाटा) बढ़ जाता है।
संबंधित अवधारणाएँ
मुद्रा का मूल्यह्रास भारत में 'आयातित मुद्रास्फीति' का कारण कैसे बनता है?
- विनिमय दर तंत्र: कमजोर रुपये का अर्थ है कि समान मात्रा में डॉलर-मूल्यवर्ग की विदेशी वस्तुओं को खरीदने के लिए अधिक घरेलू मुद्रा की आवश्यकता होती है।
- बेलोचदार मांग: चूंकि भारत अपने कच्चे तेल का लगभग 85% आयात करता है, इसलिए मुद्रा के मूल्यह्रास से घरेलू ईंधन की लागत सीधे तौर पर बढ़ जाती है, भले ही वैश्विक कच्चे तेल की कीमतें स्थिर रहें।
- लागत-प्रेरित प्रभाव: ईंधन और कच्चे माल की उच्च लागत का क्रमिक प्रभाव परिवहन और कृषि कीमतों पर पड़ता है, जिससे संपूर्ण अर्थव्यवस्था में व्यापक लागत-जन्य मुद्रास्फीति उत्पन्न होती है।
भारत में अल नीनो वर्ष की समष्टि आर्थिक श्रृंखला प्रतिक्रिया क्या है?
- महासागरीय तापन क्रियाविधि: इसमें मध्य और पूर्वी प्रशांत महासागर में समुद्र की सतह का असामान्य रूप से गर्म होना, व्यापारिक पवनों का कमजोर होना और वॉकर सर्कुलेशन का बाधित होना शामिल है।
- मानसून का दमन: यह आमतौर पर भारत के दक्षिण-पश्चिम मानसून को कमजोर करता है, जिससे प्रमुख कृषि क्षेत्रों में स्थानिक वर्षा की कमी और सूखे जैसी स्थिति उत्पन्न होती है।
- आर्थिक स्पिलओवर: कमजोर बारिश खरीफ फसलों की पैदावार को कम करती है, आपूर्ति-पक्ष की कमी पैदा करती है, खाद्य मुद्रास्फीति को बढ़ाती है, और ग्रामीण उपभोग मांग को कम करती है, जिससे GDP वृद्धि धीमी हो जाती है।
अंतर-विषय पैटर्न
जलवायु पैटर्न और राजकोषीय नीति
एल नीनो कृषि उपज को कम करता है, जिससे सरकार को उर्वरक और खाद्य सुरक्षा सब्सिडी बढ़ाने के लिए मजबूर होना पड़ता है। यह गैर-विवेकधीन व्यय सीधे तौर पर वैधानिक राजकोषीय घाटे के लक्ष्यों को चुनौती देता है।
भू-राजनीति और घरेलू मौद्रिक रुख
पश्चिम एशिया के संघर्ष कच्चे तेल की कीमतों को बढ़ाते हैं, जिससे आयातित मुद्रास्फीति बढ़ती है और CAD चौड़ा होता है। यह RBI को एक हॉकिश मौद्रिक रुख (दरों में कटौती में देरी) अपनाने के लिए मजबूर करता है, जो समग्र GDP विकास को धीमा करता है।
अल नीनो-प्रेरित खाद्य मुद्रास्फीति, कमजोर रुपये के माध्यम से आयातित मुद्रास्फीति और RBI के मौद्रिक रुख पर इनके प्रभाव को जोड़ने वाले प्रश्न की उम्मीद की जा सकती है।
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