भारत में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक के रुझान और खाद्य मुद्रास्फीति
स्रोत:द हिंदू ↗
क्यों मायने रखता है
मुद्रास्फीति की गतिशीलता—विशेष रूप से कोर और हेडलाइन मुद्रास्फीति के बीच अंतर, बेस इफेक्ट (base effects) का प्रभाव और RBI का मुद्रास्फीति-लक्ष्यीकरण अधिदेश—UPSC पाठ्यक्रम की बुनियादी अवधारणाएं हैं। यह लेख सटीक रूप से दर्शाता है कि बेंचमार्क ब्याज दरों पर निर्णय लेते समय MPC कैसे अस्थिर खाद्य कीमतों और स्थिर (sticky) कोर मुद्रास्फीति के बीच तुलना करती है, जो GS3 और Prelims के अर्थव्यवस्था संबंधी प्रश्नों में बार-बार आने वाला एक विषय है।
सारांश
भारत की खुदरा मुद्रास्फीति, जिसे उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) द्वारा मापा जाता है, अप्रैल 2025 में 69 महीनों के निचले स्तर 3.16% पर आ गई। इस महत्वपूर्ण गिरावट का मुख्य कारण खाद्य कीमतों—विशेष रूप से सब्जियों और दालों—में कमी थी, जिन्हें पिछले वर्ष की तुलना में 'हाई बेस इफेक्ट' (उच्च आधार प्रभाव) का लाभ मिला। हालांकि हेडलाइन मुद्रास्फीति Reserve Bank of India (RBI) के 4% के मध्यम अवधि के लक्ष्य से नीचे गिर गई है, लेकिन अर्थशास्त्रियों का कहना है कि कोर मुद्रास्फीति (core inflation) अभी भी 4.1% के आसपास स्थिर बनी हुई है। खाद्य कीमतों में निहित अस्थिरता और गर्मियों की लू (heatwaves) से होने वाली संभावित बाधाओं को देखते हुए, RBI की मौद्रिक नीति समिति (MPC) तत्काल ब्याज दर कटौती को टाल सकती है और मूल्य स्थिरता पर 'वेट एंड वॉच' का रुख बनाए रख सकती है।
मुख्य बिंदु
- भारत की खुदरा मुद्रास्फीति (CPI) अप्रैल 2025 में उल्लेखनीय रूप से घटकर 3.16% पर आ गई, जो पिछले 69 महीनों में इसका सबसे निचला स्तर है।
- इस नरमी का मुख्य कारण खाद्य और पेय पदार्थों की मुद्रास्फीति में आई भारी गिरावट थी, जो पिछले वर्ष के मजबूत बेस इफेक्ट (base effect) की मदद से गिरकर 2.14% पर आ गई।
- सब्जियों की कीमतों में वास्तव में अपस्फीति (-2.15%) दर्ज की गई, जो पिछले वर्ष इसी महीने में देखी गई लगभग 28% मुद्रास्फीति के बिल्कुल विपरीत है।
- कोर मुद्रास्फीति, जिसमें खाद्य और ईंधन जैसे अस्थिर घटकों को शामिल नहीं किया जाता है, लगभग 4.1% अनुमानित थी, जो निरंतर अंतर्निहित मूल्य दबावों का संकेत देती है।
- हेडलाइन मुद्रास्फीति के RBI के 4% के लक्ष्य से नीचे गिरने के बावजूद, अंतर्निहित कोर मुद्रास्फीति और आगामी गर्मियों की लू (heatwaves) के प्रति खाद्य कीमतों की संवेदनशीलता को देखते हुए मौद्रिक नीति समिति (MPC) द्वारा ब्याज दरों में कटौती के संबंध में सतर्क रुख बनाए रखने की उम्मीद है।
महत्वपूर्ण शब्द
मौद्रिक नीति समिति (MPC)
RBI अधिनियम, 1934 के तहत एक सांविधिक निकाय, जिसमें छह सदस्य होते हैं, जो आर्थिक विकास को समर्थन देते हुए विशिष्ट मुद्रास्फीति लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए भारत की बेंचमार्क ब्याज दर (रेपो रेट) निर्धारित करते हैं।
UPSC context
GS-III: भारतीय अर्थव्यवस्था। मौद्रिक नीति संचरण (monetary policy transmission), मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण (inflation targeting) (4% +/- 2%), और केंद्रीय बैंक की स्वतंत्रता को समझने के लिए महत्वपूर्ण।
उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI)
एक सांख्यिकीय माप जो परिवारों द्वारा उपभोग की जाने वाली वस्तुओं और सेवाओं की एक प्रतिनिधि बास्केट की खुदरा कीमतों में होने वाले बदलावों को ट्रैक करता है, और भारत में खुदरा मुद्रास्फीति के प्राथमिक संकेतक के रूप में उपयोग किया जाता है।
UPSC context
GS-III: मुद्रास्फीति। जीवन निर्वाह लागत मापने और वेतन/पेंशन के सूचकांकन (indexation) के लिए महत्वपूर्ण; मौद्रिक नीति के लिए RBI का मुख्य एंकर।
हेडलाइन मुद्रास्फीति
किसी अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति का कुल आँकड़ा, जो संपूर्ण CPI बास्केट में कीमतों के समग्र परिवर्तन को दर्शाता है, जिसमें खाद्य और ईंधन जैसे अस्थिर (volatile) घटक शामिल होते हैं।
UPSC context
GS-III: भारतीय अर्थव्यवस्था। अस्थिर अल्पकालिक झटकों और दीर्घकालिक मूल्य रुझानों के बीच अंतर करने की क्षमता का परीक्षण करता है।
कोर मुद्रास्फीति
मुद्रास्फीति का एक माप जो खाद्य और ऊर्जा (ईंधन) जैसी अस्थिर वस्तुओं को बाहर रखता है, और अर्थव्यवस्था में अंतर्निहित, निरंतर मूल्य प्रवृत्तियों तथा मांग-पक्ष के दबावों पर ध्यान केंद्रित करता है।
UPSC context
GS-III: भारतीय अर्थव्यवस्था। संरचनात्मक मुद्रास्फीति के विश्लेषण और आपूर्ति-पक्ष प्रबंधन से परे नीतिगत हस्तक्षेप की आवश्यकता के लिए महत्वपूर्ण।
आधार प्रभाव
वर्तमान मुद्रास्फीति के आंकड़ों में आने वाली वह विकृति जो पिछले वर्ष के संबंधित महीने के असाधारण रूप से उच्च या निम्न मूल्य स्तरों के कारण उत्पन्न होती है, जो तुलना के लिए आधार (base) के रूप में कार्य करता है।
UPSC context
GS-III: आर्थिक विकास और मुद्रास्फीति। डेटा में "वास्तविक" बनाम "सांख्यिकीय" उतार-चढ़ाव की व्याख्या करने में गणितीय साक्षरता का परीक्षण करता है।
सांख्यिकी और कार्यक्रम कार्यान्वयन मंत्रालय (MoSPI)
भारत में सांख्यिकीय प्रणाली के योजनाबद्ध विकास के लिए उत्तरदायी नोडल केंद्रीय मंत्रालय, जो राष्ट्रीय सांख्यिकीय कार्यालय (NSO) के माध्यम से CPI, GDP और IIP जैसे प्रमुख डेटा जारी करता है।
UPSC context
GS-II/III: शासन और अर्थव्यवस्था। आधिकारिक भारतीय समष्टि आर्थिक आंकड़ों (macroeconomic statistics) के सही संस्थागत स्रोत की पहचान करने के लिए महत्वपूर्ण।
भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI)
भारत का केंद्रीय बैंक और नियामक निकाय, जो मुद्रा आपूर्ति के प्रबंधन, बैंकिंग क्षेत्र की निगरानी और MPC के सचिवालय के रूप में मूल्य स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए जिम्मेदार है।
UPSC context
GS-III: बैंकिंग और मौद्रिक नीति। मुद्रा प्रबंधन, forex और आर्थिक स्थिरीकरण से संबंधित प्रश्नों के लिए मुख्य संस्थान।
प्रारंभिक ट्रैप
RBI कोर CPI मुद्रास्फीति को लक्षित करने के लिए कानूनी रूप से अधिदेशित है।
संशोधित RBI अधिनियम (1934) के तहत RBI का कानूनी अधिदेश हेडलाइन CPI मुद्रास्फीति (4% +/- 2%) को लक्षित करना है, न कि कोर मुद्रास्फीति को, भले ही कोर मुद्रास्फीति कम अस्थिर होती है।
संबंधित अवधारणाएँ
CPI की संरचना WPI से किस प्रकार भिन्न है?
