वैश्विक सोने की कीमतों और व्यापार पर अमेरिकी डॉलर के अवमूल्यन का प्रभाव
स्रोत:द हिंदू ↗
क्यों मायने रखता है
मुद्रा की गतिशीलता (जैसे अवमूल्यन और मूल्यह्रास) और संरक्षणवाद को समझना UPSC अर्थशास्त्र पाठ्यक्रम के लिए अत्यंत महत्वपूर्ण है। एक कमजोर होती आरक्षित मुद्रा (US Dollar) और सुरक्षित-निवेश परिसंपत्तियों (सोना) की बढ़ती कीमतों के बीच सीधा संबंध उम्मीदवार की खुली अर्थव्यवस्था समष्टि अर्थशास्त्र (open-economy macroeconomics) और वैश्विक व्यापार की सुभेद्यताओं पर पकड़ का परीक्षण करता है, जिनसे प्रारंभिक और मुख्य परीक्षा दोनों में अक्सर प्रश्न पूछे जाते हैं।
सारांश
यह लेख अमेरिकी डॉलर के जानबूझकर किए जाने वाले अवमूल्यन (devaluation) के संभावित प्रभाव का विश्लेषण करता है, जो कि आगामी अमेरिकी प्रशासन द्वारा अमेरिकी निर्यात को बढ़ावा देने और अपने व्यापार घाटे को कम करने के लिए विचार की जा रही एक नीति है। यह समष्टि आर्थिक (macroeconomic) बदलाव अंतरराष्ट्रीय हाजिर स्वर्ण कीमतों (international spot gold prices) में महत्वपूर्ण उछाल ला सकता है, जो 2030 तक दोगुना होकर $7,000 प्रति औंस तक पहुंच सकता है। सक्रिय अवमूल्यन नीति के बिना भी, प्रस्तावित टैरिफ, व्यापार नियंत्रण और कम ब्याज दरों का संयोजन, जिसका उद्देश्य अमेरिका को "consumer of last resort" से एक शुद्ध उत्पादक (net producer) के रूप में बदलना है, संभवतः डॉलर को कमजोर करेगा। फलस्वरूप, यह मुद्रास्फीति के विरुद्ध बचाव (inflation hedge) और एक वैश्विक सेफ-हेवन (safe-haven) संपत्ति के रूप में सोने के आकर्षण को बढ़ाता है।
मुख्य बिंदु
- आगामी अमेरिकी प्रशासन ने निर्यात प्रतिस्पर्धा बढ़ाने और व्यापार घाटे को कम करने के लिए अमेरिकी डॉलर के अवमूल्यन का प्रस्ताव दिया है।
- कमजोर डॉलर का आमतौर पर सोने के साथ व्युत्क्रम संबंध होता है; अतः, अंतर्राष्ट्रीय हाजिर स्वर्ण कीमतों में महत्वपूर्ण वृद्धि होने का अनुमान है, जो 2030 तक संभावित रूप से $7,000 प्रति औंस तक पहुंच सकती हैं।
- सक्रिय मुद्रा अवमूल्यन के बिना भी, टैरिफ और व्यापार नियंत्रण जैसे प्रस्तावित संरक्षणवादी उपाय डॉलर की कमजोरी और उच्च मुद्रास्फीति का कारण बन सकते हैं।
- अमेरिका का लक्ष्य अपने व्यापक आर्थिक मॉडल को दुनिया के 'consumer of last resort' से बदलकर एक शुद्ध उत्पादक (net producer) के रूप में स्थानांतरित करना है, जिसके लिए सस्ती मुद्रा और कम पूंजी प्रवाह (capital inflows) की आवश्यकता है।
- वैश्विक व्यापार में मुद्रा हेरफेर और संरक्षणवादी नीतियों के बीच, सोने के मुद्रास्फीति के खिलाफ एक महत्वपूर्ण बचाव (inflation hedge) और सुरक्षित निवेश विकल्प (safe-haven asset) के रूप में बने रहने की उम्मीद है।
महत्वपूर्ण शब्द
मुद्रा अवमूल्यन
किसी अन्य मुद्रा या मानक की तुलना में किसी देश की मुद्रा के मूल्य में जानबूझकर की गई कमी, जिसका उपयोग अक्सर निर्यात को विदेशों में सस्ता बनाकर उन्हें बढ़ावा देने के लिए किया जाता है।
