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भारत में व्यापक आर्थिक लचीलापन और घरेलू पूंजी बाजार में बदलाव

स्रोत:द हिंदू ↗

क्यों मायने रखता है

यह लेख मेन्स GS3 (अर्थव्यवस्था) के उत्तरों के लिए आवश्यक डेटा पॉइंट्स प्रदान करता है, विशेष रूप से भारतीय पूंजी बाजार में संरचनात्मक बदलाव (FPI के पलायन के विरुद्ध DIIs का बफर के रूप में कार्य करना), खाद्य मुद्रास्फीति पर मानसून का प्रभाव और वैश्विक व्यापक आर्थिक व्यवस्था (चौथी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था बनना) में भारत की उभरती स्थिति के संबंध में।

सारांश

RBI बुलेटिन के 'State of the Economy' लेख के अनुसार, भारत वैश्विक आर्थिक प्रतिकूलताओं का सामना करने के लिए अच्छी स्थिति में है। सुदृढ़ व्यापक आर्थिक स्थिरता, घटती मुद्रास्फीति और मजबूत घरेलू मांग के दम पर, भारत के जापान को पछाड़कर दुनिया की चौथी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था बनने का अनुमान है। इक्विटी बाजार में एक संरचनात्मक बदलाव—जहाँ अब घरेलू संस्थागत निवेशकों (DIIs) की हिस्सेदारी विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPIs) से अधिक है—ने घरेलू बाजारों को वैश्विक अस्थिरता से सुरक्षित रखा है। इसके अतिरिक्त, मानसून के अनुकूल पूर्वानुमान से ग्रामीण खपत को बढ़ावा मिलने की उम्मीद है, जबकि UK-India FTA जैसे रणनीतिक व्यापार समझौतों के माध्यम से वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला 'कनेक्टर' के रूप में भारत की बढ़ती भूमिका और मजबूत हो रही है।

मुख्य बिंदु

  • IMF के अनुमानों के अनुसार, भारत इस वर्ष जापान को पीछे छोड़कर दुनिया की चौथी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था बन जाएगा, और वह सबसे तेजी से बढ़ती प्रमुख अर्थव्यवस्था बना रहेगा।
  • मुद्रास्फीति का दबाव कम हुआ है, और RBI 2025-26 की अवधि के लिए अपने लक्ष्य के साथ एक स्थायी तालमेल (durable alignment) बैठने का अनुमान लगा रहा है।
  • रबी की अच्छी पैदावार और सामान्य से अधिक मानसून के पूर्वानुमान से ग्रामीण खपत को बढ़ावा मिलने और खाद्य मुद्रास्फीति के नियंत्रित रहने की उम्मीद है।
  • भारतीय इक्विटी बाजारों में एक संरचनात्मक बदलाव देखा गया है क्योंकि निफ्टी-500 कंपनियों में घरेलू संस्थागत निवेशकों (DIIs) की हिस्सेदारी विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPIs) से अधिक हो गई है, जिससे बाजार की स्थिरता में सुधार हुआ है।
  • भारत वैश्विक व्यापार में एक 'कनेक्टर कंट्री' (connector country) के रूप में उभर रहा है, जिसे तकनीक, डिजिटल सेवाओं, फार्मा में अपनी मजबूती और यूके-भारत मुक्त व्यापार समझौते (UK-India FTA) को अंतिम रूप दिए जाने से सहायता मिल रही है।

महत्वपूर्ण शब्द

यूके-भारत मुक्त व्यापार समझौता (FTA)

जुलाई 2025 में हस्ताक्षरित एक व्यापक व्यापार समझौता, जिसका लक्ष्य 90-99% वस्तुओं पर टैरिफ में कटौती और पेशेवरों के लिए आसान आवाजाही के माध्यम से 2030 तक द्विपक्षीय व्यापार को दोगुना करना है।

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GS पेपर 2: द्विपक्षीय समझौते; व्यापार कूटनीति, बाजार पहुंच और प्रमुख वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं के साथ रणनीतिक साझेदारी की समझ का परीक्षण करता है।

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घरेलू संस्थागत निवेशक (DIIs)

भारतीय वित्तीय संस्थाएं जैसे म्यूचुअल फंड और बीमा कंपनियां। उनकी रिकॉर्ड ~21% बाजार हिस्सेदारी (2026) वैश्विक बाजार की अस्थिरता के खिलाफ एक स्थिर, SIP-संचालित सुरक्षा कवच प्रदान करती है।

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GS पेपर 3: भारतीय अर्थव्यवस्था; पूंजी बाजार के संरचनात्मक बदलावों, घरेलू संसाधन संग्रहण और वित्तीय स्थिरता के लिए प्रासंगिक।

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विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (FPIs)

भारतीय वित्तीय परिसंपत्तियां रखने वाले अंतरराष्ट्रीय निवेशक। उनकी घटती सापेक्ष हिस्सेदारी (2026 तक ~16-17%) अधिक स्व-आधारित और सुदृढ़ घरेलू इक्विटी बाजार की ओर बदलाव का संकेत देती है।

