राजकोषीय समेकन के लिए केंद्र सरकार का ऋण-से-जीडीपी लक्ष्य
स्रोत:इंडियन एक्सप्रेस ↗
क्यों मायने रखता है
सरकार के राजकोषीय ढांचे और ऋण कम करने के इसके लक्ष्यों को समझना GS पेपर 3 के लिए आवश्यक है, जो अक्सर FRBM एक्ट, राजकोषीय घाटा और ऋण स्थिरता (debt sustainability) को कवर करता है। यह बदलाव भारत की व्यापक आर्थिक नीति (macroeconomic policy) में एक महत्वपूर्ण विकास को दर्शाता है।
सारांश
भारत की केंद्र सरकार ने एक नया राजकोषीय सुदृढ़ीकरण लक्ष्य निर्धारित किया है, जिसका उद्देश्य वित्तीय वर्ष 2026-27 (FY27) तक अपने ऋण-जीडीपी अनुपात को घटाकर 55.6% करना है। यह बदलाव समष्टि आर्थिक प्रबंधन के प्रति एक आधुनिक दृष्टिकोण को दर्शाता है, जो केवल राजकोषीय घाटे के निश्चित प्रतिशत लक्ष्यों से आगे बढ़कर दीर्घकालिक ऋण स्थिरता और समग्र राजकोषीय स्वास्थ्य पर अधिक व्यापक ध्यान केंद्रित करता है। कम ऋण बोझ से आर्थिक स्थिरता बढ़ने और सरकार की उधारी लागत में कमी आने की उम्मीद है।
मुख्य बिंदु
- केंद्र सरकार ने वित्त वर्ष 2026-27 (FY27) तक अपने ऋण-जीडीपी अनुपात (debt-to-GDP ratio) को घटाकर 55.6% करने का लक्ष्य निर्धारित किया है।
- यह भारत के राजकोषीय सुदृढ़ीकरण ढांचे में एक रणनीतिक बदलाव का संकेत देता है, जो केवल सख्त राजकोषीय घाटे के लक्ष्यों के बजाय ऋण के घटते प्रक्षेपवक्र पर अधिक ध्यान केंद्रित करता है।
- ऋण-से-जीडीपी (debt-to-GDP) अनुपात को कम करना समष्टि आर्थिक स्थिरता सुनिश्चित करने, सरकार के ब्याज बोझ को कम करने और संभावित रूप से निजी निवेश को आकर्षित करने (crowding in) के लिए महत्वपूर्ण है।
- ऐतिहासिक रूप से, एन.के. सिंह की अध्यक्षता वाली FRBM समीक्षा समिति ने केंद्र सरकार के लिए 40% और राज्य सरकारों के लिए 20% ऋण-जीडीपी अनुपात की सिफारिश की थी।
महत्वपूर्ण शब्द
राजकोषीय उत्तरदायित्व और बजट प्रबंधन (FRBM) अधिनियम
भारत में राजकोषीय अनुशासन को संस्थागत बनाने वाला 2003 का एक कानून, जो दीर्घकालिक व्यापक आर्थिक स्थिरता और सार्वजनिक वित्त प्रबंधन में पारदर्शिता सुनिश्चित करने के लिए घाटे में कमी के लक्ष्यों को अनिवार्य करता है।
UPSC context
सामान्य अध्ययन (GS) पेपर III (भारतीय अर्थव्यवस्था); राजकोषीय नियमों, घाटे के लक्ष्यों और सरकारी वित्तीय जवाबदेही के ज्ञान का परीक्षण करता है।
ऋण-जीडीपी अनुपात
एक ऐसा संकेतक जो किसी देश के कुल सार्वजनिक ऋण की तुलना उसके सकल घरेलू उत्पाद (GDP) से करता है, और यह ऋण स्थिरता एवं दीर्घकालिक राजकोषीय स्वास्थ्य के एक प्रमुख संकेतक के रूप में कार्य करता है।
UPSC context
GS Paper III (लोक वित्त); ऋण स्थिरता (debt sustainability), सॉवरेन क्रेडिट रेटिंग और आर्थिक स्थिरता के विश्लेषण के लिए अनिवार्य।
राजकोषीय सुदृढ़ीकरण
राजस्व वृद्धि और व्यय युक्तिकरण के माध्यम से सरकारी घाटे और ऋण संचय को कम करने के उद्देश्य से बनाई गई नीतिगत रणनीतियाँ, ताकि एक स्थायी राजकोषीय पथ सुनिश्चित किया जा सके।
UPSC context
GS पेपर III (बजटिंग); सार्वजनिक वित्त और आर्थिक सुधारों के प्रबंधन में सरकारी प्रदर्शन के मूल्यांकन के लिए प्रासंगिक।
राजकोषीय घाटा
सरकार के कुल व्यय और उसकी गैर-ऋण प्राप्तियों के बीच का अंतर, जो एक वित्तीय वर्ष में फंडिंग गैप को पाटने के लिए आवश्यक कुल उधार को दर्शाता है।
UPSC context
GS पेपर III (भारतीय अर्थव्यवस्था); केंद्रीय बजट और समष्टि आर्थिक स्वास्थ्य को समझने के लिए एक मौलिक संकेतक।
एन.के. सिंह समिति
FRBM समीक्षा समिति जिसने 'debt-to-GDP' को प्राथमिक राजकोषीय एंकर (primary fiscal anchor) के रूप में उपयोग करने की सिफारिश की थी, और 60% की संयुक्त ऋण सीमा (40% केंद्र, 20% राज्य) का सुझाव दिया था।
UPSC context
GS पेपर III; राजकोषीय नीति के विकास के संबंध में समिति की सिफारिशें प्रीलिम्स और मेन्स में बार-बार पूछे जाने वाले विषय हैं।
राजकोषीय नीति रणनीति विवरण
