व्यापार युद्ध के बीच चीनी युआन संकट के बाद के अपने सबसे निचले स्तर पर पहुंचा
स्रोत:द हिंदू ↗
क्यों मायने रखता है
यह लेख व्यापार विवादों में आर्थिक हथियार के रूप में उपयोग किए जाने वाले प्रतिस्पर्धात्मक अवमूल्यन (competitive devaluation) का एक वास्तविक उदाहरण प्रदान करता है। संरक्षणवाद (protectionism), मुद्रा हेरफेर (currency manipulation) और वैश्विक समष्टि आर्थिक स्थिरता पर उनके व्यापक प्रभावों से संबंधित मुख्य परीक्षा (Mains) के प्रश्नों के उत्तर देने के लिए यह अत्यंत महत्वपूर्ण है।
सारांश
चीनी युआन पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना (PBOC) द्वारा अपने ट्रेडिंग बैंड मार्गदर्शन में लगातार की गई कटौती के बाद अमेरिकी डॉलर के मुकाबले वित्तीय संकट के बाद के अपने सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया है। यह जानबूझकर की गई कमजोरी बढ़ते अमेरिका-चीन व्यापार युद्ध के बीच आई है, जिसकी मुख्य विशेषता आपसी टैरिफ बढ़ोतरी है। हालांकि युआन का अवमूल्यन चीनी निर्यात को वैश्विक स्तर पर अधिक प्रतिस्पर्धी बनाकर अमेरिकी संरक्षणवाद के प्रभाव को कम करता है, फिर भी केंद्रीय अधिकारी ऐसी तीव्र गिरावट को लेकर सतर्क हैं जो अस्थिर करने वाले पूंजी पलायन (capital flight) को प्रेरित कर सकती है और घरेलू वित्तीय स्थिरता के लिए खतरा पैदा कर सकती है।
मुख्य बिंदु
- चीनी युआन अमेरिकी डॉलर के मुकाबले वैश्विक वित्तीय संकट के बाद से अपने न्यूनतम स्तर पर गिर गया है।
- पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना (PBOC) ने लगातार छठे कारोबारी सत्र के लिए युआन के दैनिक मिडपॉइंट गाइडेंस को कम किया, जिससे इसके नियंत्रित अवमूल्यन (managed depreciation) की अनुमति मिली।
- युआन की कमजोरी चीनी निर्यात को सस्ता बनाती है, जिससे प्रभावी रूप से बीजिंग को हालिया अमेरिकी शुल्क वृद्धि (tariff hikes) के आर्थिक प्रभाव की भरपाई करने में मदद मिलती है।
- अधिकारियों को इस अवमूल्यन को तीव्र पूंजी बहिर्वाह के जोखिम के साथ संतुलित करना होगा, जो घरेलू वित्तीय स्थिरता के लिए खतरा उत्पन्न कर सकता है।
महत्वपूर्ण शब्द
पीपल'स बैंक ऑफ चाइना (PBOC)
चीन का केंद्रीय बैंक जो स्टेट काउंसिल (State Council) के निर्देशन में मौद्रिक नीति तैयार करने, विदेशी मुद्रा भंडार का प्रबंधन करने और वित्तीय स्थिरता बनाए रखने के लिए उत्तरदायी है।
UPSC context
GS पेपर III (अर्थव्यवस्था); वैश्विक केंद्रीय बैंकिंग और अंतरराष्ट्रीय व्यापार एवं मुद्रा बाजारों पर इसके प्रभाव के ज्ञान का परीक्षण करता है।
मुद्रा अवमूल्यन
