भारत का चालू खाता घाटा नियंत्रण और भुगतान संतुलन
स्रोत:द हिंदू ↗
क्यों मायने रखता है
चालू खाता घाटा (CAD) और भुगतान संतुलन (BoP) के घटकों और प्रवृत्तियों को समझना भारत की व्यापक आर्थिक स्थिरता, बाहरी झटकों के प्रति संवेदनशीलता और इसकी मुद्रा के मूल्यांकन का आकलन करने के लिए महत्वपूर्ण है।
सारांश
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के अनुसार, वित्तीय वर्ष 2025-26 की जुलाई-सितंबर तिमाही (Q2) के दौरान भारत का चालू खाता घाटा (CAD) कम होकर 12.3 बिलियन डॉलर या GDP का 1.2% रह गया। इस नरमी का मुख्य कारण वस्तु व्यापार घाटे में कमी और शुद्ध सेवा प्राप्तियों में वृद्धि थी। वित्तीय खाते में मिश्रित परिणाम देखे गए; जहाँ शुद्ध प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (FDI) अंतर्वाह में उल्लेखनीय गिरावट आई, वहीं विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (FPI), बाह्य वाणिज्यिक उधारी (ECBs) और अनिवासी जमा में मजबूत शुद्ध अंतर्वाह दर्ज किया गया। हालाँकि, समग्र भुगतान संतुलन के परिणामस्वरूप इस तिमाही के दौरान विदेशी मुद्रा भंडार में 1.8 बिलियन डॉलर की कमी आई।
मुख्य बिंदु
- भारत का चालू खाता घाटा (CAD) वित्त वर्ष 2025-26 की दूसरी तिमाही (Q2 FY26) में घटकर $12.3 बिलियन (GDP का 1.2%) हो गया है, जो वित्त वर्ष 2024-25 की दूसरी तिमाही (Q2 FY25) के $14.1 बिलियन (GDP का 1.5%) से कम है।
- CAD में आई कमी को वस्तु व्यापार घाटे में मामूली गिरावट और शुद्ध सेवा प्राप्तियों में वृद्धि से समर्थन मिला।
- वित्तीय खाते में विविध रुझान देखे गए: शुद्ध FDI प्रवाह घटकर $1.1 बिलियन रह गया, जबकि शुद्ध FPI में $15.5 बिलियन का मजबूत प्रवाह दर्ज किया गया।
- तिमाही के दौरान शुद्ध बाह्य वाणिज्यिक उधारी (ECBs) और अनिवासी जमा दोनों में शुद्ध अंतर्वाह (net inflows) दर्ज किया गया।
- कम CAD के बावजूद, भारत ने वित्त वर्ष 2025-26 की दूसरी तिमाही (Q2) में भुगतान संतुलन (BoP) के आधार पर विदेशी मुद्रा भंडार में $1.8 बिलियन की गिरावट देखी।
महत्वपूर्ण शब्द
भुगतान संतुलन (BoP)
एक निश्चित समयावधि में किसी देश के निवासियों और शेष विश्व के बीच होने वाले सभी आर्थिक लेन-देन का एक व्यापक रिकॉर्ड।
UPSC context
GS पेपर III/अर्थव्यवस्था; बाह्य क्षेत्र के लचीलेपन और समष्टि आर्थिक स्थिरता की समझ का परीक्षण करता है।
चालू खाता घाटा (CAD)
किसी देश द्वारा निर्यात और अंतरण (transfers) से की गई कुल कमाई और वस्तुओं एवं सेवाओं के आयात पर किए गए उसके कुल व्यय के बीच की कमी।
UPSC context
GS पेपर III/अर्थव्यवस्था; व्यापार प्रतिस्पर्धात्मकता और बाहरी क्षेत्र की सुभेद्यता का एक महत्वपूर्ण संकेतक।
प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (FDI)
विदेशी संस्थाओं द्वारा घरेलू उत्पादक परिसंपत्तियों में दीर्घकालिक निवेश, जिसमें प्रबंधन नियंत्रण और कम से कम 10% इक्विटी हिस्सेदारी शामिल होती है।
UPSC context
GS पेपर III/अर्थव्यवस्था; बुनियादी ढांचे और विकास के लिए एक स्थिर, गैर-ऋण पूंजी स्रोत के रूप में मूल्यांकित।
विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (FPI)
अनिवासियों द्वारा घरेलू वित्तीय परिसंपत्तियों जैसे स्टॉक और बॉन्ड में किया गया निष्क्रिय निवेश, जिसमें प्रत्यक्ष स्वामित्व या प्रबंधन नियंत्रण शामिल नहीं होता है।
UPSC context
GS Paper III/अर्थव्यवस्था; अपनी अस्थिरता और बाजार पर प्रभाव के लिए इसे 'हॉट मनी' के रूप में जाना जाता है।
बाह्य वाणिज्यिक उधार (ECB)
RBI के नियमों के तहत, व्यावसायिक उद्देश्यों के लिए भारतीय कॉर्पोरेट संस्थाओं द्वारा अनिवासी ऋणदाताओं से विदेशी मुद्रा में लिए गए ऋण।
UPSC context
GS पेपर III/अर्थव्यवस्था; भारत के विदेशी ऋण और पूंजी खाते का एक प्रमुख घटक।
विदेशी मुद्रा (Forex) भंडार
Assets held by the Reserve Bank of India in foreign currencies, gold, and SDRs to manage economic shocks.
