आपूर्ति पक्ष की मुद्रास्फीति पर मौद्रिक नीति की सीमाएं
स्रोत:इंडियन एक्सप्रेस ↗
क्यों मायने रखता है
आपूर्ति-पक्ष और खाद्य मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने में मौद्रिक नीति की सीमाओं को समझना, भारत में व्यापक आर्थिक स्थिरीकरण, केंद्रीय बैंकिंग और राजकोषीय तथा मौद्रिक नीतियों के बीच समन्वय का अध्ययन करने वाले आकांक्षी उम्मीदवारों के लिए महत्वपूर्ण है।
सारांश
यह लेख आपूर्ति-पक्ष (supply-side) के व्यवधानों से प्रेरित मुद्रास्फीति से निपटने में मौद्रिक नीति की सीमाओं का परीक्षण करता है, इस बात पर प्रकाश डालता है कि ब्याज दरें बढ़ाने जैसे उपकरण लागत-जनित (cost-push) या खाद्य मुद्रास्फीति के खिलाफ कम प्रभावी क्यों हैं, और राजकोषीय तथा संरचनात्मक हस्तक्षेपों की आवश्यकता पर जोर देता है।
मुख्य बिंदु
- मौद्रिक नीति मुख्य रूप से ब्याज दरों और नकदी में बदलाव करके कुल माँग को प्रभावित करती है, जिससे माँग-जनित मुद्रास्फीति (डिमांड-पुल इन्फ्लेशन) को नियंत्रित किया जाता है।
- आपूर्ति-पक्ष की बाधाएँ, जैसे कि फसल खराब होना, आपूर्ति श्रृंखला में अड़चनें, और भू-राजनीतिक संघर्ष, लागत-प्रेरित मुद्रास्फीति (कॉस्ट-पुश इन्फ्लेशन) का कारण बनती हैं, जिससे मौद्रिक नीति के लिए सीधे निपटना मुश्किल होता है।
- आपूर्ति पक्ष की मुद्रास्फीति से निपटने के लिए उच्च ब्याज दरों का उपयोग करने से खाद्य या ईंधन की कीमतों में उल्लेखनीय कमी किए बिना आर्थिक विकास और निवेश को नुकसान पहुँच सकता है।
- मुद्रास्फीति से प्रभावी ढंग से निपटने के लिए मौद्रिक नीति को राजकोषीय उपायों, आपूर्ति प्रबंधन और संरचनात्मक सुधारों के साथ मिलाने वाले एक समन्वित दृष्टिकोण की आवश्यकता है।
महत्वपूर्ण शब्द
भारतीय रिज़र्व बैंक
भारत का केंद्रीय बैंकिंग संस्थान, जो RBI अधिनियम, 1934 के तहत मौद्रिक नीति को नियंत्रित करता है, बैंकिंग प्रणाली को विनियमित करता है, विदेशी मुद्रा का प्रबंधन करता है और मुद्रा जारी करने की प्रणाली का संचालन करता है।
UPSC context
UPSC GS पेपर III (इंडियन इकोनॉमी): मौद्रिक नीति, मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण, बैंकिंग विनियमन और मैक्रोइकॉनॉमिक स्थिरता से जुड़े प्रश्नों के लिए आवश्यक।
मौद्रिक नीति समिति
RBI अधिनियम के तहत गठित एक सांविधिक 6-सदस्यीय निकाय, जो विकास को समर्थन देते हुए मुद्रास्फीति लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए बेंचमार्क नीतिगत ब्याज दर (रेपो रेट) तय करता है।
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UPSC GS पेपर III (भारतीय अर्थव्यवस्था): मौद्रिक नीति ढाँचे, मुद्रास्फीति प्रबंधन, और संस्थागत भूमिकाओं के तहत सीधे परीक्षण किया गया।
आपूर्ति-जनित मुद्रास्फीति
सप्लाई के कुल योग (एग्रीगेट सप्लाई) को लगे नकारात्मक झटकों, जैसे कि तेल की कीमतों में उछाल, भू-राजनीतिक संघर्षों या फसल खराब होने के कारण उत्पन्न होने वाली मुद्रास्फीति, जिससे उत्पादन लागत और कमोडिटी की कीमतें बढ़ जाती हैं।
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UPSC GS पेपर III (भारतीय अर्थव्यवस्था): यह मुद्रास्फीति की गतिशीलता, संरचनात्मक अड़चनों और केंद्रीय बैंक के उपकरणों की सीमाओं की समझ का परीक्षण करता है।
द्वितीय-चरण के प्रभाव