किसी देश के केंद्रीय प्राधिकरण द्वारा अपनी आधिकारिक मुद्रा के मूल्य में जानबूझकर की गई गिरावट, जिसका उद्देश्य आमतौर पर निर्यात को सस्ता बनाना और व्यापार घाटे को कम करना होता है।
UPSC context
GS पेपर III (मैक्रोइकॉनॉमिक्स); अंतरराष्ट्रीय वित्त में बाजार-जनित मूल्यह्रास (depreciation) और नीति-जनित अवमूल्यन (devaluation) के बीच अंतर करता है।
संरक्षणवाद
ऐसी आर्थिक नीतियां जैसे टैरिफ, कोटा और सब्सिडी, जिनका उपयोग सरकारों द्वारा आयात को प्रतिबंधित करने और घरेलू उद्योगों को विदेशी प्रतिस्पर्धा से बचाने के लिए किया जाता है।
UPSC context
GS पेपर II और III; वैश्विक व्यापार गतिशीलता के भीतर 'ट्रेड वॉर' और भारत की 'आत्मनिर्भर भारत' पहल के लिए प्रासंगिक।
पूँजी का पलायन
किसी देश से वित्तीय परिसंपत्तियों या धन का तीव्र बहिर्वाह, जो अक्सर आर्थिक अस्थिरता, राजनीतिक जोखिम या मुद्रा के मूल्य में भारी गिरावट के डर से प्रेरित होता है।
UPSC context
GS पेपर III (बाह्य क्षेत्र); विदेशी मुद्रा भंडार की स्थिरता और घरेलू अर्थव्यवस्थाओं पर वैश्विक अस्थिरता के प्रभाव से संबंधित है।
करेंसी ट्रेडिंग बैंड
एक ऐसी प्रणाली जिसमें केंद्रीय बैंक दैनिक 'फिक्स' (fix) या केंद्रीय पैरिटी दर (central parity rate) के आसपास मुद्रा के उतार-चढ़ाव के लिए एक विशिष्ट दायरा (जैसे, ±2%) निर्धारित करता है।
UPSC context
GS पेपर III; प्रबंधित विनिमय दर व्यवस्थाओं (managed exchange rate regimes) से संबंधित है और यह बताता है कि केंद्रीय बैंक मुद्रा की अस्थिरता (currency volatility) को नियंत्रित करने के लिए कैसे हस्तक्षेप करते हैं।
प्रतिस्पर्धात्मक अवमूल्यन
ऐसी स्थिति जिसमें राष्ट्र अंतरराष्ट्रीय व्यापार में अनुचित लाभ प्राप्त करने के लिए अपनी मुद्रा के मूल्यों को कम करने हेतु प्रतिस्पर्धा करते हैं, जिसे अक्सर 'करेंसी वॉर' (मुद्रा युद्ध) कहा जाता है।
UPSC context
GS Paper III; मुद्रा हेरफेर (currency manipulation) और अंतरराष्ट्रीय व्यापारिक तनाव को बढ़ाने में इसकी भूमिका की समझ का परीक्षण करता है।
प्रारंभिक ट्रैप
घरेलू मुद्रा के मूल्यह्रास से हमेशा किसी देश के भुगतान संतुलन (Balance of Payments) में समग्र सुधार होता है।
हालांकि इससे निर्यात बढ़ सकते हैं, मुद्रा के निरंतर मूल्यह्रास से निवेशकों का रिटर्न कम हो जाता है, जिससे बड़े पैमाने पर पूंजी का पलायन (पूंजी खाता घाटा) शुरू हो जाता है, जो समग्र BoP को बिगाड़ सकता है और वित्तीय स्थिरता को खतरे में डाल सकता है।
संबंधित अवधारणाएँ
प्रबंधित फ्लोट विनिमय दर (Managed Float exchange rate) की मुख्य विशेषताएं क्या हैं?
