लचीली मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण रूपरेखा मार्च 2031 तक बरकरार रखी गई
स्रोत:द हिंदू ↗
क्यों मायने रखता है
फ्लेक्सिबल इन्फ्लेशन टारगेटिंग (FIT) फ्रेमवर्क भारत की मौद्रिक नीति की आधारशिला है। 4% के लक्ष्य को बरकरार रखना, CPI आधार वर्ष (base year) का अपडेट, और हेडलाइन बनाम कोर इन्फ्लेशन के बीच की बहस यह समझने के लिए महत्वपूर्ण हैं कि RBI मूल्य स्थिरता और आर्थिक विकास के बीच कैसे तालमेल बिठाता है।
सारांश
भारत सरकार ने भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के 4% (दोनों ओर 2% के मार्जिन के साथ) के फ्लेक्सिबल इन्फ्लेशन टार्गेटिंग (FIT) मैंडेट को अगले पांच वर्षों के लिए बढ़ा दिया है, जो मार्च 2031 तक प्रभावी रहेगा। यह लक्ष्य महत्वपूर्ण है क्योंकि यह व्यापक आर्थिक स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए बेंचमार्क ब्याज दरें निर्धारित करने में छह सदस्यीय मौद्रिक नीति समिति (MPC) को निर्देशित करता है। लगातार बनी हुई खाद्य मुद्रास्फीति की पृष्ठभूमि में, इस बात पर बहस चल रही है कि क्या नीति को हेडलाइन मुद्रास्फीति (headline inflation) या कोर मुद्रास्फीति (core inflation) द्वारा निर्देशित किया जाना चाहिए। इन परिस्थितियों की समीक्षा करने और 2024 आधार वर्ष वाली एक नई उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) श्रृंखला की शुरुआत के साथ, RBI अगस्त 2025 तक FIT ढांचे पर एक व्यापक चर्चा पत्र जारी करने की योजना बना रहा है।
मुख्य बिंदु
- सरकार ने 31 मार्च, 2031 को समाप्त होने वाली पांच साल की अवधि के लिए RBI के खुदरा मुद्रास्फीति लक्ष्य को 4% (+/- 2% के टॉलरेंस बैंड के साथ) पर बरकरार रखा है।
- लचीला मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण (FIT) ढांचा, जो ब्याज दरें निर्धारित करने में मौद्रिक नीति समिति (MPC) का मार्गदर्शन करता है, पहली बार भारत में 2016 में अपनाया गया था।
- समकालीन घरेलू उपभोग पैटर्न को बेहतर ढंग से दर्शाने के लिए आधार वर्ष 2024 के साथ एक नई उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) श्रृंखला जल्द ही शुरू की जाएगी।
- RBI अगस्त 2025 में FIT फ्रेमवर्क का मूल्यांकन करने और इस चल रही बहस को संबोधित करने के लिए एक चर्चा पत्र (discussion paper) जारी करने वाला है कि क्या मौद्रिक नीति को हेडलाइन मुद्रास्फीति (headline inflation) या कोर मुद्रास्फीति (core inflation) को लक्षित करना चाहिए।
महत्वपूर्ण शब्द
लचीला मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण (FIT) ढांचा
एक मौद्रिक नीति रणनीति जिसमें केंद्रीय बैंक एक विशिष्ट मुद्रास्फीति दर (भारत में 4%) को लक्षित करता है, जबकि आर्थिक विकास को समर्थन देने और आपूर्ति-पक्ष के झटकों को समायोजित करने के लिए अस्थायी विचलन की अनुमति देता है।
UPSC context
GS पेपर III (भारतीय अर्थव्यवस्था)। मौद्रिक नीति ढांचे और मुद्रास्फीति एवं संवृद्धि के बीच ट्रेड-ऑफ के ज्ञान का परीक्षण करता है।
मौद्रिक नीति समिति (MPC)
RBI अधिनियम, 1934 के तहत स्थापित एक छह-सदस्यीय सांविधिक निकाय (3 RBI से, 3 बाहरी), जो मुद्रास्फीति लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए बेंचमार्क ब्याज दर (रेपो रेट) निर्धारित करता है।
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GS पेपर III (भारतीय अर्थव्यवस्था)। यह वैधानिक निकायों और मौद्रिक निर्णय लेने के लिए संस्थागत तंत्र की समझ का परीक्षण करता है।
उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI)
परिवारों द्वारा उपभोग की जाने वाली वस्तुओं और सेवाओं की एक बास्केट में मूल्य परिवर्तनों को मापने वाला एक सूचकांक। यह भारत में खुदरा मुद्रास्फीति और मौद्रिक नीति के लिए प्राथमिक आधार के रूप में कार्य करता है।
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GS पेपर III (भारतीय अर्थव्यवस्था)। मुद्रास्फीति माप के लिए प्रमुख संकेतक और जीवन निर्वाह की लागत पर इसका प्रभाव।
हेडलाइन मुद्रास्फीति
अर्थव्यवस्था में कुल मुद्रास्फीति, जिसमें उपभोक्ता बास्केट के सभी घटक शामिल होते हैं, विशेष रूप से खाद्य और ईंधन जैसी अस्थिर वस्तुएं, जिनकी कीमतों में बार-बार उतार-चढ़ाव होता है।
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GS पेपर III (भारतीय अर्थव्यवस्था)। मुद्रास्फीति के प्रकारों और मौद्रिक नीति एंकरिंग (monetary policy anchoring) में उनकी प्रासंगिकता पर वैचारिक स्पष्टता का परीक्षण करता है।
कोर मुद्रास्फीति