अप्रत्यक्ष स्पिलओवर प्रभाव जहाँ प्रारंभिक आपूर्ति-पक्ष के झटके या कमोडिटी मूल्य में वृद्धि, सामान्यीकृत वेतन मांगों, परिवहन लागत और व्यापक उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति में फैल जाती है।
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UPSC GS पेपर III (भारतीय अर्थव्यवस्था): आपूर्ति-प्रेरित मुद्रास्फीति संकट के दौरान भी केंद्रीय बैंक ब्याज दरें क्यों बढ़ाते हैं, इसका विश्लेषण करने के लिए अत्यंत महत्वपूर्ण।
राजकोषीय हस्तक्षेप
आपूर्ति की बाधाओं और लागत-प्रेरित मुद्रास्फीति को दूर करने के लिए मौद्रिक नीति के साथ या उसके स्थान पर उपयोग किए जाने वाले कराधान, सार्वजनिक व्यय, सब्सिडी और पूंजी निवेश से जुड़े सरकारी उपाय।
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UPSC GS पेपर III (भारतीय अर्थव्यवस्था): मुद्रास्फीति और आर्थिक विकास के प्रबंधन में मौद्रिक बनाम राजकोषीय नीति के उपकरणों की तुलना करने वाले प्रश्नों के लिए महत्वपूर्ण।
प्रारंभिक ट्रैप
रेपो रेट में बढ़ोतरी जैसे मौद्रिक नीति उपकरण डिमांड-पुल और सप्लाई-साइड कॉस्ट-पुश दोनों तरह की महंगाई से निपटने में समान रूप से प्रभावी हैं।
एस्पिरेंट्स अक्सर यह मान लेते हैं कि केंद्रीय बैंक द्वारा दरों में वृद्धि हर तरह की महंगाई को एक समान रूप से ठीक कर सकती है, यह भूलकर कि मौद्रिक नीति मुख्य रूप से कॉस्ट-पुश या सप्लाई-शॉक महंगाई की तुलना में डिमांड-पुल महंगाई पर काम करती है।
संबंधित अवधारणाएँ
भारतीय व्यापक आर्थिक संदर्भ में डिमांड-पुल (मांग-जनित) और कॉस्ट-पुश (लागत-प्रेरित) मुद्रास्फीति के बीच क्या अंतर है?
- मांग-जनित परिभाषा: समग्र आपूर्ति की तुलना में समग्र माँग का आधिक्य, जो अक्सर अत्यधिक मुद्रा आपूर्ति या राजकोषीय विस्तार से प्रेरित होता है, सामान्य मूल्य स्तर को ऊपर की ओर धकेलता है।
- कॉस्ट-पुश परिभाषा: मजदूरी और कच्चे माल की लागत में वृद्धि, या फसल खराब होने और भू-राजनीतिक तेल संकट जैसे आपूर्ति झटके, कुल आपूर्ति वक्र को बाईं ओर खिसकाते हैं।
- पॉलिसी रिस्पॉन्स डाइवर्जेंस: RBI की मौद्रिक नीति समिति (Monetary Policy Committee) मुख्य रूप से ब्याज दरों के माध्यम से मांग-जनित (demand-pull) दबावों को लक्षित करती है, जबकि लागत-प्रेरित (cost-push) दबावों के लिए आपूर्ति प्रबंधन और राजकोषीय हस्तक्षेप की आवश्यकता होती है।
अंतर-विषय पैटर्न
मौद्रिक नीति बनाम राजकोषीय घाटा ट्रेड-ऑफ
आपूर्ति के झटकों से प्रेरित खाद्य मुद्रास्फीति अक्सर RBI को दरें बढ़ाने के लिए मजबूर करती है, जो औद्योगिक ऋण वृद्धि और राजकोषीय घाटे के समेकन के लक्ष्यों के सीधे विरोध में है।
मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण बनाम संरचनात्मक खाद्य झटके
कृषि आपूर्ति श्रृंखला की बाधाएं लगातार खाद्य मुद्रास्फीति पैदा करती हैं, जो मुख्य रूप से मांग प्रबंधन के लिए डिज़ाइन किए गए RBI के लचीले मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण ढांचे की सीमाओं का परीक्षण करती हैं।
RBI की रेपो रेट में बढ़ोतरी लागत-प्रेरित (cost-push) या खाद्य मुद्रास्फीति (food inflation) को सीधे नियंत्रित कर सकती है या नहीं, इस पर कई कथनों वाले Prelims प्रश्न की अपेक्षा करें।
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- 2024MainsGS3
What are the causes of persistent high food inflation in India? Comment on the effectiveness of the monetary policy of the RBI to control this type of inflation.