- खाद्य भारांश: WPI (लगभग 24.3%) की तुलना में CPI खाद्य और पेय पदार्थों को कहीं अधिक वेटेज (लगभग 45.8%) आवंटित करता है, जिससे खुदरा मुद्रास्फीति खाद्य कीमतों के प्रति अत्यधिक संवेदनशील हो जाती है।
- सेवाओं का समावेश: CPI वस्तुओं और सेवाओं (जैसे शिक्षा, स्वास्थ्य, परिवहन) दोनों के मूल्य मूवमेंट पर नज़र रखता है, जबकि WPI केवल वस्तुओं की थोक कीमतों को ट्रैक करता है।
- प्रकाशन प्राधिकरण: CPI डेटा MoSPI के तहत NSO द्वारा जारी किया जाता है, जबकि WPI वाणिज्य और उद्योग मंत्रालय के तहत आर्थिक सलाहकार कार्यालय द्वारा प्रकाशित किया जाता है।
खाद्य-जनित मुद्रास्फीति से निपटने में मौद्रिक नीति सीमित क्यों है?
- आपूर्ति-पक्षीय प्रकृति: रेपो रेट में वृद्धि जैसे मौद्रिक उपकरण मुख्य रूप से कुल मांग को संकुचित करते हैं, लेकिन वे संरचनात्मक आपूर्ति-पक्ष की बाधाओं या जलवायु के झटकों के कारण होने वाली कृषि संबंधी कमियों को ठीक नहीं कर सकते हैं।
- कोर मुद्रास्फीति की निरंतरता संबंधी बाधाएं: जब खाद्य कीमतों में भारी उतार-चढ़ाव होता है, तो हेडलाइन मुद्रास्फीति कम हो जाती है, लेकिन यदि कोर मुद्रास्फीति (मांग-प्रेरित) स्थिर (sticky) बनी रहती है, तो RBI व्यापक मूल्य अस्थिरता का जोखिम उठाए बिना सुरक्षित रूप से दरों को कम नहीं कर सकता है।
अंतर-विषय पैटर्न
मौद्रिक नीति के लिए जलवायु जोखिम
चरम मौसमी घटनाएं (लू, अल नीनो) कृषि आपूर्ति में बार-बार होने वाले झटकों का कारण बनती हैं, जिससे MPC का मुद्रास्फीति-लक्ष्यीकरण अधिदेश जटिल हो जाता है और जलवायु लचीलापन (climate resilience) सीधे व्यापक आर्थिक स्थिरता (macroeconomic stability) से जुड़ जाता है।
मैक्रो-डेटा में आधार प्रभाव की विकृतियां
मुद्रास्फीति मेट्रिक्स की तरह ही, GDP विकास के आंकड़े और IIP डेटा अक्सर पिछले वर्षों के सांख्यिकीय "बेस इफेक्ट" (base effect) के कारण विकृत हो जाते हैं, जो Economic Survey के विश्लेषणों में एक आवर्ती विषय रहा है।
'बेस इफेक्ट' (Base Effect) की कार्यप्रणाली, CPI खाद्य वेटेज और आपूर्ति पक्ष के झटकों (supply-side shocks) पर MPC की प्रतिक्रिया को जोड़ते हुए एक वैचारिक प्रीलिम्स प्रश्न की अपेक्षा करें।
संबद्ध PYQ · 5
संबद्ध PYQ · 5
- 2020PrelimsGS1
Consider the following statements: 1. The weightage of food in Consumer Price Index (CPI) is higher than that in Wholesale Price Index (WPI). 2. The WPI does not capture changes in the prices of services, which CPI does. 3. Reserve Bank of India has now adopted WPI as its key measure of inflation and to decide on changing the key policy rates. Which of the statements given above is/are correct?
- 2021PrelimsGS1
With reference to Indian economy, demand-pull inflation can be caused/ increased by which of the following? 1. Expansionary policies 2. Fiscal stimulus 3. Inflation-indexing wages 4. Higher purchasing power 5. Rising interest rates Select the correct answer using the code given below.
- 2022PrelimsGS1
In India, which one of the following is responsible for maintaining price stability by controlling inflation?
- 2017PrelimsGS1
Which of the following statements is/are correct regarding the Monetary Policy Committee (MPC)? 1. It decides the RBI's benchmark interest rates. 2. It is a 12-member body including the Governor of RBI and is reconstituted every year. 3. It functions under the chairmanship of the Union Finance Minister. Select the correct answer using the code given below:
- 2024MainsGS3
What are the causes of persistent high food inflation in India? Comment on the effectiveness of the monetary policy of the RBI to control this type of inflation.