मुद्रास्फीति का एक माप जो अर्थव्यवस्था में मूल्य परिवर्तनों की अंतर्निहित और दीर्घकालिक प्रवृत्ति को दर्शाने के लिए अस्थिर खाद्य एवं ईंधन की कीमतों को शामिल नहीं करता है।
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GS पेपर III (भारतीय अर्थव्यवस्था)। निरंतर मुद्रास्फीति दबाव बनाम अस्थायी आपूर्ति-पक्ष के झटकों के विश्लेषण के लिए प्रासंगिक।
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI)
भारत का केंद्रीय बैंक जो देश की मौद्रिक नीति, मुद्रा जारी करने और मूल्य स्थिरता बनाए रखने के साथ-साथ उत्पादक क्षेत्रों में पर्याप्त ऋण प्रवाह सुनिश्चित करने के लिए उत्तरदायी है।
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GS पेपर III (भारतीय अर्थव्यवस्था)। समष्टि आर्थिक स्थिरता, बैंकिंग विनियमन और मौद्रिक नीति कार्यान्वयन के लिए आधारभूत संस्थान।
प्रारंभिक ट्रैप
RBI FIT फ्रेमवर्क के तहत प्रत्येक पांच वर्ष में स्वतंत्र रूप से 4% मुद्रास्फीति लक्ष्य निर्धारित करता है।
केंद्र सरकार मुद्रास्फीति का लक्ष्य निर्धारित करती है, न कि केवल RBI। इसे RBI अधिनियम, 1934 की धारा 45ZA के तहत RBI के परामर्श से सरकार द्वारा निर्धारित किया जाता है।
संबंधित अवधारणाएँ
हेडलाइन और कोर मुद्रास्फीति में क्या अंतर है?
- हेडलाइन मुद्रास्फीति: यह अर्थव्यवस्था के भीतर कुल मुद्रास्फीति को मापता है, जिसमें अत्यधिक उतार-चढ़ाव वाली वस्तुओं सहित संपूर्ण उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) बास्केट शामिल होती है।
- कोर मुद्रास्फीति: इसमें खाद्य और ईंधन जैसे अत्यधिक अस्थिर घटकों को बाहर रखा जाता है ताकि अंतर्निहित, दीर्घकालिक समष्टि आर्थिक (macroeconomic) मूल्य प्रवृत्तियों को दर्शाया जा सके।
- नीतिगत एंकर: भारत का फ्लेक्सिबल इन्फ्लेशन टारगेटिंग (FIT) ढांचा कानूनी रूप से हेडलाइन CPI को लक्षित करना अनिवार्य बनाता है, न कि कोर CPI को।
मौद्रिक नीति समिति (MPC) की संरचना और अधिदेश क्या है?
- संरचना: एक छह-सदस्यीय वैधानिक निकाय: तीन RBI से (गवर्नर पदेन अध्यक्ष के रूप में शामिल) और तीन बाहरी सदस्य केंद्र सरकार द्वारा नियुक्त।
- प्राथमिक अधिदेश: निर्धारित मुद्रास्फीति लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए आवश्यक नीतिगत ब्याज दर (रेपो रेट) का निर्धारण करना।
- निर्णय लेना: निर्णय बहुमत से लिए जाते हैं। मत बराबर होने (टाई) की स्थिति में RBI गवर्नर के पास एक निर्णायक मत (casting vote) होता है।
अंतर-विषय पैटर्न
HCES 2023-24 के माध्यम से CPI संशोधन
2024 के CPI आधार वर्ष में बदलाव सीधे तौर पर हालिया घरेलू उपभोग व्यय सर्वेक्षण (HCES) से जुड़ा है, जो ग्रामीण-शहरी खर्च के बदलते पैटर्न, विशेष रूप से घरेलू बजट में भोजन के घटते भारांश (weightage) को रेखांकित करता है।
संवृद्धि बनाम मुद्रास्फीति के बीच संतुलन
हेडलाइन बनाम कोर मुद्रास्फीति पर RBI का आगामी चर्चा पत्र क्लासिक फिलिप्स कर्व दुविधा पर प्रकाश डालता है: आर्थिक विकास को समय से पहले बाधित किए बिना अस्थिर खाद्य कीमतों के बीच मूल्य स्थिरता बनाए रखना।
2026 की Prelims में नए 2024 CPI आधार वर्ष के भारांक (weights) को MPC के वैधानिक प्रावधानों के साथ जोड़ने वाले एक बहु-कथनीय प्रश्न की अपेक्षा करें।
संबद्ध PYQ · 4
संबद्ध PYQ · 4
- 2017PrelimsGS1
Which of the following statements is/are correct regarding the Monetary Policy Committee (MPC)? 1. It decides the RBI's benchmark interest rates. 2. It is a 12-member body including the Governor of RBI and is reconstituted every year. 3. It functions under the chairmanship of the Union Finance Minister. Select the correct answer using the code given below:
- 2022PrelimsGS1
In India, which one of the following is responsible for maintaining price stability by controlling inflation?
- 2020PrelimsGS1
Consider the following statements: 1. The weightage of food in Consumer Price Index (CPI) is higher than that in Wholesale Price Index (WPI). 2. The WPI does not capture changes in the prices of services, which CPI does. 3. Reserve Bank of India has now adopted WPI as its key measure of inflation and to decide on changing the key policy rates. Which of the statements given above is/are correct?
- 2024MainsGS3
What are the causes of persistent high food inflation in India? Comment on the effectiveness of the monetary policy of the RBI to control this type of inflation.