UPSC context
GS पेपर III/अर्थव्यवस्था; मुद्रा स्थिरता और आयात कवर क्षमता के आकलन के लिए आवश्यक।
निवल सेवा प्राप्तियां
सेवाओं के निर्यात से अर्जित अधिशेष में से सेवाओं के आयात को घटाकर प्राप्त राशि; यह आमतौर पर भारत के वस्तु व्यापार घाटे की भरपाई करती है।
UPSC context
GS पेपर III/अर्थव्यवस्था; IT और पेशेवर सेवा निर्यात में भारत की मजबूती को रेखांकित करता है।
प्रारंभिक ट्रैप
चालू खाता घाटे (CAD) में कमी भारत के विदेशी मुद्रा भंडार में वृद्धि की गारंटी देती है।
विदेशी मुद्रा भंडार तब घटते हैं यदि शुद्ध पूंजी खाता अधिशेष (FDI, FPI, ECBs) CAD की तुलना में कम हो, भले ही CAD स्वयं कम हुआ हो।
संबंधित अवधारणाएँ
भारत के BoP में चालू खाते (Current Account) को पूंजीगत खाते (Capital Account) से क्या अलग करता है?
- चालू खाता: वस्तुओं के व्यापार, सेवाओं (इनविजिबल्स), आय (लाभ, ब्याज) और प्रेषण (रेमिटेंस) जैसे एकपक्षीय हस्तांतरणों को दर्ज करता है।
- पूंजी खाता: FDI, FPI, बाह्य वाणिज्यिक उधार (ECBs) और NRI जमा के माध्यम से संपत्ति के स्वामित्व में होने वाले परिवर्तनों को दर्ज करता है।
BoP के आधार पर विदेशी मुद्रा भंडार में कमी के क्या कारण हैं?
- BoP घाटा: यह तब होता है जब स्वायत्त बहिर्वाह (जैसे आयात) स्वायत्त अंतर्वाह से अधिक हो जाते हैं, जिसके लिए इस अंतर को पाटने हेतु forex reserves की आवश्यकता होती है।
- समायोजनकारी लेनदेन: RBI समग्र घाटे को संतुलित करने के लिए अपने भंडार से विदेशी मुद्रा बेचता है (आधिकारिक आरक्षित बिक्री)।
अंतर-विषय पैटर्न
FPI की अस्थिरता बनाम स्थिर FDI
जहाँ FPI अत्यधिक तरल "हॉट मनी" है, वहीं FDI स्थिर और गैर-ऋण सृजनकारी है। ऋण बनाम गैर-ऋण सृजनकारी पूंजी प्रवाह का वर्गीकरण UPSC Prelims का एक आवर्ती विषय रहा है।
संरचनात्मक वस्तु व्यापार घाटा
भारत का CAD निरंतर रूप से सेवाओं और प्रेषण (remittances) में अधिशेष द्वारा संतुलित रहता है, जो व्यापक आर्थिक स्थिरता को सीधे वैश्विक IT और सेवा क्षेत्र की मांग से जोड़ता है।
उम्मीद करें कि 2026 Prelims में एक ऐसा कथन पूछा जा सकता है जो आपको ECBs या NRI डिपॉजिट्स को Capital Account के बजाय Current Account के तहत वर्गीकृत करने के लिए भ्रमित कर सकता है।
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