कच्चे तेल की ऊंची कीमतें चालू खाता घाटे और महंगाई के लिए खतरा
स्रोत:द हिंदू ↗
क्यों मायने रखता है
यह लेख UPSC द्वारा अक्सर पूछे जाने वाले मुख्य समष्टि अर्थशास्त्र (macroeconomic) अवधारणाओं का एक व्यापक व्यावहारिक अनुप्रयोग (real-world application) प्रदान करता है। यह स्पष्ट रूप से भू-राजनीतिक घटनाओं (पश्चिम एशिया में तनाव) को आयातित मुद्रास्फीति (imported inflation), CAD का बढ़ना और मुद्रा के अवमूल्यन (currency depreciation) जैसे घरेलू आर्थिक परिणामों के साथ जोड़ता है। RBI की नीतिगत प्रतिक्रियाओं को समझना—जैसे MPC के माध्यम से रेपो रेट को यथावत रखना, आयात कवर (import cover) के लिए विदेशी मुद्रा भंडार (forex reserves) का उपयोग करना और रुपये की अस्थिरता को प्रबंधित करने के लिए हस्तक्षेप करना—प्रारंभिक (Prelims) और मुख्य (Mains) परीक्षा (GS पेपर 3) दोनों में समष्टि आर्थिक स्थिरता (macroeconomic stability) पर प्रश्नों के उत्तर देने के लिए आवश्यक है।
सारांश
RBI गवर्नर संजय मल्होत्रा ने चेतावनी दी है कि पश्चिम एशिया में बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव कच्चे तेल की कीमतों को ऊंचा बनाए रख सकते हैं, जिससे आयातित मुद्रास्फीति (imported inflation) बढ़ सकती है और भारत का चालू खाता घाटा (CAD) चौड़ा हो सकता है। फलस्वरूप, मौद्रिक नीति समिति (MPC) ने उच्च ऊर्जा, माल ढुलाई और बीमा लागतों से उत्पन्न होने वाले मुद्रास्फीति के दबावों को प्रबंधित करने के लिए रेपो रेट को 5.25% पर अपरिवर्तित रखा है। इन बाहरी प्रतिकूल परिस्थितियों के बावजूद, भारत की व्यापक आर्थिक बुनियाद (macroeconomic fundamentals) मजबूत बनी हुई है, जिसे 697.1 बिलियन डॉलर के विदेशी मुद्रा भंडार (जो 11 महीने का आयात कवर प्रदान करता है) और खाड़ी देशों से आने वाले निरंतर प्रेषण (remittances) से बल मिल रहा है। इसके अलावा, RBI किसी विशिष्ट विनिमय दर बैंड को लक्षित किए बिना, भारतीय रुपये में विघटनकारी अस्थिरता को नियंत्रित करने के लिए विदेशी मुद्रा बाजार (forex market) में हस्तक्षेप करने की अपनी नीति जारी रखे हुए है।
मुख्य बिंदु
- पश्चिम एशिया में भू-राजनीतिक तनाव के कारण कच्चे तेल की बढ़ी हुई कीमतें आयातित मुद्रास्फीति (imported inflation) को बढ़ाने और भारत के चालू खाता घाटे (CAD) को विस्तृत करने का खतरा पैदा करती हैं।
- मौद्रिक नीति समिति (MPC) ने उच्च ऊर्जा, माल ढुलाई और बीमा लागतों से उत्पन्न होने वाले मुद्रास्फीति के दबावों का मुकाबला करने के लिए बेंचमार्क रेपो रेट को 5.25% पर अपरिवर्तित रखने का निर्णय लिया।
- भारत के पास $697.1 बिलियन का मजबूत विदेशी मुद्रा भंडार है, जो लगभग 11 महीनों का पर्याप्त आयात कवर (import cover) सुनिश्चित करता है और बाहरी झटकों के खिलाफ सुरक्षा प्रदान करता है।
- RBI एक लचीली विनिमय दर नीति बनाए रखता है, और वह रुपये के लिए किसी विशिष्ट मूल्य को लक्षित करने के बजाय केवल विघटनकारी अस्थिरता को कम करने के लिए forex बाजार में हस्तक्षेप करता है।
- खाड़ी देशों से आने वाला रेमिटेंस (Remittances) लचीला बना हुआ है और क्षेत्रीय संघर्षों के बावजूद इसके स्थिर रहने या संभावित रूप से बढ़ने की उम्मीद है।