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GS पेपर 3: निवेश मॉडल; "हॉट मनी" प्रवाह, भुगतान संतुलन और विनिमय दर अस्थिरता के विश्लेषण के लिए महत्वपूर्ण।

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भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI)

भारत का केंद्रीय बैंक और नियामक प्राधिकरण। यह समष्टि आर्थिक (macroeconomic) संकेतकों की निगरानी करता है और नीतिगत मार्गदर्शन के लिए अपने मासिक बुलेटिन के भीतर 'State of the Economy' रिपोर्ट प्रकाशित करता है।

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GS पेपर 3: मौद्रिक नीति; मुद्रास्फीति प्रबंधन, बैंकिंग विनियमन और बाह्य क्षेत्र स्थिरता के लिए प्रमुख संस्थान।

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अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF)

एक अंतरराष्ट्रीय संगठन जो वैश्विक विकास की निगरानी करता है। इसके 2025 वर्ल्ड इकोनॉमिक आउटलुक (World Economic Outlook) ने अनुमान लगाया है कि वित्त वर्ष 2026 (FY26) तक भारत, जापान को पछाड़कर दुनिया की चौथी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था बन जाएगा।

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GS पेपर 2: महत्वपूर्ण अंतर्राष्ट्रीय संस्थान; वैश्विक आर्थिक शासन और तुलनात्मक GDP अनुमानों के ज्ञान का परीक्षण करता है।

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प्रारंभिक ट्रैप

विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (FPIs) भारतीय इक्विटी बाजार के प्रमुख संस्थागत धारक बने हुए हैं।

RBI बुलेटिन स्पष्ट रूप से एक संरचनात्मक बदलाव का उल्लेख करता है जहाँ अब भारतीय इक्विटी स्वामित्व (equity ownership) में घरेलू संस्थागत निवेशकों (DIIs) ने FPIs को पीछे छोड़ दिया है।

संबंधित अवधारणाएँ

Economy - Capital Markets

भारत में कौन-से संस्थान घरेलू संस्थागत निवेशकों (DIIs) का गठन करते हैं?

  • म्यूचुअल फंड: एसेट मैनेजमेंट कंपनियां जो इक्विटी या डेट मार्केट में निवेश के लिए घरेलू बचत को एकत्रित करती हैं।
  • बीमा कंपनियां: LIC जैसी संस्थाएं जो दीर्घकालिक प्रीमियम संग्रह को सरकारी प्रतिभूतियों और कॉर्पोरेट इक्विटी में निवेश करती हैं।
  • पेंशन फंड: EPFO और NPS ट्रस्ट जैसे संगठन जो सेवानिवृत्ति कोष को औपचारिक पूंजी बाजारों में निर्देशित करते हैं।
Economy - Monetary Policy

RBI का लचीला मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण (Flexible Inflation Targeting - FIT) ढांचा कैसे कार्य करता है?

  • लक्ष्य बैंड: उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) मुद्रास्फीति को +/- 2% के टॉलरेंस बैंड के साथ 4% पर बनाए रखने का अधिदेश देता है।
  • लक्ष्य निर्धारण: यह लक्ष्य भारत सरकार द्वारा, RBI के परामर्श से, प्रत्येक 5 वर्ष में निर्धारित किया जाता है।
  • विफलता मानदंड: लगातार तीन तिमाहियों तक टॉलरेंस बैंड का उल्लंघन करने पर RBI को सरकार को एक रिपोर्ट सौंपनी होती है।

अंतर-विषय पैटर्न

  • आपूर्ति श्रृंखला लचीलापन और फ्रेंडशोरिंग

    भारत का एक 'कनेक्टर देश' (connector country) के रूप में उदय, कोविड-पश्चात आपूर्ति श्रृंखला विविधीकरण (supply chain diversification), इंडो-पैसिफिक इकोनॉमिक फ्रेमवर्क (IPEF) और वैश्विक 'चाइना प्लस वन' (China Plus One) रणनीतियों से जुड़ा है।

  • घरेलू बचत का वित्तीयकरण

    DIIs द्वारा FPIs को पछाड़ना, भौतिक बचत (सोना/रियल एस्टेट) से औपचारिक वित्तीय संपत्तियों की ओर एक व्यापक व्यापक-आर्थिक (macroeconomic) बदलाव को दर्शाता है, जो रिटेल SIPs द्वारा संचालित है।

इक्विटी ओनरशिप (DIIs का FPIs से आगे निकलना) और भारत के GDP रैंकिंग मानकों पर आधारित एक बहु-कथनीय (multi-statement) प्रीलिम्स प्रश्न पूछे जाने की अत्यधिक संभावना है।

संबद्ध PYQ · 3

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  • 2024MainsGS3

    What are the causes of persistent high food inflation in India? Comment on the effectiveness of the monetary policy of the RBI to control this type of inflation.

  • 2018MainsGS3

    How would the recent phenomena of protectionism and currency manipulations in world trade affect macroeconomic stability of India?

  • 2021PrelimsGS1

    Consider the following : 1. Foreign currency convertible bonds 2. Foreign institutional investment with certain conditions 3. Global depository receipts 4. Non-resident external deposits Which of the above can be included in Foreign Direct Investments?