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RBI वार्षिक रिपोर्ट: आर्थिक विकास के चालक और मुद्रास्फीति की चुनौतियाँ

स्रोत:इंडियन एक्सप्रेस ↗

क्यों मायने रखता है

RBI की वार्षिक रिपोर्ट भारत की व्यापक आर्थिक स्थिरता का एक आधिकारिक मूल्यांकन प्रदान करती है। यह भारत की GDP वृद्धि के अंतर्निहित कारकों, खाद्य मुद्रास्फीति के प्रबंधन में चुनौतियों और वैश्विक भू-राजनीतिक विखंडन के प्रभाव को समझने के लिए आवश्यक है, जो सभी GS3 पाठ्यक्रम के मुख्य घटक हैं।

सारांश

भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की वार्षिक रिपोर्ट भारतीय अर्थव्यवस्था के लचीलेपन और मजबूत विकास पथ को रेखांकित करती है, जिसमें इसके 2025-26 तक सबसे तेजी से बढ़ने वाली प्रमुख अर्थव्यवस्था बने रहने का अनुमान लगाया गया है। विकास की यह गति मुख्य रूप से घरेलू कारकों द्वारा समर्थित है, विशेष रूप से निजी कॉर्पोरेट निवेश में पुनरुद्धार, निरंतर सरकारी पूंजीगत व्यय (capex) और निजी उपभोग में व्यापक सुधार। हालांकि हेडलाइन मुद्रास्फीति (headline inflation) में उल्लेखनीय कमी आई है, लेकिन खाद्य कीमतों में बार-बार होने वाले उतार-चढ़ाव इसे स्थायी रूप से 4% के लक्ष्य के अनुरूप लाने में चुनौतियां पेश करते हैं। केंद्रीय बैंक ने भू-राजनीतिक विखंडन, आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान और जलवायु-संवेदनशील मौसम संबंधी झटकों सहित वैश्विक जोखिमों पर भी प्रकाश डाला, और संभावित GDP विकास दर को बढ़ाने के लिए निरंतर संरचनात्मक सुधारों की आवश्यकता पर बल दिया।

मुख्य बिंदु

  • RBI का अनुमान है कि सुदृढ़ घरेलू व्यापक आर्थिक वातावरण के बल पर भारत 2025-26 तक वैश्विक स्तर पर सबसे तेज़ गति से बढ़ने वाली प्रमुख अर्थव्यवस्था के रूप में अपनी स्थिति बरकरार रखेगा।
  • विकास की गति को मजबूत होती निजी खपत, निजी निवेश चक्र में पुनरुद्धार और सरकार द्वारा निरंतर पूंजीगत व्यय से बल मिल रहा है।
  • हालाँकि कोर मुद्रास्फीति में काफी कमी आई है, लेकिन खाद्य कीमतों में बार-बार होने वाले आपूर्ति-पक्ष के झटके RBI के 4% मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण अधिदेश के लिए लगातार ऊपरी जोखिम पैदा कर रहे हैं।
  • केंद्रीय बैंक ने भू-आर्थिक विखंडन, आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान, भू-राजनीतिक तनाव और जलवायु संबंधी झटकों सहित महत्वपूर्ण वैश्विक प्रतिकूल परिस्थितियों को रेखांकित किया।
  • रिपोर्ट भारत की संभावित जीडीपी (potential GDP) को बढ़ावा देने के लिए निरंतर संरचनात्मक सुधारों, विशेष रूप से भौतिक बुनियादी ढांचे और जलवायु लचीलेपन (climate resilience) की अनिवार्यता को रेखांकित करती है।

महत्वपूर्ण शब्द

भारतीय रिजर्व बैंक (RBI)

भारत का केंद्रीय बैंक और नियामक निकाय, जो RBI अधिनियम 1934 के तहत स्थापित है, तथा मौद्रिक स्थिरता, मुद्रा जारी करने और बैंकिंग क्षेत्र के पर्यवेक्षण के लिए जिम्मेदार है।

UPSC context

GS पेपर III: भारतीय अर्थव्यवस्था। मौद्रिक नीति, वित्तीय स्थिरता और बैंकिंग विनियमन के लिए प्रमुख संस्थान।

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हेडलाइन मुद्रास्फीति

किसी अर्थव्यवस्था में कुल मुद्रास्फीति का आँकड़ा, जिसमें खाद्य और ऊर्जा की अस्थिर कीमतें शामिल होती हैं, और इसे आमतौर पर भारत में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) के माध्यम से मापा जाता है।

UPSC context

GS Paper III: अर्थव्यवस्था/मुद्रास्फीति। RBI के मौद्रिक नीति निर्णयों के लिए प्राथमिक एंकर के रूप में परीक्षण किया गया।

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संभावित सकल घरेलू उत्पाद

किसी अर्थव्यवस्था द्वारा उत्पादन (Real GDP) का वह अधिकतम वहनीय स्तर जो तब प्राप्त किया जा सकता है जब श्रम और पूंजी जैसे सभी संसाधनों का मुद्रास्फीति (inflation) पैदा किए बिना पूर्ण और कुशलतापूर्वक उपयोग किया जाता है।

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GS Paper III: आर्थिक विकास। आउटपुट गैप का आकलन करने और विकास-उन्मुख नीतियों को तैयार करने के लिए महत्वपूर्ण बेंचमार्क।

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लचीला मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण (FIT)

एक मौद्रिक नीति ढांचा जहां केंद्रीय बैंक आर्थिक विकास को बनाए रखते हुए एक विशिष्ट मुद्रास्फीति दर (भारत में 4%, ±2% बैंड के साथ) को लक्षित करता है।

