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भारत का PMI सबसे तेज व्यावसायिक गतिविधि और बढ़ती कीमतों को दर्शाता है

स्रोत:द हिंदू ↗

क्यों मायने रखता है

भारत की आर्थिक रिकवरी पर नज़र रखने वाले UPSC उम्मीदवारों के लिए PMI जैसे उच्च-आवृत्ति संकेतकों (high-frequency indicators) को समझना आवश्यक है। इसके अलावा, आधिकारिक हेडलाइन मुद्रास्फीति और सर्वेक्षण-आधारित व्यावसायिक मूल्य दबावों के बीच का अंतर सीधे तौर पर मौद्रिक नीति निर्माण और मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण (inflation targeting) में RBI की चुनौतियों से जुड़ा है—जो प्रीलिम्स और मेन्स (GS3) दोनों के लिए एक महत्वपूर्ण और आवर्ती विषय है।

सारांश

S&P ग्लोबल द्वारा संकलित HSBC फ्लैश इंडिया कंपोजिट परचेजिंग मैनेजर्स इंडेक्स (PMI) के अनुसार, अगस्त में भारत की निजी क्षेत्र की व्यावसायिक गतिविधि दो दशकों से अधिक समय में सबसे तेज़ गति से बढ़ी। इस उछाल का मुख्य कारण सेवा क्षेत्र (services sector) था, जिसके साथ विनिर्माण (manufacturing) का प्रदर्शन भी ठोस रहा। हालांकि, सर्वेक्षण ने आउटपुट कीमतों में भी तेज वृद्धि का संकेत दिया क्योंकि कंपनियों ने बढ़ती इनपुट लागतों का बोझ उपभोक्ताओं पर डाल दिया। व्यवसायों से मिलने वाला यह मुद्रास्फीति संकेत, आधिकारिक तौर पर दर्ज की गई आठ साल की सबसे कम हेडलाइन मुद्रास्फीति दर 1.55% के विपरीत है, जो एक जटिल व्यापक आर्थिक (macroeconomic) परिदृश्य प्रस्तुत करता है। अंतर्निहित मूल्य दबावों की उपस्थिति भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के ब्याज दरों में कटौती के संभावित निर्णयों को जटिल बनाती है, क्योंकि मौद्रिक नीति समिति (MPC) नीति में ढील देने से पहले मुद्रास्फीति को अपने 2-6% के लक्ष्य दायरे में स्थायी रूप से स्थिर करना चाहती है।

मुख्य बिंदु

  • HSBC फ्लैश इंडिया कम्पोजिट PMI के अनुसार, अगस्त में भारत की निजी क्षेत्र की व्यावसायिक गतिविधि कम से कम दो दशकों में सबसे तेज गति से बढ़ी है।
  • विकास का नेतृत्व सेवा क्षेत्र ने किया, जो अप्रैल 2004 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गया, जबकि मामूली नरमी के बावजूद विनिर्माण क्षेत्र में वृद्धि मजबूत बनी रही।
  • कंपनियों ने आउटपुट कीमतों में भारी वृद्धि दर्ज की है, और वे अपने मार्जिन को सुरक्षित रखने के लिए बढ़ी हुई इनपुट लागतों का बोझ सक्रिय रूप से उपभोक्ताओं पर डाल रही हैं।
  • सर्वे के मुद्रास्फीति संबंधी संकेत हालिया आधिकारिक आंकड़ों के विपरीत हैं, जिनमें मुद्रास्फीति के आठ साल के निचले स्तर 1.55% तक गिरने की बात कही गई है।
  • ये अंतर्निहित मूल्य दबाव ब्याज दरों में कटौती शुरू करने के संबंध में RBI की मौद्रिक नीति समिति के दृष्टिकोण को जटिल बना देते हैं, क्योंकि यह 4% की टिकाऊ मुद्रास्फीति दर का लक्ष्य रखती है।

महत्वपूर्ण शब्द

परचेजिंग मैनेजर्स इंडेक्स (PMI)

विनिर्माण और सेवा क्षेत्रों की स्थिति का आकलन करने वाला एक सर्वेक्षण-आधारित आर्थिक संकेतक। 50 से ऊपर की रीडिंग विस्तार को दर्शाती है, जबकि 50 से नीचे की रीडिंग संकुचन का संकेत देती है, जो GDP विकास के एक अग्रणी संकेतक के रूप में कार्य करता है।

UPSC context

GS पेपर 3: भारतीय अर्थव्यवस्था। हाई-फ्रीक्वेंसी डेटा, आर्थिक चक्र और आधिकारिक GDP की तुलना में निजी क्षेत्र के स्वास्थ्य को समझने के लिए महत्वपूर्ण।

Source
मौद्रिक नीति समिति (MPC)

एक सांविधिक छह-सदस्यीय निकाय (3 RBI से, 3 सरकार द्वारा नियुक्त) जिसकी अध्यक्षता RBI गवर्नर करते हैं। यह आर्थिक विकास को गति देने के साथ-साथ मूल्य स्थिरता बनाए रखने के लिए बेंचमार्क ब्याज दर (Repo Rate) निर्धारित करता है।

UPSC context

GS पेपर 3: मौद्रिक नीति। प्रारंभिक परीक्षा (संरचना/जनादेश) और मुख्य परीक्षा (नीतिगत संचरण/मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण) के लिए महत्वपूर्ण।

Source
भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI)

भारत का केंद्रीय बैंक और नियामक निकाय, जिसे देश की मुद्रा, मनी सप्लाई और क्रेडिट सिस्टम के प्रबंधन का अधिदेश प्राप्त है। यह 'अंतिम ऋणदाता' (lender of last resort) के रूप में कार्य करता है और विदेशी मुद्रा भंडार का प्रबंधन करता है।