UPSC context
बाहरी क्षेत्र, विनिमय दर प्रबंधन और व्यापार प्रतिस्पर्धात्मकता के संदर्भ में GS Paper III (अर्थव्यवस्था) के लिए प्रासंगिक।
सुरक्षित निवेश (Safe-Haven Asset)
बाजार की अस्थिरता, आर्थिक मंदी या भू-राजनीतिक अस्थिरता की अवधि के दौरान ऐसा निवेश जिससे अपने मूल्य को बनाए रखने या उसमें वृद्धि होने की उम्मीद की जाती है, जैसे कि सोना।
UPSC context
निवेश मॉडल और वैश्विक वित्तीय स्थिरता के तहत GS पेपर III (अर्थव्यवस्था) के लिए महत्वपूर्ण।
संरक्षणवाद
घरेलू उद्योगों को विदेशी प्रतिस्पर्धा से बचाने के लिए टैरिफ, कोटा या सब्सिडी जैसे तरीकों के माध्यम से अन्य देशों से होने वाले आयात को प्रतिबंधित करने की आर्थिक नीति।
UPSC context
GS पेपर III (अर्थव्यवस्था) में अंतर्राष्ट्रीय व्यापार और वैश्विक मूल्य श्रृंखलाओं से संबंधित महत्वपूर्ण विषय।
व्यापार घाटा
एक ऐसी आर्थिक स्थिति जिसमें किसी देश के आयात की लागत उसके निर्यात के मूल्य से अधिक हो जाती है, जो विदेशी बाजारों में घरेलू मुद्रा के शुद्ध बहिर्वाह (net outflow) को दर्शाती है।
UPSC context
GS पेपर III (अर्थव्यवस्था) के अंतर्गत भुगतान संतुलन (BoP) और व्यापार नीति के लिए महत्वपूर्ण।
मुद्रास्फीति से बचाव
एक ऐसा निवेश जिसका उद्देश्य निवेशक को मुद्रा की घटती क्रय शक्ति से बचाना है, जो आमतौर पर अर्थव्यवस्था में कीमतों के बढ़ते स्तर के परिणामस्वरूप उत्पन्न होती है।
UPSC context
GS पेपर III (अर्थव्यवस्था) में मुद्रास्फीति प्रबंधन और निवेश रणनीतियों के संबंध में पूछा गया।
हाजिर मूल्य
वह वर्तमान बाजार मूल्य जिस पर किसी विशेष परिसंपत्ति—जैसे कि प्रतिभूति, कमोडिटी या मुद्रा—को तत्काल डिलीवरी के लिए खरीदा या बेचा जा सकता है।
UPSC context
सामान्य आर्थिक अवधारणा, जो प्रीलिम्स और जीएस पेपर III (अर्थव्यवस्था) की बाजार गतिशीलता (market dynamics) के लिए प्रासंगिक है।
कोटक सिक्योरिटीज
एक प्रमुख भारतीय स्टॉकब्रोकिंग और वित्तीय सेवा फर्म, जो Kotak Mahindra Bank का हिस्सा है और जिसे कमोडिटी तथा मुद्राओं (currencies) पर बाजार विश्लेषण के लिए अक्सर उद्धृत किया जाता है।
UPSC context
घरेलू वित्तीय संस्थानों और आर्थिक पूर्वानुमान (economic forecasting) में उनकी भूमिका के संबंध में Prelims के लिए महत्वपूर्ण।
प्रारंभिक ट्रैप
अमेरिकी डॉलर के मूल्य में गिरावट सीधे तौर पर अंतर्राष्ट्रीय हाजिर स्वर्ण कीमतों में गिरावट का कारण बनती है।
उनके बीच एक विपरीत (inverse) संबंध होता है। कमजोर डॉलर, गैर-अमेरिकी खरीदारों के लिए डॉलर-मूल्यवर्ग वाले सोने को सस्ता बनाता है, जिससे वैश्विक मांग में वृद्धि होती है और हाजिर कीमत (spot price) नीचे जाने के बजाय ऊपर (UP) जाती है।
संबंधित अवधारणाएँ
मुद्रा अवमूल्यन किसी राष्ट्र के व्यापार संतुलन को कैसे प्रभावित करता है?