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GS पेपर III: मौद्रिक नीति। मूल्य स्थिरता और मौद्रिक नीति समिति (MPC) के अधिदेश पर केंद्रित।

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पूँजीगत व्यय (Capex)

दीर्घकालिक उत्पादक क्षमता को बढ़ाने के लिए बुनियादी ढांचे, मशीनरी और तकनीक जैसी भौतिक संपत्तियों के अधिग्रहण, उन्नयन और रखरखाव पर सरकारी या कॉर्पोरेट व्यय।

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GS पेपर III: सरकारी बजटिंग। निजी निवेश और बुनियादी ढांचा विकास पर इसके "क्राउडिंग-इन" प्रभाव के लिए मूल्यांकन।

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संरचनात्मक सुधार

दीर्घकालिक नीतिगत परिवर्तन जिनका उद्देश्य श्रम, भूमि, कराधान या विनियमन में बुनियादी मुद्दों का समाधान करके आर्थिक दक्षता, उत्पादकता और प्रतिस्पर्धात्मकता में सुधार करना है।

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GS पेपर III: आर्थिक संवृद्धि। उच्च संभावित संवृद्धि को बनाए रखने और आपूर्ति-पक्ष की बाधाओं को दूर करने के लिए आवश्यक।

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प्रारंभिक ट्रैप

RBI जानबूझकर अस्थिर खाद्य और ईंधन की कीमतों को बाहर रखने के लिए 4% कोर मुद्रास्फीति दर का लक्ष्य रखता है।

RBI वैधानिक रूप से हेडलाइन CPI (Combined) को लक्षित करता है, जिसमें अस्थिर खाद्य और ईंधन घटक शामिल होते हैं। मांग का आकलन करने के लिए कोर मुद्रास्फीति (Core inflation) की निगरानी की जाती है, लेकिन यह वैधानिक लक्ष्य नहीं है।

संबंधित अवधारणाएँ

Economy - Monetary Policy

भारत में फ्लेक्सिबल इन्फ्लेशन टारगेटिंग (FIT) फ्रेमवर्क क्या है?

  • सांविधिक आधार: इसे भारतीय रिज़र्व बैंक अधिनियम, 1934 में एक संशोधन के माध्यम से 2016 में पेश किया गया।
  • लक्ष्य: हेडलाइन CPI (Combined) को 4% पर लक्षित करता है, जिसमें 6% की ऊपरी सहनशीलता सीमा और 2% की निचली सहनशीलता सीमा है।
  • कार्यान्वयन: 6-सदस्यीय मौद्रिक नीति समिति (MPC) को सौंपा गया है, जिसकी वर्ष में कम से कम चार बार बैठक होना अनिवार्य है।
Economy - Macroeconomics

संभावित जीडीपी (Potential GDP), वास्तविक जीडीपी (Actual GDP) से किस प्रकार भिन्न है?

  • संभावित जीडीपी: वास्तविक GDP का वह अधिकतम स्तर जिसे एक अर्थव्यवस्था मुद्रास्फीति का दबाव उत्पन्न किए बिना बनाए रख सकती है, जो पूर्ण क्षमता उपयोग (full capacity utilization) को दर्शाता है।
  • आउटपुट गैप: वास्तविक और संभावित GDP के बीच का अंतर। एक सकारात्मक अंतराल मांग-प्रेरित मुद्रास्फीति को बढ़ावा देता है, जबकि एक नकारात्मक अंतराल संसाधनों के अल्प-उपयोग को दर्शाता है।
  • क्षमता को बढ़ावा देना: उत्पादन सीमा (production frontier) को बाहर की ओर ले जाने के लिए संरचनात्मक सुधारों, भौतिक बुनियादी ढांचे के विकास और तकनीकी प्रगति की आवश्यकता है।

अंतर-विषय पैटर्न

  • जलवायु आघात और मौद्रिक नीति की सीमाएं

    जलवायु-संवेदनशील मौसम कृषि आपूर्ति श्रृंखलाओं को बाधित करता है। इसके कारण निरंतर खाद्य मुद्रास्फीति (आपूर्ति-पक्ष आघात) की स्थिति उत्पन्न होती है, जिसे नियंत्रित करने में RBI की पारंपरिक रेपो दर वृद्धि (मांग-पक्ष के उपकरण) को कठिनाई होती है।

  • राजकोषीय पूंजीगत व्यय 'क्राउडिंग इन' को बढ़ावा दे रहा है

    बुनियादी ढांचे पर निरंतर सरकारी पूंजीगत व्यय लॉजिस्टिक्स लागत को कम करता है और व्यावसायिक स्थितियों में सुधार करता है, जो निजी कॉर्पोरेट निवेश को 'क्राउड आउट' करने के बजाय 'क्राउड इन' करता है।

2026 में जलवायु-प्रेरित आपूर्ति-पक्षीय खाद्य मुद्रास्फीति के विरुद्ध MPC के उपकरणों (रेपो रेट) की सीमाओं का विश्लेषण करने वाले एक वैचारिक प्रश्न की अपेक्षा करें।

संबद्ध PYQ · 3

संबद्ध PYQ · 3

  • 2020MainsGS3

    Define potential GDP and explain its determinants. What are the factors that have been inhibiting India from realizing its potential GDP?

  • 2019MainsGS3

    Do you agree with the view that steady GDP growth and low inflation have left the Indian economy in good shape? Give reasons in support of your arguments.

  • 2022PrelimsGS1

    In India, which one of the following is responsible for maintaining price stability by controlling inflation?