वैश्विक व्यापार युद्ध और मंदी की आशंकाओं के बीच भारतीय शेयर बाजार में भारी गिरावट
स्रोत:द हिंदू ↗
क्यों मायने रखता है
यह लेख भारत की समष्टि आर्थिक स्थिरता (macroeconomic stability) और वित्तीय बाजारों पर वैश्विक संरक्षणवादी नीतियों (जैसे अमेरिकी टैरिफ) के तत्काल और गंभीर प्रभाव को दर्शाता है। यह वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं की अंतर्संबद्धता और कमजोर होते बहुपक्षवाद (multilateralism) के बीच भारत के सामने आने वाली चुनौतियों को समझने के लिए अत्यधिक प्रासंगिक है।
सारांश
भारतीय शेयर बाजारों में भारी गिरावट देखी गई, जिसमें Sensex और Nifty 50 वैश्विक बाजारों में आई गिरावट के साथ 5% से अधिक गिर गए। इस बिकवाली का मुख्य कारण अमेरिकी मंदी की आशंका और अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप द्वारा व्यापक टैरिफ की घोषणा के बाद मंडराते वैश्विक व्यापार युद्ध का खतरा था, जिसमें भारत पर लगाया गया 26% पारस्परिक (reciprocal) टैरिफ भी शामिल है। अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने भी आर्थिक विकास और मुद्रास्फीति पर इन संरक्षणवादी उपायों के संभावित नकारात्मक प्रभावों के बारे में चेतावनी दी है।
मुख्य बिंदु
- व्यापक एशियाई और वैश्विक बाजारों में बिकवाली के बीच भारतीय शेयर सूचकांक (सेंसेक्स और निफ्टी 50) 5% से अधिक गिर गए।
- यह गिरावट अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप द्वारा व्यापक टैरिफ की घोषणा के कारण हुई, जिसमें भारत को लक्षित करते हुए 26% 'डिस्काउंटेड रेसिप्रोकल टैरिफ' शामिल है।
- इन संरक्षणवादी उपायों ने एक वैश्विक व्यापार युद्ध और संभावित U.S. आर्थिक मंदी की आशंकाओं को जन्म दिया है।
- Nasdaq सूचकांक ने बेयर मार्केट में प्रवेश किया, और वैश्विक कमोडिटी तथा तेल की कीमतों में भारी गिरावट आई क्योंकि Federal Reserve ने मुद्रास्फीति और विकास पर पड़ने वाले प्रभावों की चेतावनी दी।
महत्वपूर्ण शब्द
पारस्परिक शुल्क
एक व्यापार नीति जिसमें एक देश दूसरे देश पर उसी दर से आयात शुल्क लगाता है जिस दर पर वह दूसरा देश उसके उत्पादों पर शुल्क लगाता है।
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GS Paper 2: विकसित देशों की नीतियों का भारत के हितों पर प्रभाव; द्विपक्षीय व्यापार गतिशीलता और संरक्षणवाद की समझ का परीक्षण करता है।
संरक्षणवाद
आयातित वस्तुओं पर टैरिफ, कोटा और सब्सिडी जैसे प्रतिबंध लगाकर घरेलू उद्योगों को विदेशी प्रतिस्पर्धा से सुरक्षा प्रदान करने की प्रक्रिया।
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GS पेपर 3: अर्थव्यवस्था पर उदारीकरण के प्रभाव; व्यापार बाधाओं और वैश्वीकृत आपूर्ति श्रृंखलाओं पर उनके प्रभाव के ज्ञान का परीक्षण करता है।
विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (FPI)
अनिवासियों द्वारा भारतीय वित्तीय परिसंपत्तियों जैसे स्टॉक और बॉन्ड में किया गया निवेश, जिसकी विशेषता प्रत्यक्ष प्रबंधन नियंत्रण के बिना निष्क्रिय स्वामित्व है।
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GS Paper 3: भारतीय अर्थव्यवस्था और संसाधनों का जुटाना; पूंजी प्रवाह और बाजार की अस्थिरता की समझ का परीक्षण करता है।
फेडरल रिजर्व
संयुक्त राज्य अमेरिका की केंद्रीय बैंकिंग प्रणाली, जो मौद्रिक नीति के संचालन, बैंकों के विनियमन और वैश्विक वित्तीय स्थिरता बनाए रखने के लिए जिम्मेदार है।
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GS पेपर 3: अर्थव्यवस्था; यह इस बात की समझ का परीक्षण करता है कि कैसे वैश्विक मौद्रिक नीतियां (जैसे Fed ब्याज दरों में वृद्धि) भारतीय बाजारों और रुपये के मूल्य को प्रभावित करती हैं।
बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE)
एशिया का सबसे पुराना स्टॉक एक्सचेंज, जिसकी स्थापना 1875 में हुई थी; इसका बेंचमार्क सूचकांक, Sensex, 30 बड़ी और सुस्थापित कंपनियों के प्रदर्शन को ट्रैक करता है।