- निर्यात प्रतिस्पर्धात्मकता: विदेशी खरीदारों के लिए घरेलू वस्तुएं सस्ती हो जाती हैं, जिससे निर्यात की मात्रा में वृद्धि होती है।
- आयात संकुचन: घरेलू मुद्रा के संदर्भ में विदेशी वस्तुएं अधिक महंगी हो जाती हैं, जिससे आयात हतोत्साहित होता है।
- J-वक्र प्रभाव: बेलोचदार अल्पकालिक अनुबंधों के कारण शुरुआत में व्यापार घाटा और अधिक गहरा सकता है, जिसके बाद अंततः इसमें सुधार होने की संभावना है।
सोने को मुद्रास्फीति के विरुद्ध बचाव (inflation hedge) और सुरक्षित निवेश (safe-haven asset) क्यों माना जाता है?
- आंतरिक मूल्य: इसकी कीमत डॉलर में निर्धारित होती है; जब मुद्रास्फीति के कारण फिएट मुद्राओं की क्रय शक्ति कम हो जाती है, तो सोना अपना अंतर्निहित मूल्य बनाए रखता है।
- संकटकालीन तरलता: भू-राजनीतिक तनावों या आर्थिक संकटों के दौरान, निवेशक अस्थिर इक्विटी/मुद्राओं से पूंजी को सार्वभौमिक रूप से स्वीकृत भौतिक संपत्तियों में स्थानांतरित करते हैं।
- सीमित आपूर्ति: फिएट मनी के विपरीत, सोने को केंद्रीय बैंकों द्वारा छापा नहीं जा सकता है, जो इसे विस्तारवादी मौद्रिक नीतियों से सुरक्षित रखता है।
अंतर-विषय पैटर्न
सोने की बढ़ती कीमतें और भारत का CAD
भारत सोने का एक बड़ा शुद्ध आयातक (net importer) है। वैश्विक कीमतों में $7,000/oz तक की वृद्धि भारत के चालू खाता घाटे (CAD) को गंभीर रूप से बढ़ा देगी और रुपये पर मूल्यह्रास (depreciating pressure) का दबाव डालेगा।
प्रतिस्पर्धात्मक अवमूल्यन और व्यापार युद्ध
निर्यात को बढ़ावा देने के लिए अमेरिकी डॉलर का जानबूझकर किया गया अवमूल्यन प्रतिशोधपूर्ण 'beggar-thy-neighbour' मुद्रा युद्ध को जन्म दे सकता है, जो मुद्रा हेरफेर और व्यापार असंतुलन पर IMF और WTO के ढांचों (frameworks) की परीक्षा लेगा।
अमेरिकी फेडरल रिजर्व (US Fed) की नीतियों, डॉलर इंडेक्स और सोने के आयात के माध्यम से भारत के CAD के बीच अंतर्संबंधों पर आधारित एक बहु-कथनीय (multi-statement) prelims प्रश्न की अपेक्षा करें।
संबद्ध PYQ · 5
संबद्ध PYQ · 5
- 2021PrelimsGS1
Consider the following statements : The effect of devaluation of a currency is that it necessarily 1. improves the competitiveness of the domestic exports in the foreign markets 2. increases the foreign value of domestic currency 3. improves the trade balance Which of the above statements is/are correct?
- 2022PrelimsGS1
Consider the following statements: 1. Tight monetary policy of US Federal Reserve could lead to capital flight. 2. Capital flight may increase the interest cost of firms with existing External Commercial Borrowings (ECBs). 3. Devaluation of domestic currency decreases the currency risk associated with ECBs. Which of the statements given above are correct?
- 2011PrelimsGS1
Consider the following actions which the Government can take: 1. Devaluing the domestic currency. 2. Reduction in the export subsidy. 3. Adopting suitable policies which attract greater FDI and more funds from FIIs. Which of the above action/actions can help in reducing the current account deficit?
- 2022PrelimsGS1
With reference to the Indian economy, consider the following statements: 1. If the inflation is too high, Reserve Bank of India (RBI) is likely to buy government securities. 2. If the rupee is rapidly depreciating, RBI is likely to sell dollars in the market. 3. If interest rates in the USA or European Union were to fall, that is likely to induce RBI to buy dollars. Which of the statements given above are correct?
- 2018MainsGS3
How would the recent phenomena of protectionism and currency manipulations in world trade affect macroeconomic stability of India?