UPSC context

GS पेपर 3: बैंकिंग और मौद्रिक नीति। संस्थागत ढांचे और व्यापक आर्थिक स्थिरता को समझने के लिए मौलिक।

Source
हेडलाइन मुद्रास्फीति

उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) से प्राप्त मुद्रास्फीति का मूल आंकड़ा, जो कुल मुद्रास्फीति को दर्शाता है। 'कोर मुद्रास्फीति' के विपरीत, इसमें खाद्य और ऊर्जा की कीमतों जैसी अस्थिर श्रेणियां शामिल होती हैं, जो जीवन-यापन की वास्तविक लागत को दर्शाती हैं।

UPSC context

GS पेपर 3: भारतीय अर्थव्यवस्था। विभिन्न मुद्रास्फीति मापों और मौद्रिक नीति निर्णयों पर उनके प्रभाव की समझ का परीक्षण करता है।

Source
S&P ग्लोबल

एक प्रमुख अमेरिकी वित्तीय सूचना और विश्लेषण फर्म। यह महत्वपूर्ण बाजार डेटा प्रदान करती है, जिसमें सॉवरेन क्रेडिट रेटिंग और परचेजिंग मैनेजर्स इंडेक्स (PMI) का वैश्विक संकलन शामिल है।

UPSC context

अंतर्राष्ट्रीय आर्थिक संस्थानों और डेटा प्रदाताओं की सामान्य जागरूकता, जो वैश्विक निवेशक भावना और घरेलू नीति को प्रभावित करते हैं।

Source

प्रारंभिक ट्रैप

PMI औद्योगिक उत्पादन की पूर्ण मात्रा को मापने के लिए NSO द्वारा संकलित एक आधिकारिक सूचकांक है।

PMI एक निजी, सर्वेक्षण-आधारित संकेतक (S&P Global) है जो माह-दर-माह कारोबारी धारणा को दर्ज करता है। NSO वास्तविक भौतिक मात्रा के लिए औद्योगिक उत्पादन सूचकांक (IIP) प्रकाशित करता है।

संबंधित अवधारणाएँ

Economy: Macroeconomic Indicators

PMI, औद्योगिक उत्पादन सूचकांक (IIP) से किस प्रकार भिन्न है?

  • प्रकाशक: PMI is compiled by private entities (like S&P Global), while IIP is published by the National Statistical Office (NSO) under MoSPI.
  • डेटा की प्रकृति: PMI सर्वेक्षण-आधारित है, जो महीने-दर-महीने गुणात्मक धारणा परिवर्तनों को मापता है; IIP उत्पादन की वास्तविक भौतिक मात्रा को मापता है।
  • क्षेत्रीय कवरेज: PMI विनिर्माण और सेवा दोनों के लिए अलग-अलग सूचकांक प्रदान करता है, जबकि IIP विशेष रूप से खनन, विनिर्माण और बिजली को कवर करता है।
Economy: Monetary Policy

RBI के फ्लेक्सिबल इन्फ्लेशन टारगेटिंग (FIT) को क्या प्रभावित करता है?

  • कोर बनाम हेडलाइन: हालांकि RBI आधिकारिक तौर पर हेडलाइन CPI को लक्षित करता है, कोर मुद्रास्फीति और बढ़ती इनपुट लागत (PMI में संकेतित) MPC के दर-कटौती के निर्णयों को गहराई से प्रभावित करती हैं ताकि अपेक्षाओं के अनियंत्रित (unanchoring) होने से बचा जा सके।
  • वैधानिक अधिदेश: FIT फ्रेमवर्क (2-6% के बैंड के साथ 4%) Reserve Bank of India Act, 1934 में 2016 के संशोधन के माध्यम से पेश किया गया एक वैधानिक अधिदेश है।

अंतर-विषय पैटर्न

  • सेवा-आधारित बनाम विनिर्माण-आधारित विकास

    PMI सेवाओं का 2004 के उच्च स्तर पर पहुँचना भारत के संरचनात्मक 'service-led growth' मॉडल को रेखांकित करता है, जिस पर अक्सर 'Make in India' विनिर्माण नौकरियों की आवश्यकता के मुकाबले Mains में बहस की जाती है।

  • हेडलाइन CPI बनाम लागत-जन्य (Cost-Push) विचलन

    जबकि आधिकारिक CPI 8 साल के निचले स्तर पर पहुँच गई है, वहीं PMI इनपुट लागतों में भारी वृद्धि दर्शा रहा है। सांख्यिकीय हेडलाइन मुद्रास्फीति (headline inflation) और अंतर्निहित लागत-जन्य दबावों (cost-push pressures) के बीच यह विचलन (divergence) अक्सर Prelims में देखा जाता है।

2026 की Prelims में PMI की निजी सर्वेक्षण पद्धति (private survey methodology) और IIP के आधिकारिक वॉल्यूम डेटा (official volume data) के बीच अंतर स्पष्ट करने वाले एक बहु-कथनीय (multi-statement) प्रश्न की अपेक्षा करें।

संबद्ध PYQ · 3

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  • 2024MainsGS3

    What are the causes of persistent high food inflation in India? Comment on the effectiveness of the monetary policy of the RBI to control this type of inflation.

  • 2022PrelimsGS1

    In India, which one of the following is responsible for maintaining price stability by controlling inflation?

  • 2022PrelimsGS1

    With reference to the Indian economy, consider the following statements: 1. If the inflation is too high, Reserve Bank of India (RBI) is likely to buy government securities. 2. If the rupee is rapidly depreciating, RBI is likely to sell dollars in the market. 3. If interest rates in the USA or European Union were to fall, that is likely to induce RBI to buy dollars. Which of the statements given above are correct?