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GS पेपर 3: अर्थव्यवस्था; यह पूंजी बाजार अवसंरचना और घरेलू आर्थिक स्वास्थ्य के संकेतकों के ज्ञान का परीक्षण करता है।
व्यापार युद्ध
एक ऐसा संघर्ष जिसमें राष्ट्र एक-दूसरे के खिलाफ आयात शुल्क बढ़ाकर या अन्य व्यापारिक बाधाएं पैदा करके जवाबी कार्रवाई करते हैं, जिससे अक्सर वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाएं (global supply chains) बाधित होती हैं।
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GS पेपर 2: अंतर्राष्ट्रीय संबंध; भू-राजनीतिक तनावों और उभरते बाजारों पर उनके परिणामी आर्थिक प्रभाव का विश्लेषण करने की क्षमता का परीक्षण करता है।
प्रारंभिक ट्रैप
WTO के नियमों के अंतर्गत पारस्परिक शुल्क एक मान्यता प्राप्त व्यापार उपचार तंत्र हैं।
पारस्परिक शुल्क एकपक्षीय होते हैं और WTO के मोस्ट-फेवर्ड-नेशन (MFN) सिद्धांत का उल्लंघन करते हैं। वैध WTO व्यापार उपचारों को स्पष्ट रूप से एंटी-डंपिंग, काउंटरवेलिंग और सेफगार्ड शुल्क के रूप में परिभाषित किया गया है।
संबंधित अवधारणाएँ
WTO के तहत तीन वैध व्यापार उपचार उपाय क्या हैं?
- डंपिंग-रोधी शुल्क: निर्यातक देश में उनके सामान्य बाजार मूल्य से कम कीमत पर आयात की गई वस्तुओं पर लगाया जाता है।
- प्रतिसंतुलनकारी शुल्क: निर्यातक देश की सरकार द्वारा प्रदान की गई सब्सिडी के नकारात्मक प्रभावों को निष्प्रभावी करने के लिए लगाया गया।
- सेफगार्ड उपाय: आयात में अचानक और अप्रत्याशित वृद्धि से किसी विशिष्ट घरेलू उद्योग की रक्षा के लिए लागू किए गए अस्थायी प्रतिबंध।
अमेरिकी मंदी कन्टेजियन इफेक्ट के माध्यम से भारतीय बाजारों को कैसे प्रभावित करती है?
- सुरक्षित निवेश की ओर पलायन: विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (FPIs) अमेरिकी ट्रेजरी (US Treasuries) या सोने जैसी सुरक्षित संपत्तियों (safe-haven assets) में निवेश करने के लिए उभरते बाजारों से पूंजी निकालते हैं।
- मुद्रा का मूल्यह्रास: अचानक पूंजी बहिर्वाह से डॉलर के मुकाबले रुपया कमजोर होता है, जिससे डॉलर-मूल्यवर्गित आयात की लागत बढ़ जाती है।
- आयातित मुद्रास्फीति: रुपये की कमजोरी आयातित कच्चे माल और कच्चे तेल को महंगा बना देती है, जिससे RBI के मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण अधिदेश में जटिलताएँ बढ़ जाती हैं।
अंतर-विषय पैटर्न
संरक्षणवाद बनाम PLI योजनाएं
जैसे-जैसे अमेरिका टैरिफ की दीवारें बढ़ा रहा है, भारत की निर्यात-उन्मुख PLI योजनाओं को प्रतिकूल परिस्थितियों का सामना करना पड़ रहा है, जो संभावित रूप से घरेलू खपत या गैर-अमेरिकी बाजारों के साथ मुक्त व्यापार समझौतों की ओर एक रणनीतिक बदलाव के लिए मजबूर कर सकता है।
पूंजी पलायन और विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप
अचानक FPI की बिकवाली, रुपये में अत्यधिक अस्थिरता को रोकने के लिए अपने विदेशी मुद्रा भंडार (forex reserves) का उपयोग करने की RBI की इच्छाशक्ति की परीक्षा लेती है, जो वैश्विक व्यापारिक झटकों को घरेलू मौद्रिक प्रबंधन के साथ मजबूती से जोड़ती है।
US के पारस्परिक टैरिफ (reciprocal tariffs) को WTO के MFN सिद्धांत और FPI निकासी (flight) को प्रबंधित करने वाले RBI के विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप (forex intervention) से जोड़ने वाले एक बहु-कथनीय प्रश्न (multi-statement question) की अपेक्षा करें।
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Consider the following statements : 1. In India, Non-Banking Financial Companies can access the Liquidity Adjustment Facility window of the Reserve Bank of India. 2. In India, Foreign Institutional Investors can hold the Government Securities (G-Secs). 3. In India, Stock Exchanges can offer separate trading platforms for debts. Which of the statements given above is/are correct?
