अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष ऋण स्पिलओवर चेतावनियाँ
स्रोत:इंडियन एक्सप्रेस ↗
क्यों मायने रखता है
वैश्विक वृहद आर्थिक स्पिलओवर, सॉवरेन ऋण संकट और अंतरराष्ट्रीय वित्तीय संस्थानों की भूमिका को समझना वैश्विक आर्थिक स्थिरता और भारत जैसी विकासशील अर्थव्यवस्थाओं पर इसके प्रभाव का विश्लेषण करने के लिए महत्वपूर्ण है।
सारांश
यह लेख IMF की उस चेतावनी पर चर्चा करता है कि कैसे अमीर विकसित अर्थव्यवस्थाओं में बढ़ता हुआ सार्वजनिक ऋण गरीब और विकासशील देशों को प्रतिकूल रूप से प्रभावित कर रहा है। विकसित देशों में उच्च ऋण स्तर वैश्विक ब्याज दरों को बढ़ाता है, निवेश पूंजी को बाहर का रास्ता दिखाता है (क्राउड आउट करता है), और ग्लोबल साउथ में ऋण संकट को और गंभीर बनाता है, जिससे उनके विकास और जलवायु लचीलापन (resilience) के प्रयास सीमित होते हैं।
मुख्य बिंदु
- अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) ने चेतावनी दी है कि अमीर, विकसित अर्थव्यवस्थाओं में उच्च सार्वजनिक ऋण स्तर विकासशील और कम आय वाले देशों के लिए नकारात्मक स्पिलओवर (दुष्प्रभाव) पैदा कर रहे हैं।
- अमीर देशों द्वारा अधिक उधार लेने से पूंजी बाहर निकल जाती है, वैश्विक उधार लेने की लागत बढ़ जाती है, and विकासशील देशों के लिए उपलब्ध वित्तीय तरलता कम हो जाती है।
- विकासशील देशों को गंभीर ऋण संकट का सामना करना पड़ रहा है, जिससे महत्वपूर्ण सामाजिक क्षेत्रों, जलवायु कार्रवाई और बुनियादी ढाँचे के विकास में निवेश करने के लिए उनकी राजकोषीय गुंजाइश सीमित हो रही है।
- यह स्थिति वैश्विक वित्तीय वास्तुकला और उभरती तथा विकासशील अर्थव्यवस्थाओं के लिए ऋण-समाधान तंत्र में संरचनात्मक कमियों को उजागर करती है।
महत्वपूर्ण शब्द
अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष
190 देशों वाला एक अंतरराष्ट्रीय वित्तीय संस्थान, जो वैश्विक मौद्रिक सहयोग को बढ़ावा देने, वित्तीय स्थिरता सुनिश्चित करने, अंतरराष्ट्रीय व्यापार को सुगम बनाने, उच्च रोजगार और सतत आर्थिक विकास को बढ़ावा देने तथा दुनिया भर में गरीबी को कम करने के लिए काम करता है।
UPSC context
UPSC प्रारंभिक/मुख्य परीक्षा (GS पेपर II/III): महत्वपूर्ण अंतरराष्ट्रीय संस्थान, वैश्विक वित्तीय ढांचा और अंतरराष्ट्रीय आर्थिक मुद्दे।
विश्व बैंक
एक अंतरराष्ट्रीय वित्तीय संस्थान जो पूंजीगत परियोजनाओं और दीर्घकालिक आर्थिक विकास को आगे बढ़ाने के उद्देश्य से निम्न और मध्यम आय वाले देशों की सरकारों को ऋण और अनुदान प्रदान करता है।
UPSC context
UPSC प्रारंभिक/मुख्य परीक्षा (GS पेपर II/III): अंतर्राष्ट्रीय संगठन, वैश्विक गरीबी उन्मूलन, और विकासात्मक वित्त।
प्रारंभिक ट्रैप
उच्च सार्वजनिक ऋण संचय और बढ़ती उधार लागतें मुख्य रूप से उभरते बाजार के संरचना तक सीमित हैं।
एस्पिरेंट्स अक्सर यह मान लेते हैं कि IMF की ऋण चेतावनियाँ विशेष रूप से उभरते बाजारों की ऋण लेने की आदतों पर लागू होती हैं, और वे इस बात को नजरअंदाज कर देते हैं कि उन्नत अर्थव्यवस्थाओं का सार्वजनिक ऋण वैश्विक ब्याज दर के झटकों का प्राथमिक चालक है।
संबंधित अवधारणाएँ
अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) के प्राथमिक उपकरण और ऋण सुविधाएं क्या हैं?
- उत्पत्ति और अधिदेश: वैश्विक वित्तीय स्थिरता सुनिश्चित करने और अल्पकालिक भुगतान संतुलन सहायता प्रदान करने के लिए 1944 के ब्रिट्स वुड्स सम्मेलन में बनाया गया।
- स्पेशल ड्रॉइंग राइट्स: एसडीआर (SDR) एक अंतरराष्ट्रीय रिजर्व संपत्ति के रूप में कार्य करता है, जिसे आईएमएफ (IMF) में उनके कोटे के अनुपात में सदस्य देशों को आवंटित किया जाता है।
- स्टैंड-बाय अरेंजमेंट्स: गंभीर भुगतान संतुलन समस्याओं का सामना कर रहे देशों को आपातकालीन वित्तपोषण प्रदान करना, जो अक्सर संरचनात्मक समायोजन कार्यक्रमों पर आधारित होता है।
- PRGT फैसिलिटी: कम आय वाले विकासशील देशों के लिए विशेष रूप से डिज़ाइन की गई रियायती वित्तपोषण खिड़की, जिसमें शून्य से कम ब्याज दरें होती हैं।
अंतर-विषय पैटर्न
वैश्विक ऋण स्पिलोवर बनाम जलवायु वित्तपोषण
उन्नत अर्थव्यवस्थाओं का ऋण स्पिलओवर (spillovers) जलवायु वित्त की कमी को सीधे तौर पर और गंभीर बनाता है, जिससे IMF की राजकोषीय चेतावनियाँ COP लॉस एंड डैमेज फंड के ठप पड़े पूंजीकरण आश्वासनों के आमने-सामने आ गई हैं।
सॉवरेन ऋण स्पिलोवर और RBI मौद्रिक नीति
उच्च अमेरिकी और पश्चिमी ब्याज दरों के कारण RBI को घरेलू विकास की अनिवार्यताओं के मुकाबले पूंजी पलायन के जोखिमों को संतुलित करते हुए, सख्त घरेलू मौद्रिक नीति बनाए रखने के लिए मजबूर होना पड़ रहा है।
IMF के ऋण स्पिलओवर (debt spillover) की चेतावनियाँ वैश्विक वित्तीय वास्तुकला सुधार और विकासशील दुनिया की राजकोषीय गुंजाइश (fiscal space) पर मुख्य परीक्षा के प्रश्नों में शामिल होंगी।