महत्वपूर्ण शब्द
मौद्रिक नीति समिति (MPC)
RBI अधिनियम, 1934 के तहत एक वैधानिक छह-सदस्यीय निकाय, जिसे आर्थिक विकास को समर्थन देने के साथ-साथ मुद्रास्फीति लक्ष्य प्राप्त करने के लिए बेंचमार्क ब्याज दर (रेपो रेट) निर्धारित करने का अधिदेश दिया गया है।
UPSC context
GS-III (अर्थव्यवस्था); मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण, ब्याज दर तंत्र और RBI के संस्थागत ढांचे से संबंधित विषयों के लिए महत्वपूर्ण।
चालू खाता घाटा (CAD)
भुगतान संतुलन (BoP) का एक घटक जो उस अंतर को दर्शाता है जहाँ किसी देश की वस्तुओं, सेवाओं और हस्तांतरण (transfers) का कुल आयात मूल्य उसकी कुल निर्यात आय से अधिक हो जाता है।
UPSC context
GS-III (बाह्य क्षेत्र); मुद्रा स्थिरता, बाह्य भेद्यता और व्यापक आर्थिक स्वास्थ्य के आकलन के लिए एक महत्वपूर्ण संकेतक।
आयातित मुद्रास्फीति
आयातित वस्तुओं (जैसे कच्चा तेल) की बढ़ती लागत या स्थानीय मुद्रा के मूल्यह्रास के कारण घरेलू कीमतों में होने वाली वृद्धि, जो प्रभावी रूप से लागत-प्रेरित मुद्रास्फीति (cost-push inflation) के एक रूप के रूप में कार्य करती है।
UPSC context
GS-III (मुद्रास्फीति); वैश्विक भू-राजनीतिक झटकों को घरेलू मूल्य स्थिरता और मौद्रिक नीति प्रतिक्रियाओं से जोड़ने की क्षमता का परीक्षण करता है।
रेपो रेट
वह बेंचमार्क ब्याज दर जिस पर RBI तरलता का प्रबंधन करने और प्रचलित मुद्रास्फीति दर को नियंत्रित करने के लिए सरकारी प्रतिभूतियों के बदले वाणिज्यिक बैंकों को पैसा उधार देता है।
UPSC context
GS-III (मौद्रिक नीति); अर्थव्यवस्था में मुद्रा आपूर्ति के प्रबंधन और ऋण की लागत को प्रभावित करने वाला प्राथमिक उपकरण।
विदेशी मुद्रा (Forex) भंडार
स्थिरता सुनिश्चित करने और अंतरराष्ट्रीय दायित्वों को पूरा करने के लिए केंद्रीय बैंक द्वारा विदेशी मुद्राओं, स्वर्ण, विशेष आहरण अधिकार (SDRs) और IMF रिजर्व ट्रेंच के रूप में रखी गई परिसंपत्तियाँ।
UPSC context
GS-III (बाह्य क्षेत्र); बाहरी झटकों के खिलाफ एक बफर के रूप में कार्य करता है और विनिमय दर प्रबंधन के लिए महत्वपूर्ण है।
आयात कवर
एक आर्थिक संकेतक जो आयात के उन महीनों की संख्या को मापता है जिनका वित्तपोषण किसी देश का विदेशी मुद्रा भंडार (forex reserves) कर सकता है, जो इसके बाहरी स्थिरता बफ़र्स (external stability buffers) की पर्याप्तता को दर्शाता है।
UPSC context
GS-III (बाह्य क्षेत्र); विशेष रूप से भुगतान संतुलन (BoP) संकट के विरुद्ध सुदृढ़ता और बाह्य ऋण की पर्याप्तता के ज्ञान का परीक्षण करता है।
प्रारंभिक ट्रैप
RBI रुपये को एक विशिष्ट पूर्व-घोषित विनिमय दर बैंड के भीतर बनाए रखने के लिए सक्रिय रूप से हस्तक्षेप करता है।
भारत 'managed float' व्यवस्था का पालन करता है। RBI केवल विघटनकारी अस्थिरता (disruptive volatility) को नियंत्रित करने के लिए हस्तक्षेप करता है, न कि किसी विशिष्ट मुद्रा मूल्य या बैंड को लक्षित करने या उसका बचाव करने के लिए।
संबंधित अवधारणाएँ
किसी देश के चालू खाता घाटा (CAD) के मुख्य घटक क्या हैं?