FRBM अधिनियम के तहत केंद्रीय बजट के साथ प्रस्तुत एक अनिवार्य दस्तावेज़, जो सरकार की राजकोषीय प्राथमिकताओं, जोखिम मूल्यांकनों और प्रस्तावित लक्ष्यों के आधार (rationale) की रूपरेखा तैयार करता है।
UPSC context
GS Paper III (बजटिंग); भारतीय बजट के कानूनी और प्रक्रियात्मक ढांचे की समझ का परीक्षण करता है।
प्रारंभिक ट्रैप
भारत का उच्च सार्वजनिक ऋण-जीडीपी अनुपात, बड़े पैमाने पर बाहरी वाणिज्यिक उधार के कारण संप्रभु चूक (sovereign default) का गंभीर जोखिम उत्पन्न करता है।
ट्रैप। भारत का सार्वजनिक ऋण संरचनात्मक रूप से सुदृढ़ है क्योंकि यह मुख्य रूप से घरेलू मुद्रा (रुपये) में अंकित है और घरेलू स्तर पर ही धारित है, जो इसे बाहरी मुद्रा के झटकों से सुरक्षित रखता है।
संबंधित अवधारणाएँ
एन.के. सिंह FRBM समीक्षा समिति (2017) के प्रमुख ऋण लक्ष्य क्या थे?
- सामान्य ऋण सीमा: Recommended capping general government debt (Centre + States) at 60% of GDP by FY2023.
- केंद्र-राज्य विभाजन: केंद्र सरकार के लिए 40% और राज्य सरकारों के लिए 20% के debt-to-GDP विभाजन का प्रस्ताव दिया।
- एस्केप क्लॉज: संरचनात्मक सुधारों या प्राकृतिक आपदाओं जैसी विशिष्ट स्थितियों के दौरान GDP के 0.5% तक के विचलन की अनुमति।
उच्च सार्वजनिक ऋण 'क्राउडिंग आउट' प्रभाव का कारण कैसे बनता है?
- बचत का अवशोषण: घाटों के वित्तपोषण के लिए भारी सरकारी उधारी, बैंकिंग प्रणाली में उपलब्ध घरेलू बचत के एक बड़े हिस्से को सोख लेती है।
- Interest Rate Spike: फंड्स के लिए यह उच्च संप्रभु मांग तरलता में कमी (liquidity tightening) पैदा करती है, जिससे अर्थव्यवस्था में सामान्य ब्याज दरें बढ़ जाती हैं।
- निजी निवेश बाधित: उधार लेने की ऊँची लागतें निजी क्षेत्र के लिए ऋण को अत्यधिक महंगा बना देती हैं, जिससे निजी पूंजी निर्माण और निवेश बाधित होता है।
अंतर-विषय पैटर्न
ऋण लक्ष्य और सॉवरेन रेटिंग
वैश्विक रेटिंग एजेंसियां देश की मजबूत वास्तविक GDP वृद्धि के बावजूद, भारत के उच्च सामान्य सरकारी ऋण बोझ को सॉवरेन रेटिंग अपग्रेड में प्राथमिक बाधा के रूप में अक्सर उद्धृत करती हैं।
ब्याज भुगतान बनाम बुनियादी ढांचा पूंजीगत व्यय
कम ऋण अनुपात सीधे तौर पर केंद्र के भारी ब्याज बोझ (अक्सर कुल व्यय का >20%) को कम करता है, जिससे बुनियादी ढांचे के लिए उच्च पूंजीगत व्यय (Capex) को बनाए रखने हेतु महत्वपूर्ण राजकोषीय गुंजाइश (fiscal space) मिलती है।
2026 Prelims में पुराने FRBM राजकोषीय घाटे के लक्ष्यों और नए debt-to-GDP एंकर तथा घरेलू ऋण संरचना (domestic debt composition) के बीच तुलना करने वाले एक प्रश्न की अपेक्षा करें।
संबद्ध PYQ · 3
संबद्ध PYQ · 3
- 2018PrelimsGS1
Consider the following statements: 1. The Fiscal Responsibility and Budget Management (FRBM) Review Committee Report has recommended a debt to GDP ratio of 60% for the general (combined) government by 2023, comprising 40% for the Central Government and 20% for the State Governments. 2. The Central Government has domestic liabilities of 21% of GDP as compared to that of 49% of GDP of the State Governments. 3. As per the Constitution of India, it is mandatory for a State to take the Central Government's consent for raising any loan if the former owes any outstanding liabilities to the latter. Which of the statements given above is/are correct?
- 2013MainsGS3
What were the reasons for the introduction of Fiscal Responsibility and Budget Management (FRBM) Act, 2003 ? Discuss critically its salient features and their effectiveness.
- 2025MainsGS3
Explain how the Fiscal Health Index (FHI) can be used as a tool for assessing the fiscal performance of states in India. In what way would it encourage the states to adopt prudent and sustainable fiscal policies?