- हाइब्रिड प्रणाली: इसमें फिक्स्ड और फ्लोटिंग दोनों प्रणालियों के तत्व शामिल हैं, जहाँ बाज़ार की शक्तियाँ मुद्रा मूल्यांकन के व्यापक रुझान का संकेत देती हैं।
- केंद्रीय मार्गदर्शन: केंद्रीय बैंक एक दैनिक संदर्भ मध्य-बिंदु निर्धारित करता है और मुद्रा व्यापार को एक विशिष्ट, संकीर्ण प्रतिशत बैंड के भीतर सीमित करता है।
- सक्रिय हस्तक्षेप: मौद्रिक प्राधिकरण अत्यधिक उतार-चढ़ाव और सट्टा हमलों को रोकने के लिए सक्रिय रूप से विदेशी मुद्रा भंडार की खरीद या बिक्री करता है।
मुद्रा के तीव्र मूल्यह्रास (Depreciation) के दोहरे समष्टि आर्थिक (Macroeconomic) प्रभाव क्या हैं?
- निर्यात बढ़त: घरेलू वस्तुएं विदेशी बाजारों में सस्ती हो जाती हैं, जिससे विदेशी शुल्कों (tariffs) की भरपाई करने में मदद मिलती है और कुल निर्यात मात्रा (export volumes) में वृद्धि होती है।
- आयातित मुद्रास्फीति: कच्चे तेल और इलेक्ट्रॉनिक्स जैसे अनिवार्य आयात महंगे हो जाते हैं, जो सीधे तौर पर घरेलू थोक और खुदरा मुद्रास्फीति को बढ़ाते हैं।
- पूंजी का बहिर्वाह: विदेशी निवेशक विनिमय दर के नुकसान से बचने के लिए फंड वापस निकाल लेते हैं, जिससे घरेलू तरलता कम हो जाती है और वित्तीय बाजारों पर दबाव बढ़ता है।
अंतर-विषय पैटर्न
व्यापार शुल्क और मुद्रा युद्ध
जब देश भारी टैरिफ का सामना करते हैं, तो वे अक्सर निर्यात समानता (export parity) बनाए रखने के लिए अपनी मुद्रा को जानबूझकर कमजोर करते हैं, जो प्रभावी रूप से व्यापार संरक्षणवाद को प्रतिस्पर्धात्मक अवमूल्यन (competitive devaluation) या 'मुद्रा युद्ध' (currency wars) में बदल देता है।
पूंजी का पलायन बनाम विदेशी मुद्रा भंडार में कमी
नियंत्रित अवमूल्यन (managed depreciation) को अनियंत्रित गिरावट की स्थिति (पूंजी पलायन) में बदलने से रोकने के लिए, केंद्रीय बैंकों को घरेलू तरलता को स्थिर करने हेतु अपने बहुमूल्य विदेशी मुद्रा भंडार (forex reserves) को सक्रिय रूप से बेचना चाहिए।
मुद्रा अवमूल्यन (devaluation), मूल्यह्रास (depreciation) और प्रबंधित फ्लोट (managed floats) के बीच सूक्ष्म अंतरों का परीक्षण करने वाले बहु-कथनीय प्रीलिम्स प्रश्न की अपेक्षा करें।
संबद्ध PYQ · 4
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- 2021PrelimsGS1
Consider the following statements : The effect of devaluation of a currency is that it necessarily 1. improves the competitiveness of the domestic exports in the foreign markets 2. increases the foreign value of domestic currency 3. improves the trade balance Which of the above statements is/are correct?
- 2018MainsGS3
How would the recent phenomena of protectionism and currency manipulations in world trade affect macroeconomic stability of India?
- 2025MainsGS3
What are the challenges before the Indian economy when the world is moving away from free trade and multilateralism to protectionism and bilateralism? How can these challenges be met?
- 2022PrelimsGS1
With reference to the Indian economy, consider the following statements: 1. If the inflation is too high, Reserve Bank of India (RBI) is likely to buy government securities. 2. If the rupee is rapidly depreciating, RBI is likely to sell dollars in the market. 3. If interest rates in the USA or European Union were to fall, that is likely to induce RBI to buy dollars. Which of the statements given above are correct?