- व्यापार घाटा: वस्तु निर्यात और आयात के बीच का अंतर। भारत में, कच्चे तेल और सोने का आयात संरचनात्मक रूप से इस घाटे में सबसे बड़ा योगदानकर्ता है।
- निवल अदृश्य: इसमें सेवाओं का व्यापार (जैसे सॉफ्टवेयर निर्यात, जो अधिशेष की स्थिति में रहता है), शुद्ध हस्तांतरण (जैसे प्रेषण) और शुद्ध आय (ब्याज, लाभांश) शामिल हैं।
'मैनेज्ड फ्लोटिंग' विनिमय दर प्रणाली कैसे कार्य करती है?
- बाजार द्वारा निर्धारित: आधारभूत विनिमय दर विदेशी मुद्रा की मांग और आपूर्ति की बाजार शक्तियों द्वारा गतिशील रूप से निर्धारित होती है।
- केंद्रीय बैंक का हस्तक्षेप: केंद्रीय बैंक किसी निश्चित समता (fixed parity) का बचाव किए बिना, अत्यधिक अस्थिरता और सट्टा हमलों को रोकने के लिए विदेशी मुद्रा की खरीद या बिक्री करता है।
अंतर-विषय पैटर्न
समुद्री चोकपॉइंट्स और आयातित मुद्रास्फीति
होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) जैसे समुद्री चोकपॉइंट्स को प्रभावित करने वाले भू-राजनीतिक संघर्ष सीधे तौर पर भारत के कच्चे तेल के आयात और माल ढुलाई (freight) लागत में वृद्धि करते हैं, जिससे लागत-प्रेरित आयातित मुद्रास्फीति (cost-push imported inflation) की स्थिति उत्पन्न होती है।
भुगतान संतुलन (BoP) के स्थिरीकारक के रूप में प्रेषण
जहाँ खाड़ी के तनाव तेल की कीमतों के माध्यम से CAD को बढ़ाने का जोखिम पैदा करते हैं, वहीं स्थिर प्रवासी प्रेषण Balance of Payments में एक महत्वपूर्ण अदृश्य अधिशेष काउंटरवेट के रूप में कार्य करते हैं।
Prelims 2026 में managed floating exchange rates, import cover लॉजिक और CAD के कारकों (drivers) को आपस में जोड़ने वाले एक multi-statement प्रश्न की अपेक्षा करें।
संबद्ध PYQ · 5
संबद्ध PYQ · 5
- 2013PrelimsGS1
Which one of the following groups of items is included in India's foreign-exchange reserves?
- 2017PrelimsGS1
Which of the following statements is/are correct regarding the Monetary Policy Committee (MPC)? 1. It decides the RBI's benchmark interest rates. 2. It is a 12-member body including the Governor of RBI and is reconstituted every year. 3. It functions under the chairmanship of the Union Finance Minister. Select the correct answer using the code given below:
- 2022PrelimsGS1
In India, which one of the following is responsible for maintaining price stability by controlling inflation?
- 2022PrelimsGS1
With reference to the Indian economy, consider the following statements: 1. An increase in Nominal Effective Exchange Rate (NEER) indicates the appreciation of rupee. 2. An increase in the Real Effective Exchange Rate (REER) indicates an improvement in trade competitiveness. 3. An increasing trend in domestic inflation relative to inflation in other countries is likely to cause an increasing divergence between NEER and REER. Which of the above statements are correct?
- 2018MainsGS3
How would the recent phenomena of protectionism and currency manipulations in world trade affect macroeconomic stability of India?
